私募生態(tài)大變局

大限之下，近一半的私募公司將面對被清出局的現(xiàn)實。

一年時間，天上地下，云泥之別。去年上半年牛市的瘋狂給私募業(yè)帶來了豐厚的收入，而現(xiàn)在，由于“史上最嚴”私募募集新規(guī)8月1日開始實施，有些人的日子也越來越難熬。

“8·1”大限之后

一直處于野蠻生長狀態(tài)的私募隊伍今年2月開始被“整編”。中基協(xié)發(fā)布的《關(guān)于進一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項的公告》，被市場稱為“史上最大規(guī)模的私募清洗”。根據(jù)規(guī)定，已登記滿12個月且未備案首只基金產(chǎn)品的基金管理人，必須在2016年5月1日前備案首只基金產(chǎn)品；如果登記時間不滿12個月，則可以延后到2016年8月1日前備案首只基金產(chǎn)品。如果不能滿足，那么就要被注銷基金管理人登記。

“8·1”大限的緊逼之下，有數(shù)據(jù)顯示，7月新備案私募基金超5000只，創(chuàng)出了歷史新高，累計備案基金數(shù)達到41610只。“事實上，大部分私募基金產(chǎn)品都是倉促上線的?！惫芾碇习賰|規(guī)模的私募基金管理人老張對《中國經(jīng)濟信息》記者表示，“新規(guī)下，不發(fā)產(chǎn)品就得注銷，那前面全部的積累就是前功盡棄了?！彼a充說，“之前，私募基金注冊成為管理人，自主發(fā)行產(chǎn)品熱情高漲，但新規(guī)執(zhí)行后，市場需要時間去消化，私募機構(gòu)需要時間去適應(yīng)，因此，發(fā)行開始遇冷?！?/p>

“因為市場環(huán)境不好，募集產(chǎn)品不容易，現(xiàn)在公募也不好發(fā)，私募更不好發(fā)?！鄙钲谏系鹿韧顿Y管理有限公司董事長趙立松表示，“我知道的情況是，一般都是私募自己先籌集一些資金，把殼保住?！?/p>

事實上，“保住的殼”也是燙手山芋，《中國經(jīng)濟信息》記者了解到，按照新規(guī)，維持一張私募牌照的成本高達130萬元的成本，包括基金外包及托管費、稅費、律師費等費用。另外，“保殼”完成只是運營的開始，接下來還有合規(guī)及信息披露等一系列操作要持續(xù)跟進，在沒有建立起團隊、風(fēng)控、渠道等各方面體系的背景下，應(yīng)對這一系列的合規(guī)操作讓人頭疼，這也讓一些私募機構(gòu)開始權(quán)衡“?！迸c“不?！钡睦住２糠炙侥伎紤]后，會選擇放棄“保殼”。

“8·1”大限之下，適者生存的叢林法則在私募業(yè)被演繹的淋漓盡致?！八侥加肋h不會向監(jiān)管妥協(xié)，更不會向市場低頭，這是作為私募的基本素質(zhì)。不管政策與市場如何，投資總是要做的?！彼侥蓟鸸芾砣死蠌垖Α吨袊?jīng)濟信息》記者表示。

驟減近萬人

人才流動就是行業(yè)的“晴雨表”。

去年牛市的瘋狂給私募從業(yè)人員帶來了豐厚的收入。而現(xiàn)在，僅僅一個月時間，國內(nèi)私募基金的現(xiàn)狀就發(fā)生了巨大變化。

據(jù)統(tǒng)計，今年7月份，在“史上最嚴”私募新規(guī)的約束下，私募基金的累計備案機構(gòu)管理人數(shù)量驟減近一萬人，而新增備案基金數(shù)超過5000只。據(jù)統(tǒng)計，從今年7月初至7月底，受新規(guī)執(zhí)行影響，基金業(yè)協(xié)會已備案私募基金管理人一個月之內(nèi)從24259家驟減至16499家，而在備案的16499家證券私募基金管理人中，公示自主發(fā)行管理規(guī)?；蛘邆浒腹芾硪?guī)模的僅1622家，其中管理規(guī)模在50億元以上的為73家。

記者注意到，7月還在基金業(yè)協(xié)會網(wǎng)站上公示的近一萬機構(gòu)管理人8月已從該網(wǎng)站頁面上被刪除。

被清理的私募機構(gòu)中不乏王思聰、任泉等影視、娛樂明星掛帥的私募機構(gòu)，而王思聰旗下的普思資本發(fā)函聲明，其已主動放棄管理人備案資格。

“大盤大陽線之后直接光頭光腳墓碑線，說實話，這種走勢我也沒見過，所以我們不去糾結(jié)市場為什么跌，在這個監(jiān)管過度，不求有功但求無過的監(jiān)管市場里，什么都有可能發(fā)生，然而發(fā)生了就發(fā)生了，糾結(jié)原因沒有任何意義，做應(yīng)對的策略才更有意義?！?私募基金管理人老張對《中國經(jīng)濟信息》記者表示。

《中國經(jīng)濟信息》記者采訪過程中，多位在私募基金供職人士表示，2015年已經(jīng)感覺到“躺著賺錢的時代一去不復(fù)返”，在制定績效考核和薪資標準上更為嚴格，來自外部的競爭壓力也更為明顯。30歲的沈博文曾是某私募基金里最年輕的經(jīng)理?！霸谕馊搜劾?，私募基金經(jīng)理崗位看起來是很‘高大上’的職位，但其中面臨的經(jīng)營考核和績效壓力，只有自己心里最清楚?！彼f。

想想去年紅極一時的私募一姐，當時某家報社不遺余力的吹捧啊，結(jié)果呢，最高點買進全通教育。拿了大筆投資人的錢后，虧得一塌糊涂，自己回家生孩子去了。曾獲得2009年陽光私募年度冠軍的羅偉廣在微信朋友圈稱：“這是一場馬拉松，雖然在半路摔了一跤，但只要資產(chǎn)業(yè)績和前景好，就有能量繼續(xù)向前，就能跑到終點?！?/p>

大變局才剛剛打開

人員的流動或許只是這個行業(yè)變遷的一隅，業(yè)績的分化說明私募行業(yè)的格局正在醞釀巨變。今年以來私募基金收益最高的產(chǎn)品獲得55.3%的收益，虧損最大者為-56.19%，首尾相差為111.49%。

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心資料顯示，上半年滿6 個月業(yè)績記錄的3345只股票策略產(chǎn)品平均收益為-8.55%，首尾相差近3 倍。產(chǎn)品發(fā)行方面，上半年共計發(fā)行了1504 只股票策略私募產(chǎn)品，反觀去年同期發(fā)行的15724 只產(chǎn)品，發(fā)行數(shù)量不及去年同期1/10，下滑嚴重；產(chǎn)品清盤方面，上半年共計清盤了405只產(chǎn)品，其中347只產(chǎn)品實現(xiàn)了盈利，占比達到85.68%，到期清盤產(chǎn)品僅142只，這也意味著超6成產(chǎn)品在上半年被迫提前清盤……當這些數(shù)據(jù)一一展現(xiàn)出來的時候，卻無一不是在證明私募者們正在度過一個投資艱難時刻。

值得關(guān)注的是，兩家此前的冠軍私募今年業(yè)績岌岌可危。因重倉豪賭欣泰電氣重組而陷入該股退市“泥淖”的2013年冠軍私募創(chuàng)勢翔投資旗下產(chǎn)品“悅翔盛世基金”單月虧損13.43%，前7月虧損高達25%。

一邊是大批產(chǎn)品被注銷、小私募垂死掙扎；一邊則是百億級私募上演“排位戰(zhàn)”。

截至2016年6月底，共有117家私募管理人規(guī)模達到100億元以上，與去年同期相比接近翻倍，比5月增加5家，相較于2015年底增加30家。

證監(jiān)會私募基金監(jiān)管部主任陳自強此前指出，私募監(jiān)管依照“扶優(yōu)限劣”、“不同化監(jiān)管”的辦法途徑展開?！霸诜鰞?yōu)限劣方面，證監(jiān)會將創(chuàng)制條件激勵良好機構(gòu)作大作強，同時清理違規(guī)、失聯(lián)和空殼機構(gòu)”。而目前來看，“扶優(yōu)限劣”的效果已逐步顯現(xiàn)。

那么，這只深陷困局的獨角獸最終能站起來嗎？我們只能說，讓時間來檢驗。