新常態(tài)下商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理突圍轉(zhuǎn)型

楊堅(jiān)旭

當(dāng)前，我國金融市場進(jìn)入快速變革時(shí)期，利率市場化進(jìn)程加快，互聯(lián)網(wǎng)金融影響擴(kuò)大，資本監(jiān)管進(jìn)一步趨嚴(yán)，對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營管理和盈利能力造成沖擊。本文通過分析當(dāng)前金融市場快速變革環(huán)境下商業(yè)銀行面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，提出商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理優(yōu)化變革、突圍轉(zhuǎn)型的具體實(shí)施路徑。

當(dāng)前商業(yè)銀行面臨的主要困境

首先，宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，“三期疊加”風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)。目前，我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“三期疊加”新常態(tài)階段，增長速度中樞下移，企業(yè)盈利能力下降，還款意愿和能力受到?jīng)_擊，銀行業(yè)不良貸款面臨持續(xù)暴露壓力。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，鋼鐵、造船、光伏等制造行業(yè)普遍遭遇經(jīng)營發(fā)展困境，沿海地區(qū)已發(fā)生多起由實(shí)體企業(yè)危機(jī)引發(fā)多家銀行貸款集體損失的事件，對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出挑戰(zhàn)。前期刺激政策消化，地方政府財(cái)政收入受限于房地產(chǎn)市場下行趨勢的附加影響，大規(guī)模存量政府融資平臺(tái)貸款有可能引發(fā)局部性和單發(fā)性風(fēng)險(xiǎn)。截至2015年末，商業(yè)銀行（法人口徑）不良貸款余額12744億元，較上年末增加4318億元；不良貸款率1.67%，較上年末上升0.42個(gè)百分點(diǎn)，“不良”雙升態(tài)勢明顯，風(fēng)險(xiǎn)管控壓力加大。

其次，金融資源配置多元化，金融脫媒愈演愈烈。隨著金融市場化、金融網(wǎng)絡(luò)化進(jìn)程的加快，商業(yè)銀行作為主要金融中介的地位在降低。一方面，由于證券市場的發(fā)展，一些業(yè)績優(yōu)良的大公司通過股票或債券市場融資，對(duì)銀行的依賴性逐步降低，加之資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)快速增長，分流了銀行的傳統(tǒng)存款供給和貸款需求。僅從社會(huì)融資規(guī)?？?，貸款在社會(huì)融資規(guī)模中的占比由2002年的95.5%下降至2015年的69.3%，超過三成的資金融通已經(jīng)脫離傳統(tǒng)銀行貸款渠道。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)與金融深度融合，互聯(lián)網(wǎng)金融“去銀行化”浪潮悄然而至，進(jìn)一步加速了金融脫媒步伐。在資產(chǎn)端，阿里小貸、微粒貸等網(wǎng)貸業(yè)務(wù)方興未艾，對(duì)商業(yè)銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在負(fù)債端，余額寶、理財(cái)通等網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品徹底打通互聯(lián)網(wǎng)和理財(cái)?shù)姆纸缇€，開啟了“碎片化理財(cái)”新模式。在支付端，移動(dòng)支付、POS機(jī)、預(yù)付卡等第三方支付已不再局限于網(wǎng)上支付，網(wǎng)購、航空、游戲等傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)支付細(xì)分市場已被第三方支付企業(yè)瓜分殆盡；特別是2016年2月18日，Apple Pay在我國正式上線，將加速互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的替代效應(yīng)。

最后，銀行業(yè)監(jiān)管日益嚴(yán)格，“去杠桿”漸趨常態(tài)化。近年來，中國銀監(jiān)會(huì)、中國人民銀行不斷加強(qiáng)對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)督管理，“去杠桿”呈常態(tài)化趨勢，尤其是加大對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)的管控，逐漸以資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)替代同業(yè)項(xiàng)下的非標(biāo)資產(chǎn)，一定程度上減緩了同業(yè)資產(chǎn)規(guī)?？焖偕仙内厔荨４送?，國際金融穩(wěn)定理事會(huì)對(duì)全球系統(tǒng)重要性銀行（G-SIBs）總損失吸收能力政策征求意見表明，將對(duì)G-SIBs提出更高的資本監(jiān)管要求。預(yù)計(jì)TLAC總量占整體加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最低比例在19.5%～23.5%之間，比現(xiàn)行資本充足率最低要求（11.5%）提高了8～12個(gè)百分點(diǎn)。

總體上，在內(nèi)外部多種因素交叉影響下，商業(yè)銀行利潤增速大幅下滑，兩位數(shù)增速的“黃金時(shí)代”一去不復(fù)返。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)公布數(shù)據(jù)，截至2015年末，商業(yè)銀行當(dāng)年累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤15926億元，同比增長2.43%，增速較2015年下降7.3個(gè)百分點(diǎn)；2015年四季度商業(yè)銀行平均資產(chǎn)利潤率為1.1%，同比下降0.13個(gè)百分點(diǎn)；平均資本利潤率14.98%，同比下降2.61個(gè)百分點(diǎn)。從收入結(jié)構(gòu)看，目前主要上市銀行凈利息收入在營業(yè)凈收入中占比達(dá)七成左右，仍然是銀行收入的主要來源。鑒于此，優(yōu)化變革商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理模式，持續(xù)提升凈利息收入增收能力，是國內(nèi)商業(yè)銀行突圍轉(zhuǎn)型的首要選擇。

商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理突圍轉(zhuǎn)型面臨的主要機(jī)遇

十八大以來，我國金融市場改革步伐不斷加快。2015年8月29日，十二屆人大第十六次會(huì)議通過修改商業(yè)銀行法的決定，刪除了貸存比指標(biāo)要求，商業(yè)銀行在滿足流動(dòng)性管理?xiàng)l件下可適當(dāng)加大貸款投放力度。伴隨著人民幣國際化、利率市場化進(jìn)程的深入推進(jìn)以及“互聯(lián)網(wǎng)+”商業(yè)模式的不斷興起，商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理優(yōu)化變革正迎來新的契機(jī)。

首先，人民幣國際化有利于拓展業(yè)務(wù)藍(lán)海。近年來，我國人民幣國際化進(jìn)程進(jìn)一步加快。目前，人民幣已成為全球第七大國際儲(chǔ)備貨幣和第四大交易貨幣，為國內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)展帶來機(jī)遇。人民幣國際化將提高國際社會(huì)對(duì)人民幣的有效需求，在境外產(chǎn)生大量人民幣沉淀，有利于商業(yè)銀行緩解貨幣錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，特別是隨著跨境人民幣清算業(yè)務(wù)的突飛猛進(jìn)，商業(yè)銀行將有機(jī)會(huì)吸引更多的境外人民幣存款等低成本資金，改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。預(yù)計(jì)隨著人民幣資本項(xiàng)目的逐步放開，跨境投融資業(yè)務(wù)的巨大藍(lán)海市場將為商業(yè)銀行創(chuàng)新發(fā)展帶來新機(jī)會(huì)。

其次，利率市場化有利于提升競爭層次。隨著存款保險(xiǎn)制度的落地、存款利率上浮區(qū)間的不斷擴(kuò)大、大額存款產(chǎn)品的正式推出，我國利率市場化步伐顯著加快。2015年8月26日，央行放開一年期以上存款利率上限，利率市場化改革布局基本完成。利率市場化雖然短期內(nèi)會(huì)導(dǎo)致利差收窄，但商業(yè)銀行獲得了自主定價(jià)權(quán)，在逐漸適應(yīng)新的金融環(huán)境基礎(chǔ)上，將根據(jù)經(jīng)營狀況、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度、資金供求狀況等因素合理確定利率水平，競爭方式由單純價(jià)格競爭轉(zhuǎn)向綜合價(jià)格競爭，從而有利于提升商業(yè)銀行的競爭力，全面提升競爭層次。以美國為例，在利率市場化初期，從1971年至1986年，銀行利差的平均水平為1.51%；但在1990年至2000年間，利差上升為2.77%，并逐步企穩(wěn)，利差收入依然是美國商業(yè)銀行的重要收入來源。

最后，“互聯(lián)網(wǎng)+”有利于開啟新的盈利模式。2015年7月，中國人民銀行、工業(yè)和信息化部等十部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，對(duì)網(wǎng)絡(luò)支付、借貸、眾籌、基金、保險(xiǎn)等進(jìn)行分類指導(dǎo)，旨在規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融秩序，提高金融資源配置效率，為商業(yè)銀行降低資產(chǎn)負(fù)債管理成本提供了可能。商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)公司分處兩端，形成“互聯(lián)網(wǎng)+銀行”和“銀行+互聯(lián)網(wǎng)”兩種模式，并且這兩種模式都在尋求與傳統(tǒng)迥異的增長路徑和盈利模式。一方面，貸款和電商結(jié)合，實(shí)現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈融資信息流、物流和資金流的高度融合；另一方面，貸款全流程在線控制的實(shí)現(xiàn)，使網(wǎng)絡(luò)貸款效率和安全性大大提高。

商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理突圍轉(zhuǎn)型的具體路徑

面對(duì)嚴(yán)峻的經(jīng)營挑戰(zhàn)和難得的發(fā)展機(jī)遇，商業(yè)銀行需要主動(dòng)作為，不斷優(yōu)化變革資產(chǎn)負(fù)債管理模式，化“?！睘椤皺C(jī)”，突破重圍，“殺出”一條創(chuàng)新發(fā)展、轉(zhuǎn)型發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展的突圍之道。

一是變“小資產(chǎn)負(fù)債管理”為“大資產(chǎn)負(fù)債管理”。在利率市場化、人民幣國際化、互聯(lián)網(wǎng)金融的交互影響下，商業(yè)銀行傳統(tǒng)的存貸款管理模式已經(jīng)難以適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展需要。為提高自身綜合競爭力，商業(yè)銀行必須建立一套“大資產(chǎn)負(fù)債管理模式”，即基于銀行資產(chǎn)負(fù)債表管理，對(duì)銀行各種資產(chǎn)、負(fù)債以及資本的余額和變化組合進(jìn)行規(guī)劃、支配和控制。在負(fù)債端，以資金募集為中心統(tǒng)籌表內(nèi)外負(fù)債管理。當(dāng)前客戶資金進(jìn)入銀行的渠道逐漸多元化，“資金募集”將逐漸取代傳統(tǒng)存款模式。商業(yè)銀行可通過提升客戶細(xì)分能力，根據(jù)客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行主動(dòng)資金募集；結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)加快理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新，提升資金穩(wěn)定募集能力；通過同業(yè)存款、買入返售等金融市場業(yè)務(wù)，提升資金融通能力。在資產(chǎn)端，以資產(chǎn)配置為中心統(tǒng)籌表內(nèi)外資產(chǎn)管理。逐步從以信貸為主向資產(chǎn)管理為主轉(zhuǎn)變，探索建立“固定收益投資+權(quán)益投資+境內(nèi)市場+境外市場”四輪驅(qū)動(dòng)的資產(chǎn)投資格局，全面對(duì)接崛起的資本市場；提高銀行非信貸資產(chǎn)占比，從持有型銀行向交易型銀行轉(zhuǎn)型，從做存量向做流量轉(zhuǎn)變；加大債券投資、外匯交易、券商資管計(jì)劃等業(yè)務(wù)拓展，重視投資交易業(yè)務(wù)發(fā)展。

二是變“被動(dòng)型資產(chǎn)負(fù)債管理”為“主動(dòng)型資產(chǎn)負(fù)債管理”。隨著利率市場化完全放開，商業(yè)銀行被動(dòng)負(fù)債比重將明顯降低，但資金補(bǔ)充形式會(huì)得到有益充實(shí)。與之相對(duì)應(yīng)，商業(yè)銀行需要轉(zhuǎn)變被動(dòng)的管理模式，實(shí)施主動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債管理。負(fù)債方面，強(qiáng)化主動(dòng)負(fù)債管理。商業(yè)銀行應(yīng)從發(fā)展性資金需求、利率敏感組合的資金需求、流動(dòng)性資金需求和再籌資資金需求等方面把握一個(gè)時(shí)期的總體資金需求規(guī)模，以此確定主動(dòng)負(fù)債需求，制定負(fù)債發(fā)展策略，明確金融債券、清算資金、CD等主動(dòng)負(fù)債的配置。資產(chǎn)方面，強(qiáng)化主動(dòng)資產(chǎn)管理。貸存比紅線取消后，商業(yè)銀行可根據(jù)資產(chǎn)配置的需求來決定負(fù)債的類型、規(guī)模、期限甚至價(jià)格，實(shí)施“以貸定存”，或者“以資產(chǎn)定負(fù)債”；隨著金融市場改革的縱深推進(jìn)，未來幾年信貸、投行、理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)之間的壁壘將被打破，跨境金融、證券化、結(jié)構(gòu)性融資等業(yè)務(wù)有可能成為資產(chǎn)業(yè)務(wù)新的增長點(diǎn)，商業(yè)銀行可在監(jiān)管合規(guī)的前提下，加大創(chuàng)新力度，推動(dòng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)。定價(jià)方面，強(qiáng)化主動(dòng)定價(jià)管理。商業(yè)銀行在綜合考慮成本因素、獲利因素的基礎(chǔ)上制定科學(xué)FTP（內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移）定價(jià)曲線，對(duì)業(yè)務(wù)的資金成本或資金收益進(jìn)行量化評(píng)價(jià)；表內(nèi)業(yè)務(wù)可以FTP為基礎(chǔ)，從行業(yè)、地區(qū)、客戶等維度細(xì)化貸款定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)與模型，提高定價(jià)管理的精細(xì)化水平；表外業(yè)務(wù)定價(jià)可參考表內(nèi)同質(zhì)業(yè)務(wù)的定價(jià)水平，并根據(jù)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的不同，合理確定定價(jià)點(diǎn)差。

三是變“資本依賴型資產(chǎn)負(fù)債管理”為“輕資本型資產(chǎn)負(fù)債管理”。隨著資本監(jiān)管要求越來越嚴(yán)格，商業(yè)銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變?cè)小皵U(kuò)規(guī)模、上速度、低效率”的增長模式，積極探索輕資本發(fā)展道路。在轉(zhuǎn)型方式上，通過調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，敘做輕資本業(yè)務(wù)以稀釋表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)，提升個(gè)人貸款占比，大力發(fā)展個(gè)人住房貸款、汽車貸款、綜合消費(fèi)貸款、個(gè)人經(jīng)營貸款等業(yè)務(wù)；統(tǒng)籌好表內(nèi)表外，在貿(mào)易金融、金融市場、投資銀行等與表外業(yè)務(wù)相關(guān)的領(lǐng)域做文章；積極推動(dòng)資產(chǎn)證券化、不良資產(chǎn)創(chuàng)新處置，提高資本運(yùn)用效率。在轉(zhuǎn)型機(jī)制上，進(jìn)一步理順價(jià)值傳導(dǎo)機(jī)制，把RAROC（風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本收益）作為表內(nèi)資產(chǎn)組合管理的依據(jù)，建立基于內(nèi)部資本充足率的信貸配置機(jī)制，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)、過程和結(jié)果協(xié)調(diào)統(tǒng)一；建立以“客戶風(fēng)險(xiǎn)資本回報(bào)率”為核心評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型，優(yōu)化資源配置；引入資本分配機(jī)制，通過“資本預(yù)算優(yōu)先”導(dǎo)向，形成有多少資本、做多大業(yè)務(wù)，且資本向貢獻(xiàn)大的機(jī)構(gòu)或條線傾斜的良性機(jī)制。

四是變“傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債管理”為“互聯(lián)網(wǎng)+資產(chǎn)負(fù)債管理”?；ヂ?lián)網(wǎng)新技術(shù)將助推銀行服務(wù)模式升級(jí)，商業(yè)銀行要積極把握互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)帶來的發(fā)展機(jī)遇，以“互聯(lián)網(wǎng)+”推進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債管理模式的創(chuàng)新與變革。負(fù)債管理方面，構(gòu)建多層次業(yè)務(wù)平臺(tái)。商業(yè)銀行要大力構(gòu)建基于互聯(lián)網(wǎng)模式的多元化業(yè)務(wù)平臺(tái)，提供保險(xiǎn)、基金、證券、理財(cái)?shù)确?wù)，提升資金募集和主動(dòng)負(fù)債能力；條件成熟的銀行，甚至可抓住人民幣國際化契機(jī)嘗試與境外電商對(duì)接，黏住境外低成本人民幣資金以打造比較競爭優(yōu)勢。資產(chǎn)管理方面，構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)信貸新模式。以互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)體系形成共享的大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建基于“互聯(lián)網(wǎng)+銀行”和“銀行+互聯(lián)網(wǎng)”交易過程的信用風(fēng)險(xiǎn)管理模型，建立網(wǎng)絡(luò)直接融資新模式，切實(shí)解決信息不對(duì)稱問題，圍繞客戶融資需求真正創(chuàng)造價(jià)值。支付清算方面，構(gòu)建立體化清算網(wǎng)絡(luò)。要放低身段，擺脫金融業(yè)“老大”思維，主動(dòng)融入第三方網(wǎng)絡(luò)支付主流，以追求極致客戶體驗(yàn)為目標(biāo)，加強(qiáng)與微信、支付寶、Apple Pay等第三方合作；以服務(wù)好第三方支付公司作為切入點(diǎn)，在清算上合理擺布備付頭寸，在技術(shù)上科學(xué)管控支付峰值，在資產(chǎn)負(fù)債匹配、流動(dòng)性應(yīng)急機(jī)制等領(lǐng)域創(chuàng)新管理方式。

（作者系中國銀行廣東省分行副行長）