《證券投資分析與實踐》課程教學思考

劉寶

【摘要】證券投資與實踐是深圳職業(yè)技術學院的一門任選課，筆者對目前高職學院開設證券投資課程的教學現(xiàn)狀進行分析并提出改進意見。

【關鍵詞】證券投資分析教學

【中圖分類號】G71 【文獻標識碼】A 【文章編號】2095-3089（2016）02-0132-02

證券投資分析與實踐作為高職院校經(jīng)管類專業(yè)開設的一門重要的課程，按照培養(yǎng)學生目標的不同分為專業(yè)必修課和校任選課，一門面向全校學生開設的一門選修課。，該課程的應用性較強，非常強調理論和實戰(zhàn)的結合，要求學生在掌握證券投資理論知識的基礎上，具備獨立實際投資分析的能力，投資如同戰(zhàn)場，瞬息萬變，能否把課堂上所學到的知識在實際投資中靈活運用，這對學生的運用能力提出了較高的要求，同時也要求教師深入思考在證券投資學教學中如何把課講好，形成師生良性互動的局面。筆者曾面向全校開過證券投資任選課，在實際教學中進行了以下總結。

一、課程教學中存在的問題

1.學生選修熱情高、知識能力有限

學生對于選修證券投資課程較高，由于開設該門課程老師不多，導致中簽率較低，有選不上該課程的同學甚至直接打電話請求老師把他名字加上。面向全校公開選修，選課同學背景各不相同，理工科的學生占據(jù)大多數(shù)，少量文科生如管理、外語類學生也出現(xiàn)在上課名單。調查中發(fā)現(xiàn)學生選修理由各不相同，有的是為了拿學分，有的是受家庭成員投資股票的影響，大多數(shù)同學希望通過該課程能掌握一些證券投資的基本知識。學生熱情很高，但對于股票交易的基本概念、交易規(guī)則比較模糊。由于本門課程主要介紹滬深股市A股的投資策略，教師在上課時對于中國股市二十多年的發(fā)展歷史會進行詳細講述，但很多學生卻知之甚少，有同學認為股票在二級市場的漲跌一定要依靠莊家的操作，個別同學甚至大膽地跑來告訴老師，他覺得只要掌握一只股票大部分的流通籌碼，做好幾家知名媒體的工作就可以配合操作，完全忽略了影響股票漲跌的宏觀和微觀的諸多因素。由于課時有限、學生基礎單薄，這給教師在完整梳理和講授該門課程知識點時提出了一定的挑戰(zhàn)。

2.教材需要與時俱進、理論和實踐脫節(jié)較大

證券投資的教材五花八門，很多教材幾乎是國外投資理論的翻版甚至是原版照抄，在中國證券市場上應用這些理論顯得水土不服，單純用這些純理論解釋A股現(xiàn)象，學生就很很困惑，從技術指標分析很多股票明明已發(fā)出嚴重超買信號，為什么股價還能一直飆升。證券市場日新月異，很多交易制度和改革舉措一年之內會發(fā)生很多變化，國內的教材還在停留在幾年前的版本，許多新事物不能在教材中及時反映出來用來教學明顯不合適。筆者在上課時參考了比較權威的《證券業(yè)從業(yè)資格考試統(tǒng)編教材-證券投資分析》，最新的版本也只是2012版，不能與時俱進與現(xiàn)實脫離太遠，這期間新股發(fā)行的方案、定價和上市交易規(guī)則均已發(fā)生幾次大的變化，2015年11月《首次公開發(fā)行股票網(wǎng)上發(fā)行實施細則》（征求意見稿）剛剛結束標志著2016年新股的申購方法又有新的變化。

3.教學實踐環(huán)節(jié)缺乏，學生缺乏實操的鍛煉

作為選修課，學生不可能使用學校的金融專業(yè)的實驗室進行實操目前證券投資學教學目前仍然只能停留在課堂講授上，案例教學和模擬交易。學生不能親身參與到市場的實際交易中，對于很多的東西就不能深刻體會。即便模擬交易，脫離了實盤，模擬買入或賣出的股票不會對實盤有任何影響也與實戰(zhàn)相差甚遠，而且所有這些模擬交易都簡單地把投資者作為理性的經(jīng)濟人，忽略了交易背后的人性弱點的放大。模擬交易中面對虛擬交易產(chǎn)生的盈利和虧損，學生都能坦然處之，但在真實的交易環(huán)境中，作為一名普通的個人投資者是很難做到心境如水。

二、證券投資課程任選課的一點探討

針對以目前證券投資課程教學的實際現(xiàn)狀，結合筆者的教學實踐，提出以下幾點意見

1.教材方面選用

除了指定的教材外，教師應大量準備補充資料，保持講義的新穎性，除了傳統(tǒng)教材中有關證券投資的理論知識點，教師應及時結合市場熱點將其展開，避免講授內容的空洞，如結合最新的《首次公開發(fā)行股票網(wǎng)上發(fā)行實施細則》（征求意見稿）可以追朔到滬深股市最早通過認購抽簽發(fā)行到市值配售二級市場打新一系列交易規(guī)則的演變，新股首日上市價格漲跌的幅度管控及中間存在的套利機會；通過分析2013年光大證券“烏龍指”事件，學生可以了解作為衍生工具之一的股指期貨對指數(shù)的牽引作用，如何利用期指和現(xiàn)貨交易的時間差通過觀察期指的表現(xiàn)來預判大盤的走向；通過分析近期安邦保險和前海人壽在二級市場頻繁舉牌萬科股票，向學生講解企業(yè)兼并重組中的“野蠻人”對上市公司的影響以及由此波及到的二級市場股價表現(xiàn)；諸如此類熱點事件會極大地調動學生聽課的興趣和積極性。

2.授課內容應有所側重

投資者的風險意識教育要加強。傳統(tǒng)的講授會按照宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析、公司分析、技術指標分析等脈絡講授，作為一門任選課，短短32學時中不可能面面俱到，很多知識點應該一帶而過或讓學生自己去看書。以筆者的觀點，分析A股市場應重點講述國家宏觀政策面、貨幣政策、財政政策對資本市場的影響。中國股票市場自成立之日起，無形之手與資本市場的干預博弈就從沒有停止，從1994年的中國證監(jiān)會救市政策到1996年的12道金牌擊穿泡沫；從2005年的股權分置改革到2015年6月-8月A股從瘋牛到瘋熊三周的驚心動魄股災演繹，監(jiān)管層面撒出的十幾道金牌救市；從2013年提出的自貿(mào)區(qū)建設到“一帶一路”的大手筆，每一項政策的推出對于資本市場的走勢影響都是巨大的，作為一名學習證券投資的初學者，一定要對國家宏觀層面的政策有著深刻的了解并具有較強的前瞻性，這樣才能在投資中做到有效規(guī)避風險。證券投資具有高風險高收益的特點，風險教育應該放在第一課來進行教育，2014年筆者在第一課時曾以荷蘭的“郁金香泡沫”、“南海騙局”等例子來警示投資者，2015年上半年A股市場的牛市景象迸發(fā)又何其相似，利用場外配資加杠桿的投資者大多血本無歸。這些鮮活的風險教育例子應該在第一堂課就先告訴學生，讓初學者明白資本市場雙刃劍的殺傷威力。

3.考核方式的改進

考試是檢驗學生掌握知識的一種手段，也是評價教師教學效果的一種方式。采用何種科學評價手段既考查學生對于知識點的掌握，又能有效評估他的投資能力方式，值得授課教師深思。筆者建議可以采用三方面評價標準，

（1）通過一學期的學習，必要的知識點需要學生一定要熟記，如股票除權除息的股價計算，滬深股票開盤和收盤價格的競價規(guī)則、基金A與B的區(qū)別等等，這些知識的考核可以通過閉卷考試來測試，在考核中占到百分之五十的權重。

（2）“A股市場第二年投資策略的展望報告”作為期中大作業(yè)布置給學生，該作業(yè)評估學生對于實際投資綜合能力的把握，可以考察學生能否具有較好地投資前瞻性和風險防控能力，報告在考核中占到百分之三十的權重。

（3）實盤或模擬盤交易結果，實戰(zhàn)是檢驗真理的唯一標準，資本市場衡量的更多是人性的博弈，實盤和模擬交易在最終考核中應該占有較為重要的分量。一般的同學可以通過期初老師分配的模擬賬號進行模擬操作，期末進行打分評估。有條件的同學可以申請實盤測試，這樣可以最大程度保證交易的真實性。測試結果應該在考核體系中占到二十的權重。

證券投資課程的教學內容和教學方式以及教學手段改進是一個長期探索的過程。教師在此過程中不僅要提升自身學術研究水平，更應自覺提高自身實際投資能力，以便更好服務教學，滿足學生的需求。

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