中糧地產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析

譚樂丹

摘 要：財(cái)務(wù)報(bào)表能夠反映出企業(yè)現(xiàn)階段的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)狀況、經(jīng)營成果。有利于投資人、經(jīng)營者通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析進(jìn)行決策。考慮到中國當(dāng)今社會(huì)對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的關(guān)注程度越來越高，本文將以中糧地產(chǎn)為主要目標(biāo)，目的是通過對(duì)各種數(shù)據(jù)的分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營存在的優(yōu)缺點(diǎn)，提出改進(jìn)建議，提高企業(yè)的經(jīng)營效率滿足信息使用者的需求。

關(guān)鍵詞：中糧地產(chǎn)；財(cái)務(wù)分析；問題及建議

一、公司簡(jiǎn)介及行業(yè)情況

（一）公司簡(jiǎn)介

中糧地產(chǎn)股份有限公司是中糧集團(tuán)旗下的一個(gè)分公司，主要從事房地產(chǎn)行業(yè)。中糧地產(chǎn)依靠中糧集團(tuán)的雄厚實(shí)力，在房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)迅速發(fā)展，先后開發(fā)了北京名都園、上海鵬利海景公寓、成都凱萊帝景、沈陽鵬利廣場(chǎng)、廈門鷺江海景花園、中糧頤和南園、中糧彩云居等多個(gè)項(xiàng)目 ，得到業(yè)內(nèi)一致好評(píng)，公司規(guī)模仍在不斷擴(kuò)大。

（二）行業(yè)情況

房地產(chǎn)行業(yè)位于中國十大暴利行業(yè)之首，目前我國房?jī)r(jià)高居不下，人們購房壓力也越來越大。國家面對(duì)社會(huì)輿論積極出臺(tái)各種相關(guān)政策，效果如何仍有待觀望。

二、財(cái)務(wù)能力分析

（一）短期償債能力分析

2013年中糧地產(chǎn)的流動(dòng)速率為1.50，說明每一元流動(dòng)負(fù)債對(duì)應(yīng)150元的流動(dòng)資產(chǎn)，而2012年的速動(dòng)比率為1.56，2011年的流動(dòng)速率為1.55，從近三年的數(shù)據(jù)可以看出2013年流動(dòng)速率的數(shù)值較前兩年略有所下降，但基本保持穩(wěn)定。根據(jù)一般經(jīng)驗(yàn)，流動(dòng)比率數(shù)值是2時(shí)，對(duì)于企業(yè)來說比較有利，但并不能因此就下結(jié)論說中糧地產(chǎn)的短期償債能力低，應(yīng)該結(jié)合具體的行業(yè)水平來看。對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)來說，流動(dòng)比率為1.2時(shí)比較適合。而中糧地產(chǎn)近三年流動(dòng)比率數(shù)值都高于1.2，可見中糧地產(chǎn)短期償債能力較強(qiáng)。2013年流動(dòng)比率略微下滑，說明企業(yè)負(fù)債經(jīng)營成效有所提高。

2011年到2013年速動(dòng)比率的數(shù)值依次為0.28，、0.35、0.32，雖然2012年數(shù)值有所提高，但2013年數(shù)值又有所下降，但三年來速動(dòng)比率的數(shù)值都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于經(jīng)驗(yàn)值。一般來說，速動(dòng)比率公認(rèn)的經(jīng)驗(yàn)值為1，而房地產(chǎn)企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)值一般認(rèn)為是0.65。顯而易見，中糧地產(chǎn)近三年速動(dòng)比率數(shù)值都遠(yuǎn)低于標(biāo)準(zhǔn)值，2013年約為房地產(chǎn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值的一半，由此可推測(cè)中糧地產(chǎn)的流動(dòng)資產(chǎn)中含有大量存貨，由于房地產(chǎn)的立即變現(xiàn)能力較差導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性比較低，因此企業(yè)的短期償債能力并未如流動(dòng)比率所反映的那樣高。

企業(yè)2013年現(xiàn)金比率為28.10%，比2012年稍有下滑，但從整體來看，現(xiàn)金比率數(shù)值仍舊較高，企業(yè)償債能力較強(qiáng)。

通過以上對(duì)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率的三個(gè)指標(biāo)的分析，我們可以看出中糧地產(chǎn)三個(gè)指標(biāo)在近三年變化情況基本一致，2012年公司短期償債能力有所提高，2013年較2012年稍有下滑。綜合來看，企業(yè)的短期償債能力較強(qiáng)。

（二）靜態(tài)營運(yùn)能力分析

對(duì)于一般的上市公司而言，股東權(quán)益比率維持在50%左右會(huì)比較理想。但從表中數(shù)據(jù)可以看出，近三年該公司股東權(quán)益比率基本穩(wěn)定，波動(dòng)性不大，數(shù)值一直處于21%左右，嚴(yán)重低于標(biāo)準(zhǔn)值，這說明企業(yè)負(fù)債較多，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較弱。

固定資產(chǎn)比率與股東權(quán)益比率作用相似，都可反映出企業(yè)靜態(tài)營運(yùn)能力水平。固定資產(chǎn)比率表示企業(yè)的資金是否被閑置，該比值越低越好。從表中數(shù)據(jù)我們可以看出，近三年固定資產(chǎn)比率比較低，但卻逐年提高?？梢姽緦?duì)資金的利用程度逐年降低。

綜合對(duì)以上兩個(gè)指標(biāo)的分析，我們可以看出企業(yè)靜態(tài)營運(yùn)能力逐年降低，過多的負(fù)債以及較低的資金利用率是企業(yè)近年來逐漸凸顯出的問題。

（三）發(fā)展能力分析

中糧地產(chǎn)2011年的主營業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率高達(dá)162.17%，2012年和2013年的主營業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率波動(dòng)不大，但增長(zhǎng)率稍有降低，說明主營業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)率具有不穩(wěn)定性。經(jīng)過分析可知，2012年和2013年主營業(yè)務(wù)收入在平穩(wěn)增長(zhǎng)，可見公司銷售量逐年增加，主營業(yè)務(wù)收入也隨之增加。

2011年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為32.09%，但2012年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率卻是負(fù)值，由2012年主營業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率是正值，可見2012年可能發(fā)生偶然狀況導(dǎo)致費(fèi)用成本等控制不合理。而2013年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率又恢復(fù)到30%以上。

下面同時(shí)分析凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，資產(chǎn)增長(zhǎng)率是根據(jù)資產(chǎn)擴(kuò)張情況來表明企業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)情況，企業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)速度越快，其對(duì)企業(yè)未來發(fā)展的帶動(dòng)效果也越大，因此，一般情況下，資產(chǎn)增長(zhǎng)率越高，發(fā)展能力也會(huì)越強(qiáng)。從表中數(shù)據(jù)可以看出，凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率變化趨勢(shì)是一致的，從2011年到2013年期間都是先減少后增高，且其數(shù)值都為正值，可以判斷企業(yè)的規(guī)模在不斷擴(kuò)大，首先2011年中糧地產(chǎn)的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率僅為16.61%，但總資產(chǎn)增長(zhǎng)率卻高達(dá)61.61%，說明企業(yè)主要是通過大規(guī)模對(duì)外舉債來擴(kuò)增資產(chǎn)規(guī)模。而2012年與2013年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率與凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率基本穩(wěn)定，并且凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率與總資產(chǎn)增長(zhǎng)率數(shù)值基本持平，可見2012年與2013年中糧地產(chǎn)企業(yè)規(guī)模得以擴(kuò)大的主要原因是企業(yè)所有者權(quán)益增加。2013年資產(chǎn)增長(zhǎng)率高于2012年，可見，公司發(fā)展能力較強(qiáng)。

綜合以上指標(biāo)可以看出，2011年負(fù)債的增加也帶動(dòng)了銷售水平，主營業(yè)務(wù)收入也大幅度增加，可以看出公司充分利用了財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，但2012年資產(chǎn)增長(zhǎng)率在不斷提高，但主營業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率卻在不斷下降，說明企業(yè)并未充分利用總資產(chǎn)，因此，企業(yè)規(guī)模在擴(kuò)大到一定程度時(shí)，要更加注重企業(yè)規(guī)模的質(zhì)，避免盲目擴(kuò)張。就目前企業(yè)狀況來說，企業(yè)仍具有較高的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，企業(yè)發(fā)展能力較好。

三、 公司存在的問題及建議

（一）公司存在的問題

1、未能有效控制成本

通過計(jì)算近三年主營業(yè)務(wù)利潤(rùn)率可知，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)成本較高，影響了企業(yè)的獲利能力。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)成本費(fèi)用等因素的控制，開拓創(chuàng)新，節(jié)約成本，提高自身盈利能力。

2、負(fù)債較多，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力差

通過對(duì)長(zhǎng)期償債能力及營運(yùn)能力分析可以看出，企業(yè)債務(wù)較多。資產(chǎn)負(fù)債率和利息保障倍數(shù)都超過正常水平，股東權(quán)益指標(biāo)也很高。為了提高企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力和營運(yùn)能力，企業(yè)應(yīng)適當(dāng)縮減負(fù)債額，提高抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

（二）建議及措施

1、有效控制成本，提高盈利能力

企業(yè)成本的提高在一定程度上會(huì)影響企業(yè)的盈利能力，公司應(yīng)采取措施優(yōu)化生產(chǎn)流程，杜絕生產(chǎn)過程中不必要的損失，完善成本監(jiān)督體制，節(jié)約成本。

2、合理控制負(fù)債規(guī)模，提高抵御風(fēng)險(xiǎn)能力

舉借負(fù)債可以充分利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)提高企業(yè)的盈利能力，但過多的舉借負(fù)債將加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)合理規(guī)劃負(fù)債規(guī)模，在追求效益最大化的同時(shí)兼顧注重償債能力。（作者單位：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

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