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    班輪業(yè)還會出現(xiàn)“新大陸”嗎?

    2016-04-01 11:28:31航易
    珠江水運 2016年4期
    關(guān)鍵詞:新大陸馬士基商船

    航易

    對于當(dāng)前的班輪市場,鑒于貿(mào)易依舊低迷,很難判斷說何時是最低點,何時能夠反彈?因為前幾年已經(jīng)有無數(shù)個預(yù)測被現(xiàn)實“打臉”。但不管如何,有企業(yè)要發(fā)展,有企業(yè)要出售,有企業(yè)要整合,都是正常的現(xiàn)象。也許,人們比較好奇的是即將到來的下一起并購對象會是誰?

    市場挑戰(zhàn)重重

    有班輪公司內(nèi)部人士指出,宏觀形勢上中國經(jīng)濟(jì)維持穩(wěn)定,美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)健增長,推動近期運輸需求持續(xù)上升。但是,以燃油、煤炭為主的大宗貨物的價格進(jìn)入下跌通道,從而可能導(dǎo)致全球通貨緊縮的發(fā)生,繼而影響消費和貿(mào)易。同時,歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇減緩、世界多國貨幣貶值也為全球經(jīng)貿(mào)形勢帶來更多的不確定性。就集裝箱班輪業(yè)本身來看,市場依然脆弱,運力供需進(jìn)一步失衡,航線競爭也日益加劇,但各航區(qū)經(jīng)營者逐漸集中,船東間相互協(xié)作的難度有所下降。

    全球集裝箱班輪業(yè)陷入低迷雖與目前不容樂觀的國際經(jīng)濟(jì)形勢相關(guān),但全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型,尤其是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型可能是集裝箱班輪業(yè)“提前入冬”更深刻的原因。

    馬士基航運相關(guān)人士曾向《航運交易公報》記者表示:“過去中國貿(mào)易增長一方面是由于本身的經(jīng)濟(jì)增長,另一方面也有歐美的產(chǎn)業(yè)遷移,這是額外的貿(mào)易增長?,F(xiàn)在這個產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移已經(jīng)結(jié)束,從某種程度上有一種逆向的趨勢,如相關(guān)產(chǎn)業(yè)從中國遷移到了墨西哥、土耳其、東歐等,而隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展包括機器人的大量運用,一些產(chǎn)能甚至回流到了美國?!?/p>

    國際貨幣基金組織近期的一項研究顯示,21世紀(jì)初那種由美國和中國推動的全球供應(yīng)鏈的擴張,已達(dá)到極限并開始走下坡路。具體而言,隨著中國技術(shù)水平的不斷提升,中國出口業(yè)對進(jìn)口零部件的依賴水平已從1992年的75%降至如今的35%。中國政府正努力推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,使經(jīng)濟(jì)擺脫對重工業(yè)和批量生產(chǎn)的依賴,轉(zhuǎn)向由更成熟的服務(wù)型經(jīng)濟(jì)拉動,而后者對貿(mào)易的依賴程度較低。與此同時,隨著亞洲人力成本的上升,美國和歐洲已經(jīng)在推動制造業(yè)工廠從中國回流,這在一定程度上逆轉(zhuǎn)了全球化進(jìn)程。這些改變意味著“貿(mào)易集中型”的全球經(jīng)濟(jì)模式正在崩塌。1990年,貿(mào)易額在全球GDP中的比重為40%,2011年升至61%,之后跌至60%以下。

    對于集裝箱班輪業(yè)而言,雪上加霜的是,不僅中國市場,全球新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)都有所下滑。西非整體表現(xiàn)不佳,如尼日尼亞、安哥拉等傳統(tǒng)上增長較快的國家都有下滑。俄羅斯以前也是增長點,但隨著油價下滑包括歐洲的制裁,該國貿(mào)易受到很大沖擊。

    克拉克森最新對全球集裝箱主要航線的運量預(yù)測顯示,今年,太平洋航線運量將達(dá)到2350萬TEU,同比增長3.5%;亞歐航線運量將達(dá)到2240萬TEU,同比增長僅為3.2%,預(yù)測貨量有緩慢增長的態(tài)勢。從運力規(guī)模方面而言,克拉克森預(yù)測,如果考慮船舶拆解量和推遲交付,今年全球集裝箱船隊將達(dá)到2065.2萬TEU,同比增長4.6%,其中1.2萬TEU以上型船運力約為398.2萬TEU,同比增長15.2%(見表)。

    與分析機構(gòu)稍顯樂觀的預(yù)測不同,馬士基航運預(yù)計由于運力過剩,班輪市場需求依舊疲軟,運價較低,今年全球集裝箱運力增長預(yù)期為1%~3%。

    馬士基航運2月10日發(fā)布的2015年財報顯示,由于需求疲軟及運價水平極低,去年馬士基航運全年盈利為13億美元,同比下滑44%;營業(yè)收入為237億美元,同比降低13.2%。與2014年相比,馬士基航運去年的平均運價降低16%,去年四季度與2014年四季度相比降低25%。需求疲軟,運力過剩,運價競爭激烈,集裝箱運價暴跌。除北美航線外,其他航線運價均一路走低,亞歐航線運價下滑至歷史新低。去年,全球集裝箱需求量增長僅為0~1%,而集裝箱運力增長8%。歐洲的進(jìn)口較弱及新興市場的經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩導(dǎo)致需求降低,歐洲、西非和南美東岸主要市場需求均為負(fù)增長。

    新并購何時發(fā)生

    在去年兩起引人矚目的并購整合后,班輪市場四大聯(lián)盟的格局將面臨大變。但顯然,變化不會停止,新的并購整合已暗流涌動。

    韓國第一大班輪公司呼之欲出?班輪業(yè)下一起并購會是韓進(jìn)海運和現(xiàn)代商船嗎?

    此前有報道稱,韓國第二大航運公司現(xiàn)代商船緊緊跟隨第一大航運公司韓進(jìn)海運的步伐,為解決高負(fù)載率,向私募基金出售了散雜貨資產(chǎn)。而2月初,現(xiàn)代商船忽然向其船舶出租人、經(jīng)營人等合作伙伴發(fā)出通知,稱邀請公司債權(quán)人赴其韓國總部商討處理債務(wù)和重組事宜,若無法達(dá)成共識,則公司將提出破產(chǎn)保護(hù)申請。

    據(jù)悉,現(xiàn)代商船已經(jīng)尋求財政幫助和法律援助,接下來還將公布財政狀況和所需采取的必要措施以期度過難關(guān)。現(xiàn)代商船希望債權(quán)人能對公司保持信任,變債權(quán)變?yōu)楣蓹?quán);同時希望船東提供相應(yīng)的支持和幫助?,F(xiàn)代商船表示,如果必要,公司股東將大幅稀釋股票并跟進(jìn)公司重組。

    現(xiàn)代商船若要重組,是否有和韓進(jìn)海運重組的可能性?多家韓國媒體曾報道,去年現(xiàn)代商船和韓進(jìn)海運進(jìn)行首次合并協(xié)商,目前再度進(jìn)行合并協(xié)商。

    集裝箱運輸業(yè)務(wù)方面,根據(jù)Alphaliner截至1月1日的數(shù)據(jù)顯示,韓進(jìn)海運擁有運力62.62萬TEU,排名全球第9位,現(xiàn)代商船擁有運力37.94萬TEU,排名全球第17位,合并后雙方運力規(guī)模將超過100萬TEU,位于整合后的新中遠(yuǎn)集運之后,排名全球第5位。除了上述規(guī)模效應(yīng),新企業(yè)的成立也極其有利于韓國航運市場的優(yōu)化和整合,正如韓國官員在政府會議上一再強調(diào)的——沒有必要同時維持兩家具有國家代表性的航運企業(yè)。

    盡管有專家認(rèn)為,在研究韓國航運企業(yè)并購整合過程中,不應(yīng)把市場推測看成是企業(yè)意愿,把政府談話看成是推動力。但也表示,韓國兩家班輪公司的整合,最后會體現(xiàn)在資本的動作上。

    日本三大班輪公司分拆重整?

    若干年前,商船三井董事長武藤幸一曾表示,在單家班輪公司都面臨財政窘境的情況下,日本3家班輪公司分拆集裝箱業(yè)務(wù)并合并為1家企業(yè)乃是可選項之一。武藤幸一稱:“合并的想法是選項之一,但目前還沒有此類討論,我們應(yīng)該對每種選項都保持靈活?!彼硎?,3家企業(yè)粗泛地調(diào)研過這種可能性。

    盡管后續(xù)并無聲音,但是鑒于當(dāng)前的市場情況,合并或者更緊密的合作也并非沒有可能。Alphaliner截至1月1日的數(shù)據(jù)顯示,商船三井擁有運力55.44萬TEU,排名全球第11位;日本郵船擁有運力49.57萬 TEU,排名全球第15位;川崎汽船擁有運力38.03萬TEU,排名全球第16位。若3家日本班輪公司的集裝箱船隊得以合并,合計將擁有運力143.04萬TEU,將次于新中遠(yuǎn)集運,位列全球第5位。

    從聯(lián)盟來看,目前日本3家班輪公司分屬兩家聯(lián)盟:商船三井和日本郵船屬于G6,川崎汽船屬于CKYHE。

    臺灣地區(qū)三大班輪公司有無合并可能?

    既然談及日本三大班輪公司的合并可能,臺灣地區(qū)三大班輪公司長榮海運、陽明海運以及萬海航運是否也有合并可能?

    從運力規(guī)???,Alphaliner截至1月1日的數(shù)據(jù)顯示,長榮海運是臺灣地區(qū)毫無疑義的老大,擁有運力93.18萬TEU,長期位于全球第4的位置,在兩起確定的并購案后,排名位于新中遠(yuǎn)集運之后,暫時位列第5位;陽明海運擁有運力53.13萬TEU,排名全球第13位;萬海擁有運力21.34萬TEU,排名全球第20位。若3家臺灣地區(qū)班輪公司得以合并,合計將擁有運力167.66萬TEU,這一運力規(guī)模將超越新中遠(yuǎn)集運。

    目前長榮海運和陽明海運同屬CKYHE,而萬海航運因為主要從事亞洲區(qū)域內(nèi)運輸,沒有加入聯(lián)盟。

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