互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行的分析和影響及啟示

王晶

摘 要：余額寶引發(fā)了互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)臒岢?，以余額寶為代表的各種“寶”層出不窮，余額寶推出以來，創(chuàng)造了貨幣基金的奇跡，同時(shí)也給傳統(tǒng)銀行業(yè)帶來了不小的沖擊。本文介紹了余額寶主題構(gòu)架和運(yùn)營模式，以及創(chuàng)新，分析了其發(fā)展現(xiàn)狀及面臨的一些問題，探討了余額寶對商業(yè)銀行造成的影響，并在此基礎(chǔ)上分析了相關(guān)的啟示。

關(guān)鍵詞：余額寶；商業(yè)銀行；影響

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展與普及，互聯(lián)網(wǎng)對金融業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了深刻的影響。作為一種全新的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，在不足一個(gè)月，客戶轉(zhuǎn)入余額寶資金規(guī)模已突破百億元，引起金融市場的高度關(guān)注和討論。

一、余額寶的主體架構(gòu)和運(yùn)營模式

（一）余額寶的主體架構(gòu)

余額寶本質(zhì)上是一個(gè)基金直銷產(chǎn)品，天弘基金公司把其發(fā)行的增利寶嵌入到支付寶的余額寶進(jìn)行直銷。余額寶在運(yùn)營過程中涉及三個(gè)直接主體：支付寶公司、天弘基金公司和支付寶客戶。其中，支付寶公司是增利寶的一個(gè)直銷平臺和第三方結(jié)算工具的提供者，與客戶的接口是支付寶，與增利寶的接口是余額寶；天弘基金公司是基金發(fā)行和銷售者，發(fā)行增利寶，并將其嵌入余額寶直銷；支付寶客戶是基金的購買者，通過支付寶賬戶備付金轉(zhuǎn)入余額寶或余額寶轉(zhuǎn)出到支付寶，實(shí)現(xiàn)對增利寶基金的購買和贖回交易。

（二）余額寶運(yùn)營模式

余額寶是由阿里巴巴旗下支付寶公司推出的一項(xiàng)增值業(yè)務(wù)，于2013年6月17日正式上線，是集增值功能和支付功能為一體的貨幣型基金新產(chǎn)品，其在設(shè)計(jì)上有三個(gè)直接主體，即支付寶公司、天弘基金公司和支付寶客戶。

二、余額寶的創(chuàng)新點(diǎn)

余額寶推出不足一個(gè)月，募集資金規(guī)模就已突破百億元，并且每天以億元的規(guī)模在增長。究其原因，是余額寶在多方面進(jìn)行了創(chuàng)新。

（一）余額寶在金融產(chǎn)品模式方面的創(chuàng)新

支付寶公司為規(guī)避監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，在余額寶的設(shè)計(jì)上把基金銷售行為定義為直銷，并嚴(yán)格按照直銷來設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)流程，支付寶收取提供交易平臺的對價(jià)（管理費(fèi)），這樣就成功地規(guī)避了監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。余額寶的另一大產(chǎn)品創(chuàng)新亮點(diǎn)在于將即時(shí)支付（T+0）融入客戶消費(fèi)場景，為客戶提供賬戶增值的同時(shí)，絲毫不影響客戶所有的支付體驗(yàn)，支付寶客戶可以使用余額寶資產(chǎn)在淘寶網(wǎng)站進(jìn)行實(shí)時(shí)支付或轉(zhuǎn)賬到他人的支付寶。

（二）余額寶在營銷方面的創(chuàng)新

余額寶在營銷渠道上開創(chuàng)基金公司在大電商平臺直銷基金的模式，余額寶在營銷流程開創(chuàng)互聯(lián)網(wǎng)一站式銷售模式。余額寶為了給客戶提供一個(gè)極佳的購物體驗(yàn)，盡量轉(zhuǎn)化每一個(gè)支付寶客戶。天弘基金和支付寶在后臺系統(tǒng)為余額寶提供了大量技術(shù)支持，實(shí)現(xiàn)增寶利便捷的“一鍵開戶”流程 。

（三）余額寶在技術(shù)應(yīng)用方面的創(chuàng)新

隨著信息科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，天弘基金公司委托金證公司，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)，鎖定支付寶客戶，把握客戶購物支付的規(guī)律，對“大促”和節(jié)前消費(fèi)等影響備付金流動的因素進(jìn)行事先預(yù)測，有效地解決了備付金的流動性風(fēng)險(xiǎn)，保證增利寶產(chǎn)品的低風(fēng)險(xiǎn)度。實(shí)現(xiàn)增寶利流動性與收益性的高效匹配，讓客戶的備付金增值得到充分保證。

三、余額寶發(fā)展現(xiàn)狀及存在問題

（一） 基金規(guī)模飛速增長，行業(yè)間競爭加劇

截至2014年3月底，在不到10個(gè)月的時(shí)間里，余額寶擁有用戶8100萬戶，資金累積量將5000億元，創(chuàng)造了貨幣基金行業(yè)的奇跡。與此同時(shí)，鑒于余額寶的成功經(jīng)驗(yàn)，也引來了眾多的模仿者。

（二） 盈利模式過于單一，收益率逐漸下降

天弘增利寶（余額寶合作基金）的年報(bào)顯示，截至2013年底，該基金將92.21%的資金投入銀行存款和結(jié)算備付金項(xiàng)目中，6.7%的資金投到債券0.83%的資金買入返售金融資產(chǎn)，剩余0.26%的資金投資其他資產(chǎn)。因此，余額寶的投資渠道以銀行協(xié)議存款為主，盈利模式比較單一，而銀行協(xié)議存款利率與市場資金面的松緊程度密切相關(guān)，隨著銀行資金緊缺局勢的逐漸緩解和對市場資金需求的下降，導(dǎo)致余額寶收益率出現(xiàn)連續(xù)下跌。

（三） 傳統(tǒng)銀行業(yè)反擊，熱推類余額寶產(chǎn)品

面對以余額寶為首的“寶寶軍團(tuán)”的洶涌來襲，銀行也打起了反擊戰(zhàn)，一方面，各大銀行紛紛下調(diào)用戶通過支付寶快捷支付購買余額寶的額度，另一方面，傳統(tǒng)銀行業(yè)也紛紛推出類似余額寶的銀行較高收益理財(cái)產(chǎn)品。

四、余額寶對我國商業(yè)銀行的影響

（一）分流個(gè)人儲蓄存款、提高銀行資金成本

從社會資金的流動鏈條來看，余額寶并不會使大量的存款流出銀行系統(tǒng)，只是在銀行體系內(nèi)部發(fā)生了資金科目的轉(zhuǎn)移，即資金科目從個(gè)人儲蓄存款轉(zhuǎn)化成了同業(yè)存款，使得個(gè)人存款量下降，同業(yè)存款量上升，然而由于個(gè)人儲蓄存款利率（尤其是活期利率）遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同業(yè)存款，其直接結(jié)果是導(dǎo)致銀行資金成本上升，縮小利差，壓縮銀行盈利空間。

（二）推動普惠金融、加速利率市場化

余額寶的誕生，突破了商業(yè)銀行余額資金儲蓄化的格律，實(shí)現(xiàn)了余額資金的財(cái)富化，在提高社會閑散資金收益率的同時(shí)，顯示了普惠金融的趨勢，使得金融投資不再僅僅是有錢人的游戲，通過降低貨幣市場基金的門檻，讓所有投資者都有機(jī)會在金融市場上進(jìn)行理財(cái)，縮小了普通用戶和成熟理財(cái)市場的距離，推動了普惠金融的發(fā)展。另外，在余額寶的推動下，我國利率市場化進(jìn)程也將加快。

（三）發(fā)揮“鯰魚效應(yīng)”，倒逼銀行創(chuàng)新

余額寶的發(fā)展和壯大，沖擊了傳統(tǒng)銀行業(yè)坐吃利差的盈利模式，迫使其探索新的利潤增長點(diǎn)，在一定程度上發(fā)揮了鯰魚效應(yīng)，推動傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)加快創(chuàng)新步伐，引發(fā)了傳統(tǒng)銀行業(yè)由下而上的變革，對未來整個(gè)金融業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，起到了很強(qiáng)的倒逼作用。另外，政府部門和監(jiān)管層對互聯(lián)網(wǎng)金融釋放了積極信號，不會取締余額寶類產(chǎn)品，并提出了進(jìn)一步發(fā)揮其正面作用、規(guī)范發(fā)展的引導(dǎo)思路，這對于傳統(tǒng)銀行加大互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的創(chuàng)新具有一定的推動 作用，從長期來看，創(chuàng)新的形式會更加多樣化。

五、余額寶對商業(yè)銀行的啟示

（一）高度重視互聯(lián)網(wǎng)“長尾效應(yīng)”，提升客戶活期存款價(jià)值

商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)圍繞自身的系統(tǒng)和業(yè)務(wù)優(yōu)勢，可推出比如活期余額自動申購、 短信贖回、線上/線下購物和還款業(yè)務(wù)自動贖回等第三方機(jī)構(gòu)無法開展的獨(dú)特業(yè)務(wù)。商業(yè)銀行通過活期余額理財(cái)服務(wù)，不但可以增加客戶粘性，提高客戶的忠誠度，保持“長尾”市場份額，而且還可以吸引增量和增加中間業(yè)務(wù)收入。

（二） 挖掘互聯(lián)網(wǎng)渠道的潛力，提高基金代銷和理財(cái)產(chǎn)品的服務(wù)效益

商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)盡快利用傳統(tǒng)優(yōu)勢與互聯(lián)網(wǎng)金融優(yōu)勢結(jié)合，提高基金代銷和理財(cái)產(chǎn)品的服務(wù)效益。在理財(cái)產(chǎn)品方面，商業(yè)銀行對于低收益無固定限制的理財(cái)產(chǎn)品可以采取提高收益率、降低購買門檻、寬松申購與贖回的時(shí)間等措施保持客戶的穩(wěn)定性；在銷售模式上，銀行可以借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融的P2P模式，并允許客戶對持有未到期的理財(cái)產(chǎn)品份額可以有條件轉(zhuǎn)讓，提升客戶的產(chǎn)品體驗(yàn)和價(jià)值；在基金代銷方面，商業(yè)銀行可以建立一個(gè)社區(qū)化的基金代銷平臺，定期發(fā)布基金購買的指導(dǎo)建議。

（三） 制定大數(shù)據(jù)經(jīng)營戰(zhàn)略，打造聯(lián)盟電商平臺

商業(yè)銀行通過跨界電子商臺來實(shí)現(xiàn)大數(shù)據(jù)經(jīng)營，重新奪回互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)主導(dǎo)權(quán)的重要戰(zhàn)略?？梢越梃b小商業(yè)銀行的“柜面通”模式，利用客戶資源和系統(tǒng)優(yōu)勢，共建設(shè)、共推廣和共享用一個(gè)聯(lián)盟電子商務(wù)平臺，快速聚積交易，為未來積累客戶的電子商務(wù)數(shù)據(jù)，在將來與第三方機(jī)構(gòu)金融業(yè)務(wù)競爭中獲得主動權(quán)。同時(shí)，商業(yè)銀行要積極培訓(xùn)既懂金融又懂大數(shù)據(jù)挖掘的人才，只有靠大數(shù)據(jù)挖掘人才對積累的業(yè)務(wù)大數(shù)據(jù)進(jìn)行科學(xué)的管理與分析，為商業(yè)銀行經(jīng)營提供有效的決策數(shù)據(jù)，保證商業(yè)銀行在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代實(shí)施大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略獲得源源不斷的動力。

六、結(jié)束語

余額寶的推出得到支付寶客戶的極大認(rèn)可，也進(jìn)一步加快互聯(lián)網(wǎng)對金融市場的重構(gòu)步伐。商業(yè)銀行必須充分重視互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的變革，并積極主動創(chuàng)新，采取相應(yīng)的措施適應(yīng)市場 的變化，在激烈競爭中存活下來。

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