構(gòu)建基于風(fēng)險(xiǎn)管理的上市公司內(nèi)控體系

李芳菲　劉鵬　李桂蘭　劉亞偉

摘 要：市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)從某種程度上講是一種風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)。而企業(yè)作為市場(chǎng)的基本單元就會(huì)時(shí)刻處在風(fēng)險(xiǎn)之中，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)越開(kāi)放，所蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)就越大。現(xiàn)在，風(fēng)險(xiǎn)是上市公司關(guān)注的焦點(diǎn)，而要解決風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題就需要構(gòu)建一套完善的上市公司內(nèi)控體系。本課題首先對(duì)上市公司的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別與評(píng)估，接著對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理，并在此基礎(chǔ)上構(gòu)建一套完善的內(nèi)控體系。

關(guān)鍵詞：上市公司；風(fēng)險(xiǎn)管理；內(nèi)部控制

一、 上市公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是指由于所處環(huán)境的不確定性、企業(yè)能力的有限性以及經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的復(fù)雜性而造成的企業(yè)收益達(dá)不能達(dá)到預(yù)期水平，甚至致使經(jīng)營(yíng)失敗的可能性。上市公司所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，大致可以分為外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)兩種類型。

（一）外部風(fēng)險(xiǎn)

外部風(fēng)險(xiǎn)是指由于外部因素給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，可以劃分為宏觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)兩種類型。

1、宏觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。宏觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)是指由于政局變化、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、政策變動(dòng)、市場(chǎng)供求變動(dòng)等因素給上市公司帶來(lái)的政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、法律政策風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。

2、行業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)是指上市公司所處行業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，是一種中觀環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。首先，從行業(yè)所處生命周期的角度看，可以分為導(dǎo)入期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期四個(gè)階段，行業(yè)處于不同的階段會(huì)面臨不同的風(fēng)險(xiǎn)。其次，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的角度上講，任何行業(yè)都存在著五種基本競(jìng)爭(zhēng)力量，分別是替代品、潛在進(jìn)入者、購(gòu)買者、供應(yīng)者和現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者，我們可以利用五力模型來(lái)分析上市公司所處行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)面臨的具體風(fēng)險(xiǎn)。

（二）內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)

內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)源于企業(yè)內(nèi)部，因企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)管理的缺陷導(dǎo)致的各類風(fēng)險(xiǎn)，包括組織風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)等。

1、組織風(fēng)險(xiǎn)。組織風(fēng)險(xiǎn)是指組織機(jī)構(gòu)建立之后，在運(yùn)行過(guò)程中由于組織的協(xié)調(diào)、決策和實(shí)施等行為的偏誤而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括償債能力風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)等。它是在公司財(cái)務(wù)活動(dòng)中產(chǎn)生的一個(gè)綜合性風(fēng)險(xiǎn)，集中體現(xiàn)了貨幣化的公司風(fēng)險(xiǎn)。

3、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)決策中面臨的風(fēng)險(xiǎn)，包括經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)、投資決策風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)。上市公司所面臨的最主要的風(fēng)險(xiǎn)就是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

4、退市風(fēng)險(xiǎn)。退市風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)樯鲜泄镜目傮w業(yè)績(jī)不佳，導(dǎo)致公司股票終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。公司一旦走上了退市之路，必將阻礙融資渠道，這非常不利于公司的持續(xù)發(fā)展。

二、 對(duì)上市公司的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理

（一）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是量化測(cè)評(píng)風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的影響或損失的可能程度。主要采取概率和統(tǒng)計(jì)方法，損失模擬方法和概率樹(shù)法三種方法。概率和統(tǒng)計(jì)方法是利用平均數(shù)、中位數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)差等指標(biāo)來(lái)量化風(fēng)險(xiǎn)，利用二項(xiàng)分布、普松分布、正態(tài)分布來(lái)估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)損失。損失模擬方法是獲得完整數(shù)據(jù)時(shí)建立起損失總額分布的一種重要方法，它可以將損失的次數(shù)分布和損失的規(guī)模分布結(jié)合起來(lái)。概率樹(shù)法可以使復(fù)雜的問(wèn)題簡(jiǎn)單化，幫助我們求得風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的各種概率。

（二）風(fēng)險(xiǎn)管理

風(fēng)險(xiǎn)管理的工具主要有風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和風(fēng)險(xiǎn)控制。風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)也叫風(fēng)險(xiǎn)自留，指企業(yè)接受風(fēng)險(xiǎn)并承擔(dān)其所帶來(lái)的一切后果；風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是指回避或退出蘊(yùn)藏風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)；風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指企業(yè)通過(guò)簽訂合同的方式來(lái)將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給第三方；風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換是指企業(yè)把一種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換成為另一種風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖是對(duì)沖和抵消使多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素；風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償是指企業(yè)補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失；風(fēng)險(xiǎn)控制是通過(guò)控制風(fēng)險(xiǎn)事件的原因和條件，來(lái)減少風(fēng)險(xiǎn)損失。企業(yè)在管理風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，往往需要綜合使用將這些風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

三、 從風(fēng)險(xiǎn)管理框架下構(gòu)建內(nèi)部控制體系

（一）外部風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制

對(duì)于上市公司的外部風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)從建立公司信息反饋系統(tǒng)和提高產(chǎn)品質(zhì)量控制兩方面來(lái)構(gòu)建內(nèi)控體系。

1、建立信息的反饋系統(tǒng)。上市公司應(yīng)該利用各種先進(jìn)的技術(shù)手段，來(lái)搭建公司信息反饋系統(tǒng)，以便緊密地跟蹤各種信息變動(dòng)。該信息反饋系統(tǒng)應(yīng)該反饋國(guó)家政治和法律變動(dòng)情況、技術(shù)環(huán)境變化情況、行業(yè)環(huán)境情況等信息，以此來(lái)幫助公司防范外部風(fēng)險(xiǎn)。信息反饋系統(tǒng)搭建完成之后，上市公司就可以充分了解外部環(huán)境變化情況，并據(jù)此調(diào)節(jié)企業(yè)活動(dòng)，從而降低外部風(fēng)險(xiǎn)。首先，上市公司可以根據(jù)國(guó)家政治法律環(huán)境的變動(dòng)，結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)，選擇有發(fā)展前景的決策項(xiàng)目。然后，公司可以時(shí)刻了解技術(shù)環(huán)境信息，調(diào)整創(chuàng)新行為，確保自身技術(shù)時(shí)刻處于前沿狀態(tài)。最后，公司還可以通過(guò)行業(yè)間信息縱向與橫向的暢通交流，從而降低由于購(gòu)買商、供應(yīng)商、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者等主體帶給公司的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

2、加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量控制。面對(duì)外部風(fēng)險(xiǎn)，上市公司應(yīng)該從自身角度出發(fā)，加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量控制，提高產(chǎn)品質(zhì)量，增強(qiáng)自身的經(jīng)營(yíng)實(shí)力，提高上市公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，從而在根本上抵御外部風(fēng)險(xiǎn)。

（二）內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制

內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)是因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)管理的缺陷所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，包含組織風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)等。

1、組織風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。公司要設(shè)置科學(xué)的組織結(jié)構(gòu)，使組織內(nèi)部信息通暢傳遞，及時(shí)進(jìn)行信息反饋，明確各部門的權(quán)利與責(zé)任，并且建立起專門的風(fēng)險(xiǎn)反應(yīng)機(jī)構(gòu)。這樣能使公司妥善地處理各類風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)損失降到最低。

2、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。對(duì)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中的投資決策風(fēng)險(xiǎn)而言，公司應(yīng)建立科學(xué)的投資決策選擇程序，包括公司內(nèi)部能力分析和上市公司市場(chǎng)預(yù)測(cè)，從而降低投資決策風(fēng)險(xiǎn)。

3、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范。公司應(yīng)將內(nèi)部的財(cái)務(wù)制度規(guī)范化，建立一套的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理程序，與此同時(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行危機(jī)管理，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體制，從而使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息系統(tǒng)更加完善。此外，還要建立一套制度來(lái)監(jiān)控資金使用效率，以使資本實(shí)現(xiàn)保值和增值。

4、退市風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。退市風(fēng)險(xiǎn)是公司股票終止上市所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。上市公司退市的原因具有綜合性，上述風(fēng)險(xiǎn)都可能導(dǎo)致公司退市。因此，為了防范退市風(fēng)險(xiǎn)，公司應(yīng)當(dāng)全面加強(qiáng)內(nèi)部控制體系，改善治理機(jī)制和股權(quán)結(jié)構(gòu)，并建立起完善的內(nèi)部稽核制度。

四、結(jié)論

基于風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部控制著眼于企業(yè)的戰(zhàn)略高度，從治理層面出發(fā)來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理框架下的企業(yè)內(nèi)部控制，嘗試找到一個(gè)有效的切入點(diǎn)把內(nèi)部控制嵌入到組織的內(nèi)部，使內(nèi)控能夠服務(wù)于組織戰(zhàn)略目標(biāo)的達(dá)成。從管理的整體控制思想出發(fā)，將內(nèi)部控制的內(nèi)延與外函進(jìn)行拓展，把風(fēng)險(xiǎn)與控制作為統(tǒng)一的整體，從而保證組織目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

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