利率市場化與商業(yè)銀行應(yīng)對策略研究

隨著市場經(jīng)濟(jì)日趨成熟，金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制能力逐步完善，利率市場化已然成為大勢所趨。利率市場化目的是使市場利率能夠充分反映資金的供求關(guān)系，充分發(fā)揮資金的杠桿作用。推進(jìn)利率市場化的進(jìn)程中，我們必須認(rèn)識到利率市場化其雙刃劍的本質(zhì)，不僅會(huì)給金融機(jī)構(gòu)帶來機(jī)遇，也為其帶來諸多挑戰(zhàn)。本文通過研究國內(nèi)外的利率市場化發(fā)展歷程，詳細(xì)分析利率市場化對我國商業(yè)銀行的積極影響與消極影響，并提出對應(yīng)建議。

一、利率市場化的發(fā)展改革綜述

（一）基本內(nèi)涵

利率市場化的目的是使市場利率能夠充分反映資金的供求關(guān)系，充分發(fā)揮資金的杠桿作用。然而在推進(jìn)利率市場化進(jìn)程時(shí)，我們必須認(rèn)識到利率市場化其實(shí)是一把雙刃劍，帶給金融機(jī)構(gòu)巨大機(jī)遇的同時(shí)也帶來諸多挑戰(zhàn)。利率市場化是指利率根據(jù)金融市場中資金的供需狀況，以及其他因素進(jìn)行自發(fā)的調(diào)節(jié)，它包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場化。但是利率市場化并不意味著中國人民銀行完全放任利率不管，而是由直接控制轉(zhuǎn)變?yōu)殚g接控制，給定一個(gè)基準(zhǔn)利率以及利率變化的范圍，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)根據(jù)自身預(yù)測的資金狀況等因素從而進(jìn)行相應(yīng)的利率調(diào)節(jié)。市場化利率更能準(zhǔn)確表現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)的資金配置。

（二）我國利率市場化發(fā)展歷程

利率市場化需要一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，較為復(fù)雜。我國利率市場化大體上經(jīng)歷了六個(gè)階段。

1996年1月1日開始引入同業(yè)拆借利率，因?yàn)橥瑯I(yè)拆借是銀行的基礎(chǔ)，所以同業(yè)拆借利率市場化較為重要。而同業(yè)拆借利率市場化正式開始于1996年6月1日，在那一天，同業(yè)拆借利率上限被放開。1996年開始債券利率市場化，1998年進(jìn)行了票據(jù)利率市場化以及貸款利率市場化。在2013年7月20日，貸款利率實(shí)現(xiàn)了重大改變，下限被完全放開，金融機(jī)構(gòu)可自行確定貸款利率。2003年開始外幣存貸款利率市場化，到最后2013年開始實(shí)行貸款基準(zhǔn)利率市場化。不過，存款利率是我國商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)，且存款利率的影響面比較大，不僅會(huì)影響貸款利率，還會(huì)對票據(jù)利率，同業(yè)拆借利率等等產(chǎn)生間接性的影響，因此存款利率是中國人民銀行管的最嚴(yán)的一個(gè)，也是實(shí)行起來最謹(jǐn)慎的一個(gè)，也是目前我國最應(yīng)集中關(guān)注的地方。

（三）發(fā)達(dá)國家利率市場化發(fā)展歷程

利率市場化是一個(gè)復(fù)雜的過程，也是每個(gè)國家的必經(jīng)之路，只不過有的國家由于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，就經(jīng)歷的早一些。在這些發(fā)達(dá)國家利率市場化發(fā)展歷程中，我們可以吸取他們的經(jīng)驗(yàn)，取其精華、去其糟粕，為我國利率市場化的道路減少阻礙。在此，主要以美國為例。

其實(shí)美國利率最早是完全放開政策，金融機(jī)構(gòu)可以自行定利率，政府是不管的。美國諸多商業(yè)銀行都開始以提高存款利率為手段來吸引客戶存款，但是銀行又要保證盈利，不得不同時(shí)提高貸款利率，因此增加了銀行的商業(yè)危險(xiǎn)。隨著后來爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，由于之前的銀行不正當(dāng)競爭手段，導(dǎo)致諸多銀行出現(xiàn)倒閉的情況，因此政府開始逐漸管理銀行利率，發(fā)行Q條例。盡管Q條例的出現(xiàn)剛開始對于銀行的管理是有效的，但是后來諸多銀行開始發(fā)現(xiàn)政府管理利率這一舉措對于他們來說弊大于利，或者可以說是一種束縛。之前一些銀行的競爭優(yōu)勢也因?yàn)檎甉條例的產(chǎn)生而消失，后來各大銀行都開始創(chuàng)新，發(fā)展新的金融產(chǎn)品，將存款轉(zhuǎn)移到金融產(chǎn)品，從而逃避存款利率。隨后，政府開始放寬利率的管制直至廢除Q條例，再次開始利率市場化的道路，這樣美國商業(yè)銀行才逐漸走入正軌。

從美國利率市場化的進(jìn)程來看，利率市場化其實(shí)對于一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)還是有著不可或缺的積極意義，利率市場化是我國發(fā)展的趨勢。

二、利率市場化對商業(yè)銀行的影響分析

（一）利率市場化對商業(yè)銀行的積極影響

1.提高管理水平

之前利率完全由中國人民銀行的基準(zhǔn)利率決定時(shí)，我國各商業(yè)銀行的各種利率都幾乎是一樣的，這種趨同化使得商業(yè)銀行只能從別的方面來吸引客戶，比如質(zhì)量等等。等到利率市場化之后，各商業(yè)銀行可以根據(jù)自身的資金狀況以及預(yù)測的資金供求水平來及時(shí)調(diào)整利率以及結(jié)息狀況，銀行具有一定的自主管理權(quán)，這些都可以使得具有良好經(jīng)營狀況以及良好內(nèi)控的銀行處于高效的管理水平，使他們具有充分的競爭優(yōu)勢，有利于銀行行業(yè)的良性競爭。

2.加快金融創(chuàng)新

政府在實(shí)行利率市場化的同時(shí)也會(huì)減少對金融產(chǎn)品的直接干預(yù)，這就使得各個(gè)銀行可以自主創(chuàng)新發(fā)行各種符合規(guī)定的金融產(chǎn)品，有利于銀行實(shí)行差異化戰(zhàn)略，避免趨同化情況的發(fā)生，也使銀行綜合水平得以提升，增加了銀行的競爭優(yōu)勢，降低了銀行風(fēng)險(xiǎn)。而且利率市場化在正常條件下也可以有效地防止商業(yè)銀行利用金融產(chǎn)品來轉(zhuǎn)移存款這種不恰當(dāng)?shù)男袨榘l(fā)生，使得我國金融市場更加健康茁壯地成長。其實(shí)利率市場化也是有利于金融產(chǎn)品的創(chuàng)新的，因?yàn)楹芏嗌婕暗嚼实难苌吩诶室恢碌那闆r下是沒有創(chuàng)新可言，但是在利率市場化發(fā)展起來之后，這些金融衍生品就具有了差異的特性。

3.增加競爭力度

利率未市場化時(shí)，各個(gè)商業(yè)銀行的利率都幾乎一致，并不能有所調(diào)整改變，幾乎每個(gè)銀行在業(yè)務(wù)上都是一樣的。當(dāng)利率市場化實(shí)施起來后，我國商業(yè)銀行可以自發(fā)調(diào)節(jié)利率，這就使得每個(gè)銀行都不一樣了，在客戶的吸引程度上也有所不一樣?？蛻魰?huì)根據(jù)自己的需要進(jìn)行銀行間的對比，最終選擇令自己最滿意的能滿足自身需求的銀行，而這就會(huì)使得銀行間有了競爭，使銀行仿佛有了“生命力”，有利于銀行業(yè)的發(fā)展。

4.維護(hù)社會(huì)秩序

利率趨同化時(shí)，商業(yè)銀行無法從利率的差異來吸引客戶，可能就會(huì)從別的途徑使得客戶選擇自己，而這些途徑往往是不符合法律規(guī)定或不利于社會(huì)秩序的。但是當(dāng)利率市場化之后，各商業(yè)銀行就可以通過新發(fā)行的金融產(chǎn)品，或者存貸款利率等等來吸引新客戶、留住老客戶。從這一點(diǎn)來看，利率市場化還是有利于維護(hù)社會(huì)秩序的。

（二）利率市場化對商業(yè)銀行的消極影響

1.降低銀行收益

就像美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)之前一樣，美國利率完全自由化，每個(gè)銀行為了留住老客戶、吸引新客戶，都會(huì)采用提高存款利息的方法，但是倘若貸款利息不變，那么存貸款利差就會(huì)相應(yīng)的減少。而眾所周知，銀行的主要盈利來源就是存貸款利差。這種收益的降低會(huì)加大銀行的風(fēng)險(xiǎn)，制約了銀行的茁壯成長。然而要是提高存款利息的同時(shí)也提高貸款利息，這就增加了銀行商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，也是不利于銀行業(yè)的發(fā)展。

2.加大銀行風(fēng)險(xiǎn)

這里的銀行風(fēng)險(xiǎn)是指各方面的風(fēng)險(xiǎn)，包括利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)等等。利率風(fēng)險(xiǎn)是利率變動(dòng)使資產(chǎn)和利益發(fā)生變化，同時(shí)負(fù)債成本又和其不對稱，最終造成銀行資產(chǎn)損失和銀行收入損失。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是銀行雖然現(xiàn)在可以還清，但是從未來角度來看，銀行無法獲得充分的資金來應(yīng)對即將到期的債務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)是指在證券市場中因股市價(jià)格等變動(dòng)造成未想到的價(jià)值損失的風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)利率市場化則意味著金融價(jià)格可自由定價(jià)，而這帶來的不確定性使得銀行的各種風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)提高，這就要求銀行具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)面對能力。

3.凸顯內(nèi)控問題

利率趨同時(shí)，銀行的內(nèi)控還并不是很重要，銀行內(nèi)控在某一方面的缺失并不會(huì)影響到利率，也就不會(huì)影響銀行的經(jīng)營。然而在利率市場化時(shí)則就需要銀行擁有較高的內(nèi)控管理，因?yàn)槔适袌龌瘯?huì)放大銀行的內(nèi)控問題，在銀行內(nèi)控中倘若某一個(gè)環(huán)節(jié)出了問題，都會(huì)使得利率有所波動(dòng)，給銀行帶來重大的影響。

4.加大銀行壓力

利率市場化會(huì)使得銀行有了更多的不同之處，加大了銀行間的競爭力度，在一定條件下會(huì)促進(jìn)銀行業(yè)的發(fā)展。但是每個(gè)銀行為了自己的生存擴(kuò)張，可能就要面臨更大的競爭壓力，一定的壓力會(huì)產(chǎn)生積極作用，但倘若超過了這個(gè)范圍，就會(huì)使得銀行承受不起，產(chǎn)生巨大的消極作用。而之前具有競爭優(yōu)勢的銀行壓力就會(huì)小一些，而競爭優(yōu)勢小的銀行壓力就比較大。

三、商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化的建議

基于上文的分析，本文提出商業(yè)銀行應(yīng)對利率市場化的建議如下：加大內(nèi)控管理、加大利率風(fēng)險(xiǎn)管理、設(shè)立第三方估值機(jī)構(gòu)、鼓勵(lì)銀行之間的聯(lián)合、加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新，下面將結(jié)合具體內(nèi)容進(jìn)行詳細(xì)的分析。

（一）加大內(nèi)控管理

利率市場化使得各家銀行可以根據(jù)資金供需情況自發(fā)調(diào)節(jié)利率，而利率是我國金融市場的基礎(chǔ)，調(diào)整的稍有不慎就可能會(huì)產(chǎn)生巨大的變化，正所謂“蝴蝶效應(yīng)”。如果銀行的內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)水平很高，那么銀行的管理可能會(huì)出現(xiàn)問題，銀行對于資金供需關(guān)系的預(yù)測結(jié)果也可能會(huì)有所不準(zhǔn)，相應(yīng)的利率調(diào)整可能就會(huì)不太恰當(dāng)。所以利率市場化的實(shí)施發(fā)展則要求各個(gè)商業(yè)銀行的內(nèi)控管理是十分健全的，銀行應(yīng)重視內(nèi)控的管理。

（二）加大利率風(fēng)險(xiǎn)管理

現(xiàn)在許多商業(yè)銀行對風(fēng)險(xiǎn)還沒有完全理解到位，因此商業(yè)銀行應(yīng)該建立專門的管理部門，觀察并控制著利率風(fēng)險(xiǎn)，使風(fēng)險(xiǎn)最小化。

1.建設(shè)管理體系

由于之前利率一直是中國人民銀行管制，我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理手段較為單一且簡單。隨著利率市場化的加強(qiáng)，我國商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)的管理，提高對利率風(fēng)險(xiǎn)的靈敏程度。

2.發(fā)展金融工具

建立完善的體系之后，商業(yè)銀行還應(yīng)當(dāng)發(fā)展一些有利于防范利率風(fēng)險(xiǎn)的金融工具，比如利率期權(quán)。商業(yè)銀行可以適當(dāng)?shù)刭I一些利率期權(quán)以防止利率波動(dòng)帶來的損失，如果利率波動(dòng)有利于商業(yè)銀行，商業(yè)銀行可以放棄執(zhí)行利率期權(quán)，損失的只是一些期權(quán)費(fèi)；倘若利率波動(dòng)不利于商業(yè)銀行，銀行可以立即執(zhí)行利率期權(quán)，從而降低了利率風(fēng)險(xiǎn)，提高銀行面對風(fēng)險(xiǎn)的能力。

3.提高員工技能

利率市場化進(jìn)行時(shí)，商業(yè)銀行急需一批具有風(fēng)險(xiǎn)控制能力的專業(yè)人才，他們可以靈活運(yùn)用自己所學(xué)的專業(yè)知識進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量從而進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。同時(shí)他們不僅需要具備較高的專業(yè)素養(yǎng)，還應(yīng)具有風(fēng)險(xiǎn)管理的素質(zhì)，令他們來培養(yǎng)其他員工，潛移默化地去影響其他員工，爭取使銀行全體員工都具有控制風(fēng)險(xiǎn)的意識。

（三）設(shè)立第三方估值機(jī)構(gòu)

為了使得銀行信息的更加透明化，降低信息不對稱性，應(yīng)專門設(shè)立第三方評價(jià)機(jī)構(gòu)，功能類似于會(huì)計(jì)師事務(wù)所。這種機(jī)構(gòu)在法律上是不允許他們參加市場交易，因?yàn)楸仨毐ＷC其獨(dú)立性，保證所評出來的價(jià)值報(bào)告具有公平性、公正性和客觀性。而對于他們的價(jià)值評估也應(yīng)該有一套準(zhǔn)則予以規(guī)定，類似于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，所評估出來的報(bào)告也應(yīng)該像審計(jì)報(bào)告一樣給予公示公告，提高銀行信息的透明化。

（四）鼓勵(lì)銀行之間的聯(lián)合

實(shí)行利率市場化之后，每個(gè)銀行面臨的壓力是不一樣的，地區(qū)銀行就會(huì)比四大行這一類的大銀行面臨的壓力大一些。同時(shí)每個(gè)銀行所發(fā)行的金融產(chǎn)品都開始由趨同漸漸產(chǎn)生差異化，而這時(shí)如果采取銀行間聯(lián)合手段，不僅銀行間的產(chǎn)品可以實(shí)現(xiàn)互補(bǔ)，小銀行的壓力也會(huì)小一些，因?yàn)榭梢岳么筱y行的競爭優(yōu)勢來帶動(dòng)地區(qū)銀行的發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)整個(gè)銀行業(yè)的前進(jìn)。又或者可以讓各地區(qū)銀行進(jìn)行合并，合成一個(gè)省銀行，這樣重組后的銀行在業(yè)務(wù)、服務(wù)、面臨風(fēng)險(xiǎn)的能力上都有著明顯的提升，同時(shí)也可以吸引更多的人才。

（五）加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新

利率市場化使得很多商業(yè)銀行會(huì)提高存款利息，因此為了尋求更多的利潤，商業(yè)銀行應(yīng)該加強(qiáng)產(chǎn)品的創(chuàng)新，多提出一些與眾不同的金融產(chǎn)品，一方面調(diào)高了銀行差異性，吸引更多客戶的注意力，另一方面金融產(chǎn)品也可以給銀行帶來超額利潤，這些都有利于銀行業(yè)的發(fā)展。

四、結(jié)語

隨著經(jīng)濟(jì)的日趨成熟，金融機(jī)構(gòu)的完善，利率市場化也是大勢所趨。利率市場化目的是使市場利率能夠充分反映資金的供求關(guān)系，充分發(fā)揮資金的杠桿作用。然而在推進(jìn)利率市場化進(jìn)程時(shí)，我們必須認(rèn)識到利率市場化其實(shí)是一把雙刃劍，帶給金融機(jī)構(gòu)一些機(jī)遇的同時(shí)也帶給了他們諸多挑戰(zhàn)。利率市場化是我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)的必然趨勢。然而在利率市場化進(jìn)程中，對我國金融機(jī)構(gòu)，尤其是商業(yè)銀行會(huì)帶來諸多的影響，這其中既包括積極影響，同時(shí)也包括消極影響。我國商業(yè)銀行在面臨這些挑戰(zhàn)時(shí)，當(dāng)務(wù)之急應(yīng)該是加大內(nèi)控管理、加大利率風(fēng)險(xiǎn)管理、設(shè)立第三方估值機(jī)構(gòu)、鼓勵(lì)銀行之間的聯(lián)合以及加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新，從而穩(wěn)定并快速的繁榮發(fā)展。（作者單位為廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院）