基于EVA驅(qū)動因素的我國中小銀行業(yè)實(shí)證分析

摘要：近年來，中小銀行傳統(tǒng)的業(yè)績評價指標(biāo)逐漸落伍，經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）這一評價指標(biāo)憑借其獨(dú)特的優(yōu)勢開始被廣泛應(yīng)用。本文基于前人的研究成果，通過實(shí)證研究法，選取國內(nèi)10家中小銀行近4年的數(shù)據(jù)為樣本進(jìn)行實(shí)證研究，利用回歸模型分析出影響中小銀行EVA的驅(qū)動因素，并對驅(qū)動因素進(jìn)行追蹤、分析，以期提高中小銀行經(jīng)營管理水平。

關(guān)鍵詞：中小銀行；EVA；驅(qū)動因素

一、緒論

（一）研究背景與意義

近年來，隨著國內(nèi)金融環(huán)境的全面開放，中小銀行在銀行業(yè)中占據(jù)著舉足輕重的地位，為了更加合理地評價銀行的價值創(chuàng)造，經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）這一理論被提了出來，它能夠更加深入、全面地反映銀行績效水平。本文將引入EVA業(yè)績評價指標(biāo)考核銀行經(jīng)營業(yè)績，運(yùn)用理論和實(shí)證研究相結(jié)合的方式，使用回歸方程對影響此模型的因素進(jìn)行實(shí)證分析，然后結(jié)合國內(nèi)中小銀行的經(jīng)營特點(diǎn)，并進(jìn)一步提出EVA業(yè)績評價系統(tǒng)的優(yōu)化措施。

本文共分為五章，分別從研究背景、、EVA理論研究、實(shí)證研究和結(jié)論五個方面分析EVA及其驅(qū)動因素在我國中小商業(yè)銀行的應(yīng)用。

二、文獻(xiàn)回顧

（一）國內(nèi)外研究現(xiàn)狀

EVA評價體系自創(chuàng)立以來，受到了廣泛的追捧，被稱為“當(dāng)今最熱門的財務(wù)指標(biāo)”。1由于EVA的原理在中國起步較晚， EVA在銀行應(yīng)用的研究還處于初始階段。從研究對象來看，以往關(guān)于EVA理論的研究中多以國有銀行和大型股份制銀行為研究對象，而以中小型銀行為研究對象的寥寥，相關(guān)的文獻(xiàn)還很少。從研究角度來看，大部分理論范式研究以簡單地闡述EVA基本原理為主，關(guān)于EVA驅(qū)動因素的研究甚少，實(shí)證方法和案例的運(yùn)用偏少。

三、中小銀行EVA相關(guān)理論分析

（一）EVA的概念

EVA是經(jīng)濟(jì)增加值（economic value added）的英文縮寫，它是指在一定的會計期間內(nèi)企業(yè)用資產(chǎn)創(chuàng)造的全部收益減去資產(chǎn)使用后的余額，它考慮進(jìn)了為企業(yè)帶來利潤的全部資金（債務(wù)與股本）的成本，與傳統(tǒng)的會計指標(biāo)相比，EVA更真實(shí)地反映了企業(yè)經(jīng)營活動的利潤。

四、實(shí)證分析

（一）研究樣本與數(shù)據(jù)來源

本文研究的是影響中小銀行EVA驅(qū)動因素這一主題，選取的樣本是2009年至2012年四年間國內(nèi)中小銀行的年報數(shù)據(jù)。

目前，在中國比較受認(rèn)可的中小銀行界定觀點(diǎn)是指工、農(nóng)、中、建，交行五大商業(yè)銀行以外的全國性商業(yè)銀行、區(qū)域性股份制商業(yè)銀行與城市商業(yè)銀行（含城市信用社和農(nóng)村信用社）。

綜上，本文最后選定了10家中小銀行作為樣本，它們分別是寧波銀行、上海浦發(fā)銀行、華夏銀行、招商銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、光大銀行、北京銀行、南京銀行。

（二）變量設(shè)計

1、被解釋變量

結(jié)合實(shí)證分析需要，本文從EVA基本模型EVA=NOPAT-TC*WACC出發(fā)，對一些關(guān)鍵變量做適當(dāng)調(diào)整，最后得出我國中小銀行適用的EVA模型。

其中對于WACC（資本成本率）的設(shè)定，一般采用的是資本資產(chǎn)定價模型。為了控制資本規(guī)模對銀行EVA的影響，本文最后選取了EVA回報率REVA（EVA/總資本）作為因變量，因?yàn)镽EVA剔除不同銀行資本規(guī)模大小不同的影響，便于在橫向上比較各家銀行的績效水平。

2、解釋變量

本文擬從總資產(chǎn)規(guī)模、不良貸款率、存貸比、資本充足率、核心資本充足率這五個方面來選取影響EVA的因素。

（1）銀行資產(chǎn)總額（TC）：包括現(xiàn)金（即銀行的庫存現(xiàn)金）和存放同業(yè)存款（也就是存放在其他銀行的存款）等。

（2）資本充足率（CAR）：是一個銀行的資本對其風(fēng)險資產(chǎn)的比率。資本充足率是保證銀行等金融機(jī)構(gòu)正常運(yùn)營和發(fā)展所必需的資本比率。

（3）核心資本充足率（CCAR）：是指核心資本與加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)總額的比率

（4）存貸比（L/D）： 是指商業(yè)銀行貸款總額除以存款總額的比值，即銀行貸款總額/存款總額。目前規(guī)定商業(yè)銀行最高的存貸比例為75%。

（5）不良貸款率（NPL）：指金融機(jī)構(gòu)不良貸款占總貸款余額的比重。

3、模型設(shè)計

4、描述統(tǒng)計

對本文的40個觀測樣本進(jìn)行統(tǒng)計分析，得到各變量描述性統(tǒng)計如表1：

由表1可以看到，各銀行資本充足率均值為12.09%，核心資本充足率均值為9.34%。所有中小銀行均未觸及《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》監(jiān)管紅線，而且遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，說明中小銀行普遍維持著較高的資本充足率，能夠在一定程度上應(yīng)對各種風(fēng)險。

不良貸款率的范圍從0.38到1.52不等，均值為0.7567，不良貸款率較低，不良貸款的規(guī)?？刂品弦?，表明各中小銀行正在積極控制著資產(chǎn)質(zhì)量，不良資產(chǎn)整體仍在可控的范圍內(nèi)，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量較高。

這里存貸比的極大值是79.96%，而銀監(jiān)會對于銀行存貸比的要求是不得高于75%，略超出了銀監(jiān)會的規(guī)定，這說明個別中小銀行放貸規(guī)模偏大，存在一定的風(fēng)險和隱患，需引起重視。存貸比的均值為69.3518%，說明大部分中小銀行的存貸比要求還是符合規(guī)定的。

5、回歸分析

利用SPSS Statistics軟件對模型1：REVA=α1+β1 CAR +β2 CCAR+β3 NPL +β4 TC+β5L/D的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，EVA回報率（REVA）與各因素的回歸結(jié)果如表2所示。

模型1建立的是資本充足率、核心資本充足率、不良貸款率、總資產(chǎn)、存貸比與EVA回報率之間的關(guān)系。模型1的F值為11.276，調(diào)整后的R2 為0.613，說明模型1的整體顯著水平和擬合度較好，具有統(tǒng)計學(xué)意義。

資本充足率CAR的Sig值為0.046，顯著性水平較好。CAR的系數(shù)為正數(shù)，結(jié)果與假設(shè)相吻合，假設(shè)2成立。

核心資本充足率CCAR的Sig值為0.002，顯著性水平高，具有統(tǒng)計學(xué)意義。CCAR的系數(shù)為負(fù)數(shù)，這與假設(shè)不一致，究其原因可能是因?yàn)樵阢y行實(shí)際經(jīng)營過程中，保持過多的核心資本會導(dǎo)致資本成本過高，由此會導(dǎo)致盈利性減弱，EVA回報率的數(shù)值下降。因此資本充足性是資本適度，而非越多越好。

不良貸款率NPL的Sig值為0.001，在1%的顯著性水平上顯著統(tǒng)計，顯著性水平較好， NPL的系數(shù)為負(fù)數(shù)，結(jié)果與假設(shè)相吻合，因此假設(shè)3成立。

總資產(chǎn)和存貸比指標(biāo)的Sig值分別為0.114和0.379，超過了0.05，不能通過顯著性檢驗(yàn)，說說明這兩個指標(biāo)與銀行經(jīng)營績效考的相關(guān)性較弱。

五、總結(jié)

（一）結(jié)論

結(jié)合上述實(shí)證分析，不難得出以下結(jié)論：

（1）資本充足率、核心資本充足率與銀行經(jīng)營績效之間存在一定的相關(guān)關(guān)系，但不顯著。資本充足率與銀行績效正相關(guān)，這是因?yàn)橐欢康馁Y本金有利于維護(hù)銀行的穩(wěn)定和利潤的增加。核心資本充足率與銀行績效負(fù)相關(guān)，說明中小銀行要保持資本適度原則。

（2）不良貸款率與中小銀行經(jīng)營績效之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，說明不良貸款的數(shù)量和比例應(yīng)當(dāng)控制在安全的范圍內(nèi)，因?yàn)椴涣假J款太多，會影響銀行的放款能力，使銀行經(jīng)營產(chǎn)生較大風(fēng)險。

（3）總資產(chǎn)、存貸比與銀行經(jīng)營績效不相關(guān)。說明銀行銀行總資產(chǎn)規(guī)模和存貸比與績效并無實(shí)際聯(lián)系。

（二）建議

上述實(shí)證研究成果在一定程度上顯示了各因素與中小銀行績效之間的關(guān)系，據(jù)此，本文提出以下幾點(diǎn)合理建議：

（1）在銀行內(nèi)大力推廣EVA理念。以價值最大化為核心標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步構(gòu)建和完善EVA業(yè)績評價體系，使銀行員工從股東的角度出發(fā)長遠(yuǎn)地開展工作，從而形成縱向暢通、橫向聯(lián)動的局面。

（2）減少不良資產(chǎn)，提高資產(chǎn)質(zhì)量。首先，應(yīng)建立健全貸款風(fēng)險機(jī)制，其次，通過貸款組合，減少高風(fēng)險貸款并相應(yīng)地增加低風(fēng)險資產(chǎn)，減少風(fēng)險資產(chǎn)總量。

（3）發(fā)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)、提供新的利潤點(diǎn)。調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展批發(fā)、零售等資金占用少，風(fēng)險低的業(yè)務(wù)，并將其作為戰(zhàn)略重點(diǎn)之一。

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1美國《財富》雜志的一篇文章評論EVA為“當(dāng)今最熱門的的財務(wù)指標(biāo)”。

2REVA，即EVA回報率=EVA/總資本，剔除不同銀行資本規(guī)模大小不同的影響，便于在橫向上比較各家銀行的績效水平