養(yǎng)老金融：應(yīng)對(duì)超老齡社會(huì)之道

姚余棟　王賡宇

超老齡社會(huì)是指年齡超過80歲以上的老年人人口比例達(dá)到或超過5%。這是一個(gè)全球現(xiàn)象，日本、韓國、德國、法國等國已經(jīng)進(jìn)入超老齡社會(huì)。根據(jù)研究，至2035年左右，中國將會(huì)進(jìn)入超老齡社會(huì)，屆時(shí)將面臨八方面挑戰(zhàn)：經(jīng)濟(jì)增速下降、資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)、銀發(fā)貧困普遍、社區(qū)養(yǎng)老是主流、養(yǎng)老金缺口的巨大壓力、醫(yī)保缺口長期存在、延遲退休和老年就業(yè)成為普遍現(xiàn)象以及老人的社會(huì)關(guān)愛缺乏等。

根據(jù)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家Becker早在二十世紀(jì)80年代的研究，作為市場最基本的經(jīng)濟(jì)單位之一，家庭行為的改變將對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行產(chǎn)生長遠(yuǎn)而深刻的影響。他認(rèn)為，家庭行為是宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的內(nèi)生變量，而非外生變量；家庭行為對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著很大的作用，同時(shí)經(jīng)濟(jì)演進(jìn)也在很大程度上改變了家庭的結(jié)構(gòu)與決策?；谛录彝ソ?jīng)濟(jì)學(xué)理論，家庭作為最基本的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)單位的功能之一是生兒育女并完成子女早期的人力資本投資。還有研究表明，規(guī)模龐大的嬰兒潮成長進(jìn)入經(jīng)濟(jì)社會(huì)后所帶來的高儲(chǔ)蓄率，將形成對(duì)金融資產(chǎn)的巨大需求，這是金融市場繁榮的重要因素；而當(dāng)人口年齡結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向老齡化后，金融資產(chǎn)需求將隨之變化，可能使資產(chǎn)價(jià)格和股市下跌。所以我們認(rèn)為，呼吁落實(shí)“全面二胎政策”不僅是人口學(xué)家、社會(huì)學(xué)家的責(zé)任，也是經(jīng)濟(jì)學(xué)家的責(zé)任。

“全面放開二孩”政策出臺(tái)的背景是中國人口結(jié)構(gòu)形勢(shì)發(fā)生的歷史性轉(zhuǎn)變、老齡化社會(huì)和人口紅利的消失等。其中，我國當(dāng)前生育率過低是亟需直面的問題。2014年，我國開始實(shí)行了單獨(dú)二胎，之所以沒有全面放開，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)預(yù)測(cè)如果“全面二孩”將會(huì)出現(xiàn)生育高峰。但從最終的結(jié)果看，2014年全年出生人口總量在1687萬人，較2013年多出生了47萬，比預(yù)想的少了很多，并未達(dá)到原來的預(yù)測(cè)。國家統(tǒng)計(jì)局最新公布我國2015年的出生人口為1655萬人，新增人口比2014年減少了32萬人，與預(yù)期更是相去甚遠(yuǎn)。

放開單獨(dú)二孩遠(yuǎn)不如當(dāng)初預(yù)想的情況好，這可以合理地推出“全面二孩”的結(jié)果也是不容樂觀的。首先，我國的育齡婦女在2015年以后比上一年減少了500萬人，其中其中20～29歲生育旺盛期育齡婦女?dāng)?shù)量減少了約150萬人，而45歲以上的婦女再生的概率在10%以下。加上因?yàn)椴辉胁挥炔“Y、因?yàn)槠矢巩a(chǎn)而導(dǎo)致的二胎生育風(fēng)險(xiǎn)極高的“疤痕媽媽”、生育意愿本身就不強(qiáng)或者已經(jīng)合法育有二胎的婦女人數(shù)需要從育齡婦女總?cè)藬?shù)中減去，這樣剩余的育齡婦女人數(shù)并不可觀?？梢哉f，中華民族的偉大母親正在減少。

其次，新增人口數(shù)在減少。經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)表明我國育齡婦女生二孩的意愿在60%～70%，不光有的人想生也不一定能生得了，還有要面臨重重壓力。簡單的例子，作為家庭的一項(xiàng)重大決策，購房將在很長一段時(shí)期內(nèi)影響家庭的其他決策，生育決策即為其中被影響的主要決策之一。房價(jià)對(duì)生育的作用機(jī)制涉及新家庭學(xué)模型中標(biāo)準(zhǔn)的收入效應(yīng)和替代效應(yīng)。首先，房價(jià)上升降低了家庭在其他消費(fèi)上的可支配收入，因此對(duì)生育需求產(chǎn)生了負(fù)的收入效應(yīng)。因?yàn)樾录彝ソ?jīng)濟(jì)學(xué)中假定小孩為正常品，負(fù)的收入效應(yīng)將降低對(duì)生育的需求。其次，小孩越多，需要的住房面積也越大，因此房價(jià)直接進(jìn)入了生育的影子價(jià)格，房價(jià)上升對(duì)生育產(chǎn)生了負(fù)的補(bǔ)償性替代效應(yīng)，從而強(qiáng)化了純粹的收入效應(yīng)。也就是說，高房價(jià)有可能會(huì)導(dǎo)致低生育率。排除這些消極的因素，九千萬育齡婦女中大概有一千萬左右有積極的生育意愿，這些生育意愿經(jīng)過逐年的緩慢釋放，新增人口將會(huì)逐年下降。

第三，從國際經(jīng)驗(yàn)來看，生育率的下降是一個(gè)全球的現(xiàn)象。隨著19世紀(jì)、20世紀(jì)人均收入的不斷提高，生育率在歐美和日本均出現(xiàn)了長期下降的趨勢(shì)。更引人矚目的是，隨著亞洲“四小龍”的經(jīng)濟(jì)起飛，其生育率在短短30～50年內(nèi)以更為劇烈的速度下降，幅度高達(dá)70%～80%，這種與工業(yè)化過程相伴隨的人口結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變已經(jīng)被實(shí)踐不斷地證實(shí)。包括發(fā)展水平落后于中國將近20年的印度，其生育率也從1980年的4.7%“自發(fā)”地下降到2013年的2.3%。最近某基金公司通過大數(shù)據(jù)的調(diào)研方式，再次確認(rèn)了中國第六次人口普查的總和生育率為1.28%，處在非常低的水平。日本通過十幾年鼓勵(lì)生育的政策，將總和生育率水平逐步提升并穩(wěn)定到了1.4%左右，我國目前的總和生育率水平太低。按照中國養(yǎng)老金融50人論壇宏觀模型的測(cè)算，如果全部放開二胎將會(huì)提高綜合生育率，會(huì)為經(jīng)濟(jì)增長提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)于將來進(jìn)入新常態(tài)、低增長期的中國經(jīng)濟(jì)，這0.2個(gè)百分點(diǎn)的增長速度是彌足珍貴的。所以我們要把十八屆五中全會(huì)的紅利落實(shí)到位。從日本和韓國的經(jīng)驗(yàn)來看，當(dāng)年日韓從放開人口生育到鼓勵(lì)生育中間間隔了十年，也付出了很大的代價(jià)，鼓勵(lì)生育的成本也相當(dāng)高。中國應(yīng)該汲取這樣的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，在逐步實(shí)施“全面二孩”政策的同時(shí)，就應(yīng)該配套以鼓勵(lì)政策，可以避免十年之后再鼓勵(lì)的低邊際效應(yīng)。

最后，從梳理文獻(xiàn)可以看到，近年來對(duì)新家庭經(jīng)濟(jì)學(xué)生育率方程的實(shí)證檢驗(yàn)均應(yīng)用協(xié)整分析工具對(duì)家庭與勞動(dòng)力市場的互動(dòng)展開研究，采用了生育率、女性教育水平、勞動(dòng)參與率、工資率以及男性工資率等家庭行為變量與勞動(dòng)力市場行為變量，其經(jīng)驗(yàn)研究結(jié)果均與新家庭經(jīng)濟(jì)學(xué)預(yù)測(cè)保持一致，即女性的教育水平和勞動(dòng)力市場工資水平對(duì)生育率存在顯著的負(fù)影響。這也是前面幾條實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的理論總結(jié)，可見不光要全面放開二胎，更要跟上鼓勵(lì)措施。

從歷史的角度看，我國總?cè)丝趶?949年的5.4億人增加到了2010年的13.3億人。這之間有三個(gè)階段人口增長最為迅速：第一個(gè)階段是從1949年到1958年，人口自然增長率維持在20‰左右；第二個(gè)階段是從1962年到1973年，人口自然增長率維持在25‰左右；第三個(gè)階段是從1981年到1990年，人口自然增長率維持在15‰左右。這三個(gè)階段人口的快速增長，使得中國的人口結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化，最終導(dǎo)致中國在改革開放三十多年來，青壯年人口占全部人口的比例不斷上升，整個(gè)社會(huì)的人口撫養(yǎng)比即依賴型人口（14歲以下與65歲以上人口之和）與勞動(dòng)年齡人口（15～64歲人口）之比不斷降低，從1994年的49.33%下降到了2010年的34.2%，也就是說，為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出過巨大貢獻(xiàn)的人口紅利期正在消退。所以，我們認(rèn)為：要千方百計(jì)呼吁中國“第四次嬰兒潮”的盡快到來，這甚至有可能是中華民族的最后一次嬰兒潮。

下面從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度提出幾個(gè)具體建議：

首先，生育保險(xiǎn)不應(yīng)再單列，應(yīng)該并入社會(huì)醫(yī)保。十八屆五中全會(huì)提出要簡并社會(huì)保險(xiǎn)，但現(xiàn)在生育保險(xiǎn)是作為生育婦女職工的保險(xiǎn)，還沒有深入、廣泛地覆蓋到農(nóng)村地區(qū)的婦女。將生育保險(xiǎn)并入醫(yī)保以后，能夠使更廣大的婦女群體享受到生育保險(xiǎn)，產(chǎn)生規(guī)模效益，爭取實(shí)現(xiàn)免費(fèi)生育。根據(jù)2015年北京市的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，育齡婦女在公立醫(yī)院的生育費(fèi)用，自付部分大概在人民幣2300元左右，這部分完全可以通過財(cái)政補(bǔ)貼來鼓勵(lì)生育。政府每年花大量的財(cái)政補(bǔ)貼出口，但實(shí)際上出口補(bǔ)貼很多承擔(dān)了國際市場的來料加工，不但附加值不高，還一定程度上導(dǎo)致了環(huán)境污染?，F(xiàn)在國際大宗商品價(jià)格會(huì)長期走低，進(jìn)口價(jià)格進(jìn)一步回落。適當(dāng)減少出口補(bǔ)貼，也不會(huì)較大影響出口和貿(mào)易順差。所以，出口補(bǔ)貼不如生育補(bǔ)貼。

第二，結(jié)合個(gè)人所得稅的改革方案，實(shí)施生育消費(fèi)抵扣。中央對(duì)稅制改革的指導(dǎo)精神是分項(xiàng)計(jì)征和綜合計(jì)征相結(jié)合，我們建議以分項(xiàng)計(jì)征為輔，綜合計(jì)征為主。可以通過綜合計(jì)征來實(shí)現(xiàn)：凡是生育消費(fèi)，包括生二孩而產(chǎn)生的購房、教育、嬰幼兒消費(fèi)等需求應(yīng)該進(jìn)行所得稅抵扣。具體的技術(shù)細(xì)節(jié)可以再討論，但是這些原則應(yīng)該盡早確立。要防止房價(jià)、特別是一線房價(jià)的最后的瘋狂。根據(jù)中國養(yǎng)老金融50人論壇宏觀模型預(yù)測(cè)，中國的一線房價(jià)會(huì)緩慢的上漲到2025年，之后出現(xiàn)逆城鎮(zhèn)化：年輕人口無法負(fù)擔(dān)大城市的居住開支，回到二線城市或周邊小鎮(zhèn)居住，然后到大城市工作。諸如此類的個(gè)人消費(fèi)，政府應(yīng)該通過稅收調(diào)節(jié)予以優(yōu)惠和補(bǔ)貼，讓利于民。這樣不僅可以鼓勵(lì)生育、還可以防止大城市病、還可以阻止房地產(chǎn)泡沫。這不光是從提高生育率的角度考慮，也是從降成本、去庫存的角度考慮的。

第三，要促進(jìn)企業(yè)和社會(huì)組織參與到提高生育率、應(yīng)對(duì)超老齡社會(huì)挑戰(zhàn)的事業(yè)中來。社會(huì)力量的參與可以促進(jìn)家庭消費(fèi)、二孩消費(fèi)，更好地落實(shí)中央政策，還體現(xiàn)了社會(huì)更廣泛的關(guān)愛。

2025年全球總?cè)丝陬A(yù)計(jì)將達(dá)到90億人，而中國人口有可能將在14億人達(dá)到峰值以后不斷下降。在可預(yù)見的百年內(nèi)，如果不及早應(yīng)對(duì)，中華民族極有可能成為一個(gè)全球范圍的小眾群體。母親是財(cái)富的創(chuàng)造者，提高生育率也是積極應(yīng)對(duì)老齡化一個(gè)非常有效的途徑，所以要珍惜我們目前只有9000萬的育齡婦女，還要全方位的鼓勵(lì)生二胎，不要讓中國陷入長期超低生育率的一個(gè)陷阱。落實(shí)好“全面二孩”政策，需要全社會(huì)共同的努力。要將人口視為財(cái)富，而非負(fù)擔(dān)，這是需要短期內(nèi)盡快達(dá)成的社會(huì)共識(shí)。

（作者單位：中國人民銀行金融研究所，其中姚余棟為該所所長）