大資金狂賭美債黃金

5月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議暗示，經(jīng)濟(jì)向好，未來(lái)幾個(gè)月升息機(jī)會(huì)大增，引發(fā)股市大幅震蕩攀升，幾乎觸及7年新高。但，僅僅幾日之后風(fēng)云突變，6月3日的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示了令人吃驚的疲軟，美國(guó)雇主5月僅新增3.8萬(wàn)個(gè)工作崗位，遠(yuǎn)低于16.4萬(wàn)的預(yù)期。

令人失望的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)大幅降低投資者對(duì)加息的期望，消息傳出后隨即導(dǎo)致投資者恐慌，當(dāng)日，股市應(yīng)聲下跌，銀行板塊整體大幅下跌超過1%；10年期美債收益率暴跌6.01%；黃金指數(shù)狂漲34.3美元，漲幅2.83%。

弱爆的數(shù)據(jù)導(dǎo)致空頭瘋狂回補(bǔ)

受美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫6月6日發(fā)言的影響，在金融市場(chǎng)，盡早加息預(yù)期出現(xiàn)降溫。通過期貨市場(chǎng)計(jì)算出的6月14-15日美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）加息的預(yù)期僅為4%；認(rèn)為在7月26-27日的會(huì)議之前加息的觀點(diǎn)也降至27%。市場(chǎng)已開始認(rèn)為，9月以后加息最有可能。不過，在6月、7月的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議之前，耶倫仍有機(jī)會(huì)向公眾展示，只要經(jīng)濟(jì)支持，升息仍有可能。

近日，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們提醒投資者將目光鎖定耶倫，仔細(xì)領(lǐng)會(huì)她將在各種會(huì)議上的正式和非正式發(fā)言。之前，在去年12月美聯(lián)儲(chǔ)在近十年保持零利率之后，首次上調(diào)關(guān)鍵基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致今年初股市大幅震蕩下跌。但自那時(shí)以來(lái)，由于擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和金融市場(chǎng)波動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)一直維持利率不變，股市緩中有升。

自5月以來(lái)，一些美聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)提醒投資者，6月晚些時(shí)候有可能宣布再次加息。在就業(yè)數(shù)據(jù)出來(lái)以前，投資者已經(jīng)押注貨幣緊縮政策而投注短期債務(wù)負(fù)增長(zhǎng)，然而，弱爆的數(shù)據(jù)導(dǎo)致空頭瘋狂回補(bǔ)從而使債券價(jià)格飆升。對(duì)債券市場(chǎng)做負(fù)面下注的投資者再次受到傷害，其中包括很多對(duì)沖基金和基金經(jīng)理。另外，歐元期貨是投資者喜愛的另一個(gè)可以用來(lái)對(duì)沖美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期和貨幣政策的常用工具。部分投資者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在短期內(nèi)提高美元利率，從而在歐元上大倉(cāng)位做空。同樣，意外的就業(yè)數(shù)據(jù)令美元對(duì)歐元及其他貨幣指數(shù)疲軟，引發(fā)歐元空頭大規(guī)?；匮a(bǔ)，損失慘重。

另一個(gè)可能引起世界證券市場(chǎng)動(dòng)蕩的重磅炸彈，是英國(guó)6月23日舉行全民公決投票是否留在歐元區(qū)。最新的民意調(diào)查顯示，英國(guó)選民在全民公決是否留在歐盟的意圖將引導(dǎo)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。意大利聯(lián)合信貸銀行固定收益策略師Kornelius Purps在一份報(bào)告中寫道：“當(dāng)我們?cè)絹?lái)越接近公投日之際，市場(chǎng)有可能成為有史以來(lái)最敏感地帶?！?/p>

國(guó)債與黃金再受大資金青睞

一些大的基金經(jīng)理說(shuō)，非農(nóng)工作數(shù)據(jù)跟之前剛剛公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)步調(diào)非常不一致，所以，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在7月扣動(dòng)升息的扳機(jī)，他們?nèi)匀槐硎緫岩?，但承認(rèn)，市場(chǎng)急需之后公布的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以支持美聯(lián)儲(chǔ)在今年夏季采取行動(dòng)。

奧本海默基金公司的高級(jí)客戶投資組合經(jīng)理和固定收益策略師，艾拉·澤西（Ira Jersey）管理著2000多億美元資產(chǎn)，近期他表示喜歡債券，將繼續(xù)投資并持有公司債券和美國(guó)國(guó)債，除非美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景確實(shí)出現(xiàn)惡化。盡管國(guó)債收益率有吸引力，但它們處于這么低的水平也會(huì)遭投資人舍棄的。

黃金市場(chǎng)方面，由于美聯(lián)儲(chǔ)升息預(yù)期的持續(xù)下降調(diào)整，在就業(yè)數(shù)據(jù)報(bào)道當(dāng)日止跌反彈，之后連續(xù)一周的飆升，令黃金期貨的價(jià)格已接近前期（5月初）高點(diǎn)。今年開始，億萬(wàn)富翁們有了新的投資策略，大鱷索羅斯重返市場(chǎng)，做空美國(guó)股指，做多黃金和能源，但近期他表示已減少能源頭寸而保持黃金多倉(cāng)和指數(shù)空倉(cāng)。自去年中國(guó)大媽投資黃金遭遇滑鐵盧，黃金期貨價(jià)格從1400一路下滑，然而，今年初開始強(qiáng)勁反彈，等于是索羅斯抄底中國(guó)大媽，時(shí)至今日，大媽們還沒有解套。

索羅斯看空全球經(jīng)濟(jì)金融

索羅斯最近對(duì)市場(chǎng)的看法比華爾街其他大佬悲觀許多，在過去的6個(gè)月里他對(duì)世界范圍內(nèi)的金融和經(jīng)濟(jì)前景感覺黯淡。在他看來(lái)，中國(guó)、歐洲和其他地方的經(jīng)濟(jì)與政治問題都會(huì)變得更加棘手。

索羅斯對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍持懷疑態(tài)度。他在一份郵件中稱： 來(lái)自中國(guó)投資的任何平倉(cāng)行為，其后果都可能會(huì)影響全球股票和商品交易市場(chǎng)。索羅斯說(shuō)：“中國(guó)將繼續(xù)遭受資本外逃之苦，正在消耗外匯儲(chǔ)備，而其他亞洲國(guó)家一直在積累外匯，中國(guó)正面臨著一些內(nèi)部沖突，并在未來(lái)的一年里，將復(fù)雜化其應(yīng)對(duì)金融問題的能力?！?/p>

一些投資者開始預(yù)期通脹上升，部分體現(xiàn)在美國(guó)最近的工資漲幅上。但索羅斯說(shuō)，他更關(guān)注的是，如果中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，將對(duì)通縮產(chǎn)生壓力，形成一個(gè)對(duì)工資和價(jià)格具有破壞性的螺旋，會(huì)影響美國(guó)及全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

索羅斯還認(rèn)為，在移民危機(jī)的重壓下，加上希臘問題的挑戰(zhàn)和英國(guó)脫離歐盟的可能性，歐洲聯(lián)盟將很有可能徹底崩潰。不過，索羅斯說(shuō)：“如果英國(guó)離開，實(shí)際上，歐盟的解體將不可避免，但是，近期英鎊強(qiáng)勢(shì)或許是一個(gè)跡象，表明英國(guó)一票退出歐盟的可能性較小。我相信，隨著我們接近Brexit全民公決投票，英國(guó)留在歐盟陣營(yíng)的可能性越來(lái)越強(qiáng)。市場(chǎng)并非總是正確的，但在這種情況下，我同意他們的觀點(diǎn)。”

牛市正在耗盡？

其他大投資者也密切關(guān)注市場(chǎng)。5月份億萬(wàn)富翁兼交易商士丹利·德魯肯米勒警告說(shuō)：“牛市正在耗盡”；對(duì)沖基金經(jīng)理利昂·庫(kù)珀曼說(shuō)：“泡沫是在固定收益”，盡管他對(duì)股市持樂觀態(tài)度。

索羅斯的看跌投資已成敗參半。他的公司在第一季度購(gòu)買了超過1900萬(wàn)股巴里克黃金公司（Barrick Gold Corp）股票，根據(jù)證券備案，這使它在季度末成為該公司最大的持股股東。自第一季度末，這一倉(cāng)位已經(jīng)獲利超過9000萬(wàn)美元。索羅斯基金管理公司也在一季度買入了 100萬(wàn)股礦工銀惠頓公司（Silver Wheaton Corp）的股票，二季度至今上升28%。與此同時(shí)，黃金期指今年以來(lái)上漲19%。

但索羅斯還押注利空衍生品頭寸用以對(duì)抗美國(guó)股市的上漲。目前尚不清楚，這些頭寸在第一季度什么位置購(gòu)買的，但自第二季度開始，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)攀升3%，這意味著索羅斯的一些做空美股的倉(cāng)位面臨虧損。

根據(jù)知情人披露，總體來(lái)看，索羅斯基金今年以來(lái)有小幅增長(zhǎng)，和大多數(shù)宏觀對(duì)沖基金相當(dāng)，但目前尚不清楚，索羅斯是如何作參與投資交易的。上一次索羅斯密切參與公司交易的時(shí)間是2007年，他開始擔(dān)心房地產(chǎn)而大量投注看跌賭注，并在2年內(nèi)成功賺取超過10億美元。