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    我國國有企業(yè)海外投資面臨的主要挑戰(zhàn)及應(yīng)對策略

    2016-02-28 16:48:46郭雙梅云南工商學院
    對外經(jīng)貿(mào)實務(wù) 2016年2期
    關(guān)鍵詞:國有企業(yè)企業(yè)

    ■ 郭雙梅 云南工商學院

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    我國國有企業(yè)海外投資面臨的主要挑戰(zhàn)及應(yīng)對策略

    ■郭雙梅云南工商學院

    近年來,得益于國家所有制改革政策的支持,我國國有企業(yè)海外投資地區(qū)范圍不斷擴大,運作形式逐步完善,經(jīng)營理念更加成熟,自身實力也穩(wěn)步增強。目前,國有企業(yè)戰(zhàn)略改革盡管帶動了海外投資發(fā)展,但仍面臨著發(fā)達國家抵制、TPP規(guī)則制約和投資失敗與虧損嚴重等問題?;诖?,本文首先分析了當前我國國有企業(yè)海外投資現(xiàn)狀,進而對我國國有企業(yè)海外投資面臨的主要挑戰(zhàn)進行分析,最后提出了相關(guān)的應(yīng)對策略。

    一、我國國有企業(yè)海外投資的現(xiàn)狀

    (一)營商環(huán)境利好及國企改革推進,帶動了國有企業(yè)海外投資發(fā)展

    目前,世界各國對自身經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)水平提升和公共基礎(chǔ)條件改善需求強烈,而我國在電力、鐵路、公共工程建設(shè)和通訊等領(lǐng)域具備產(chǎn)業(yè)與技術(shù)優(yōu)勢,與各國資源和市場優(yōu)勢形成互補。因此,許多發(fā)展中國家期待與我國開展合作,發(fā)達國家也希望借助我國裝備和工程成本低優(yōu)勢開拓第三市場。近年來,商務(wù)部不斷推進境外投資,開展重大項目建設(shè),主動推進跨區(qū)域公共工程合作、“工業(yè)化”進程和海外經(jīng)貿(mào)區(qū)建設(shè)等,為國有企業(yè)海外投資營造良好營商環(huán)境。如,主動搭建對外投資合作平臺,與哥斯達黎加和哥倫比亞等國簽訂了合作協(xié)議,完成了與澳、韓自貿(mào)區(qū)協(xié)定談判等。同時,加大投融資支持力度,安排和落實出口保險、優(yōu)惠信貸和項目融資等政策,實現(xiàn)融資平臺促進國際合作項目,推動我國與其他國家投資合作。此外,為保證我國與“一帶一路”沿線國家及地區(qū)開展項目合作,提供相應(yīng)投融資服務(wù)與支持,2013年-2014年底,中國分別開設(shè)了亞投行與絲路基金。2015年前3季度,我國國際產(chǎn)能合作增幅強勁,大型成套設(shè)備出口額同比增長10%;制造業(yè)對外直接投資91億美元,同比增長85.7%,占同期對外直接投資總額的10.4%。由此,隨著營商環(huán)境和國企改革持續(xù)優(yōu)化,帶動了國有企業(yè)海外投資發(fā)展。

    (二)國有企業(yè)海外并購活躍,呈上漲趨勢

    我國國有企業(yè)通常采取跨國并購等海外投資方式提高國際市場競爭力,主要目的在于學習國際先進技術(shù)和管理經(jīng)驗。近年來,許多大型國有企業(yè)都對歐美國家企業(yè)開展了收購并購活動,據(jù)《2014年中國對外直接投資統(tǒng)計公報》數(shù)據(jù)顯示,中國對外投資流量達1231.2億美元,同比增長14.2%。截止到2015年,我國國有企業(yè)海外直接投資中較大的交易包括:中石化以12億美元收購俄羅斯盧克石油在哈CIR50%的股權(quán);由五礦資源、國新國際投資和中信金屬組成的聯(lián)合體,以70.5億美元收購秘魯GlencoreXstrata公司Las? Bambas銅礦項目;寶鋼資源聯(lián)手澳洲Aurizon公司,以14億澳元收購鐵礦石生產(chǎn)商Aquila90%股份;漢能太陽能集團首度進軍非洲,以11億美元收購加納Savanna Solar公司70%的太陽能發(fā)電項目股權(quán)等。據(jù)鳳凰網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)顯顯示,2015年前三季度中國大陸企業(yè)海外并購項目共324起,涉及到50個地區(qū)與國家,實際總交易額達201.8億美元,占對外直接投資總額的23.1%。其中,國有企業(yè)并購數(shù)量同比上漲23%,交易金額上漲55%已經(jīng)超過2014年全年水平??梢?,我國國有企業(yè)海外投資發(fā)展迅速,并購活躍且呈上漲趨勢。

    (三)國有企業(yè)海外投資的地區(qū)分布范圍較廣

    目前,我國國有企業(yè)海外投資的目標國家、地區(qū)正在逐漸擴大。2008年之前,國有企業(yè)海外投資市場選擇集中于可以規(guī)避貿(mào)易保護和貿(mào)易壁壘的相關(guān)國家,對外直接投資流量也以中國香港、開曼群島、新加坡、英屬維爾京群島、澳大利亞等地區(qū)較為集中,進軍歐美發(fā)達國家的較少。經(jīng)濟危機爆發(fā)后,以美國為首的發(fā)達國家相繼實施降低短期利率等量化寬松政策刺激經(jīng)濟復蘇,致使我國國有企業(yè)對歐美國家投資顯著增多,我國國有企業(yè)的對外直接投資東道國開始大量由傳統(tǒng)亞非拉國家擴展至全球市場。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示,2015 年1-9月,我國企業(yè)共與“一帶一路”沿線48個國家達成投資協(xié)議,投資金額共計120.3億美元,同比上年增長66.2%,占我國非金融類對外直接投資的比例為15.3%,主要投資國為南亞、東南亞和中亞各國,包括老撾、新加坡、印度尼西亞、哈薩克斯坦和俄羅斯等。目前,在中國一億美元以上的海外投資分布中,美洲、亞洲、非洲、歐洲、大洋洲的國有企業(yè)海外投資分別為1372億美元、1327億美元、1298億美元、603億美元、453億美元。其中接收中國大規(guī)模海外投資量排名前十的國家,包括澳大利亞、美國、巴西、印尼、尼日利亞等,分布于全球五大洲,發(fā)達程度差異巨大。由此可知,我國國有企業(yè)海外投資的地區(qū)分布范圍較廣。

    (四)國有企業(yè)海外投資行業(yè)逐漸呈現(xiàn)多元化

    我國國有企業(yè)對外直接投資行業(yè)分布逐步多元化。近年來,國有企業(yè)境外投資規(guī)模和實力穩(wěn)步提高,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級,國有跨國公司境外直接投資逐漸向附加值相對較高的產(chǎn)業(yè)傾斜。如,美國金融領(lǐng)域投資,尼日利亞不動產(chǎn)投資以及其他國家商業(yè)、服務(wù)業(yè)投資等。中國企業(yè)海外投資從傳統(tǒng)能源礦業(yè)逐漸向房產(chǎn)、TMT、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和農(nóng)業(yè)等行業(yè)拓展,基本囊括了三大產(chǎn)業(yè)全部領(lǐng)域。并且,企業(yè)參與領(lǐng)域從農(nóng)業(yè)種植、工業(yè)品制造加工、交通運輸、資源開發(fā)等擴展到旅游餐飲、咨詢服務(wù)、科技開發(fā)、金融、房地產(chǎn)業(yè)和綜合貿(mào)易等行業(yè)。同時,新能源、醫(yī)療衛(wèi)生以及文化娛樂也占據(jù)了一定投資規(guī)模,呈現(xiàn)多元化趨勢。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計,截止到2015年前3季度,我國企業(yè)實施海外并購項目共324起,共涉及領(lǐng)域18個,包括批發(fā)、零售、制造和信息技術(shù)服務(wù)等。比如,中信環(huán)保投資集團以7.3億美元收購新加坡上市公司--聯(lián)合環(huán)境技術(shù)有限公司54.9%股權(quán)項目,這是繼去年北京首創(chuàng)集團以7.98億美元收購新西蘭TIP集團后,中國國有企業(yè)在生態(tài)保護和環(huán)境治理領(lǐng)域又一大型境外并購項目。

    二、中國國有企業(yè)海外投資面臨的主要挑戰(zhàn)

    (一)國有企業(yè)海外投資將遭遇TPP規(guī)則的制約

    近年來,發(fā)達國家不斷制定新型國際規(guī)則,以期限制我國國有企業(yè)發(fā)展。在跨太平洋伙伴關(guān)系TPP談判中,美國制定的“競爭中立”規(guī)則,制約了我國國有企業(yè)海外投資發(fā)展。首先,美國參加國際競爭制定的TPP規(guī)則,將削弱國有企業(yè)競爭優(yōu)勢。TPP投資章是個十分開放的投資協(xié)議,然而美國卻分別在第9和第12輪談判中,提出了限制政府對國有企業(yè)扶持和若國企持某公司股權(quán)超20%,則該公司須將超額部分透明化。這是一種典型的身份歧視,在一定程度上提高了國有企業(yè)海外投資成本,導致企業(yè)權(quán)利與義務(wù)分割,違背了競爭中立原則。其次,TPP規(guī)則對國家間貿(mào)易要求嚴格,加大了國企海外投資難度。TPP核心在于全球貿(mào)易規(guī)則重新制定,比較激進,講求全面覆蓋、高標準,原則上不允許例外,全部商品關(guān)稅必須立即或者分階段降為零,無談判和交涉空間。其中嚴格知識產(chǎn)權(quán)、高水平貿(mào)易服務(wù)和環(huán)境條款等已超出大部分國家簽署的自貿(mào)協(xié)定水準。美國試圖以新型規(guī)則解決舊貿(mào)易準則,所有加入國家必須遵循此規(guī)則。TPP的高門檻和獨特標準將對我國造成嚴重打擊,并面臨貿(mào)易轉(zhuǎn)移之后的嚴重福利損失。由此,TPP規(guī)則是美國亞太新戰(zhàn)略經(jīng)濟領(lǐng)域的重要表現(xiàn),加大了我國國有企業(yè)海外投資壓力。

    (二)國有企業(yè)在發(fā)達國家投資越來越受到抵制

    在對外投資過程中,中國企業(yè)國有資本身份是第一障礙點,發(fā)達國家始終不承認中國市場經(jīng)濟地位,認為中國市場經(jīng)濟發(fā)展程度不足。首先,發(fā)達國家不斷加強對我國國有企業(yè)投資安全審查,加大了國有企業(yè)海外投資限制。例如,美國外國投資委員會(CEIUS)對收購方和被收購方資產(chǎn)、融資和收購方式、是否涉及敏感技術(shù)、對美國國家安全及其他美國公司利益的影響等內(nèi)容審查不斷,典型案例有:中海油并購優(yōu)尼科,海爾并購美國家電生產(chǎn)商美泰克,西北有色并購美國優(yōu)金公等。2015年,我國中遠集團投資希臘最大的比雷埃夫斯港過程一波三折,1月27日,希臘新政府稱將重新評估與中遠合作,叫停該港口私有化計劃;1月30日希臘航運部副部長又稱新政府尊重與中遠已達成協(xié)議;4月,中遠集團收購再現(xiàn)波折,希臘政府拒不出售股份;5月,據(jù)高層官員表示,中遠獲邀競標希臘最大港口出售計劃。其次,全球最大經(jīng)濟體加息,增大了國有企業(yè)海外投資壓力。2015 年12月17日,美聯(lián)儲聯(lián)邦市場委員會(FOMC)宣布上調(diào)利率0.25個百分點,至0.25%-0.5%之間,這標志著持續(xù)七年零息時代結(jié)束。美元升值驅(qū)使新興市場國家企業(yè)信用下滑,為保住市場份額,日本、歐盟等發(fā)達經(jīng)濟體加入貨幣貶值陣營,致使人民幣兌歐、日及澳元等匯率升值,導致我國對歐洲和日本等國出口銳減,增大了我國向歐盟和拉美等地區(qū)的出口競爭壓力與貿(mào)易摩擦。由此,我國國有企業(yè)在發(fā)達國家投資抵制不斷。

    (三)國際市場競爭的加劇,制約了我國國有企業(yè)海外投資

    隨著世界格局的變化,經(jīng)濟全球化進程加速,企業(yè)海外投資機會也在不斷增加,但各國之間在經(jīng)濟、科技、市場方面競爭比之前更加激烈。經(jīng)濟全球化使跨國商品與服務(wù)貿(mào)易及國際資本流動增加,各國競爭者為尋求發(fā)展,努力擴展國際市場份額,造成國際競爭加劇。目前有許多國家投資市場轉(zhuǎn)向發(fā)展中國家,給我國國有企業(yè)海外投資帶來更大壓力。例如,2015年法、希、意、西和葡等歐洲工程承包商由于國內(nèi)市場不景氣將投資目標轉(zhuǎn)向非洲等地,并不斷采取低價競標的手段,同時,政府在政策上給予極大扶持,使印度、土耳其、韓國等國企業(yè)也加大了對中國傳統(tǒng)市場競標力度。2015年11月13日,歐盟通過官網(wǎng)宣布,歐委會已正式向美國提交TTIP新的投資保護及設(shè)立相關(guān)的爭端解決機制-投資法院的最終建議文本。這一新建議對解決投資人之間的法律爭端更具透明度。歐盟的目標是,逐步用新機制替換所有與第三方包括非歐盟成員國的ISDS協(xié)議,以確投資保護和爭端解決的高效、公正和透明度,這一措施加劇了我國國有企業(yè)海外投資的難度。以上現(xiàn)象均對我國國有企業(yè)海外投資造成了巨大壓力。

    (四)國有企業(yè)海外投資的失敗或虧損問題越來越嚴重

    企業(yè)對外直接投資在具體運營及整合過程中遭受一系列經(jīng)營風險,導致不同程度經(jīng)濟利益損失。首先,國有企業(yè)海外投資運營失敗造成虧損。大部分海外國有企業(yè)在成本控制、項目風險評估和中跨文化整合等方面經(jīng)驗缺乏,在具體投資運營操作過程中產(chǎn)生項目延期和企業(yè)整合失敗等問題,造成巨額的投資運營虧損,制約我國國有企業(yè)海外投資。據(jù)2014年世界銀行數(shù)據(jù)顯示,中國國有企業(yè)對外投資中,盈利、持平與虧損各占1/3。并且,據(jù)中國選礦技術(shù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,2014年中國礦業(yè)對外投資失敗率達80%,造成許多項目不得不半途而廢。其次,國有企業(yè)海外投資項目變動或流產(chǎn)造成虧損。在國有企業(yè)海外投資決策與實施過程中,人為因素或不可控制的意外造成合約被拒絕和放棄繼續(xù)項目,導致國有企業(yè)在投資決策前期與實施環(huán)節(jié)中,大量人力物力成本遭受較大經(jīng)濟損失。如,2014年8月,墨西哥政府發(fā)布了墨西哥城——克雷塔羅高鐵項目競標書,由中鐵建、中國南車為首公司組成的聯(lián)合體成為唯一合格競標者,然而不到三個月,墨西哥政府以國內(nèi)政治因素為由取消了中國公司的高鐵投標。2015年1月4日,墨西哥通信與交通部宣布重啟高鐵項目招標程序,就在中國企業(yè)準備二次競標時,墨西哥人再次“爽約”,稱因國際原油價格大跌,高鐵項目再次“無限期擱淺”。可見,我國國有企業(yè)海外投資的運營失敗和投資項目變動等問題越加嚴重。

    三、完善我國國有企業(yè)海外投資的應(yīng)對策略

    (一)調(diào)整對外投資結(jié)構(gòu),合理布局投資市場

    我國應(yīng)合理布局對外投資結(jié)構(gòu),促進國有企業(yè)海外投資發(fā)展。首先,在對外投資地區(qū)結(jié)構(gòu)分布上,應(yīng)實現(xiàn)海外投資市場多元化,國有企業(yè)應(yīng)在國外技術(shù)資源密集地區(qū)建立研發(fā)中心,熟悉和掌握國際市場運行規(guī)則,推動企業(yè)發(fā)展,如借鑒和吸納美國、意大利和德國等發(fā)達國家優(yōu)秀人才、先進技術(shù)和管理方式等。同時,國有企業(yè)可使用“選擇合適地點、大量投資、形成經(jīng)濟重心并向四周輻射,帶動周圍地區(qū)發(fā)展”方式,促進海外投資地區(qū)結(jié)構(gòu)合理布局。其次,在對外投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上,有效應(yīng)用跨國并購與綠地投資相組合對外直接投資方法,使制造業(yè)逐漸向服務(wù)業(yè)拓展,增強投資行業(yè)布局合理性。并且,我國國有企業(yè)對外直接投資應(yīng)提高生產(chǎn)要素跨國流動水平,實現(xiàn)全球領(lǐng)域生產(chǎn)要素之間重新組合與國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的資源優(yōu)化配置??偠灾?,我國國有企業(yè)應(yīng)合理布局海外投資結(jié)構(gòu),形成定位明確、分布合理、重點突出的多元化市場布局。

    (二)加強科技創(chuàng)新、形成核心技術(shù),增強企業(yè)國際競爭力

    隨著科學技術(shù)發(fā)展,世界各國為贏得高額利潤、增強國際競爭力與爭奪國際市場,將核心技術(shù)作為企業(yè)市場競爭基礎(chǔ)和主要手段。首先,我國國有企業(yè)應(yīng)加強作為技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢來源的R&D投入,建設(shè)海外投資R&D機構(gòu),使海外國有企業(yè)保持持續(xù)不斷創(chuàng)新動力,逐步成為技術(shù)創(chuàng)新主體,增強在國際范圍競爭力。其次,國有企業(yè)應(yīng)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制,將政府職能轉(zhuǎn)變、企業(yè)地位提高以及市場體系健全結(jié)合起來,同步配套進行,克服企業(yè)技術(shù)進步遲緩,勞動生產(chǎn)率增長緩慢,產(chǎn)品質(zhì)量低下等困難,真正把企業(yè)推向國際市場,提高國際競爭力。最后,國有企業(yè)應(yīng)在海外直接投資中引進技術(shù),通過政府支持與國外一流先進技術(shù)相結(jié)合方式,形成自身核心技術(shù),保持國有企業(yè)的獨立性,打破西方發(fā)達國家對高新技術(shù)的相對壟斷,增強企業(yè)國際競爭力。綜上所述,企業(yè)應(yīng)重視R&D投入,轉(zhuǎn)變經(jīng)營管理機制,掌握核心技術(shù),加快產(chǎn)業(yè)升級,促進企業(yè)市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢地位。

    (三)推動企業(yè)之間競爭性兼并與合作,提升企業(yè)綜合競爭力

    目前,國際市場競爭比較激烈,我國國有企業(yè)除少數(shù)央企業(yè)、大多數(shù)中小國有企業(yè)都缺乏國際競爭力,仍處在對外投資萌芽階段。所以必須進一步推動國有企業(yè)之間、不同所有制企業(yè)之間的競爭性兼并與合作。首先,應(yīng)評估篩選出資雄厚又具有國際競爭力的國有企業(yè),作為投資國際市場主力,在其基礎(chǔ)上通過兼并與扶持規(guī)模較小的國有企業(yè),有效利用原有資源,擴大或延伸其產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈。第二,擴大混合所有制企業(yè)的海外投資規(guī)模國內(nèi)外不同所有制企業(yè)的混合實行一體化。國內(nèi)不同所有制企業(yè)間應(yīng)聯(lián)合互助,有效運用大企業(yè)融資和各自優(yōu)勢,設(shè)立起供、產(chǎn)和銷一體化產(chǎn)業(yè)鏈,避免企業(yè)孤軍奮戰(zhàn)。同時,還應(yīng)該拓展與國外不同所有制企業(yè)的投資合作,或吸收戰(zhàn)略投資者,或建立行業(yè)內(nèi)的戰(zhàn)略聯(lián)盟,以進一步占領(lǐng)國際市場。

    (四)創(chuàng)新國有企業(yè)國際化經(jīng)營方式

    中國作為對外直接投資后進國家,在開展跨國貿(mào)易經(jīng)營過程中,可采用和施行跨越式發(fā)展模式,即根據(jù)自身優(yōu)勢與條件,通過對外直接投資方式進入國際市場。針對當前我國國有企業(yè)對外直接投資主體過于集中、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不平衡等問題,國有企業(yè)應(yīng)科學地制定對外投資長期發(fā)展戰(zhàn)略和國際化戰(zhàn)略部署,尊重東道國宗教風俗,貫徹“雙贏”投資理念。企業(yè)首先應(yīng)修煉內(nèi)功,提升自身產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量。其次,我國國有企業(yè)海外投資應(yīng)全面了解市場信息與環(huán)境狀況,在投資前應(yīng)進行全面細致研究,創(chuàng)新國際經(jīng)營方式。國有企業(yè)應(yīng)該重視企業(yè)總體發(fā)展效益,而不僅是獲得投資短期利潤??v覽全局,根據(jù)對不同國家、地區(qū)生產(chǎn)要素的了解,挖掘國際市場需求,掌握同行業(yè)生產(chǎn)信息與世界經(jīng)濟環(huán)境,結(jié)合自身產(chǎn)品開發(fā)與區(qū)位優(yōu)勢等條件,選出最佳組合經(jīng)營方式進行海外投資。再次,國有企業(yè)應(yīng)采取跨越式發(fā)展模式,優(yōu)化國際經(jīng)營方式。國有企業(yè)應(yīng)依據(jù)自身優(yōu)勢和條件,通過對外直接投資進入國際市場,獲得國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展所需能源資源,并在科技進步推動下,努力實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)、技術(shù)、質(zhì)量、效益的新跨越。因此,國有企業(yè)在海外投資產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中,要著眼大局,制定長期投資策略,確保國有企業(yè)持續(xù)發(fā)展。

    (五)建立海外投資中間機構(gòu),促進國有企業(yè)海外投資順利進行

    我國應(yīng)建立海外投資中間機構(gòu),充分了解東道國國情與投資情況,抓住機遇,促進國有企業(yè)海外投資暢通進行。首先,我國應(yīng)健全“走出去”服務(wù)保障、風險管控體系。鼓勵國有企業(yè)擴大海外投資與雙邊互換規(guī)模,并遠離東道國敏感領(lǐng)域,如基礎(chǔ)設(shè)施、金融、能源和軍事等,應(yīng)選擇食品加工、重工業(yè)或家電等非敏感行業(yè)。其次,我國應(yīng)加強公共信息服務(wù),通過雙方政府協(xié)議和提供信息咨詢等措施維護國有企業(yè)海外投資,減少政治風險。再次,中國政府應(yīng)健全“走出去”政策促進體系,深化對外投資合作管理體制改革,發(fā)展投資。中間機構(gòu)協(xié)助國有企業(yè)了解發(fā)達國家法律環(huán)境與安全審查規(guī)定,并與東道國政府進行談判、提交相關(guān)證明,協(xié)調(diào)、支援國有企業(yè)在東道國投資活動,降低海外投資安全審查風險。同時,促進中間機構(gòu)不斷成熟,對海外投資項目進行全面細致調(diào)查,權(quán)衡投資風險,為企業(yè)對外投資提供專業(yè)知識支援,促進國有企業(yè)海外投資順利進行。▲

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