改進(jìn)和完善信貸企業(yè)償債能力分析的探討

連育青

改進(jìn)和完善信貸企業(yè)償債能力分析的探討

連育青

在新常態(tài)下，銀行信貸資金的安全性得到了越來越多的關(guān)注，信貸企業(yè)償債力分析是商業(yè)銀行信貸管理中的一個(gè)重要方面。但是，現(xiàn)行償債能力分析指標(biāo)與方法亟待完善，本文在系統(tǒng)剖析償債能力指標(biāo)不足的基礎(chǔ)上，基于信貸風(fēng)險(xiǎn)管理謹(jǐn)慎原則，提出了改進(jìn)和完善的方法，以使企業(yè)債務(wù)償還能力分析更加科學(xué)可靠。

新常態(tài) 改進(jìn)和完善 信貸企業(yè) 償債能力分析

信貸企業(yè)償債力分析是商業(yè)銀行信貸管理中的一個(gè)重要方面，在經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”下，國內(nèi)面臨經(jīng)濟(jì)下行、產(chǎn)能過剩和經(jīng)濟(jì)泡沫化問題相互交織的復(fù)雜局面，銀行業(yè)不良貸款與日俱增。在實(shí)際中經(jīng)常會(huì)遇到這樣的情況：一家償債能力不錯(cuò)的企業(yè)可能因不能償還到期貸款而面臨清算，而一家償債能力較弱的企業(yè)卻能償還貸款并繼續(xù)維持經(jīng)營。這種看似奇怪的現(xiàn)象說明，我國商業(yè)銀行對(duì)信貸企業(yè)的現(xiàn)有償債能力分析存在一定局限性。因而，加強(qiáng)和改進(jìn)信貸企業(yè)償債能力分析，確保信貸資金安全，對(duì)于商業(yè)銀行信貸管理而言十分重要而緊迫。

一、目前商業(yè)銀行對(duì)信貸企業(yè)償債能力分析的缺陷

企業(yè)的償債能力包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力兩個(gè)方面，是反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標(biāo)志。目前，我國商業(yè)銀行對(duì)信貸企業(yè)的償債能力分析，主要以資產(chǎn)負(fù)債表為依據(jù)，基于企業(yè)提供給銀行最近3年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告，計(jì)算出企業(yè)的償債能力相關(guān)比率，在實(shí)際分析運(yùn)用中發(fā)現(xiàn)，其指標(biāo)體系主要存在著以下缺陷：

1、償債能力分析未建立在現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上?，F(xiàn)有的信貸企業(yè)償債能力分析大多是在資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表的基礎(chǔ)上計(jì)算得出的，在正常情況下，由此可得出相對(duì)正確的結(jié)論。但在新常態(tài)下，受國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，國內(nèi)企業(yè)經(jīng)營狀況普遍不容樂觀，不少企業(yè)甚至由于應(yīng)收賬款無法及時(shí)收回而面臨資金鏈斷裂的危險(xiǎn)。由此可見，在企業(yè)的償債能力分析時(shí)必須與現(xiàn)金流量相關(guān)的指標(biāo)結(jié)合，否則，容易導(dǎo)致信貸人員對(duì)企業(yè)得出錯(cuò)誤的判斷。

2、償債能力分析未準(zhǔn)確區(qū)分企業(yè)資金來源。我國商業(yè)銀行對(duì)企業(yè)償還債務(wù)資金的來源尚未細(xì)分，實(shí)際上，信貸企業(yè)償還其銀行負(fù)債的資金來源有多種渠道，既可以通過資產(chǎn)變現(xiàn)來償還，也可以通過經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的現(xiàn)金償還，還可以以新的短期融資資金作為償還渠道。而后兩種償還渠道往往是信貸企業(yè)在正常經(jīng)營情況下常常采用的，但是，現(xiàn)有的償債能力分析是以信貸企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)作為其主要的資金償還渠道，顯然這樣并不能正確衡量企業(yè)的債務(wù)償還能力。同時(shí)，財(cái)務(wù)報(bào)表以歷史成本報(bào)告資產(chǎn)，不代表其現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價(jià)值，也未充分考慮企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量，如流動(dòng)資產(chǎn)中的待攤費(fèi)用、存貨等不能或不能很快轉(zhuǎn)變?yōu)榭蓛攤默F(xiàn)金。有些企業(yè)有大量的流動(dòng)資產(chǎn)，但現(xiàn)金支付能力很差，甚至無力償還債務(wù)面臨破產(chǎn)清算。

3、償債能力分析未涉及對(duì)信貸企業(yè)的動(dòng)態(tài)分析。商業(yè)銀行現(xiàn)有的償債能力分析實(shí)際上是一種財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的靜態(tài)分析，而沒有充分重視到信貸企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)過程中的償債能力；企業(yè)為了顯示出短期償債能力指標(biāo)的良好性，會(huì)通過虛列應(yīng)收賬款、少提壞賬準(zhǔn)備、提前確認(rèn)銷售收入和推遲結(jié)轉(zhuǎn)銷售成本以增加存貨等利潤操縱方式來扭曲流動(dòng)比率（或速動(dòng)比率）。此外，企業(yè)還可以采取推遲賒購商品和暫時(shí)償還債務(wù)等方法人為地粉飾流動(dòng)比率（或速動(dòng)比率），信貸人員容易被誤導(dǎo)，甚至成為假財(cái)務(wù)報(bào)表的受害者。只有動(dòng)態(tài)地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，才能對(duì)企業(yè)整個(gè)經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)過程有全盤的掌握，對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)才能有理性、全面的認(rèn)識(shí)，從而正確、客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力。

4、企業(yè)償債能力分析未考慮表內(nèi)外各種因素的影響。企業(yè)償債能力定量分析固然具有可計(jì)量性和易接受性，但目前企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中卻存在著許多非正常因素，定性分析也不可忽視，比如在運(yùn)用流動(dòng)比率時(shí)，資產(chǎn)的構(gòu)成、計(jì)價(jià)及變現(xiàn)能力、負(fù)債的情況等因素都會(huì)影響流動(dòng)比率指標(biāo)的運(yùn)用，若僅以此判斷，難免有偏差。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)表外業(yè)務(wù)對(duì)企業(yè)的影響越來越重要，忽視對(duì)企業(yè)表外因素的分析必然導(dǎo)致結(jié)論不客觀。

二、改進(jìn)和完善信貸企業(yè)償債能力分析指標(biāo)的建議

鑒于以上原因，基于銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理謹(jǐn)慎原則的要求，在計(jì)算償債能力指標(biāo)的過程中不可簡(jiǎn)單比較，應(yīng)綜合分析，結(jié)合企業(yè)經(jīng)營狀況、考慮企業(yè)行業(yè)特點(diǎn)、恰當(dāng)選擇主要評(píng)價(jià)指標(biāo)，并將企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債的屬性等考慮進(jìn)去，以確保償債能力指標(biāo)的相對(duì)正確。

（一）短期償債能力分析指標(biāo)的改進(jìn)：

1、流動(dòng)比率?，F(xiàn)行流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，一般認(rèn)為流動(dòng)比率為2：1比較合理。但在計(jì)算中：第一，流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)扣除：超過12個(gè)月或一個(gè)營業(yè)周期以上未收回的應(yīng)收款項(xiàng)，因它可能收不回來而成為壞賬損失；用于購買長(zhǎng)期資產(chǎn)（固定資產(chǎn)、工程物資、無形資產(chǎn)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用）的預(yù)付賬款，因它從動(dòng)態(tài)看是長(zhǎng)期資產(chǎn)；超儲(chǔ)積壓12個(gè)月或一個(gè)營業(yè)周期以上的存貨，因它具有“長(zhǎng)期資產(chǎn)性質(zhì)”。第二，在流動(dòng)負(fù)債中：應(yīng)扣減預(yù)收賬款，因它是庫存商品的等價(jià)交換，一般以商品償還；加上或有負(fù)債（如債務(wù)擔(dān)保、未決訴訟或仲裁、票據(jù)貼現(xiàn)或背書轉(zhuǎn)讓等）可能增加流動(dòng)負(fù)債的部分；若企業(yè)未核算預(yù)計(jì)負(fù)債，還應(yīng)加上或有負(fù)債很可能增加流動(dòng)負(fù)債的部分（否則，不予考慮）。修改后，流動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-超過12個(gè)月或一個(gè)營業(yè)周期以上尚未收回的應(yīng)收款項(xiàng)-購買長(zhǎng)期資產(chǎn)的預(yù)付賬款-積壓12個(gè)月或一個(gè)營業(yè)周期以上的存貨）/（流動(dòng)負(fù)債-預(yù)收款項(xiàng)+或有負(fù)債很可能增加流動(dòng)負(fù)債的部分+一年內(nèi)到期的預(yù)計(jì)負(fù)債）。

2、速動(dòng)比率。速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債，一般認(rèn)為速動(dòng)比率為1：1比較合理。但在計(jì)算時(shí)應(yīng)調(diào)整如下：第一，在速動(dòng)資產(chǎn)中：減去超過12個(gè)月或一個(gè)營業(yè)周期以上未收回的應(yīng)收款項(xiàng)；減去用于購買長(zhǎng)期資產(chǎn)的預(yù)付賬款；加上有價(jià)證券變現(xiàn)凈值超過賬面凈值部分。第二，在流動(dòng)負(fù)債中：減除預(yù)收賬款；加上或有負(fù)債可能增加流動(dòng)負(fù)債的部分。修改后，速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-超過12個(gè)月或一個(gè)營業(yè)周期以上尚未收回的應(yīng)收款項(xiàng)-購買長(zhǎng)期資產(chǎn)的預(yù)付賬款+有價(jià)證券可變現(xiàn)凈值超過賬面價(jià)值部分）/（流動(dòng)負(fù)債-預(yù)收賬款+或有負(fù)債可能增加流動(dòng)負(fù)債的部分+一年內(nèi)到期的預(yù)計(jì)負(fù)債）。

3、現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物/流動(dòng)負(fù)債，一般認(rèn)為現(xiàn)金比率≥20%比較合理。但應(yīng)關(guān)注如下：第一，在現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物中：現(xiàn)金=貨幣資金；現(xiàn)金等價(jià)物=交易性金融資產(chǎn)中三個(gè)月內(nèi)到期的債券投資；減去不可隨時(shí)支取的定期存款（含保證金）或具有專門用途的資金；加上“一年內(nèi)到期的流動(dòng)負(fù)債”中三個(gè)月內(nèi)到期的債券投資。第二，在流動(dòng)負(fù)債中：減除預(yù)收賬款；加上或有負(fù)債可能增加流動(dòng)負(fù)債的部分。修改后，現(xiàn)金比率=（貨幣資金-不可隨時(shí)支取的定期存款或具有專項(xiàng)用途的資金+現(xiàn)金等價(jià)物可變現(xiàn)凈值大于賬面價(jià)值部分+一年內(nèi)到期的流動(dòng)負(fù)債中三個(gè)月內(nèi)到期的債券投資）/（流動(dòng)負(fù)債-預(yù)收賬款+或有負(fù)債可能增加流動(dòng)負(fù)債的部分+一年內(nèi)到期的預(yù)計(jì)負(fù)債）。

（二）長(zhǎng)期償債能力分析指標(biāo)的改進(jìn)

1、資產(chǎn)負(fù)債率?，F(xiàn)行資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率在40%-60%比較合適。但在計(jì)算時(shí)應(yīng)做調(diào)整：在資產(chǎn)總額中：減除固定資產(chǎn)清理（借方余額）、商譽(yù)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用等項(xiàng)目，因?yàn)樗鼈儗?shí)質(zhì)是企業(yè)的費(fèi)用，不屬于資產(chǎn)性質(zhì)。資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)總體債務(wù)越重，長(zhǎng)期債權(quán)能力越差。要重點(diǎn)審核借款人的預(yù)期投資收益率是否遠(yuǎn)大于借款利息率。修改后，資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/（資產(chǎn)總額-固定資產(chǎn)清理-商譽(yù)-長(zhǎng)期待攤費(fèi)用）。

2、產(chǎn)權(quán)比率。現(xiàn)行產(chǎn)權(quán)比率=所有者權(quán)益/資產(chǎn)總額=1-資產(chǎn)負(fù)債率，一般認(rèn)為產(chǎn)權(quán)比率在60% -40%比較合適。在計(jì)算時(shí)應(yīng)注意：在資產(chǎn)總額中：減除固定資產(chǎn)清理（借項(xiàng)）、商譽(yù)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用等項(xiàng)目。產(chǎn)權(quán)比率越高，表明自有資本占總資產(chǎn)的比重越大，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，銀行長(zhǎng)期信貸資產(chǎn)越安全。當(dāng)預(yù)期投資收益率遠(yuǎn)大于借款利息率時(shí)，產(chǎn)權(quán)比率適度小于50%信貸風(fēng)險(xiǎn)仍屬可控。修改后，產(chǎn)權(quán)比率=所有者權(quán)益/（資產(chǎn)總額-固定資產(chǎn)清理-商譽(yù)-長(zhǎng)期待攤費(fèi)用）。

3、利息保障倍數(shù)?，F(xiàn)行利息保障倍數(shù)=（利潤總額+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用，一般認(rèn)為利息保障倍數(shù)≥5倍比較合適。計(jì)算時(shí)應(yīng)在利潤總額中：要減除“應(yīng)收賬款”期末增加數(shù)，因?yàn)閼?yīng)收賬款對(duì)應(yīng)的營業(yè)收入并沒有形成現(xiàn)實(shí)的償債能力；加上“資產(chǎn)減值損失”，因?yàn)樗粚儆谄髽I(yè)現(xiàn)實(shí)的費(fèi)用或支出（如：計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備等），而是一種會(huì)計(jì)職業(yè)判斷或估計(jì)的損失。修改后，利息保障倍數(shù)=（利潤總額+利息費(fèi)用-應(yīng)收賬款期末增加數(shù)+資產(chǎn)減值損失）/利息費(fèi)用。

4、長(zhǎng)期資產(chǎn)負(fù)債率。長(zhǎng)期資產(chǎn)負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債/能夠償債的長(zhǎng)期資產(chǎn)，其中：長(zhǎng)期資產(chǎn)=非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益。能夠償債的長(zhǎng)期資產(chǎn)=固定資產(chǎn)+無形資產(chǎn)+可供出售金融資產(chǎn)+持有至到期投資+長(zhǎng)期股權(quán)投資+投資性房地產(chǎn)。一般認(rèn)為，長(zhǎng)期資產(chǎn)的2/3以股東權(quán)益購置、1/3以負(fù)債購置為宜，最高不超過50%。若負(fù)債購置超過50%，意味著長(zhǎng)期資產(chǎn)占用長(zhǎng)期負(fù)債過多，企業(yè)長(zhǎng)期償債能力較差，存在較大的償債風(fēng)險(xiǎn)。信貸風(fēng)險(xiǎn)審核時(shí)，還要特別注意企業(yè)以新債還舊債的“拆東墻補(bǔ)西墻”行為。

4）訓(xùn)練方式、手段及步驟：將學(xué)生分成幾個(gè)小組（5人一組），每個(gè)小組確定說話的類型，小組內(nèi)進(jìn)行談?wù)?，要求每位學(xué)生都參與，說話時(shí)間至少3分鐘；小組訓(xùn)練結(jié)束后，教師在隨機(jī)抽取各小組幾名學(xué)生，進(jìn)行即興說話，學(xué)生和老師按照既定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行的評(píng)分和點(diǎn)評(píng)。

5、長(zhǎng)期權(quán)益比率。長(zhǎng)期權(quán)益比率=所有者權(quán)益中投資在長(zhǎng)期資產(chǎn)上的部分/能夠償債的長(zhǎng)期資產(chǎn)。它是所有者權(quán)益中投資在長(zhǎng)期資產(chǎn)上的部分占可償債長(zhǎng)期資產(chǎn)的比重。一般認(rèn)為，所有者權(quán)益約1/3用在流動(dòng)資產(chǎn)上，約2/3占用在固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)上。長(zhǎng)期權(quán)益比率最好不要低于50%或高于70%。若低于50%，表明長(zhǎng)期資產(chǎn)中用長(zhǎng)期負(fù)債購置的超過一半，信貸風(fēng)險(xiǎn)較大；若高于70%，說明企業(yè)籌資能力較差或盈利水平較低。

（三）增加以現(xiàn)金流為基礎(chǔ)的償債能力分析指標(biāo)

1、現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~／本期到期債務(wù)。其中，本期到期債務(wù)=短期借款本金及利息+1年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債本金及利息+應(yīng)付票據(jù)+應(yīng)付賬款。該指標(biāo)反映企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量對(duì)當(dāng)期到期的負(fù)債的保障程度，集中體現(xiàn)了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)特征，該比率較靈敏地表現(xiàn)企業(yè)近期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)。該比率一般應(yīng)大于1，如果比率小于1，說明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償付到期債務(wù)本息，企業(yè)必須對(duì)外籌資或出售資產(chǎn)才能償還債務(wù)，比如借新債還舊債，反映企業(yè)經(jīng)營狀況存在問題。

2、現(xiàn)金債務(wù)比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量／負(fù)債總額。該指標(biāo)反映企業(yè)年度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量?jī)斶€企業(yè)全部債務(wù)的能力，體現(xiàn)現(xiàn)金流對(duì)企業(yè)債務(wù)的長(zhǎng)期償債能力。比率越大，反映企業(yè)償債能力越強(qiáng)；反之，反映企業(yè)償債能力越弱。國外經(jīng)驗(yàn)表明，該比率值在0.2以上的財(cái)務(wù)狀況較好。

3、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~／流動(dòng)負(fù)債。該比率也反映企業(yè)現(xiàn)金償債能力，與上述對(duì)應(yīng)，比率越高，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。而對(duì)企業(yè)來講現(xiàn)金比率并不是越高越好，因?yàn)橘Y產(chǎn)的流動(dòng)性和其盈利成反比，企業(yè)不應(yīng)保持長(zhǎng)時(shí)間的高現(xiàn)金比率，在不同行業(yè)對(duì)該指標(biāo)有不同的要求，一般在0.5-1為好，采用此指標(biāo)，可有效避免存貨和應(yīng)收賬款對(duì)企業(yè)短期償債能力評(píng)價(jià)準(zhǔn)確性的影響。

4、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量/凈利潤。該指標(biāo)反映了當(dāng)期經(jīng)營活動(dòng)實(shí)現(xiàn)的凈利潤中有多少現(xiàn)金作為保證，如該比率大于1，則說明利潤質(zhì)量較高，在1.2-1.5之間較合理；若小于1，則說明利潤質(zhì)量較差，該指標(biāo)較低時(shí)，有幾種可能性：一是賬面利潤完全是虛構(gòu)的，二是賬面利潤沒有真實(shí)的現(xiàn)金流入予以支撐，三是對(duì)上下游企業(yè)的信用政策發(fā)生重大調(diào)整，導(dǎo)致其經(jīng)常性應(yīng)收、應(yīng)付項(xiàng)目發(fā)生較大變動(dòng)，需要結(jié)合企業(yè)的商業(yè)信用政策深入分析。

5、營運(yùn)指數(shù)。營運(yùn)指數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流入／經(jīng)營所得現(xiàn)金（營運(yùn)資金）。其中經(jīng)營所得現(xiàn)金是指經(jīng)營活動(dòng)凈收益與非付現(xiàn)費(fèi)用之和。該指標(biāo)反映企業(yè)營運(yùn)管理的水平和收益的質(zhì)量，可以衡量企業(yè)往來類帳目規(guī)模、變化頻度及對(duì)現(xiàn)金經(jīng)營效益的影響，有助于商業(yè)銀行分析信貸企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量不足的原因及其中隱含的風(fēng)險(xiǎn)。營運(yùn)指數(shù)等于1，說明經(jīng)營所得現(xiàn)金全部實(shí)現(xiàn)；營運(yùn)指數(shù)小于1，說明經(jīng)營所得現(xiàn)金被營運(yùn)資金占用；營運(yùn)指數(shù)大于1，說明一部分營運(yùn)資金被收回，返回現(xiàn)金狀態(tài)，該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)良好。

三、提高企業(yè)償債能力分析準(zhǔn)確性的途徑

1、表內(nèi)與表外相結(jié)合，客觀地把握企業(yè)償債能力的真實(shí)情況。根據(jù)相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算償債能力指標(biāo)雖可以在一定程度上說明企業(yè)的償債能力，可僅僅依靠這些數(shù)據(jù)便判斷一個(gè)企業(yè)償債能力的強(qiáng)弱就難免有所偏頗。因?yàn)橐恍┪戳性谪?cái)務(wù)報(bào)表中的信息在一定程度上同樣影響著指標(biāo)的計(jì)算。具體表現(xiàn)在以下幾方面：第一，可動(dòng)用的銀行貸款額度。這種信貸的存在往往是企業(yè)保持流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債動(dòng)態(tài)平衡能力的重要體現(xiàn)，銀行已同意但企業(yè)尚未辦理的限額越大，表明債務(wù)支付能力越強(qiáng)；第二，有可以快速變現(xiàn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)。基于某些原因，企業(yè)可能將一些長(zhǎng)期資產(chǎn)短期出售變?yōu)楝F(xiàn)金，緩解資金流動(dòng)性的問題。第三，租賃合同，經(jīng)營租賃不在資產(chǎn)負(fù)債表中反映，但作為租賃費(fèi)用會(huì)在損益表中反映。企業(yè)的經(jīng)營租賃量比較大，期限比較長(zhǎng)并且具有經(jīng)常性時(shí)，會(huì)對(duì)企業(yè)的償債能力產(chǎn)生較大的影響。第四，應(yīng)全面了解企業(yè)的對(duì)外擔(dān)保和擔(dān)保企業(yè)的經(jīng)營情況，可通過與企業(yè)的財(cái)務(wù)人員交談直接獲取信息，或者從同行業(yè)中獲取相關(guān)信息，以防止企業(yè)潛在的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化成現(xiàn)實(shí)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),影響企業(yè)的償債能力。第五，分析企業(yè)短期融資成本，若短期借款利息高于公布的貸款利息，則說明債權(quán)人對(duì)企業(yè)的信任度不夠。因此一旦發(fā)生危機(jī)，代價(jià)會(huì)很高。此外，企業(yè)若將應(yīng)收賬款出售或應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)等行為會(huì)增加短期債務(wù)。因此，應(yīng)將表外項(xiàng)目分析作為償債能力分析指標(biāo)的必要補(bǔ)充，以真實(shí)反映企業(yè)的償債能力狀況。

2、深入分析企業(yè)償債能力指標(biāo)，正確判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)償債力指標(biāo)定量分析時(shí)，不能簡(jiǎn)單、機(jī)械地套用流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)，還應(yīng)注重對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債有關(guān)科目的定性分析，才能正確判斷把握企業(yè)的償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。首先，在分析企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入應(yīng)重點(diǎn)考慮應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和主營業(yè)務(wù)收入絕對(duì)額的變動(dòng)，關(guān)注銷售收入增減變動(dòng)的合理性；是否存在關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)交易是否有真實(shí)貿(mào)易背景，交易價(jià)格是否公允；關(guān)注應(yīng)收賬款增長(zhǎng)是否遠(yuǎn)超過主營業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)，是否存在通過應(yīng)收賬款、預(yù)收賬款等科目虛增銷售收入現(xiàn)象；銷售收入確認(rèn)是否符合規(guī)定，有無提前確認(rèn)收入實(shí)現(xiàn)；對(duì)應(yīng)收賬款要關(guān)注其額度、集中度、質(zhì)量、增減合理性。第二，對(duì)其他應(yīng)收款的審查，包括應(yīng)收的各種賠款、罰款，向職工收取的各種墊付款項(xiàng)，備用金，存款保證金等，其中往往隱藏很多問題，如其他應(yīng)收款中有企業(yè)大股東或關(guān)聯(lián)企業(yè)的大筆借款，說明投資者有抽逃注冊(cè)資本的可能，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增大，償債能力減弱；第三，存貨主要從兩個(gè)方面影響流動(dòng)比率：一是由于存貨變現(xiàn)速度慢，且可能由于積壓、變質(zhì)和抵押等原因，使得存貨的變現(xiàn)金額與賬面金額具有較大差異。二是由于存貨市價(jià)變化情況與存貨計(jì)價(jià)方法存在差異，按照存貨賬面價(jià)值計(jì)算的流動(dòng)比率不能真實(shí)反映企業(yè)實(shí)際的短期償債能力。第四，對(duì)固定資產(chǎn)要分析其組成、產(chǎn)權(quán)、計(jì)價(jià)、折舊、增減變化合理性等。關(guān)注是否存在將經(jīng)營租賃固定資產(chǎn)計(jì)入固定資產(chǎn)原值；是否存在固定資產(chǎn)評(píng)估增值現(xiàn)象；關(guān)注折舊方法是否遵守一貫性原則，是否存在少提折舊、不提折舊現(xiàn)象。第五，在流動(dòng)負(fù)債中的應(yīng)付賬款和其他應(yīng)付款占比較大，說明企業(yè)的運(yùn)作資金主要靠占用上游供應(yīng)商、下游客戶的結(jié)算資金和個(gè)人借款來維持，尤其要關(guān)注其他應(yīng)付款，如果金額較大，往往隱藏著向股東、關(guān)聯(lián)企業(yè)或職工的大額借款，或非法資金拆借，削弱了企業(yè)未來的償債能力。第六，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流是銀行信貸審查、擔(dān)保審查等進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范和控制的重點(diǎn)。企業(yè)雖然可以通過變賣資產(chǎn)或融資來維持或彌補(bǔ)現(xiàn)金的不足但這都是暫時(shí)的。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是最穩(wěn)定、可靠的，影響經(jīng)營性現(xiàn)金流的因素主要有：行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展階段、收付異常、異常運(yùn)作等?？傊?，信貸人員通過大額往來明細(xì)及款項(xiàng)性質(zhì)的注釋，了解企業(yè)大額資金是否被其他企業(yè)占用，有無往來單位名稱異常（如：期貨、擔(dān)保、房地產(chǎn)等），往來異常的款項(xiàng)對(duì)分析企業(yè)的資金流向及風(fēng)險(xiǎn)有很大作用。

3、多角度、全方位綜合分析，提高償債能力分析的精準(zhǔn)性。首先，準(zhǔn)確甄別企業(yè)報(bào)表的真實(shí)性。當(dāng)前不少企業(yè)為了獲取銀行的融資,想方設(shè)法“美化”報(bào)表，虛擬業(yè)績(jī)，有的甚至與會(huì)計(jì)師事務(wù)所串通一氣，向銀行提供含有大量虛假財(cái)務(wù)信息的財(cái)務(wù)報(bào)表，以騙取銀行的貸款。信貸人員應(yīng)對(duì)企業(yè)報(bào)表的真實(shí)性進(jìn)行分析，對(duì)有問題貸款的企業(yè)要有針對(duì)性地查看企業(yè)的原始憑證、記賬憑證和有關(guān)賬簿、實(shí)物，通過賬賬、賬表、賬實(shí)的核對(duì)，分析判斷企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性。第二，了解企業(yè)經(jīng)營者的素質(zhì)和誠信度，防止因經(jīng)營者個(gè)人行為引發(fā)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。民營企業(yè)的個(gè)人素質(zhì)與企業(yè)的前景息息相關(guān)，個(gè)別經(jīng)營者素質(zhì)不佳，在獲得大量的銀行貸款后，用螞蟻搬家的方式抽逃資金，或投資新企業(yè)或揮霍一空，使銀行追債無門;或者挪用信貸資金“炒股”，根本無心顧及企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，也會(huì)造成信貸資金的風(fēng)險(xiǎn)。因而在綜合分析企業(yè)的償債能力時(shí)，還應(yīng)了解企業(yè)經(jīng)營者的工作作風(fēng)、個(gè)人品行、誠信意識(shí)和與銀行的合作態(tài)度，嚴(yán)格把握貸款投向，確保銀行信貸資金的安全。第三，密切關(guān)注企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)和潛在風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)償債能力的影響。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，高利潤蘊(yùn)藏著高風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)最大的失誤是投資決策的失誤，企業(yè)最大的風(fēng)險(xiǎn)也是投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。除非企業(yè)的政策壟斷和技術(shù)壟斷因素，一般競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)的暴利都是很短暫的，如果繼續(xù)高負(fù)債盲目擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，市場(chǎng)一有風(fēng)吹草動(dòng)，企業(yè)就只能被動(dòng)挨打，甚至血本無歸。密切關(guān)注企業(yè)新增投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，才能正確判斷企業(yè)的償債能力。第四，關(guān)注企業(yè)資金來源和流向，警惕民間借貸風(fēng)險(xiǎn)。近幾年來，由民間借貸引發(fā)的“跑路”現(xiàn)象較為普遍，直接影響企業(yè)的償債能力。有的企業(yè)為了獲得高額收益，將自有資金甚至信貸資金通過民間借貸渠道借出；有的企業(yè)為了擺脫困境，通過民間借貸彌補(bǔ)資金不足；還有的企業(yè)則充當(dāng)資金“掮客”，通過媒介借入借出雙方來賺取利差。不論哪種情況，一旦企業(yè)資金鏈斷裂，商業(yè)銀行往往成為最終的受害者。因此，商業(yè)銀行既要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)資金來源和流向的分析和監(jiān)控，準(zhǔn)確、客觀地評(píng)價(jià)貸款企業(yè)的償債能力，又要從多方面了解企業(yè)法人代表的資金活動(dòng)情況，以及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)苗頭。

4、建立信貸企業(yè)指標(biāo)數(shù)據(jù)庫，完善償債能力評(píng)價(jià)體系。首先，要建立一個(gè)與信貸企業(yè)償債能力評(píng)價(jià)指標(biāo)體系相適應(yīng)的數(shù)據(jù)庫，為銀行判斷信貸風(fēng)險(xiǎn)提供判斷依據(jù)。商業(yè)銀行要加強(qiáng)與與人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、公檢法、供水供電、海關(guān)、稅務(wù)等政府機(jī)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營服務(wù)供應(yīng)商及第三方支付機(jī)構(gòu)等外部開展數(shù)據(jù)合作與信息共享，提升信貸企業(yè)數(shù)據(jù)倉庫涵蓋范圍；并通過與傳統(tǒng)數(shù)據(jù)的快速整合、關(guān)聯(lián)補(bǔ)充，依靠“云計(jì)算”等分析工具，建立對(duì)企業(yè)償債能力分析的數(shù)據(jù)庫。其次，利用強(qiáng)大的信貸數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)，通過對(duì)不同行業(yè)、不同規(guī)模、不同性質(zhì)違約企業(yè)和正常企業(yè)差異的橫向?qū)Ρ群推髽I(yè)自身的縱向比較，結(jié)合不同信貸產(chǎn)品種類、期限等，盡早確定不同區(qū)域、行業(yè)和種類企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)區(qū)間等，構(gòu)建信貸企業(yè)償債能力分析的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。再次，將信貸評(píng)價(jià)指標(biāo)中的償債能力評(píng)價(jià)體系編成軟件，使其成為一個(gè)可操作的工具。利用這個(gè)軟件，在今后的評(píng)價(jià)中，只要輸入被評(píng)價(jià)企業(yè)的數(shù)據(jù)，即可迅速地得到基本的評(píng)價(jià)意見，以供銀行信貸審查人員參考，彌補(bǔ)主觀判斷的誤差，從而提高評(píng)價(jià)工作的效率和質(zhì)量。

總之，商業(yè)銀行分析信貸企業(yè)償債能力，不能簡(jiǎn)單地利用一些指標(biāo)去分析，而是應(yīng)從償債能力的本質(zhì)上去尋找解決問題的方法，進(jìn)而分層次構(gòu)建適合各個(gè)分析主體的企業(yè)償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，并且結(jié)合企業(yè)行業(yè)特點(diǎn)，做到靜態(tài)與動(dòng)態(tài)分析、表內(nèi)與表外分析、定量與定性分析相結(jié)合，這樣得出的結(jié)論才會(huì)比較符合企業(yè)的實(shí)際情況。

［1］袁靖.后危機(jī)時(shí)代商業(yè)銀行的企業(yè)償債能力分析.福建金融.2012（11）

［2］趙曉霞.商業(yè)銀行、現(xiàn)金流量、企業(yè)償債能力.中外企業(yè)家.2013（10）

［3］陳軍華.從信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系談企業(yè)償債能力分析.經(jīng)濟(jì)論壇.2009（9）

［4］王寶田等.完善償債能力指標(biāo).有效控制信貸風(fēng)險(xiǎn).商業(yè)會(huì)計(jì).2014（5）

Research on Improving and Perfecting the Solvency of Credit Enterprises under the New Normality

LIAN Yu-qing
Fujian branch,China Construction Bank,Fuzhou 350001

Under the new normality,the security of bank credit funds has caught more and more attention,and the solvency analysis is an important aspect of commercial bank credit management.However,the current solvency analysis index and method need to be improved,based on the systematic analysis of the Solvency Index and based on the principle of credit risk management,this paper put forward methods to improve and perfect,in order to make the analysis more scientific and more reliable.

New Normality,Improvement and Perfection,Credit Enterprise,Solvency Analysis

F230

A

連育青，男，福建泉州人，中國建設(shè)銀行福建分行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，研究方向：商業(yè)銀行經(jīng)營管理；福建福州，350001