我國影子銀行發(fā)展及監(jiān)管問題研究

徐宏高（1.安徽涉外經濟職業(yè)學院 經濟管理系；2.安徽農業(yè)大學 經濟技術學院，安徽 合肥 230601）

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我國影子銀行發(fā)展及監(jiān)管問題研究

徐宏高1，2
（1.安徽涉外經濟職業(yè)學院 經濟管理系；2.安徽農業(yè)大學 經濟技術學院，安徽 合肥 230601）

摘 要：我國影子銀行在發(fā)展過程中產生了信用風險與流動性風險，加強對影子銀行進行監(jiān)管成為金融管理當局的重要任務.本文在借鑒美國影子銀行監(jiān)管經驗的基礎上，提出加強影子銀行的監(jiān)管及風險控制的措施，以期促進我國金融業(yè)的健康發(fā)展.

關鍵詞：影子銀行；金融風險；金融監(jiān)管

影子銀行在國內外目前還沒有統(tǒng)一的定義，但綜合國內外眾多學者定義的觀點來看，主要從機構、功能、監(jiān)管等方面進行影子銀行概念的闡述.本文認為對影子銀行定義應重點關注其融資功能，涉及信用中介機構及金融工具，并且處于監(jiān)管的真空地帶.根據我國部分學者的觀點，可以定義為在傳統(tǒng)銀行業(yè)務之外，從事金融中介活動，具有與傳統(tǒng)銀行類似的信用、期限或流動性轉換功能，但不受或少受監(jiān)管的信用中介機構或業(yè)務.［1］

1 我國影子銀行產生與發(fā)展的原因

1.1 利率管制，投資者的逐利性

近年來，由于我國商業(yè)銀行利率不斷降低以及通貨膨脹率維持較高水平雙重不利因素的影響之下，居民、企業(yè)等儲蓄者在銀行的存款往往會得到負利率回報,閑余資金會尋求更為廣泛的投資渠道來獲得較高回報率,而影子銀行就提供了一個便利的渠道,促進影子銀行規(guī)模的擴張.

1.2 中小企業(yè)融資難,尋求新的融資渠道

傳統(tǒng)商業(yè)銀行由于信息不對稱問題，對企業(yè)信息獲取成本高等原因對中小企業(yè)的貸款范圍不是很大，又由于一些中小企業(yè)由于缺乏必要的抵押，因此很難獲得銀行的融資.影子銀行作為商業(yè)銀行的補充可以滿足部分中小企業(yè)的資金需求，企業(yè)尋求民間借貸等影子銀行業(yè)務，支持實體經濟的發(fā)展.

1.2 規(guī)避監(jiān)管的需要

商業(yè)銀行受到金融監(jiān)管部門的嚴格監(jiān)督，盈利相應受限.因此進行銀信合作業(yè)務，通過信托公司發(fā)行的信托產品來增加表外業(yè)務利潤.發(fā)行理財產品，沒有資本金要求，也可以規(guī)避資本充足率，存貸比等監(jiān)管要求.

2 我國影子銀行體系構成

我國的影子銀行不同于發(fā)達國家，形成了相對簡單的影子銀行系統(tǒng)，主要從金融機構和金融工具兩個方面進行分析.

2.1 基于金融機構方面的影子銀行構成

1、監(jiān)管機構批準設立的影子銀行機構

該類影子銀行是經過銀監(jiān)會的批準得以設立，有相應的注冊資本金的要求，因此監(jiān)管相對嚴格，具有一定的規(guī)范性.如企業(yè)集團財務公司、金融租賃公司、信托投資公司、小額貸款公司等.

2、民間金融

民間金融主要是由典當行、小貸公司、民間網絡借貸平臺、地下私募基金等組成，通?？梢圆煌ㄟ^金融機構進行融通資金的活動，此種方式不具備合法性.

3、國有企業(yè)內部影子銀行

由于國有企業(yè)在融資渠道及其融資的優(yōu)勢，使其獲得了大量的經營資金與閑置資金，通過自身建立的金融財務公司從事放貸業(yè)務.主要面對一些融資難的中小企業(yè)，收取相應利息，增加企業(yè)利潤.

4、網絡貸款及第三方支付機構

網絡貸款主要利用網絡作為信息平臺，發(fā)布借貸信息，促進借貸雙方進行交易.由于網絡貸款門檻相對較低、收益較高，吸引大量的民間借貸.而網絡貸款及第三方支付機構則充當金融中介，獲取中介費用.

2.2 基于金融工具方面的影子銀行

我國銀行的金融工具與國外有所不同，主要依附于傳統(tǒng)商業(yè)銀行內部的金融創(chuàng)新而進行各項業(yè)務.

1、銀信合作

商業(yè)銀行以信托理財產品方式籌集資金，然后將籌集的資金交給信托公司托管進行投資放貸等活動，在此過程中并未占用資本金和存款，而是使用了銀行的表外資產，充當了投資者與信托公司的中介角色，取得了與常規(guī)放貸活動無異的投資貸款收益.

2、理財產品

作為商業(yè)銀行具備較強競爭力的一項表外業(yè)務，其具備收益穩(wěn)定、風險低、期限短、利率高等特點受到投資者的青睞.但相對于商業(yè)銀行存款而言，理財產品缺乏相應的保障，信用風險相對增加.

3、委托貸款

委托貸款的委托方多為上市企業(yè)及大型企業(yè)，商業(yè)銀行充當中介人，不承擔貸款風險，不占用貸款額度，同時還能收取中介手續(xù)費.［3］委托貸款實際相當于企業(yè)間的資金拆借活動.由于國家規(guī)定企業(yè)之間不得進行直接的相互借貸活動，而委托貸款就避開了這一限制.

3 影子銀行對國民經濟的影響

3.1 促進國民經濟發(fā)展和金融市場繁榮

1、影子銀行作為商業(yè)銀行的補充，滿足了傳統(tǒng)銀行信貸無法覆蓋的資金需求，緩解了中小企業(yè)融資難問題，滿足了部分流動性需求，有利于實體經濟建設.

2、影子銀行的借貸利率由市場供求決定，雙方自行協(xié)定，該方式有利于推動我國利率市場化進程.

3、通過影子銀行業(yè)務，商業(yè)銀行進行金融創(chuàng)新活動以滿足多方面市場需求，同時又有效規(guī)避了監(jiān)管當局的嚴格監(jiān)管限制，有利于拓展利潤來源渠道，實現銀行持續(xù)性經營發(fā)展.

4、影子銀行作為我國金融市場的重要組成部分，為融資者和投資者提供了更為多樣的活動渠道，刺激著金融市場的活躍與繁榮，有利于我國金融市場的進步與完善.

3.2 金融風險增加，消弱國家貨幣的宏觀調控能力

1、影子銀行內生的風險性會增加經濟中的系統(tǒng)性風險.由于影子銀行的高杠桿性、期限錯配等特點，在業(yè)務活動中缺乏相應的資本金保證，因此當市場流動性出現危機時發(fā)生信用風險、違約風險的可能性極大.

2、影子銀行由于缺乏有力的監(jiān)管措施，其長期不規(guī)范發(fā)展對貨幣政策的有效性產生了一定的沖擊，不利于國家宏觀政策調節(jié)經濟工作的進行.影子銀行在政策調控體系之外，這種局面使得國家宏觀調控能力削弱.

4 我國影子銀行監(jiān)管存在的問題

4.1 金融監(jiān)管體制為多頭監(jiān)管，缺乏協(xié)調

我國目前的金融監(jiān)管體制是“一行三會”分業(yè)監(jiān)管體制，隨著混業(yè)經營趨勢的發(fā)展，這種體制的弊端也就日益顯露.影子銀行涉及的業(yè)務范圍較廣，監(jiān)管主體各有不同，因此監(jiān)管標準不統(tǒng)一，使影子銀行有了更多的套利機會.不同的產品屬于不同部門監(jiān)管，各機構之間的信息共享機制不夠成熟，監(jiān)管機構需要對監(jiān)管對象各自進行多方面的信息調查與了解，而忽略了信息的共享，因此監(jiān)管協(xié)調性的缺乏也是一個問題.

4.2 金融監(jiān)管法律不完善，制度保障不足

我國金融監(jiān)管法律不完善，指導監(jiān)管工作多為行政法規(guī)條例和指導性意見，且一些監(jiān)管邊緣的定義尚不明確，與實際監(jiān)管工作貼合不夠緊密，具體的實施細則設立比較滯后，由此造成監(jiān)管的彈性比較大，監(jiān)管的持續(xù)性差，公信力缺乏，不利于實際監(jiān)管工作的高效進行.

4.3 信息披露機制欠缺，監(jiān)管機構缺乏監(jiān)管基礎

由于缺乏有效的監(jiān)管，導致投資者與監(jiān)管部門缺乏對影子銀行業(yè)務情況的了解，增加了監(jiān)管的難度.監(jiān)管對象的情況與信息無法充分了解，動態(tài)風險監(jiān)測、統(tǒng)計數據資料的缺乏使得監(jiān)管工作的跟進受到阻礙，信息披露機制的缺乏使得監(jiān)管工作缺乏基礎，監(jiān)管的針對性不足.

5 加強我國影子銀行監(jiān)管的策略建議

在借鑒美國影子銀行監(jiān)管的經驗的基礎之上，提出加強對我國影子銀行進行監(jiān)管的建議：

5.1 推進利率市場化改革

逐步放開存款利率上限和信貸規(guī)?？刂?，讓貨幣資金的價格真正由市場供求決定，才能消除影子銀行規(guī)避金融監(jiān)管的內在動機.利率市場化會使得資金的真正價格顯現出來，銀行的競爭力會相應提高，提高金融資源的配置效率.因此推動利率市場化改革是從影子銀行產生的根源出發(fā)而采取的措施.

5.2 加強信息披露，完善金融監(jiān)管立法

從法律上明確影子銀行體系的范圍邊界，確定監(jiān)管對象的范圍，將影子銀行基礎產品和衍生品納入監(jiān)管范圍.影子銀行經營領域準入經過程序審核定期進行信息披露，包括商業(yè)銀行表外業(yè)務經營狀況和非銀行影子銀行機構的經營狀況，有利于進行機構監(jiān)管與社會監(jiān)督.制定打擊金融違法犯罪以及保護投資者權益的法律法規(guī)，防止投資者因影子銀行違法行為受到利益損失.

5.3 建立防火墻機制，防止對商業(yè)銀行的風險傳遞

我國影子銀行與商業(yè)銀行之間有著密切的合作與聯系，影子銀行一旦發(fā)生風險將會影響商業(yè)銀行的業(yè)務開展.因此加強風控機制和內控機制的建設，嚴禁銀行內部人員參與民間金融借貸等活動，防止將風險傳遞至銀行內部.建立防火墻機制，防止風險從資產負債表外向表內轉移，影響核心業(yè)務.［4］預防和打擊影子銀行從商業(yè)銀行低價獲取資金從事民間高利貸、地下錢莊等違法行為，保證商業(yè)銀行開展影子銀行業(yè)務的合法性，杜絕影子銀行利用商業(yè)銀行從事金融違法犯罪的行為.

5.4 明確影子銀行各項業(yè)務性質，逐步推動金融創(chuàng)新

影子銀行在我國金融市場產生具有合理性與必然性，雖然其加大了市場風險性與不穩(wěn)定性，但部分業(yè)務活動對市場是有利的，只是需要正確指導其發(fā)展，更大程度地發(fā)揮積極作用.對地下錢莊、高利貸應嚴格取締，而銀信合作、理財產品等應加以規(guī)范引導，循序漸進，與經濟發(fā)展狀況相適應，逐步推動金融創(chuàng)新，豐富金融市場，為國民經濟建設提供更多的資金支持.

參考文獻：

〔1〕程琳，孟超.國內外影子銀行比較研究［J］.經濟研究參考，2013（32）：78-85.

〔2〕王軍峰.經濟欠發(fā)達地區(qū)民間融資問題分析［J］.金融理論與實踐，2005（12）：32-33.

〔3〕劉美芝.我國影子銀行體系的發(fā)展及監(jiān)管問題研究［D］.東北財經大學，2013.

中圖分類號：F832

文獻標識碼：A

文章編號：1673-260X（2016）06-0130-02

收稿日期：2016-02-27

基金項目：2013年安徽省高等學校質量工程特色專業(yè)建設項目（2013tszy104）