“十三五”期間全球海工裝備市場(chǎng)預(yù)測(cè)

中船重工經(jīng)濟(jì)研究中心 劉健奕 張 輝

全球GDP增速、國(guó)際油價(jià)和海工市場(chǎng)之間存在較密切影響的關(guān)系。總的來(lái)看，油價(jià)走勢(shì)深受全球GDP增速影響，同時(shí)油價(jià)高低也直接影響海工市場(chǎng)表現(xiàn)。從下圖可見(jiàn)，油價(jià)和全球GDP增速呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，而海工市場(chǎng)表現(xiàn)和油價(jià)走勢(shì)呈正相關(guān)關(guān)系。2008年金融危機(jī)引發(fā)的油價(jià)暴跌和本輪油價(jià)危機(jī)均對(duì)海工市場(chǎng)造成了巨大的沖擊。油價(jià)高低直接影響著石油公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，從而對(duì)石油公司主導(dǎo)的海洋油氣勘探、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、儲(chǔ)存運(yùn)輸?shù)雀鳝h(huán)節(jié)支出（E&P）產(chǎn)生重大影響，導(dǎo)致鉆井裝備、生產(chǎn)裝備和海工船等海工裝備的新造需求也隨之波動(dòng)。

圖1：全球海工市場(chǎng)訂單金額（億美元）

圖2：油價(jià)走勢(shì)與海工市場(chǎng)訂單金額變化

從生產(chǎn)成本的角度來(lái)看，油價(jià)下跌對(duì)石油生產(chǎn)影響并非如預(yù)期大。根據(jù)國(guó)際能源咨詢公司W(wǎng)ood Mackenzie（麥肯錫）對(duì)全球2222個(gè)油田的生產(chǎn)數(shù)據(jù)分析，即使布倫特原油價(jià)格降至40美元/桶，每天也僅有150萬(wàn)桶油（占全球供給的1.6%）不賺錢，其中多數(shù)都來(lái)自于一些加拿大的油砂生產(chǎn)商。Rystad Energy對(duì)20個(gè)國(guó)家15000多個(gè)油田進(jìn)行統(tǒng)計(jì)與生產(chǎn)成本計(jì)算，在英國(guó)生產(chǎn)一桶石油成本為52.5美元，巴西生產(chǎn)一桶石油成本為49美元，美國(guó)生產(chǎn)一桶石油成本為36美元。因此，原油價(jià)格降至40美元/桶對(duì)全球石油生產(chǎn)的影響非常小，多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)油價(jià)在短期內(nèi)仍有下降的空間。

圖3：全球各國(guó)原油生產(chǎn)成本

圖4：EIA預(yù)測(cè)值和實(shí)際油價(jià)對(duì)比

需要注意的是，在油價(jià)劇烈波動(dòng)時(shí)期，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)可信度明顯下降。當(dāng)石油市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)運(yùn)行時(shí)，如2002年～2003年和2010～2014期間，EIA對(duì)油價(jià)的預(yù)測(cè)較為準(zhǔn)確，預(yù)測(cè)油價(jià)和實(shí)際油價(jià)的偏差在10%以內(nèi)。但當(dāng)市場(chǎng)受突發(fā)因素影響出現(xiàn)較大波動(dòng)時(shí)，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)值和實(shí)際值偏差較大，如2008～2009年，由于金融危機(jī)的發(fā)生，EIA對(duì)油價(jià)的預(yù)測(cè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于預(yù)期。2014年以來(lái)出現(xiàn)的油價(jià)大幅下跌也超出了EIA的預(yù)期。

“十三五”期間，海工市場(chǎng)將觸底緩慢回升，但全面復(fù)蘇尚欠缺足夠動(dòng)能。預(yù)計(jì)“十三五”期間年均成交金額為304億美元，同比下降近40%。各型海工裝備預(yù)期表現(xiàn)不一：鉆井裝備一蹶不振，生產(chǎn)裝備有望逆勢(shì)增長(zhǎng)，海工船表現(xiàn)乏力。詳見(jiàn)下表：

表1：市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)（年均/億美元）

鉆井裝備：鉆井裝備市場(chǎng)仍將繼續(xù)深度低位調(diào)整， 難以再現(xiàn)2012/2013年的訂單爆發(fā)，預(yù)計(jì)2016～2020年間共有新造訂單124座/艘。

本輪鉆井裝備市場(chǎng)周期性高峰告一段落。在2012～ 2016年間，累計(jì)將有285座平臺(tái)投入運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)，占現(xiàn)役船隊(duì)總數(shù)的28%。長(zhǎng)周期來(lái)看，本輪高峰和上輪高峰之間相隔近三十年，鉆井市場(chǎng)未來(lái)將長(zhǎng)期處于低度活躍狀態(tài)。

下游租賃市場(chǎng)處于嚴(yán)重供需失衡狀態(tài)。在大量新造平臺(tái)迅速投放市場(chǎng)、油價(jià)下跌壓縮海洋鉆井需求的供求兩端打壓下，裝備租賃市場(chǎng)不斷惡化。全球運(yùn)營(yíng)平臺(tái)需求量由最高456座跌至352座，供給量卻一路飆升至492座，過(guò)剩率達(dá)40%。由此導(dǎo)致平臺(tái)利用率逼近73%的歷史較低位，各類型鉆井裝備特別是深水、超深水裝備日租金近乎腰斬（超深水鉆井船平均日租金由2013年的56萬(wàn)美元/天降至25萬(wàn)美元/天）。長(zhǎng)周期來(lái)看，若供需失衡持續(xù)且油價(jià)繼續(xù)跌落，不排除租賃市場(chǎng)將可能進(jìn)一步惡化至1986～1987年間的歷史最壞水平（1986年國(guó)際原油價(jià)格曾一度跌落至10美元/桶上方）。

圖5：海工船隊(duì)規(guī)模和油價(jià)變化

圖6：鉆井平臺(tái)利用率變化

大量手持（在建）投機(jī)訂單成為沉重負(fù)擔(dān)。海工熱潮中出現(xiàn)的大量投機(jī)性訂單現(xiàn)今已成為投機(jī)者和船廠的“達(dá)摩克利斯之劍”。目前全球在建平臺(tái)中94%的自升式平臺(tái)和54%的浮式平臺(tái)沒(méi)有租約在身，面臨“交付即閑置”的困境。投機(jī)者受制于租賃市場(chǎng)低迷和海工領(lǐng)域融資難度加大，只能選擇要求延遲交付甚至棄單，對(duì)船廠造成嚴(yán)重傷害。特別是中國(guó)船廠，惡性競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的大量低首付甚至零首付訂單，一旦無(wú)法按時(shí)交付會(huì)迅速引爆財(cái)務(wù)危機(jī)。

圖7：鉆井平臺(tái)延遲交付情況

圖8：鉆井平臺(tái)船齡分布

圖9：FPSO退役數(shù)量預(yù)測(cè)（2016～2020）

短期內(nèi)船隊(duì)結(jié)構(gòu)性更新難以迅速拉動(dòng)新造需求?，F(xiàn)役船隊(duì)中有相當(dāng)數(shù)量產(chǎn)生于上一輪建造高峰中，目前整個(gè)船隊(duì)平均船齡為21年，“老齡化”現(xiàn)象嚴(yán)重，其中船齡超過(guò)20年的老舊平臺(tái)占55%，船齡小于5年的僅占20%。自2014年以來(lái)，主要租賃運(yùn)營(yíng)商不斷加快老舊平臺(tái)的閑置和報(bào)廢拆解，已累計(jì)報(bào)廢拆解超過(guò)60座。但在經(jīng)營(yíng)困境下，租賃運(yùn)營(yíng)商特別是較大規(guī)模運(yùn)營(yíng)商，報(bào)廢淘汰舊平臺(tái)的目的是為縮小船隊(duì)規(guī)模、減少船隊(duì)維護(hù)開(kāi)支，短期內(nèi)并無(wú)繼續(xù)推進(jìn)新平臺(tái)訂造的計(jì)劃。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球排名前10的運(yùn)營(yíng)商中除了ENSCO外均通過(guò)閑置/拆解等方式縮減了船隊(duì)規(guī)模，規(guī)模排名11～20的運(yùn)營(yíng)商船隊(duì)規(guī)模也是微幅下降。

技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)的裝備新需求也相當(dāng)有限。鉆井裝備總體設(shè)計(jì)和配套設(shè)備已發(fā)展成熟，裝備潛力基本挖掘殆盡。目前平臺(tái)的性能提升主要集中在平臺(tái)鉆井系統(tǒng)工作能力加強(qiáng)方面，而對(duì)于平臺(tái)結(jié)構(gòu)改進(jìn)甚小。新型裝備可通過(guò)進(jìn)廠模塊化更換完成升級(jí)換代，不需要一次淘汰整個(gè)平臺(tái)。可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)鉆井平臺(tái)的技術(shù)革新將集中在配套設(shè)備領(lǐng)域，對(duì)大型裝備的整體升級(jí)需求提升有限。

生產(chǎn)裝備：生產(chǎn)裝備將是未來(lái)五年的市場(chǎng)亮點(diǎn)。在2014～2015年市場(chǎng)下行時(shí)生產(chǎn)裝備訂單數(shù)量仍保持在13艘/年的水平上，預(yù)計(jì)2016～2020年間，生產(chǎn)裝備訂單將攀上15艘/年的歷史高位。

海洋油氣產(chǎn)量持續(xù)攀升催生裝備需求。近年來(lái)，海洋油氣產(chǎn)量不斷上升，截至2015年底已占全球能源總供給量的18%，當(dāng)年產(chǎn)量增幅為2.5%，油氣田新老交替催生對(duì)生產(chǎn)裝備的新建和改裝需求，同時(shí)還伴隨產(chǎn)生了對(duì)油氣儲(chǔ)運(yùn)裝備（穿梭油船/浮式存儲(chǔ)FSO/單點(diǎn)系泊裝置）的強(qiáng)力需求。根據(jù)現(xiàn)役船隊(duì)的船齡計(jì)算：“十三五“期間，每年約有2～7艘的FPSO退役。

油氣田開(kāi)發(fā)節(jié)奏加速預(yù)期將提振需求。2011年以后高企的油價(jià)拉高油氣開(kāi)發(fā)項(xiàng)目成本，抑制了部分項(xiàng)目的投資決定。現(xiàn)在伴隨著油價(jià)快速下滑，開(kāi)發(fā)支出曾屢屢超限的項(xiàng)目成本已經(jīng)迅速下降。油氣公司在適應(yīng)低油價(jià)市場(chǎng)環(huán)境后，將很快恢復(fù)開(kāi)發(fā)節(jié)奏，大量被擱置項(xiàng)目有望重新啟動(dòng)，帶動(dòng)對(duì)生產(chǎn)裝備特別是FPSO的裝備需求。

圖10：FPSO船隊(duì)現(xiàn)狀及預(yù)測(cè)

另外，新近出現(xiàn)的在役FPSO經(jīng)過(guò)改裝后重新部署這一趨勢(shì)，有望使得FPSO改裝市場(chǎng)重新獲得生機(jī)。

建造支持/支援類裝備。建造支持/支援類船舶裝備市場(chǎng)將小幅反彈后趨于平穩(wěn)，但難以達(dá)到2000年以后的歷史平均水平。

建造支持類裝備需求主要來(lái)自海上施工安裝、IMR和SURF工程。盡管油氣開(kāi)發(fā)活動(dòng)受到低油價(jià)抑制，但不斷增加的生產(chǎn)裝備數(shù)量和日趨嚴(yán)格的安全環(huán)保要求不斷加大了對(duì)IMR工程操作的需求。同時(shí)，水下生產(chǎn)系統(tǒng)應(yīng)用越發(fā)廣泛，SURF工程需求也保持旺盛。預(yù)計(jì)2016～2020年間，建造支持裝備年均訂單數(shù)量為89艘，其中鋪管/鋪纜船、安裝支持平臺(tái)、輔助生活設(shè)施市場(chǎng)表現(xiàn)值得期待。支持類裝備中，三用工作船年均訂單量為80艘，其中工作馬力16000BHP以上的高規(guī)格船訂單將猛增；平臺(tái)供應(yīng)船年均訂單量預(yù)計(jì)為77艘，其中載重量在3000噸以上的船舶將占據(jù)主流。中東/印度洋次大陸和亞太地區(qū)這類新興市場(chǎng)是主要潛在需求地區(qū)。

目前，全球船齡大于25年的OSV數(shù)量為1535艘，占船隊(duì)數(shù)量的28.3%，2014～2015年底低迷的運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)也起到推波助瀾的作用。2014年共有31艘船齡大于25年的OSV被拆解，2015年共有22艘OSV被拆解，“十三五”期間預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持著每年25艘左右的退役速度。市場(chǎng)在“十三五”期間回暖時(shí)，現(xiàn)有船隊(duì)和手持訂單裝備難以滿足需求，新接訂單將持續(xù)填補(bǔ)空缺。

表2：海工船船隊(duì)船齡分布