獨(dú)董不獨(dú)不董咋辦？

宋文閣

我曾做過(guò)獨(dú)董，后來(lái)不敢干了：當(dāng)獨(dú)董風(fēng)險(xiǎn)太高，有時(shí)候大股東會(huì)忽悠你，你講真話的時(shí)候，他不讓你講；一些獨(dú)董就是開(kāi)開(kāi)會(huì)，簽簽字；還有的人連會(huì)議都不參加，委托代表決，有的電子簽名；還有人任職獨(dú)董幾年了都不熟悉、了解企業(yè)，對(duì)企業(yè)“三重一大”不核實(shí)，盲目表決簽字

今年，獨(dú)立董事空前成為中國(guó)資本市場(chǎng)的一個(gè)熱點(diǎn)。1月，身兼五家上市公司獨(dú)董的“最忙”獨(dú)董、中國(guó)人民大學(xué)教授宋常被中國(guó)證監(jiān)會(huì)調(diào)查；6月，萬(wàn)科公司獨(dú)董張利平在關(guān)鍵的董事會(huì)（發(fā)行股份購(gòu)買深圳地鐵集團(tuán)資產(chǎn)，后者可能由此成為萬(wàn)科新的第一大股東，寶能系降為第二大股東，央企華潤(rùn)降為第三大股東）上回避表決，引發(fā)巨大的獨(dú)立性爭(zhēng)議；6月以來(lái)，萬(wàn)科另一個(gè)獨(dú)董華生連連發(fā)言剖析管理層、華潤(rùn)等的問(wèn)題，至8月未停歇。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)自2001年在上市公司推行獨(dú)董制度，至今已15年，時(shí)間不短。說(shuō)中國(guó)公司的獨(dú)董都缺乏獨(dú)立性有點(diǎn)偏激，但“花瓶”獨(dú)董現(xiàn)象確實(shí)較為普遍，獨(dú)董制度問(wèn)題多多，是中國(guó)公眾公司法人治理、企業(yè)可持續(xù)發(fā)展很大的負(fù)能量，特別是大股東侵害小股東利益、內(nèi)部人控制、做假賬等問(wèn)題。治重病需下猛藥。根治獨(dú)董的不獨(dú)不董（董事履職能力）問(wèn)題，急需在四個(gè)方面下狠功夫。

首當(dāng)其沖的改革源頭，即獨(dú)董的提名、選舉。證監(jiān)會(huì)《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，“上市公司董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、單獨(dú)或者合并持有上市公司已發(fā)行股份1%以上的股東可以提出獨(dú)立董事候選人，并經(jīng)股東大會(huì)選舉決定”。由于中國(guó)上市公司股權(quán)普遍集中，大多有控股股東，少數(shù)無(wú)控股股東的企業(yè)大多存在持股占優(yōu)者。因此，實(shí)踐中獨(dú)董的提名、選舉往往由大股東把持。華生稱，現(xiàn)在我國(guó)上市公司獨(dú)董提名，普遍由大股東一手操辦，然后又在大股東有集中投票優(yōu)勢(shì)的股東大會(huì)上通過(guò)，在這種情況下，獨(dú)董自己的個(gè)人素質(zhì)再好，但受人之托，拿人錢財(cái)，很難不為人辦事，淪為花瓶。中國(guó)政法大學(xué)教授、資深獨(dú)董劉紀(jì)鵬稱，“獨(dú)董是由大股東聘請(qǐng)的。聘請(qǐng)獨(dú)董來(lái)的目的，是為了制約聘請(qǐng)他的大股東，這就成了一個(gè)悖論。所以，在現(xiàn)實(shí)中，根本就沒(méi)有獨(dú)立的獨(dú)董。獨(dú)董得看大股東的臉色行事，你要稍微調(diào)皮一點(diǎn)，就鬧不愉快了，他可能就不聘你，把你開(kāi)掉了。”為確保獨(dú)董的獨(dú)立性，可考慮由上海證券交易所、深圳證券交易所建立獨(dú)董人才庫(kù)，根據(jù)每家上市公司提出的獨(dú)董任職需求（包括人數(shù)，獨(dú)董專業(yè)能力等方面），交易所從人才庫(kù)中向上市公司差額推薦獨(dú)董候選人（比如需要3個(gè)，推薦4-6個(gè)），由第一大股東之外的股東選舉產(chǎn)生。屁股決定腦袋。獨(dú)董由小股東選舉產(chǎn)生，對(duì)小股東負(fù)責(zé)。其中，高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)人才庫(kù)、動(dòng)態(tài)調(diào)整人才庫(kù)，有助于確保獨(dú)董的專業(yè)素質(zhì)。

第二要?jiǎng)?wù)是提高薪酬水平。長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)上市公司獨(dú)董人均年薪不到8萬(wàn)元，有些企業(yè)甚至不足5萬(wàn)元，這太低了。人是理性經(jīng)濟(jì)人。薪酬如此低，怎么吸引優(yōu)秀人才、讓人既獨(dú)立又專業(yè)？獨(dú)董的薪酬，是所在公司財(cái)務(wù)總監(jiān)年薪的1/3-1/4左右為宜。大企業(yè)的財(cái)務(wù)總監(jiān)，年薪大多達(dá)百萬(wàn)元，獨(dú)董可30萬(wàn)元左右。吃人口軟拿人手短。獨(dú)董薪酬，建議從少數(shù)股東損益開(kāi)支，而不是由大股東決定、大股東出大頭，從而改變以往唯大股東是從，大大提高獨(dú)立性。這方面我有親身體會(huì)。我曾做過(guò)獨(dú)董，后來(lái)不敢干了：當(dāng)獨(dú)董風(fēng)險(xiǎn)太高，有時(shí)候大股東會(huì)忽悠你，你講真話的時(shí)候，他不讓你講；一些獨(dú)董就是開(kāi)開(kāi)會(huì)，簽簽字；還有的人連會(huì)議都不參加，委托代表決，有的電子簽名；還有人任職獨(dú)董幾年了都不熟悉、了解企業(yè)，對(duì)企業(yè)“三重一大”不核實(shí)，盲目表決簽字。

再次，監(jiān)管規(guī)則限制獨(dú)董兼職的家數(shù)及明確履職時(shí)間。按證監(jiān)會(huì)規(guī)定，獨(dú)董原則上最多在5家上市公司兼任獨(dú)董。實(shí)踐中，個(gè)別人超過(guò)了5家，不少人超過(guò)3家，這還不包括在海外上市、非上市公司兼任獨(dú)董的。事實(shí)上，一個(gè)人能同時(shí)干好2-3家企業(yè)的獨(dú)董就不錯(cuò)了?？煽紤]將兼職家數(shù)限定為不超過(guò)3家，并進(jìn)一步明確獨(dú)董每年的履職時(shí)間。我曾在一家公司任職，不少時(shí)候獨(dú)董們問(wèn)我，這個(gè)議案能不能簽字？有什么風(fēng)險(xiǎn)？說(shuō)千萬(wàn)不能害我之類的語(yǔ)言。經(jīng)我對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)、項(xiàng)目分析后，他們就簽字了——其實(shí)每家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與管理情況很復(fù)雜，一些獨(dú)董不太熟悉行業(yè)、企業(yè)，又不舍得花時(shí)間研究資料、做調(diào)研，怎么履好職？對(duì)那些履職表現(xiàn)差的，應(yīng)該從嚴(yán)監(jiān)管；小股東應(yīng)積極用手投票，如調(diào)整薪酬、罷免，激濁揚(yáng)清，形成倒逼效益。

最后是進(jìn)一步明確獨(dú)董的定位。中國(guó)有超8000名獨(dú)董，大多是精英中的精英。當(dāng)初設(shè)立獨(dú)董制度的目的就在于鼓勵(lì)獨(dú)董不受大股東或管理人等實(shí)際控制人的影響，獨(dú)立進(jìn)行判斷并表達(dá)意見(jiàn)。如華生接連發(fā)表了《我為什么不支持大股東意見(jiàn)——作為獨(dú)立董事就萬(wàn)科董事會(huì)投票立場(chǎng)的說(shuō)明》等五篇萬(wàn)字長(zhǎng)文，詳細(xì)解釋了自己投贊成票的原因，左右開(kāi)弓，痛批華潤(rùn)、寶能出爾反爾，構(gòu)成一致行動(dòng)人，致中小股東利益于不顧。華生的言論一出，立刻引起軒然大波，有人認(rèn)為華生是業(yè)界良心，敢于為中小股東發(fā)聲，是真正履行了獨(dú)董的職責(zé)；也有人認(rèn)為華生給萬(wàn)科重組預(yù)案投了贊成票給廣大股東帶來(lái)了災(zāi)難，是屁股指揮腦袋，出賣人格、晚節(jié)不保等等。華潤(rùn)公開(kāi)回應(yīng)稱，“正在核實(shí)其內(nèi)容真實(shí)性、準(zhǔn)確性，以及研究個(gè)別人士的公開(kāi)發(fā)言是否合法合規(guī)”；甚至有人質(zhì)疑華生透露了內(nèi)幕信息，要追究華生的法律責(zé)任。獨(dú)董的核心價(jià)值在于維護(hù)公司的整體利益，保證中小股東的合法權(quán)益不受損害，按照法律規(guī)定，有權(quán)對(duì)上市公司重大事項(xiàng)發(fā)表獨(dú)立意見(jiàn)。對(duì)獨(dú)董的定位是行使重大事項(xiàng)決策權(quán)？是監(jiān)督權(quán)？是代理權(quán)？還是決策權(quán)派生的其他權(quán)利，都需要中國(guó)證監(jiān)會(huì)從法規(guī)層面進(jìn)一步明確與規(guī)范。從世界范圍來(lái)看，在美國(guó)和英國(guó)等國(guó)家，獨(dú)董已經(jīng)被驗(yàn)證為行之有效的現(xiàn)代公司治理工具?？梢灶A(yù)見(jiàn)，未來(lái)中國(guó)上市公司的獨(dú)董會(huì)接受更多的監(jiān)督和關(guān)注，再想要只當(dāng)實(shí)際控制人的橡皮圖章就會(huì)承受越來(lái)越大的壓力。我們也相信，未來(lái)一定會(huì)出臺(tái)更細(xì)致的法律，對(duì)獨(dú)董的任職、職責(zé)等作出更詳細(xì)和具有可執(zhí)行性的規(guī)定，創(chuàng)造中國(guó)獨(dú)董的新時(shí)代。

治重病一定得下猛藥！

作者系上海財(cái)經(jīng)大學(xué)500強(qiáng)研究中心教授