“人和”行情替誰解套？

深港通開通前的最后一個交易日，A股突然變臉，利好出盡是利空，A股歷來有見光死的傳統(tǒng)，這一次也不例外，更何況，這個概念在市場上炒作了足足有將近半年的時間。

但是，概念就是概念，理想更不是現(xiàn)實。

由于滬港通在兩年前開通之際正逢大牛市，所以不少人就把深港通和滬港通作類比，期望出現(xiàn)想象中的大牛市，這種愿望不能說完全是癡心妄想，但是的確有點牽強，必須清醒地認識到，中國A股歷年的跨年度大牛市背后的確都是有政策因素的，換句話講都是人為的“吹牛”行情，本質上都一樣，是流動性過剩背景下的“水?！?，有政府的想法有現(xiàn)金的充裕，滬港通充其量是點把火而已，干柴烈火，首先要有干柴才能引起烈火，現(xiàn)在顯然干柴是不夠分量的，或者說只有濕柴一堆。

為什么這么講呢？

因為有前車之鑒，在如此短的時間內(nèi)讓政府再發(fā)動一波大牛市幾乎不可能，股災尚歷歷在目，國家隊尚在市場中（從這個角度講，這是一波給國家隊解套的行情還差不多），這是其一；另外，現(xiàn)在流動性的狀態(tài)今非昔比，不說最近可能的錢荒，就說人民幣不斷貶值背景下的外匯儲備的速度也是令人不寒而栗的。天不時，地不利，光有人和能成事嗎？

當然，這一波行情來勢兇猛，“牛勁兒”十足。從黃金周的第一個交易日算起，上證指數(shù)有300點漲幅，整整10%，而從2638點算起，上證更是有近663點的上漲，差不多就是25%，大家知道，25%的幅度差不多就是牛熊的分界線，之下是反彈，之上就是反轉。所以大家想象“慢?！鼻Ш羧f喚終于出現(xiàn)也是有情可原的，不過，這的確只能說是結構性的行情，因為深圳即便有深港通作為誘因，但是十月以來就基本沒有跟隨上海突破，而創(chuàng)業(yè)板甚至低于當時的指數(shù)，最蹊蹺的是恒生指數(shù)，不但沒有追隨道指創(chuàng)新高，而是走出破位走勢，完全是一蹶不振的樣子，答案是什么不知道，估計其中緣故需要時間才能分辨。

應該講，過去的一個月是李大霄的幸福時光，也是國家隊的幸福時光，更是機構投資者特別是保險資金的幸福時光，首先是利好不斷，各地政府對房地產(chǎn)調控的政策出臺讓人看到了炒樓資金轉戰(zhàn)股市的可能，之后即是期貨市場對于黑色系的炒作讓煤飛色舞找到了上行的依據(jù)，再就是債轉股政策出臺讓股權轉讓概念大行其道，還有混改概念點燃大家國企改革的夢想，甚至美國大選都成為A股上升的助力，而最后粗暴出馬的就是保險力量的橫沖直撞，既有安邦狂掃中國建筑，也有前海人壽鯨吞格力電器，更有恒大大宗接盤萬科，完全是星火燎原之態(tài)，擋都擋不住。

這一切足以讓大家對A股潛在的巨大利空視而不見，最大的利空就是人民幣匯率大幅調整引發(fā)的流動性短缺，其次是美聯(lián)儲加息引發(fā)的全球貨幣緊縮周期拐點，再有就是中國特色的IPO新股擴容，現(xiàn)在新股發(fā)行速度已超過牛市頂點時的速度，注冊制正在悄然逼近，市場狂熱時這些因素大家選擇性失聰，市場冷靜之后，這些不利因素會漸次發(fā)酵，市場能夠承受多少？

大多數(shù)人對未來的判斷是受現(xiàn)在情緒影響的，A股走好，分析師們對2017年的調門就越來越高，高盛都看好到了4400點，經(jīng)濟學家們更是言辭鑿鑿中國經(jīng)濟L型已經(jīng)接近底部，問題是一旦中國經(jīng)濟隨地產(chǎn)調控再次探底，這一切恐怕都不成立。