亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行貸款全過程風(fēng)險(xiǎn)管理體系的構(gòu)建①

賈銀華

摘 要：亞投行的貸款領(lǐng)域鎖定于基礎(chǔ)設(shè)施，每筆業(yè)務(wù)都有具體的承載項(xiàng)目，存在單筆業(yè)務(wù)貸款額度大、貸款項(xiàng)目數(shù)目少、貸款回收期限長、風(fēng)險(xiǎn)大等特點(diǎn)。因此，亞投行建立項(xiàng)目導(dǎo)向型風(fēng)險(xiǎn)管理辦法具有可行性和必要性。借鑒國開行貸款風(fēng)險(xiǎn)管理辦法，構(gòu)建亞投行項(xiàng)目導(dǎo)向型全過程風(fēng)險(xiǎn)管理體系，以及與之配套的風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)體系。

關(guān)鍵詞：亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行；國家開發(fā)銀行；全過程風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類號(hào)：F114.46 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-3890（2016）03-0013-06

一、亞投行成立的意義及國開行經(jīng)驗(yàn)的可借鑒性

2013年10月2日，對(duì)印尼進(jìn)行國事訪問的國家主席習(xí)近平提出了中國發(fā)起并邀約其他國家共同參與、籌資成立“亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資開發(fā)銀行”的建議。習(xí)近平指出，成立的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資開發(fā)銀行“愿意向包括東盟在內(nèi)的本地區(qū)發(fā)展中國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金支持，以促進(jìn)本地區(qū)互聯(lián)互通建設(shè)和經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程”，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（以下簡稱“亞投行”）成立的大幕開始拉起。截至2015年4月15日，確定的創(chuàng)始成員國有57個(gè)，預(yù)計(jì)年中簽訂銀行章程、有望年底正式成立。

（一）亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行成立的意義

亞投行自發(fā)起之日起就受到發(fā)達(dá)國家的打壓，美國游說歐盟成員國不加入亞投行。亞洲開發(fā)銀行（以下簡稱“亞行”）總裁中尾武彥表示不歡迎成立一家目的基本相同、由中國牽頭成立的另一家區(qū)域性銀行。成立亞投行這一舉措被發(fā)達(dá)國家抵制的一個(gè)重要原因是，亞投行的職能被認(rèn)為與亞開行重復(fù)。從功能的角度來講，其與亞行、世行并無較大差異，都是為了促進(jìn)欠發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)展；從目標(biāo)來講，亞投行鎖定的基礎(chǔ)設(shè)施這一領(lǐng)域被包含于亞行的目標(biāo)范圍之內(nèi)，差別點(diǎn)只是更專注于基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。有學(xué)者也質(zhì)疑，這一差別并不是另起爐灶成立一個(gè)銀行的充分理由?；A(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資存在貸款額度大、本息回收期長、收益低且不穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)比較大等特點(diǎn)，私人投資不愿意涉足，發(fā)展初期基建資金缺乏是大多數(shù)國家的發(fā)展規(guī)律。從世界銀行2012年的貸款領(lǐng)域來看，世行總投入到基建領(lǐng)域的貸款為132億美元，占總貸款支出的38%[1]。2009年亞行的Infrastructure for a Seamless Asia預(yù)測結(jié)果顯示，在2010—2020的十年，亞洲每年需要8 000億基礎(chǔ)設(shè)施投資才能支持其發(fā)展，普華永道預(yù)計(jì)未來十年亞太地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投資將實(shí)現(xiàn)年均7%～8%的增長速度。而亞行每年為亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供的貸款僅為100億元，相當(dāng)于總需求的1/80，遠(yuǎn)不能滿足亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需要。亞投行將支持亞洲發(fā)展中國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為建行目標(biāo)，將轉(zhuǎn)變亞洲的高儲(chǔ)蓄為高投資作為建行任務(wù)之一，提高亞洲資本利用效率，促進(jìn)亞洲地區(qū)的長遠(yuǎn)發(fā)展，亞投行的成立對(duì)亞洲地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和經(jīng)濟(jì)的長期可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。

除去金融性、區(qū)域性特征之外，亞投行與亞行、世行的重要區(qū)別體現(xiàn)在專門性和開發(fā)性上。專門性主要體現(xiàn)在專門為基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域提供信貸支持和融資便利，而世行、亞行的業(yè)務(wù)范圍除了涉及基礎(chǔ)設(shè)施之外，還涉及農(nóng)業(yè)、工業(yè)、環(huán)保、扶貧等多個(gè)領(lǐng)域[2]，而且基礎(chǔ)設(shè)施投資在世行、亞行的總貸款額度中無論是絕對(duì)數(shù)量還是相對(duì)數(shù)量都較低。開發(fā)性主要體現(xiàn)在以促進(jìn)亞洲各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本條件——基礎(chǔ)設(shè)施的改善，為其經(jīng)濟(jì)的持續(xù)和長期發(fā)展創(chuàng)造條件。

對(duì)中國來說，基礎(chǔ)設(shè)施投資雖然仍然存在資金來源單一、資金缺口大等問題。亞投行首先能夠改善中國的基礎(chǔ)設(shè)施投資資金問題，但是對(duì)中國來說更重要的意義應(yīng)該是在于中國全球化經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。首先，亞洲地區(qū)亞洲發(fā)展中國家占比較大，普遍存在基礎(chǔ)設(shè)施不足的問題。若該市場打開，蘊(yùn)含巨大的潛在市場需求，對(duì)于消化中國過剩產(chǎn)能具有重要意義。其次，中國借助基礎(chǔ)設(shè)施投資進(jìn)入亞洲國家，打開市場大門，為后續(xù)的產(chǎn)品和資本進(jìn)入創(chuàng)造條件。以資本帶動(dòng)生產(chǎn)、以生產(chǎn)獲取市場、以市場形成影響，最終擴(kuò)大中國的影響力。再者，也是中國爭取世界話語權(quán)的重要步驟，中國主導(dǎo)亞投行而舍棄已有而且運(yùn)作良好的亞行，原因在于亞行自成立起一直被美日控制，如亞行行長一職一直被日本人占據(jù)，而美日是中國威脅論的始作俑者。亞投行的成立是中國大國地位的確立，是中國擺脫牽制，實(shí)現(xiàn)國際化戰(zhàn)略的重要一環(huán)。最后，亞投行的成立也是中國消化高額外匯儲(chǔ)備的手段。

對(duì)亞投行其他成員國來說，一方面，亞投行能夠解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸制約——基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展不匹配的問題。該領(lǐng)域因其自身特色—額度大、周期長、風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)一直是私人資本沒有意愿進(jìn)入的領(lǐng)域。同時(shí)其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有基礎(chǔ)作用，基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展落后一直是制約國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸。另一方面，亞投行的介入能夠給欠發(fā)達(dá)國家?guī)硐冗M(jìn)的技術(shù)，給本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入動(dòng)力。再者，亞投行能夠促進(jìn)亞洲區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，打破亞洲地區(qū)國與國之間的壁壘，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展，形成一體化的產(chǎn)品市場和要素市場，提高各成員國的經(jīng)濟(jì)效率。

（二）國家開發(fā)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的可借鑒性

1. 國開行和亞投行主要投資領(lǐng)域?yàn)榛A(chǔ)設(shè)施等長期投資。20世紀(jì)90年代初，為了建立社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制，中國開始進(jìn)行金融體制改革，建立新的金融體系和管理調(diào)控體系。1994年，在六大國有專業(yè)投資公司基礎(chǔ)上，成立了國家開發(fā)銀行，業(yè)務(wù)受人行、銀監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)與監(jiān)督，財(cái)務(wù)和資本金由國家財(cái)政部的管理和監(jiān)督，為國務(wù)院直屬政策性金融機(jī)構(gòu)。1994—1998年，國開行的主要任務(wù)是，籌集和引導(dǎo)社會(huì)資金用于“兩基一支”的建設(shè)和發(fā)展，為開發(fā)基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目提供中長期融資服務(wù)。雖然自2008年開始市場化改制，但是國務(wù)院仍然將國開行定位為，通過開展中長期信貸與投資等金融業(yè)務(wù)，為國家重大中長期發(fā)展戰(zhàn)略服務(wù)。

世行、亞行、亞投行和國開行，同為開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，但是其業(yè)務(wù)重點(diǎn)卻有所不同，綜上所述，國開行與亞投行的主要投資領(lǐng)域則較為相近，為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，因此，與世行、亞行相比，國開行的經(jīng)驗(yàn)更具有借鑒意義。

2. 國開行和亞投行的貸款一般都是以項(xiàng)目為載體。因亞投行和國開行的主要投資領(lǐng)域?yàn)榛A(chǔ)設(shè)施，那么兩行的貸款一般都是以某項(xiàng)具體基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目為承載體的。項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營狀況與銀行的信貸資產(chǎn)安全性之間有密切的關(guān)系。銀行信貸資產(chǎn)的投入是為了項(xiàng)目建成投產(chǎn)后收回本息，實(shí)現(xiàn)其支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的功能和自身的盈利性。因此銀行信貸資產(chǎn)安全與項(xiàng)目建設(shè)有著直接的關(guān)系。

項(xiàng)目是銀行貸款的載體，銀行信貸資金目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)取決于項(xiàng)目的成敗，因此銀行信貸管理取決于項(xiàng)目成敗。項(xiàng)目管理與銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理四個(gè)階段之間是一一對(duì)應(yīng)的關(guān)系，項(xiàng)目管理的有效性和項(xiàng)目建設(shè)的實(shí)現(xiàn)程度決定了銀行信貸資金的安全性。有效的項(xiàng)目管理是項(xiàng)目在預(yù)期的時(shí)間里，達(dá)到計(jì)劃的質(zhì)量，成本控制在可容忍的范圍之內(nèi)建成的前提條件，而項(xiàng)目按時(shí)建成投產(chǎn)所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益是銀行信貸本息回收的來源。與此同時(shí)，項(xiàng)目管理過程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)通過這一傳導(dǎo)過程影響銀行信貸資金的安全。

保證信貸資產(chǎn)的安全性和收益性是銀行風(fēng)險(xiǎn)管理工作的核心。亞投行開發(fā)性金融的特性決定其除了保證資產(chǎn)的安全性和收益性外，還要擔(dān)負(fù)起執(zhí)行政府經(jīng)濟(jì)政策的職能。隨著信貸資金的投入使用，銀行對(duì)貸款項(xiàng)目管理的主動(dòng)權(quán)逐漸降低，只能被動(dòng)地防范信貸風(fēng)險(xiǎn)。銀行為項(xiàng)目建設(shè)提供貸款資金，項(xiàng)目是銀行貸款正常還本付息，履行貫徹政府政策職能的載體。項(xiàng)目的成敗決定了銀行貸款目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)。樹立以項(xiàng)目為導(dǎo)向的風(fēng)險(xiǎn)管理理念，根據(jù)項(xiàng)目管理的特性主動(dòng)進(jìn)行銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)外部風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部化管理。

二、國家開發(fā)銀行項(xiàng)目貸款全過程風(fēng)險(xiǎn)管理體系研究

隨著我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化，我國的經(jīng)濟(jì)也從短缺經(jīng)濟(jì)向過剩經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，開行在這一過程中不斷調(diào)整自己的業(yè)務(wù)范圍，同時(shí)，信貸風(fēng)險(xiǎn)管理也發(fā)生了改變。

1998年，開發(fā)銀行開始信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的改革，2000年，開發(fā)銀行第一本信貸管理手冊(cè)編寫完成，該手冊(cè)涵蓋了開行貸款的合同談判、簽約、資金撥付及本息回收等合同執(zhí)行的整個(gè)過程，并從流動(dòng)、市場、信用、操作等風(fēng)險(xiǎn)分類進(jìn)行管理。在這一過程中逐步形成了二元評(píng)審體系、內(nèi)部評(píng)級(jí)技術(shù)、早期預(yù)警系統(tǒng)，并強(qiáng)化貸后管理工作，全過程風(fēng)險(xiǎn)管理初見雛形。2007年，開行風(fēng)險(xiǎn)管理工作進(jìn)行了重大調(diào)整，由信用風(fēng)險(xiǎn)管理向全面風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)變，并形成了貸款資金監(jiān)管、貸后現(xiàn)金流監(jiān)管、項(xiàng)目監(jiān)管、借款人監(jiān)管、擔(dān)保監(jiān)管等綜合貸后管理辦法。2008年，開行明確了全面風(fēng)險(xiǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理獨(dú)立性及風(fēng)險(xiǎn)管理創(chuàng)造價(jià)值三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理原則。2010年，在全行推行評(píng)級(jí)器系統(tǒng)建設(shè)，開發(fā)貸前經(jīng)濟(jì)資本計(jì)算模型。在這一風(fēng)險(xiǎn)管理辦法改革過程中，開行的不良資產(chǎn)率逐年下降。

根據(jù)項(xiàng)目生命周期不同階段的特征，將項(xiàng)目劃分為項(xiàng)目前期階段、項(xiàng)目準(zhǔn)備階段、項(xiàng)目實(shí)施階段及項(xiàng)目運(yùn)營階段四個(gè)階段。對(duì)于項(xiàng)目周期的不同階段，銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容應(yīng)有所不同。

（一）開發(fā)銀行信貸項(xiàng)目貸前評(píng)估

銀行信貸項(xiàng)目貸前風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估涉及的因素比較多，不確定性比較大，貸前評(píng)估是否合理、評(píng)價(jià)指標(biāo)是否科學(xué)，是決定貸前評(píng)估準(zhǔn)確性的關(guān)鍵，也是事關(guān)銀行信貸項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理成敗的關(guān)鍵。貸前對(duì)貸款項(xiàng)目進(jìn)行可行性評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測，對(duì)于銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)防范具有重要作用。各銀行應(yīng)根據(jù)本行信貸業(yè)務(wù)特點(diǎn)構(gòu)建其自己的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系。我國銀行使用的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系分為兩類，均以項(xiàng)目為標(biāo)的等級(jí)體系，一類是項(xiàng)目信用等級(jí)體系，另一類是項(xiàng)目貸款風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)體系。通過對(duì)一系列確定的評(píng)分科目和評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)分，最后得出評(píng)價(jià)結(jié)論。兩類風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系有助于銀行對(duì)貸款項(xiàng)目的可行性、預(yù)期盈利能力和償債能力、潛在風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行研判，是項(xiàng)目貸款風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分。項(xiàng)目貸款貸前評(píng)估是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理理論與銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理理論的有效結(jié)合的重要成果。

根據(jù)項(xiàng)目策劃階段、項(xiàng)目準(zhǔn)備階段、決策階段工作內(nèi)容的不同特點(diǎn)，結(jié)合開發(fā)銀行自身所具有的貸款額度大、期限長以及行業(yè)集中度相對(duì)較高等事實(shí)，開發(fā)銀行在貸前評(píng)估中從以下幾個(gè)方面來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

首先，制定完備的貸款審批發(fā)放程序。開行每筆貸款規(guī)模都相對(duì)較大，對(duì)于大額貸款，在借款人正式提出貸款申請(qǐng)之前，開發(fā)銀行聘請(qǐng)熟悉行業(yè)融資需求和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的專家在項(xiàng)目可行性研究階段開始參加項(xiàng)目工作；收到貸款申請(qǐng)后，獨(dú)立的貸款審核部門開展各種針對(duì)性的盡職調(diào)查；行業(yè)專家參與該大額貸款的審批過程，貸款審批程序要重點(diǎn)關(guān)注可行性研究的科學(xué)性、項(xiàng)目準(zhǔn)備階段的合規(guī)性，主要關(guān)注借款人以往的信用記錄、財(cái)務(wù)狀況和債務(wù)償付能力、授信條款和結(jié)構(gòu)、以及抵質(zhì)押品和第三方擔(dān)保等風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具設(shè)計(jì)合理性等。

其次，建立二元評(píng)審體系。國開行通過借款人和債項(xiàng)二元評(píng)級(jí)系統(tǒng)評(píng)審貸款項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)信管會(huì)對(duì)單個(gè)借款人設(shè)定信用評(píng)級(jí)等級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)限額。借款人必須滿足兩個(gè)條件：信用評(píng)級(jí)達(dá)到要求、風(fēng)險(xiǎn)在信管會(huì)所設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)限額之內(nèi)，銀行才會(huì)受理其項(xiàng)目貸款申請(qǐng)，貸委會(huì)擁有最終審批權(quán)。

再次，采用審貸分離機(jī)制。對(duì)信貸業(yè)務(wù)的調(diào)查、審查、檢查的職能通過分設(shè)的信貸業(yè)務(wù)部、評(píng)審管理部、風(fēng)險(xiǎn)管理部三個(gè)部門分別進(jìn)行實(shí)施，并明確各個(gè)部門職責(zé)和考核內(nèi)容的信貸管理責(zé)任制度。對(duì)貸款承載主體——項(xiàng)目進(jìn)行的審查評(píng)估是影響銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。通過初評(píng)，銀行已對(duì)擬貸款項(xiàng)目有初步了解，在審查評(píng)估中應(yīng)嚴(yán)格按評(píng)估指標(biāo)評(píng)估企業(yè)管理人員，同時(shí)也應(yīng)該關(guān)注擬貸款企業(yè)固有的風(fēng)險(xiǎn)。2001年，在資本市場理論基礎(chǔ)上開發(fā)的項(xiàng)目評(píng)審電子路演制度是國開行項(xiàng)目貸款風(fēng)險(xiǎn)管理中的又一創(chuàng)新之處。促進(jìn)了貸款決策的合理化、科學(xué)化和客觀化，有助于克服少數(shù)人支配大量資金這一頑疾。

最后，開發(fā)較先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具和方法。先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具是提高貸前評(píng)估準(zhǔn)確性的基礎(chǔ)，能夠有效防范制定錯(cuò)誤的貸款決定，避免給銀行信貸資產(chǎn)帶來風(fēng)險(xiǎn)。開發(fā)銀行從模型開發(fā)和管理、內(nèi)部評(píng)級(jí)體系建設(shè)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與監(jiān)控、IT系統(tǒng)建設(shè)等環(huán)節(jié)開發(fā)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。開發(fā)貸前經(jīng)濟(jì)資本和RAROC計(jì)算模型，進(jìn)一步提高授信風(fēng)險(xiǎn)邊界審查工作質(zhì)量；加強(qiáng)資產(chǎn)質(zhì)量分類管理，開展全行融資平臺(tái)貸款、房地產(chǎn)等重點(diǎn)行業(yè)壓力測試；完善信用評(píng)級(jí)方法標(biāo)準(zhǔn)和壓力測試流程制度，實(shí)現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)精細(xì)化計(jì)量管理，全面推動(dòng)評(píng)級(jí)系統(tǒng)建設(shè)等。

（二）開發(fā)銀行信貸項(xiàng)目貸中監(jiān)控

項(xiàng)目實(shí)施階段是項(xiàng)目管理過程中工作量最大，投入的人力、物力和財(cái)力最多，管理難度也最大的階段，相應(yīng)地，項(xiàng)目實(shí)施階段的風(fēng)險(xiǎn)也最復(fù)雜、最大。項(xiàng)目建設(shè)費(fèi)用是否超標(biāo)、項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度是否延遲、項(xiàng)目建設(shè)質(zhì)量是否合格、有無出現(xiàn)建設(shè)范圍擴(kuò)大現(xiàn)象、是否出現(xiàn)安全事故等問題都會(huì)給項(xiàng)目建設(shè)帶來影響，項(xiàng)目實(shí)施的成敗關(guān)系到項(xiàng)目產(chǎn)品能否如期投放市場、銀行貸款資金能否按期收回。項(xiàng)目貸款的貸前評(píng)估是為了防患于未然，但是不能保證貸后貸款資金的安全使用，銀行項(xiàng)目貸款貸中監(jiān)控是防范風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)化管理的重要環(huán)節(jié)，對(duì)信貸項(xiàng)目進(jìn)行貸中監(jiān)控非常重要。開發(fā)銀行主要從以下幾個(gè)方面進(jìn)行貸中監(jiān)控：

首先，建立早期預(yù)警系統(tǒng)，建立重大事項(xiàng)報(bào)告制度。該系統(tǒng)是在不同部門間以及總分行間共同合作的基礎(chǔ)上建立的，監(jiān)控從宏觀（行業(yè)、地區(qū)）經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r到微觀層面（擬借款人及抵押、質(zhì)押品）的狀況，以評(píng)估系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、政策變化以及項(xiàng)目本身風(fēng)險(xiǎn)等給銀行信貸資產(chǎn)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

其次，推動(dòng)信用體系建設(shè)，從源頭降低信貸風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)中長期信貸客戶進(jìn)行信用質(zhì)量管理，以信用質(zhì)量分類和動(dòng)態(tài)管理為手段，對(duì)企業(yè)信用實(shí)行標(biāo)志性事件目標(biāo)管理。貸款開始發(fā)放之后，信管會(huì)有對(duì)貸款進(jìn)行動(dòng)態(tài)持續(xù)監(jiān)控的義務(wù)，包括持續(xù)監(jiān)控借款人業(yè)務(wù)狀況、借款人信用評(píng)級(jí)季度復(fù)核、信用評(píng)級(jí)和風(fēng)險(xiǎn)限額的年度重審等。邀請(qǐng)外部專業(yè)研究機(jī)構(gòu)聯(lián)合對(duì)國內(nèi)地級(jí)以上的291個(gè)城市進(jìn)行了年度信貸風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的跟蹤研究，努力將信貸限額與信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)匹配，從源頭上控制風(fēng)險(xiǎn)。

最后，建立全面、動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)和暢通的溝通渠道。國開行采用二維風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估矩陣②（如表1），各風(fēng)險(xiǎn)管理部門負(fù)責(zé)初步的評(píng)估工作，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)狀況和指標(biāo)體系的變動(dòng)情況進(jìn)行動(dòng)態(tài)持續(xù)監(jiān)測，資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)負(fù)責(zé)對(duì)各部門的評(píng)估結(jié)果進(jìn)行審議，確定綜合評(píng)估結(jié)果，并對(duì)全面風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)走勢進(jìn)行預(yù)測，形成全面風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告。

（三）開發(fā)銀行信貸項(xiàng)目貸后評(píng)價(jià)

銀行貸款發(fā)放之后，即使借款人在貸款評(píng)審階段資信狀況較好，但經(jīng)濟(jì)環(huán)境、原材料供需、產(chǎn)品供求、企業(yè)運(yùn)營等的變化，都會(huì)對(duì)借款人的還款能力造成影響；借款企業(yè)高管變動(dòng)、重大突發(fā)事件和決策也會(huì)影響到企業(yè)經(jīng)營，進(jìn)而影響企業(yè)貸款償還能力。另外，由于信息不對(duì)稱，在貸前評(píng)估階段并不能收集到借款人及項(xiàng)目的全部相關(guān)信息，所以貸后評(píng)價(jià)變得很重要，是關(guān)系到銀行貸款能否安全回收的重要環(huán)節(jié)。國家開發(fā)銀行建立了適合本行業(yè)務(wù)特色的貸后評(píng)價(jià)管理體系，實(shí)行客戶差別化管理、對(duì)資金的使用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)控，并研究和完善的貸款管理制度。

首先，開發(fā)銀行建立了多元化的貸后管理體系。形成了貸款資金監(jiān)管、貸后現(xiàn)金流監(jiān)管、借款人監(jiān)管和擔(dān)保人監(jiān)管在內(nèi)的貸后管理模式；建立了動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理體系，及時(shí)識(shí)別和防范信貸風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)對(duì)貸后風(fēng)險(xiǎn)的防范；建立早期預(yù)警機(jī)制，建立和完善“按季預(yù)測、按月調(diào)度、按周監(jiān)控、按日落實(shí)”的貸款回收工作制度，加強(qiáng)資產(chǎn)質(zhì)量動(dòng)態(tài)預(yù)測和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，并特別加強(qiáng)了對(duì)外部已有風(fēng)險(xiǎn)提示的企業(yè)的監(jiān)控，及早制定預(yù)案；實(shí)行嚴(yán)格的貸款分類制度，加強(qiáng)對(duì)信貸工作的指導(dǎo)，目前嚴(yán)格按五類十四級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn)對(duì)銀行貸款進(jìn)行分類。

其次，建立了以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的獨(dú)立稽核制度。獨(dú)立于業(yè)務(wù)部門的稽核評(píng)價(jià)局對(duì)項(xiàng)目的建設(shè)、竣工運(yùn)營、績效和影響、持續(xù)能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，監(jiān)測貸款項(xiàng)目的經(jīng)營現(xiàn)狀和存在風(fēng)險(xiǎn)，分析風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，預(yù)測貸款項(xiàng)目發(fā)展趨勢；對(duì)借款人經(jīng)營績效進(jìn)行評(píng)價(jià)；對(duì)內(nèi)部控制過程中各主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行識(shí)別，對(duì)發(fā)現(xiàn)的問題進(jìn)行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)揭示并提出整改意見，強(qiáng)化內(nèi)部控制，定期評(píng)價(jià)全行風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性，并及時(shí)把評(píng)價(jià)結(jié)果反饋到相關(guān)部門和管理層；并對(duì)貸前評(píng)估、貸中監(jiān)控中的風(fēng)險(xiǎn)管理工作進(jìn)行評(píng)價(jià)和監(jiān)督，提出改進(jìn)評(píng)審、信貸管理工作、開發(fā)銀行貸款制度的措施與建議。

三、亞投行項(xiàng)目導(dǎo)向型全過程風(fēng)險(xiǎn)管理體系構(gòu)建

項(xiàng)目導(dǎo)向型管理是相對(duì)于貸款導(dǎo)向型管理而言的，指的是依據(jù)信貸項(xiàng)目各個(gè)階段工作內(nèi)容的重點(diǎn)、項(xiàng)目內(nèi)外部管理及與信貸項(xiàng)目有關(guān)的相關(guān)方等設(shè)計(jì)監(jiān)管指標(biāo)和管理辦法的一種風(fēng)險(xiǎn)管理辦法，是一個(gè)以項(xiàng)目管理為中心、以信貸風(fēng)險(xiǎn)管理為目的的動(dòng)態(tài)管理過程，改變目前以信貸管理為中心、以信貸管理為目的的管理辦法。

亞投行作為開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)，其投資領(lǐng)域鎖定于基礎(chǔ)設(shè)施。與商業(yè)銀行相比，亞投行的業(yè)務(wù)存在單筆業(yè)務(wù)貸款額度大、業(yè)務(wù)數(shù)目不多等特點(diǎn)，而且基本上每筆業(yè)務(wù)都有具體的承載項(xiàng)目（不同于商業(yè)銀行的個(gè)人業(yè)務(wù)等），同時(shí)也存在貸款回收期限長、風(fēng)險(xiǎn)大等特點(diǎn)。因此，亞投行建立項(xiàng)目導(dǎo)向型全過程風(fēng)險(xiǎn)管理可行性和必要性。

（一）構(gòu)建基于項(xiàng)目周期的全過程風(fēng)險(xiǎn)管理體系

基于項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理主要是指根據(jù)項(xiàng)目周期中各階段的特點(diǎn)及工作內(nèi)容和工作重點(diǎn)的差異，采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理手段和技術(shù)，達(dá)到防范銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的目的，本質(zhì)上是項(xiàng)目導(dǎo)向型的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法。

從對(duì)開行貸前、貸中、貸后三階段風(fēng)險(xiǎn)管理辦法的分析我們可以發(fā)現(xiàn)，開行雖然根據(jù)項(xiàng)目周期的階段進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，但是并沒有真正形成從項(xiàng)目管理特點(diǎn)出發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法。關(guān)于這一判斷，我們可以從貸款評(píng)審階段銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的特征看出。

在貸款評(píng)審階段，銀行貸款最大的風(fēng)險(xiǎn)是貸款決策失誤，即通過不該通過的項(xiàng)目貸款。造成決策失誤的原因主要有以下幾個(gè)方面。首先，銀行工作人員對(duì)國家有關(guān)規(guī)劃、土地、環(huán)保、產(chǎn)業(yè)政策及國家項(xiàng)目管理方面的政策、制度和方法，通過不合規(guī)項(xiàng)目，造成銀行貸款決策失誤。其次，項(xiàng)目評(píng)審時(shí)工作人員對(duì)技術(shù)專業(yè)知識(shí)不了解，通過不合格項(xiàng)目。在項(xiàng)目的前期階段主要工作是對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究，研究項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性及技術(shù)可行性。評(píng)審人員對(duì)工藝、技術(shù)等專業(yè)知識(shí)的缺乏會(huì)造成貸款決策的失誤，比如通過設(shè)計(jì)錯(cuò)誤及技術(shù)方案落后或淘汰的項(xiàng)目，造成項(xiàng)目建成后無法正常運(yùn)營及投產(chǎn)后產(chǎn)品沒有銷路，無法實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，給銀行信貸資金的本息回收帶來風(fēng)險(xiǎn)。由此我們可以看到，開行貸前評(píng)審并沒有抓住項(xiàng)目管理是一項(xiàng)系統(tǒng)的復(fù)雜工程這一特點(diǎn)，配備復(fù)合型的人力資源進(jìn)行項(xiàng)目評(píng)審?，F(xiàn)有工作人員一般具有單一的學(xué)科背景，懂財(cái)務(wù)的不懂技術(shù)、懂技術(shù)的不懂工程，懂工程的不懂項(xiàng)目，懂項(xiàng)目的又對(duì)國家相關(guān)法規(guī)政策不了解，做出錯(cuò)誤的貸款決策。再者，過度重視經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)忽視社會(huì)評(píng)價(jià)。開行的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中，用項(xiàng)目產(chǎn)品售價(jià)、成本、項(xiàng)目總收入、利潤總額、凈現(xiàn)金流、償債能力和內(nèi)部收益率等定量指標(biāo)對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行評(píng)價(jià)；社會(huì)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系盡管也比較全面，主要包括環(huán)境生態(tài)影響、污染控制、環(huán)境治理與保護(hù)、增加就業(yè)機(jī)會(huì)、征地拆遷補(bǔ)償和移民安置、帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步及相關(guān)利益群體的分析等，但是在實(shí)際操作中社會(huì)評(píng)價(jià)大多是定性分析，而且沒有統(tǒng)一的衡量指標(biāo)也沒有實(shí)際的數(shù)據(jù)，很大程度上影響社會(huì)評(píng)價(jià)的科學(xué)性和可靠性。項(xiàng)目的實(shí)際管理過程中，出現(xiàn)不能按時(shí)完工風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目大多并不是由技術(shù)、工藝、質(zhì)量等原因造成的，而是因?yàn)闆]有處理好與相關(guān)利益群體的關(guān)系、征地拆遷補(bǔ)償和移民安置等社會(huì)問題造成的，因此貸款評(píng)審過程中應(yīng)該對(duì)項(xiàng)目的社會(huì)影響給與足夠的重視，避免項(xiàng)目不能按時(shí)完工投入生產(chǎn)導(dǎo)致的銀行信貸資金回收風(fēng)險(xiǎn)。

綜上可知，開行風(fēng)險(xiǎn)管理指體系并不是根據(jù)貸款項(xiàng)目的主要工作內(nèi)容確定的，而是根據(jù)銀行貸款特征設(shè)定的。項(xiàng)目是銀行貸款的載體，當(dāng)項(xiàng)目管理出現(xiàn)問題時(shí)，以貸款為導(dǎo)向而不是以項(xiàng)目為導(dǎo)向的銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)體系并不能反應(yīng)出這一問題，必然會(huì)給銀行的信貸資產(chǎn)帶來風(fēng)險(xiǎn)。

因此，亞投行應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目的生命周期階段的劃分，形成貸前、貸中和貸后三段式管理模式，構(gòu)建完整的項(xiàng)目導(dǎo)向型全過程風(fēng)險(xiǎn)管理體系，如圖1所示。該完整的全過程風(fēng)險(xiǎn)管理體系覆蓋了銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的整個(gè)過程，三個(gè)管理階段的劃分也使得風(fēng)險(xiǎn)管理滲透到銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)，能夠從部分到整體地對(duì)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。同時(shí)注意防范開行項(xiàng)目導(dǎo)向型全過程風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題，如專業(yè)技術(shù)人才與經(jīng)濟(jì)、金融人才和管理人才的配合，社會(huì)評(píng)價(jià)與經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)并重、貸后風(fēng)險(xiǎn)管理與貸前評(píng)估并重等問題（貸前評(píng)估的準(zhǔn)確性決定貸款決策的正確性，是影響項(xiàng)目貸款資金的安全關(guān)鍵因素；但是貸后對(duì)信貸項(xiàng)目建設(shè)情況的監(jiān)管卻是影響信貸資金安全的重要因素，建設(shè)項(xiàng)目在管理、質(zhì)量、成本、進(jìn)度、與利益相關(guān)者之間的關(guān)系等方面出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)對(duì)銀行信貸資金帶來風(fēng)險(xiǎn)）。

（二）建立一套完整的風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)體系

與全過程風(fēng)險(xiǎn)管理體系相配套的是建立一套完整的風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)體系，能夠有效地評(píng)估項(xiàng)目的可行性，衡量項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)并對(duì)項(xiàng)目建設(shè)過程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控，對(duì)于防范和控制銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)具有重要的作用。該指標(biāo)體系主要包括項(xiàng)目概況（主要包括項(xiàng)目總投資及資本金、項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容、項(xiàng)目工藝技術(shù)水平等）、項(xiàng)目籌資情況、項(xiàng)目市場前景、項(xiàng)目的財(cái)務(wù)狀況和償債能力、項(xiàng)目存在的風(fēng)險(xiǎn)及收益；借款人財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)；項(xiàng)目貸款的信用結(jié)構(gòu)和借款人信用等指標(biāo)；貸款的資產(chǎn)質(zhì)量分類及貸款本息回收等指標(biāo)。并從非銀行管理因素和銀行管理因素對(duì)貸后風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的主要風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行詳細(xì)的分類和列示。非銀行管理因素主要包括財(cái)政政策、貨幣政策、經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整，經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)，匯率利率的波動(dòng)，市場環(huán)境的變化及企業(yè)內(nèi)部管理，以及環(huán)境評(píng)價(jià)、社會(huì)評(píng)價(jià)等因素。

制定一套完整的貸后信貸風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制，包括對(duì)借款人的監(jiān)管、對(duì)項(xiàng)目建設(shè)情況的監(jiān)管，并對(duì)具體監(jiān)控的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)提出詳細(xì)的要求。對(duì)項(xiàng)目的監(jiān)管主要包括項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度、項(xiàng)目建成后的投產(chǎn)情況、原材料供應(yīng)情況、產(chǎn)品的質(zhì)量、成本、價(jià)格等情況、項(xiàng)目的現(xiàn)金流等，并對(duì)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度該指標(biāo)進(jìn)行細(xì)分，達(dá)到對(duì)貸款項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)監(jiān)控目的。

注釋：

①以下文中，“亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行”簡稱“亞投行”，“國家開發(fā)銀行”簡稱“國開行”，“世界銀行”簡稱“世行”，“亞洲開發(fā)銀行”簡稱“亞行”。

②對(duì)三大類、十一小類風(fēng)險(xiǎn)分別制定評(píng)估原則、方法和打分板，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面評(píng)估。該全面風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)首先對(duì)各潛在風(fēng)險(xiǎn)和相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理質(zhì)量分別進(jìn)行評(píng)價(jià)，然后基于二維風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估矩陣初步確定綜合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，最后根據(jù)潛在風(fēng)險(xiǎn)的未來變化趨勢（分上升、穩(wěn)定、下降三級(jí)）對(duì)評(píng)級(jí)結(jié)果進(jìn)行確認(rèn)和調(diào)整。

③國家開發(fā)銀行2003年年度報(bào)告定義1級(jí)風(fēng)險(xiǎn)為潛在風(fēng)險(xiǎn)低，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理能力強(qiáng)；2級(jí)風(fēng)險(xiǎn)為潛在風(fēng)險(xiǎn)為低度到中度，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理能較強(qiáng)；3級(jí)風(fēng)險(xiǎn)為潛在風(fēng)險(xiǎn)為中度，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理能力一般；4級(jí)風(fēng)險(xiǎn)為潛在風(fēng)險(xiǎn)為中度到高度，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理能力較弱；5級(jí)風(fēng)險(xiǎn)為潛在風(fēng)險(xiǎn)高，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理能力較弱。

參考文獻(xiàn)：

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[2]李皓.亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的制度設(shè)計(jì)[J].中國金融，2014（12）：79-80.

責(zé)任編輯：張 然

The Construction of the Whole Process Risk Management System for the Loan of the

Asian Infrastructure Investment Bank

——Based on the Experience of National Development Bank

Jia Yinhua

（Graduate School，Chinese Academy of Social Sciences，Beijing 102488，China）

Abstract： Asia investment bank lending to the field of infrastructure，each business has a specific bearing project，Asian investment bank loan service is locked in infrastructure，which has the characters that each business has specific carrying project，large single business loan is amount，the number of project loans are small and loan recovery period is long. Therefore，it is feasible and necessary to establish a project oriented risk management approach for AIIB. Referring to the CDB loan risk management approach，this article construct the project oriented-whole process risk management system，and establish a set of index system of risk management.

Key words： Asian Infrastructure Investment Bank；State Development Bank；Whole process risk management system