論學生風險意識的培養(yǎng)——以《期貨投資實務》教學為例

周瀚醇，費玄淑

（安徽工商職業(yè)學院　會計系，安徽　合肥　230041）

論學生風險意識的培養(yǎng)——以《期貨投資實務》教學為例

周瀚醇，費玄淑

（安徽工商職業(yè)學院會計系，安徽合肥230041）

期貨從業(yè)人員風險意識淡薄是期貨交易頻頻發(fā)生巨額虧損的根本原因.投資理財專業(yè)學生作為期貨從業(yè)人員后備力量，在期貨課程學習中，其風險意識的培養(yǎng)就尤為重要.為培養(yǎng)學生良好的風險意識，通過理論闡述、案例分析、仿真交易、模擬大賽等措施，訓練學生的心理素質和風險承受力，并加強職業(yè)道德教育，從源頭上強化風險控制意識.

期貨投資；風險意識；任務驅動

1　風險意識在實際期貨交易中的重要性

期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定、在將來某一特定一時間和地點交割一定數(shù)量標的物的標準化合約，而期貨交易行為則是在期貨交易所內集中買賣期貨合約的交易活動.該活動具有標準化、集中化、杠桿化、雙向交易及當日無負債結算等特點.尤其是期貨市場的杠桿交易機制更是將價格變動的風險予以放大，使得期貨交易呈現(xiàn)出高風險及高收益的特點.

近幾年國內外大型企業(yè)甚至對沖基金在期貨市場上發(fā)生巨額虧損的事情時常見諸報端.例如2008年的國際期貨衍生品市場價格劇烈波動，導致江西銅業(yè)、中信泰富等企業(yè)在國際期貨市場上巨虧；2012年上市公司三普藥業(yè)旗下兩家子公司在操作套期保值業(yè)務中違規(guī)賣出銅期貨，造成了3.7億元的損失；2006年初曾一度管理92.5億美元的美國大型對沖基金，因在天然氣期貨合約上建立巨額套利頭寸，卻由于天然氣期貨價格持續(xù)大幅下跌而巨虧超30億美元，不得不宣告破產.

據一些媒體報道，衍生品投資盈利的僅有20%，虧損的多達80%.不少有期貨套期保值業(yè)務的企業(yè)風險控制意識匱乏，而且表現(xiàn)“勇猛”，有的“連合約都沒有讀懂”就簽訂了高風險合約協(xié)議.甚至有些連衍生品設計者都無法給出準確定價的金融產品，這些企業(yè)都敢“對賭”.可見期貨交易風險控制意識的單薄需要從人才培養(yǎng)的源頭上樹立正確的風險意識.

投資理財專業(yè)學生作為證券、期貨行業(yè)的后備力量，在日常期貨教學中就必須對風險意識進行有意識的培養(yǎng)，以提高他們在今后實際期貨投資工作中防范金融風險的能力.

2　期貨交易中主要風險

隨著期貨市場的發(fā)展，期貨公司在為我國資本市場發(fā)展做出貢獻的同時，也承擔著以下風險.一是作業(yè)風險，主要是由于期貨公司缺乏內部控制、程序不健全或者執(zhí)行過程中違規(guī)操作，對價格變動反映不靈敏以及操作系統(tǒng)發(fā)生故障燈原因引起的風險.主要表現(xiàn)為:隱瞞頭寸、超限持倉、過度投機、挪用保證金等.二是市場風險.持倉高度集中，常見于小品種、新品種.行情發(fā)展為漲停板或跌停板時候，虧損一方難以退出，爆倉風險大.三是流動性風險.期貨公司不能如期滿足客戶提取保證金，或不能如期償還流動負債而導致的財務困境.即便目前有些期貨公司允許客戶透支，也潛藏著較大的流動性風險.四是信用風險.有些客戶投機心理重，往往不聽勸阻，遇到行情火爆一邊倒時，如果期貨公司來不及斬倉，客戶一走了之，此時市場風險就轉為信用風險，期貨公司卻必須對期貨交易所負責，蒙受經濟損失.五是政策風險.作為新興市場，從試點到規(guī)范運作，有一個政策、法規(guī)出臺和調整的過程.每一項政策、法規(guī)出臺或調整，對期貨市場都會有一定影響，甚至產生巨大的影響，從而引起市場的較大波動.六是法律風險.期貨公司時有因違規(guī)操作受到監(jiān)管機構處罰而蒙受經濟損失.

3　風險意識在期貨理論教學中的培養(yǎng)

在期貨理論教學中對風險意識的培養(yǎng)，主要包括課堂知識講解和案例分析兩部分.

在案例分析這部分，主要通過兩種渠道將理論和實際結合起來，通過案例更好的理解理論知識，并將理論貫穿運用.第一，教師自己搜集并講解案例.例如期貨界傳奇人物劉強在2015年6月大跌中不斷加倉做多，最后由于巨虧跳樓身亡，利用這個案例說明期貨市場的風險被杠桿交易數(shù)倍放大，不注重風險控制，一旦判斷正確將會一夜暴富，而一旦對趨勢判斷失誤，所有財富將頃刻化為烏有.因此如何正確認識并正視期貨市場的風險，保持清醒的頭腦才能有效控制風險.再比如2008年江西銅業(yè)在銅期貨市場上巨額虧損的案例，開始保持較高盈利是源于對市場的正確判斷，而后期的巨額虧損卻忽視了市場的不利因素變動，僅為較少的利潤而進行搏命般的操作，將自身放在極為冒險的位置，最后導致了巨虧.

第二是鼓勵學生自行尋找案例并采取分組討論的任務驅動方法.在傳統(tǒng)知識講解的基礎上，從以教師為主的情景再現(xiàn)教學模式轉為以任務為主的互動式教學模式，激發(fā)學生的學習興趣和學習效率，進而形成開拓創(chuàng)新的良性循環(huán).在教學中學生自行分析了2008年五大航空公司期貨市場的虧損原因，理解了期貨投機和期貨套期保值間的區(qū)別聯(lián)系，掌握正確的平倉程序，以及控制風險的重要性.正是通過案例教學驅動模式，使得學生抽絲撥繭地發(fā)現(xiàn)著名的期貨虧損案例真相，提高他們的風險控制意識.

4　風險意識在期貨實踐教學中的培養(yǎng)

期貨課程是門實踐性非常強的課程，更多理論知識的理解需要在實踐中領會.因此，如何利用實踐教學環(huán)節(jié)，并在其中培養(yǎng)風險意識，可以能達到事半功倍的效果.這主要需要從三方面入手：

第一，使用期貨模擬交易軟件模擬期貨日常交易，并進行風險意識培養(yǎng).教學中主要利用文華財經旗下的仿真交易軟件——“贏順期貨模擬軟件”，在仿真交易中熟悉期貨交易各類風險控制制度，如保證金制度、大戶報告制度、強行平倉制度、漲跌停板制度、投機頭寸限額制度等.尤其是強行平倉制度，更能讓學生在爆倉、強行平倉的仿真環(huán)境中樹立風險控制意識.再貫穿相應的技術分析知識，把課堂理論講授和實際運用相結合，讓學生感受期貨價格波動帶來的盈利及虧損的心理感受.條件成熟時可舉行期貨模擬大賽，這樣不僅能提高學生的學習興趣，又能增強學生的實盤操作能力.

第二，組織學生到期貨交易所、期貨公司參觀實習來培養(yǎng)其風險意識.通過參觀、實習等形式，可以使其明白期貨交易價格的撮合成交機制、價格變化波動的原因及商品期貨、股指期貨的基本交易程序；組織學生到期貨公司參觀風險控制部門，了解風險控制的流程，請工作人員介紹風控的體會，了解風險集中、風險轉嫁、風險規(guī)避的方法；讓學生和期貨公司的投資者溝通交談，了解其投資策略制定的技巧和防范化解風險的技巧.

第三，培養(yǎng)學生良好的心理素質，加強職業(yè)道德教育.期貨從業(yè)人員心理素質尤其關鍵，不能理智對待損失，存在急于挽回損失甚至翻本的賭徒心理，是誘發(fā)期貨交易風險的主要原因.在培養(yǎng)學生的期貨風險意識過程中，要注意引導學生客觀公正的認識自我，抵御人性中貪婪及恐懼，以提高學生承受失敗和挫折的能力.此外，培養(yǎng)良好的職業(yè)道德修養(yǎng)更能有效降低期貨從業(yè)人員對交易流程和規(guī)則的逾越，從而避免職業(yè)道德素質低下帶來的操作風險和信用風險.

加強高校學生期貨投資的風險意識具有很強的現(xiàn)實意義，為此，主要從理論教學和仿真實踐教學環(huán)節(jié)入手，通過理論講解、案例分析與討論、仿真交易、模擬交易大賽等豐富的教學升段，讓學生感知風險的存在、理性的對待風險控制.在實踐教學過程中，更可通過問卷調查、座談等形式測評學生的風險偏好和風險抗壓能力，有針對性的訓練學生的心理素質和風險承受力，并加強期貨從業(yè)的職業(yè)道德教育，從源頭上強化風險控制意識.

〔1〕劉曉霞.論金融專業(yè)教學中學生的風險意識培養(yǎng)[J].企業(yè)家天地，2014（7）：247-248.

萊西市店埠鎮(zhèn)的王春紅給記者大概算了一下，使用過親土1號之后，作物長勢好了，果實品質提高了，每斤西紅柿比以前要高出3毛錢，每天一個棚能多摘200多斤，真正做到了提質又增收。

〔2〕米文通.談期貨教學中風險意識的培養(yǎng)[J].中國農業(yè)銀行武漢培訓學院學報，2010（6）：56-57.

〔3〕丁楠.對期貨課程教學的幾點思考[J].中國農業(yè)銀行武漢培訓學院學報，2010（1）:71-73.

〔4〕史昕艷，魏娜，等.基于期貨與期權課程的網絡教學實踐研究[J].黑龍江對外經貿，2010（5）：81-82.

〔5〕寧軻.以工作崗位能力為導向的教學方式研究——以證券期貨教學為例[J].科教文匯(中旬刊)，2013(03).

〔6〕米文通.談期貨教學中風險意識的培養(yǎng)[J].中國農業(yè)銀行武漢培訓學院學報，2010(06).

〔7〕李強.關于期貨人才培養(yǎng)與產學研結合幾個問題的思考[J].浙江工商大學學報，2010(02).

〔8〕丁楠.對期貨課程教學的幾點思考[J].中國農業(yè)銀行武漢培訓學院學報，2010(01).

〔9〕米文通.談期貨教學中風險意識的培養(yǎng)[J].中國農業(yè)銀行武漢培訓學院學報，2010(06).

〔10〕蔡慶豐,朱默涵,尹皎.從次貸危機看高校金融專業(yè)學生的職業(yè)道德和風險意識教育[J].金融教學與研究，2009 (05).

G712

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1673-260X（2016）09-0257-02

2016-05-19

安徽省教育廳高等學校省級質量工程“金融管理與實務專業(yè)綜合改革試點”（2013zy146）