投資組合時(shí)代：智能投顧迎來(lái)全面“廝殺”？

智能投顧，是在充滿變革和變化的時(shí)代下應(yīng)運(yùn)而生的產(chǎn)物。在7月14日由盈米財(cái)富主辦的“2016年財(cái)富管理與基金組合投資高峰論壇”上，來(lái)自美國(guó)NSR投資的CEO Bo Brustkern就在關(guān)于“全球財(cái)富管理的幾大趨勢(shì)”的主題演講中提道，傳統(tǒng)投顧正在衰退，智能投顧將會(huì)帶來(lái)行業(yè)的新發(fā)展。

互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)或者說(shuō)智能投顧的概念崛起，給行業(yè)帶來(lái)了巨大的變化。首先智能投顧在線完成，成本低；其利用科技手段完成的投顧服務(wù)，服務(wù)質(zhì)量會(huì)更高；再者，智能投顧可以幫助企業(yè)以較低的成本獲取大量客戶。

雖然現(xiàn)在智能投顧的概念非常熱門(mén)，但是它的規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)還是很小，在美國(guó)，相對(duì)于傳統(tǒng)投顧行業(yè)的30萬(wàn)億美元規(guī)模，智能投顧只有200億的規(guī)模。雖然中國(guó)的智能投顧市場(chǎng)同樣還有一段很長(zhǎng)的路要走，但發(fā)展迅速，前景光明，吸引了大批投資顧問(wèn)離開(kāi)傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)，投身去建立全新的智能投顧平臺(tái)。

女大佬們?cè)谥悄芡额櫳系娜橥度?，讓這一在混沌狀態(tài)中摸索的市場(chǎng)有了更進(jìn)一步的方向。

肖雯：最想改變國(guó)人對(duì)基金的購(gòu)買(mǎi)方式

據(jù)肖雯透露，“且慢”這個(gè)名字的由來(lái)有兩方面的考慮，一方面是呼吁投資者理性思考，切忌操之過(guò)急，不要被市場(chǎng)波動(dòng)輕易影響自己的判斷；另一方面也是向財(cái)富管理的本質(zhì)靠攏，即理財(cái)是長(zhǎng)期的努力，投資以時(shí)間為伴，需要耐心才能看到開(kāi)花結(jié)果。她認(rèn)為，全民理財(cái)時(shí)代到來(lái)的同時(shí)，財(cái)富人群也正在代際遷移，70后、80后正在成為社會(huì)財(cái)富主要承載者，他們的整個(gè)思維模式、生活方式、理財(cái)習(xí)慣，都會(huì)跟上一輩有很大差異。

作為基金行業(yè)早期開(kāi)拓銀行渠道的高管之一，廣發(fā)基金副總兼互聯(lián)網(wǎng)金融部總經(jīng)理肖雯曾帶領(lǐng)廣發(fā)基金在渠道銷(xiāo)售領(lǐng)域建樹(shù)頗豐。但在2015年5月，她毅然決然地選擇離職并成立了一家基于互聯(lián)網(wǎng)的財(cái)富管理公司—盈米財(cái)富，并獲得了基金銷(xiāo)售資格。肖雯明確表示，她和她的盈米團(tuán)隊(duì)的理想就是希望能改變中國(guó)人買(mǎi)基金的方式。

到底是什么促使肖雯選擇創(chuàng)業(yè)？在基金行業(yè)的十多年工作經(jīng)驗(yàn)使她漸漸產(chǎn)生了危機(jī)意識(shí)，她認(rèn)為客戶需要的并不只是單只產(chǎn)品，而是資產(chǎn)配置的解決方案，這就造成了有時(shí)候產(chǎn)品銷(xiāo)售和投資者需求不匹配的問(wèn)題。其次，在以銷(xiāo)售為導(dǎo)向、產(chǎn)品為核心的傭金模式中，基金公司、基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)、客戶三者的目標(biāo)和訴求不同，利益點(diǎn)也不完全一致。再者，整個(gè)財(cái)富管理行業(yè)的各個(gè)子行業(yè)都沒(méi)有能幫助客戶將資產(chǎn)配置理念落地執(zhí)行并且進(jìn)行有效跟蹤的。這三點(diǎn)，是肖雯創(chuàng)立盈米財(cái)富的起點(diǎn)，她希望能運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與行業(yè)資源的深度整合，為客戶提供個(gè)性化的資產(chǎn)配置方案并重新定義中產(chǎn)階層的投顧模式。

在此之前數(shù)年，肖雯就一直在多個(gè)場(chǎng)合宣傳，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代本質(zhì)上就是一個(gè)全平臺(tái)時(shí)代。未來(lái)必須要面向投資者提供一站式解決方案，其中包括公募、私募以及非標(biāo)產(chǎn)品，使得投資者可以從容地在不同的時(shí)點(diǎn)配置資產(chǎn)、轉(zhuǎn)換基金。2012年10月，肖雯就放棄了銀行渠道業(yè)務(wù)，專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)公司電商與客服業(yè)務(wù)。隨后在蘇寧易購(gòu)平臺(tái)推出“零錢(qián)寶”，開(kāi)設(shè)淘寶官方旗艦店，登陸微信理財(cái)通等，使得廣發(fā)基金在互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)上成績(jī)斐然，肖雯更是被譽(yù)為基金行業(yè)的電商“一姐”。

盈米財(cái)富建立后的短短一年間，就做好了基金交易系統(tǒng)、基金組合交易系統(tǒng)、機(jī)構(gòu)FOF交易系統(tǒng)，業(yè)內(nèi)稱(chēng)之為“光速”?；鸾灰紫到y(tǒng)，業(yè)內(nèi)通常都是直接購(gòu)買(mǎi)IT供應(yīng)商的系統(tǒng)，而盈米迎難而上，選擇了自己研發(fā)。第二項(xiàng)成就，就是做出了國(guó)內(nèi)首個(gè)智能基金組合平臺(tái)，取名叫“且慢”。

戴京焦：以投界精英搭建一個(gè)投資組合平臺(tái)

不同于肖雯擁有一定的電商經(jīng)驗(yàn)，戴京焦在互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)這條道路上可謂是半路出家。就在2013年，她還是嘉實(shí)基金，一家擁有數(shù)千億資管規(guī)模的基金公司的首席投資官；而她現(xiàn)在的身份，則是一家名為“金貝塔”的以新型社交組合投資平臺(tái)為核心產(chǎn)品的網(wǎng)絡(luò)科技公司的首席執(zhí)行官。

金貝塔的創(chuàng)立，不僅僅是秉承了嘉實(shí)基金惠普金融的戰(zhàn)略選擇，也是立足于社會(huì)價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)值的時(shí)代的產(chǎn)物。金貝塔是國(guó)內(nèi)首個(gè)基于“聰明的貝塔”（smart beta）策略打造的證券組合投資平臺(tái)，smart beta 的產(chǎn)品規(guī)模在美國(guó)早已超過(guò)5000億美元，而在當(dāng)時(shí)的國(guó)內(nèi)尚處于起步階段。

戴京焦認(rèn)為，現(xiàn)階段上市公司數(shù)量的不斷積累使得投資的復(fù)雜性不斷提高，同時(shí)，中小散戶長(zhǎng)期以來(lái)沿襲的盲目跟風(fēng)炒作的習(xí)慣并未根除。因此聚集一批投資界精英來(lái)搭建一個(gè)投資組合平臺(tái)，展示他們的投資邏輯供投資者參考或仿效，解決投資者買(mǎi)什么、什么時(shí)候買(mǎi)、什么時(shí)候賣(mài)等金融問(wèn)題就變得非常有意義。這可以說(shuō)是戴京焦的跨界初心，而金貝塔正是這樣的一個(gè)平臺(tái)。

傳統(tǒng)的指數(shù)基金具有低成本高透明優(yōu)勢(shì)，但失去了主動(dòng)基金獲得超額收益的機(jī)會(huì)，在低有效性的A股市場(chǎng)，這種超額收益長(zhǎng)期存在。因此，主被動(dòng)型基金之間出現(xiàn)了一個(gè)新斷層，有進(jìn)一步切分投資的需要，這就是金貝塔的呈現(xiàn)形式。同時(shí)，從市場(chǎng)的角度看，互聯(lián)網(wǎng)社交徹底釋放了人性中“展示”和“觀看”的訴求，而金貝塔正是將這些訴求與財(cái)富管理相結(jié)合，做到了細(xì)分客戶、細(xì)分場(chǎng)景和細(xì)分工具于策略，利用優(yōu)質(zhì)的IP化運(yùn)營(yíng)，深度而有效地和客戶進(jìn)行互動(dòng)和交流。這個(gè)新模式對(duì)于80后、90后的年輕一代客戶有著很強(qiáng)的吸引力。

資本的嗅覺(jué)總是靈敏的。螞蟻金服正式宣布戰(zhàn)略投資金貝塔，成為了金貝塔A輪融資唯一引入的新股東。據(jù)介紹，金貝塔能夠匯聚證券業(yè)頂尖的投研人士為中小投資者傳遞專(zhuān)業(yè)投資思想，實(shí)踐“聰明的貝塔”創(chuàng)新模式，是吸引螞蟻金服戰(zhàn)略投資的重要因素。這次戰(zhàn)略合作，除了基金代銷(xiāo)合作以外，也會(huì)利用各自的優(yōu)勢(shì)和能力，在基金銷(xiāo)售、理財(cái)教育、資產(chǎn)配置、大數(shù)據(jù)等各個(gè)方面互為滲透。

市場(chǎng)格局的分化意味著洗牌開(kāi)始

“金貝塔”和“且慢”很明顯地將目標(biāo)鎖定在了80、90后未來(lái)投資預(yù)期上了，一個(gè)是完全依賴機(jī)器的智能，一個(gè)是完全集萃了聰明投資人的智能組合；看起來(lái)，“傻瓜”與“聰明”的矩陣與競(jìng)技場(chǎng)已經(jīng)打開(kāi)，投資者勢(shì)必很快會(huì)從現(xiàn)有的散戶性質(zhì)的投資模式奔向“酷酷”的智能投顧。

那么，原有市場(chǎng)中的佼佼者如天天基金網(wǎng)、數(shù)米基金等占有不小份額的平臺(tái)，會(huì)如何發(fā)展？

從體量上來(lái)講，天天基金網(wǎng)、數(shù)米基金的存量客戶不容小覷；而“金貝塔”和“且慢”新增客戶數(shù)目前還不好預(yù)估；從未來(lái)投資者的認(rèn)知上來(lái)說(shuō)，如果智能投顧的投資效應(yīng)逐步放大，基礎(chǔ)客戶量呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性就加強(qiáng)了。