人口老齡化對人力資本積累影響的研究評述

劉玉飛，汪偉

（上海財經(jīng)大學財經(jīng)研究所，上海 200433）

人口老齡化對人力資本積累影響的研究評述

劉玉飛，汪偉

（上海財經(jīng)大學財經(jīng)研究所，上海 200433）

本文仔細梳理了人口老齡化對教育投資影響效應的研究文獻，從人口年齡結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變角度總結(jié)了人口老齡化對家庭教育投資以及公共教育投資（人力資本積累效應）影響的理論與實證研究進展，評述了當前人口老齡化對教育投資（人力資本積累）影響的最新研究動向，概述了國內(nèi)外學者關(guān)于中國人口老齡化的人力資本積累效應的研究成果，并就相關(guān)理論與實證研究前景做了展望與探討。

人口老齡化；人力資本；年齡結(jié)構(gòu)；教育投資

一、引言

人口老齡化意指人口年齡結(jié)構(gòu)的老化，即60歲及以上或者65歲及以上人口的比重不斷上升，并且超過國際上公認的10%或者7%的水平。有學者指出，人口老齡化將會如工業(yè)化、信息化、城市化一般使人們的生活發(fā)生巨變。人口老齡化也日益表現(xiàn)出全球化的趨勢性特征，起初只在發(fā)達國家表現(xiàn)突出，現(xiàn)今越來越多的發(fā)展中國家也面臨人口老齡化的挑戰(zhàn)，尤其對于我國而言。據(jù)聯(lián)合國預測，到本世紀中葉時，我國的人口老齡化比例將達到驚人的30%以上①United Nations，World Population Prospects：The 2012 Revision，http://esa.un.org/unpd/wpp/。，屆時，政府及社會的養(yǎng)老負擔將史無前例的龐大。很多學者指出，隨著老齡化的加劇，勞動年齡人口減少，人口紅利將趨于消失，經(jīng)濟增長等也會受到一定的影響。

經(jīng)典的生命周期理論認為，人口年齡結(jié)構(gòu)的老化會使居民家庭的養(yǎng)老負擔加重，進而抑制家庭消費支出和對子代的教育投資，并最終對經(jīng)濟增長產(chǎn)生負效用。內(nèi)生增長理論則表明，人力資本是經(jīng)濟增長的一個重要內(nèi)生變量，人口老齡化致使勞動年齡人口減少，人口紅利趨于消失，但是能提高人力資本的積累水平，這是一種質(zhì)量對數(shù)量的替換，從長遠來看，對發(fā)展中國家而言是有利的。按照發(fā)展經(jīng)濟學家們的觀點，物質(zhì)資本的投資回報通常會呈現(xiàn)出遞減規(guī)律，而人力資本投資的回報常常能夠維持在較高的水平，人力資本積累的回報要遠遠大于物質(zhì)資本，美國經(jīng)濟學家舒爾茨定量研究后發(fā)現(xiàn)，美國二戰(zhàn)后的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的增長，物質(zhì)資本積累的貢獻只有20%，由教育以及與教育密切相關(guān)的人力資本投資和科技進步的貢獻占到80%。由此可見，人力資本在經(jīng)濟社會發(fā)展中將起到越來越重要的作用。對于我國而言，30多年的高速發(fā)展過程中，人口紅利發(fā)揮了功不可沒的作用，近年來，我國經(jīng)濟逐漸步入新常態(tài)，增速開始放緩，進入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，人口老齡化的不斷加劇是否會成為“倒逼”我國從人口數(shù)量大國向人力資源強國轉(zhuǎn)變的催化劑是我們關(guān)注的問題。

人口老齡化的加劇和人力資本重要性的增強引發(fā)了學術(shù)界越來越多的關(guān)注與思考，二者的關(guān)系也成為眾多學者們考察的焦點問題。人口老齡化與人力資本積累的關(guān)系既是微觀經(jīng)濟問題也是宏觀經(jīng)濟問題。人口老齡化會影響微觀家庭的教育投資決策，同時也會對公共教育投資形成一定的擠占效應，即會對整個社會的人力資本積累產(chǎn)生影響，進而影響經(jīng)濟的持續(xù)增長。目前關(guān)于人口老齡化對人力資本積累的影響，尚未形成一致認識。一些學者認為，人口老齡化會對教育投資產(chǎn)生不利影響。一方面，隨著人口老齡化的加深，家庭和社會的養(yǎng)老負擔會加重，這將導致向年輕一代投入的教育資源下降，從而形成老齡化對教育資源的擠占效應；另一方面，預期壽命的提高意味著退休后的生活將更長，理性行為人預留給自己老年期消費的工作階段的儲蓄會增加，從而減少對子女的人力資本投資（Pecchenino and Pollard，2002）[1]。也有一些學者認為，人口老齡化將誘發(fā)人力資本投資對物質(zhì)資本投資的替代（蔡昉，2004）[2]。

在研究的過程中，一般認為老齡化會通過儲蓄、教育投資、人力資本形成等中間變量影響整個國家的宏觀經(jīng)濟。已有的文獻中，汪偉和錢文然（2011）[3]就人口老齡化對儲蓄影響效應的文獻做了詳細的總結(jié)概述，袁蓓和郭熙保（2009）[4]就人口老齡化對經(jīng)濟增長的效應進行了梳理，然而人口老齡化對人力資本積累效應方面還未有比較詳細的綜述總結(jié)，基于此，本文嘗試做這樣一個工作，即選取了國內(nèi)外一些具有代表性的研究文獻，試圖梳理總結(jié)人口老齡化的人力資本積累效應研究進展與成果，以期獲得一些啟示性結(jié)論。

二、人口老齡化對人力資本積累的負效應

人力資本的積累主要來源于兩個方面，一個是個人人力資本的投資，另一個則是社會公共財政的支出。人口老齡化的不斷加深對家庭或個人人力資本投資是有益還是有害？政府面臨不斷加劇的老齡化問題又會怎樣平衡財政支出中養(yǎng)老支出和公共教育支出？人口老齡化對政府的公共教育投資是否會產(chǎn)生擠出效應？人口老齡化與人力資本積累之間究竟是怎樣的關(guān)系？這一系列問題引發(fā)了學者的爭論與思考。在以知識經(jīng)濟為核心的21世紀，人力資本已成為現(xiàn)代經(jīng)濟增長的最重要源泉之一。人口老齡化與人力資本積累之間關(guān)系的研究不僅關(guān)乎經(jīng)濟增長的宏觀范疇，而且也是在老齡化不斷加劇的挑戰(zhàn)下，如何保持經(jīng)濟繼續(xù)高速增長的可持續(xù)性問題。

1.人口老齡化對個人人力資本積累的影響效應

人口老齡化對個人人力資本積累的影響國外已經(jīng)有了較為豐富的實證研究，例如，Poterba（1997）[5]研究表明，0-17歲孩子的比例每增加1%，則人均教育支出就會減少1%，最終的總教育支出不會變化；而65歲及以上人口每增加一個百分點，人均教育支出會減少大約0.3個百分點，即人口老齡化會對教育資源形成擠出效應。之后，Ladd and Murray（2001）[6]在此研究基礎上進行了拓展，即將研究對象的范圍縮小，在郡縣一級的層面上研究了人口老齡化對教育支出的擠出效應，得到的結(jié)果與Poterba的顯著不同，他們的結(jié)果表明，在其他條件不變的情況下，老齡化加劇并沒有直接給教育支出一個下行壓力，而18歲以下人口比例對教育支出的影響也不足Poterba結(jié)論的二分之一。但當成年人或者適齡兒童中少數(shù)名族比例增大時，人均教育支出會降低。得到這種結(jié)論的假設前提是，老齡人口沒有子女在學校接受公共教育，并且他們也不會從教育支出中受益，增加教育支出只會使他們的稅負更高，削弱了當期的效用水平。Razin，et al.（2002）[7]以發(fā)達國家為研究對象，研究了勞動稅率和社會轉(zhuǎn)移與人口老齡化之間的關(guān)系，結(jié)果表明，他們之間確實存在某種負相關(guān)關(guān)系。Fougère et al.（2009）[8]對加拿大1971—2000年人力資本存量測量方法進行了更新，在假定教育回報率和勞動者的經(jīng)驗水平與2001年水平相當?shù)那闆r下，人力資本與之前相比將會以一個更慢的速度增長。此外，他們一個非常有趣的發(fā)現(xiàn)是人力資本存量在很大程度上取決于教育回報率的假定值，同時，由于人力資本回報會很大程度受要素回報率變化的影響，因而忽視人口轉(zhuǎn)變來考察人力資本積累將是有偏的。這說明人口年齡結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變會顯著地影響人力資本積累。

2.人口老齡化對公共人力資本積累的影響效應

對于人口老齡化究竟會如何影響公共人力資本積累的問題，學者們均進行了不同程度的研究，且大都認為，在老齡化不斷加劇的壓力下，如若將年輕一代的教育投資挪用到用于年老一代的養(yǎng)老保險上，那一定是短視行為。經(jīng)濟增長在人力資本投資的生產(chǎn)率提高效應和社會保障儲蓄率降低效應的雙重作用下，究竟會如何變化取決于二者效應的相對大小，而通過提高教育投資的方式會改善整個社會的福利水平（Lloyd-Sherlock，2000[9]；VanZon&Muysken，2001[10]；Pecchenino&Pollard，2002[11]；Zhang et al.，2003[12]；Gradstein&Kaganovich，2004[13]）。具體的研究中，Rubinfeld（1977）[14]、Miller（1996）[15]和Poterba（1997）[16]等認為人口老齡化的加劇，投票決策人口中老齡人口比例的增加，使得資源更多地流向了養(yǎng)老項目上，進而削弱政府財政對公共教育的支持。Harris et al.（2001）[17]在前人研究的基礎上進行了綜合，他們進一步縮小研究范圍，采用街道（district）層面的面板數(shù)據(jù)研究了人口老齡化對公共教育支出的影響，結(jié)果表明，人口老齡化確實對教育支出有負效應，但影響程度要遠小于州層面數(shù)據(jù)的估計結(jié)果，系數(shù)估計值是Poterba估計值的40%左右（-0.096）。而且發(fā)現(xiàn)在州政府與當?shù)卣g，老年人更傾向于州政府減少教育支出，這也正是他們的研究結(jié)果與Poterba不同的原因。由此可見，研究對象的范圍會顯著地影響研究結(jié)果，州層面的數(shù)據(jù)高估了人口老齡化對教育支出的負效應。Zhang et al.（2003）[12]通過對成年人死亡率和公共教育投資關(guān)系的研究發(fā)現(xiàn)二者之間是倒“U”型非線性關(guān)系，他們的解釋是，在死亡率降低的初期，人力資本投資的儲蓄提升效應大于人口老齡化的人力資本降低效應，而當死亡率進一步下降時，兩個效應的力量對比將完全逆轉(zhuǎn)，因而，對于發(fā)展中國家而言，從較高的死亡率逐漸下降時，凈效應是促進經(jīng)濟增長，而對于發(fā)達國家而言，本身死亡率已經(jīng)較低，如若死亡率再進一步下降，則凈效應將是抑制經(jīng)濟增長。

3.人口老齡化對廣義人力資本投資的影響

廣義的人力資本投資不僅包含教育投資，還包含醫(yī)療服務投資。VanZon and Muysken（2001）[10]就從廣義人力資本角度入手，將健康投資和教育投資均看成是經(jīng)濟增長的催化劑，并且認為健康投資的報酬是遞減的，而教育投資的報酬是遞增的。通過建模分析，他們發(fā)現(xiàn)人口老齡化的加劇會使得人們對健康投資的偏好增強，同時由于代際間替代彈性的下降、貼現(xiàn)率的上升以及健康部門的低效率最終會使得經(jīng)濟增長趨于消失。尤其，他們提出貧困的發(fā)展中國家實現(xiàn)經(jīng)濟起飛的路徑是不斷提高健康部門的效率以及致力于人力資本的教育投資。Lloyd-Sherlock（2000）[9]對人口老齡化和醫(yī)療保障政策研究后指出，發(fā)展中國家的大量資源都被所謂的“富貴病”占用，如若將更多資金投入到基本醫(yī)療保險中，則老齡人的健康狀況將大大改善，那么對人力資本的積累也將是有益的。

從建模方面來看，大多學者通過構(gòu)建一個三期或二期的世代交疊模型，來探討人口年齡結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變對教育投資的影響效應，得到的結(jié)論大都認為，預期壽命的延長（即人口老齡化的加劇）會降低教育投資率，人口老齡化不利于人力資本積累。近年來，學者們又另辟蹊徑，對原有理論模型做一些修正，如Fanti and Gori（2011）[18]在一個生育率內(nèi)生、小型的開放經(jīng)濟中研究了生育率以及人力資本積累（主要是通過公共教育來形成）之間的關(guān)系，結(jié)果表明，政府實行育兒津貼不僅沒有有效地提高生育率，而且不利于人力資本的積累。Ludwig et al.（2012）[19]在標準的OLG模型中加入內(nèi)生的人力資本積累，建模與數(shù)值模擬結(jié)果均表明，人力資本積累的增加能大幅減輕人口結(jié)構(gòu)變動對宏觀經(jīng)濟的影響。在人口老齡化不斷加劇的社會中，勞動力供給會不斷減少，物質(zhì)資本則會變得相對豐富，利率也會下降，但是當考慮人力資本積累的變化時，這些效應就變得微不足道了。例如，他們的研究顯示，當人力資本積累不能調(diào)整時，美國2005年的代表行為人的福利會減少12.5%，而人力資本能調(diào)整時，這一損失最大也只有8.7%。

三、人口老齡化對人力資本積累的正效應

1.人口老齡化對個人人力資本積累的正效應

持“人口年齡結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變會產(chǎn)生積極效應觀點”的學者們主要是認為成熟勞動力的增加會提升有工作經(jīng)驗勞動力的比例，生育率的降低會提升年輕人受教育水平，促進人力資本積累，進而對經(jīng)濟增長產(chǎn)生正效應。一些學者已經(jīng)驗證了人力資本積累對經(jīng)濟增長有顯著的正效應。然而，隨著老齡化的加深，這一作用可能會發(fā)生變化。一方面，隨著嬰兒潮一代人的逐漸老去，人力資本的經(jīng)驗成分會增加，另一方面，教育對人力資本增長的貢獻是不確定的，主要原因在于年輕一代將繼續(xù)作為勞動力的一小部分，這樣一來就會減輕教育對人力資本的貢獻，而勞動力的相對稀缺會使得實際工資以及人力資本的回報上漲。此外，人力資本存量的增加會對生命周期收益產(chǎn)生影響，進而減少教育回報的凈效應。為此，很多學者們針對這一命題進行了理論建模與實證分析。

在理論建模方面，首次將人口結(jié)構(gòu)引入到經(jīng)典的宏觀經(jīng)濟模型中進行研究的是布蘭查德（Blanchard，1985）[20]，1985年他發(fā)表在政治經(jīng)濟學上的文章里嘗試了在一般均衡的框架下分析人口結(jié)構(gòu)特征對宏觀經(jīng)濟的作用效果，并證實了非利他的行為人若可以無限期存活，則新古典經(jīng)濟學理論李嘉圖等價將不再成立。貝克爾（Becker et al.，1990）[21]在假定子代人力資本存量是父代教育投資線性函數(shù)的情況下，分析得出在人力資本超過某一特定值時，則宏觀經(jīng)濟會達到高增長率、低生育率、低死亡率的理想均衡狀態(tài)。埃里希（Ehrlich and Lui，1991）[22]在探討了代際轉(zhuǎn)移、人力資本和經(jīng)濟增長的關(guān)系后，得出老齡化可以使經(jīng)濟達到更大的穩(wěn)態(tài)增長率。其他一些學者也認同人口老齡化會促進人力資本的積累。例如，佛格勒（Fougère and Mérette，1999）[23]認為人口年齡結(jié)構(gòu)的老化雖然會帶來資本存量的減少和勞動力的短缺，但是存在哪一個減少幅度更大的問題，鑒于勞動力減少的幅度大于資本存量的減少幅度，這會引起資本回報率的降低和工資的上升，最終帶來對子代更高的人力資本投資水平。Cipriani and Makris（2006）[24]通過一個壽命內(nèi)生化的世代交疊模型驗證了預期壽命和人力資本投資之間的正相關(guān)關(guān)系。

在數(shù)值模擬方面，F(xiàn)ougère and Mérette（1999）[23]通過對OECD國家1954—2050年人口老齡化與經(jīng)濟增長關(guān)系的數(shù)值模擬研究發(fā)現(xiàn)，人口老齡化會通過增加子代人力資本的投資機會來促進經(jīng)濟增長。其影響機制則主要有兩條路徑，一條路徑是物質(zhì)資本的收入遞減提升了未來工資的收入預期，從而促使人們不斷增加人力資本投資來代替物質(zhì)資本投資；另一條路徑是人口老齡化會引起工資收入稅率的變化，進而使得年輕一代逐步加大對人力資本的投資，中年一代則增加老齡供給以此來維持現(xiàn)收現(xiàn)付的養(yǎng)老金平衡?？▋?nèi)羅（Carneiro，2003）[25]等模擬了美國嬰兒潮以來人口老齡化和人力資本之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)人口老齡化會引發(fā)大學生工資上漲。瑟波奈姆（Sebnem，2002）[26]在研究了生育率對人力資本的影響效應時指出死亡率的下降會激勵家庭增加對子代的教育投資。另外，在自利行為人的假定下，學者們又構(gòu)造了一個兩期交疊模型考察了人口結(jié)構(gòu)變化對經(jīng)濟增長的影響，該模型與之前模型最大的不同在于人力資本的決定函數(shù)上，它同時受父代教育投資和物質(zhì)資本投資的影響，即行為人對子代的教育投資不僅具有“消費”性質(zhì)，還具有“投資”性質(zhì)。安德森（Andersson，2001）[27]在貝克爾的人力資本模型基礎上，將年齡結(jié)構(gòu)對宏觀經(jīng)濟的影響機制概括為“人口轉(zhuǎn)變—人力資本—經(jīng)濟增長”，即年齡結(jié)構(gòu)會影響人力資本的積累，進而影響經(jīng)濟增長。

新家庭經(jīng)濟學理論則聲稱生育率和人力資本積累之間的相互作用導致人口轉(zhuǎn)變和刺激經(jīng)濟增長。Fougère et al.（2009）[28]在貝克爾和赫克曼的研究基礎上，通過構(gòu)建一個可計算的動態(tài)世代交疊模型考察了加拿大地區(qū)人口老齡化對勞動力供給以及人力資本投資的影響，結(jié)果表明，人口老齡化給年輕一代創(chuàng)造了更多的人力資本投資機會。并且指出，在他們之前的研究學者們常常忽略了人口老齡化對時間分配的影響。換句話說，大多數(shù)研究均把人口老齡化對個人用于工作和人力資本形成之間時間分配問題給忽略了。事實上，人口老齡化會導致生產(chǎn)要素回報率的顯著變化，而這些變化會對生產(chǎn)能力產(chǎn)生重要作用。他們的研究結(jié)果表明，加拿大20世紀六七十年代的人口轉(zhuǎn)變沖擊能夠很好地解釋八九十年代勞動力供給以及人力資本投資行為，即加拿大在過去25年內(nèi)教育投資水平的顯著上升。他們還通過動態(tài)的CGE世代交疊模型計算了受更多教育的勞動力對生產(chǎn)能力的長期影響。最終模擬表明，將更多的時間花費在教育上，起初會降低生產(chǎn)能力，但是隨著年輕一代成長為更有效率的勞動力，生產(chǎn)能力就會顯著提高，最終人力資本的積累效應彌補了人口老齡化的負擔效應，即從長期來看，人口老齡化是有利于人力資本積累的。

2.人口老齡化對公共人力資本積累的正效應

Gradstein and Kaganovich（2004）[13]駁斥了傳統(tǒng)認為人口老齡化的加劇會使得政府將更多財政支出放在養(yǎng)老上，從而對其他公共服務例如教育等產(chǎn)生擠出效應的觀念，他們根據(jù)美國的實際情況，建立了一個簡單的OLG模型，其中每一期人口包含了工作人口和退休人員，并且組成了投票群體來決定對年輕一代的教育投資水平，退休人口由于已經(jīng)享受不到教育投資的回報而傾向于將教育投資減少到一個最低的水平，工作人口則傾向于增加教育投資，一方面在于他們預期到這樣一來將來的儲蓄回報率會更高，另一方面由于壽命的延長，他們能享受未來回報的概率也變大了。因此，最終的凈效應取決于這兩方作用力的相對大小。他們的結(jié)論認為隨著老齡化的加劇以及預期壽命的延長，公共教育的投資會增加，即人口老齡化有利于公共人力資本的積累，但這些只適用于聯(lián)邦制的國家，其他制度的國家可能并不適用。經(jīng)驗證據(jù)也表明，在美國以及其他OECD國家，隨著老齡化的加劇，公共教育的投資并未減少。

四、關(guān)于中國人口老齡化的人力資本積累效應研究

進入21世紀以來，我國的人口老齡化問題日益突出，學術(shù)界對這一議題的關(guān)注也與日俱增，國內(nèi)許多學者也開始探討在我國的特定環(huán)境下，人口年齡結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變與人力資本積累之間的關(guān)系。得出的結(jié)論也存在很大分歧，有的學者認為人口老齡化不利于人力資本積累（代表人物包括鄔滄萍、鄒至莊、郭熙保等），有的學者則論證了二者有正相關(guān)關(guān)系（代表人物包括郭建雄、郭振威等）?？偟膩碚f，學者們使用的方法、研究的對象均有所差異，這也是導致結(jié)論不一致的主要原因之一。

具體的研究中，王德文（2004）[29]指出，人口轉(zhuǎn)變對中國經(jīng)濟的持續(xù)增長是一個重要挑戰(zhàn)，在人口結(jié)構(gòu)發(fā)生轉(zhuǎn)變的過程中，生命周期以及代際間的轉(zhuǎn)移均會通過影響勞動供給、儲蓄以及技術(shù)進步等來進一步影響經(jīng)濟增長。郭劍雄（2005）[30]在研究人力資本、生育率和城鄉(xiāng)收入差距時指出，較長的預期壽命（即人口老齡化）會給人們帶來一種額外的刺激，從而激勵人們接受更多的教育，進而增加人力資本積累。郭震威（2008）[31]研究后指出，作為人口老齡化速度最快的發(fā)展中國家，我國的人口健康素質(zhì)和受教育程度均有了較大幅度的提升，人力資本的迅速積累，彌補了人口數(shù)量紅利的消失，即老齡化在一定程度上促使了人力資本的積累。劉永平（2008）[32]通過構(gòu)建一個三期的世代交疊模型，考察了微觀家庭消費、儲蓄、子代教育投資決策等對經(jīng)濟增長的影響，并指出，雖然人口老齡化會減少家庭儲蓄，但是卻提高了教育投資水平，最終人口老齡化對經(jīng)濟增長的影響是不確定的。

毛毅和馮根福（2012）[33]通過構(gòu)造一個兩期的世代交疊模型，分析驗證了人口年齡結(jié)構(gòu)對家庭教育投資以及經(jīng)濟增長的影響，結(jié)論表明人口年齡結(jié)構(gòu)變動與教育投資率呈負相關(guān)關(guān)系，但人口老齡化的加劇會促使父母增加其對子女的教育投資。瞿凌云（2013）[34]從人口數(shù)量與質(zhì)量替代效應視角探討了在儒家傳統(tǒng)文化和人口政策對生育率約束的雙重背景下，人口老齡化對經(jīng)濟增長的影響，結(jié)果表明低生育率盡管會加劇人口老齡化，但會促進人均教育投資和人力資本積累，這說明了人口老齡化對人力資本積累的凈效應為正。王云多（2014）[35]以貝克爾的時間分配理論和赫克曼的生命周期理論為基礎，構(gòu)造了一個動態(tài)的世代交疊模型，即將時間分配視為內(nèi)生變量，探討了人口老齡化對人力資本投資時間分配的影響。在理論分析和數(shù)值模擬后得出結(jié)論認為，就短期而言，人口老齡化會導致人力資本投資時間的增加和勞動供給的減少，從而導致生產(chǎn)能力的下降和經(jīng)濟成本的增加；但在長期內(nèi)，人口老齡化會使得更年輕一代進入勞動力市場時成為更熟練的工人，勞動生產(chǎn)率水平大幅提升，最終降低人口老齡化的經(jīng)濟成本。

鄒至莊（2005）[36]認為人口政策致使老齡化加劇，制約了人力資源總量的增長，而且加重了家庭和社會的養(yǎng)老負擔，進而減弱了對年輕一代的人力資本投資能力。鄔滄萍和王萍（2009）[37]、蔣正華（2004）[38]等學者們甚至認為人口老齡化是生育率降低的必然結(jié)果，人口政策的放松非但不能解決問題，反而會進一步加重當代人的負擔，不利于經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。郭熙保等（2013）[39]研究后認為，人口老齡化的加劇，不利于勞動生產(chǎn)率的提升，不利于資本的積累，并且還會使創(chuàng)新精神衰退和技術(shù)進步減緩。

Zhang et al.（2015）[40]采用中國1990—2005年的省級面板數(shù)據(jù)檢驗了人口年齡結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換對區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的影響，結(jié)果表明，勞動年齡結(jié)構(gòu)會通過特定行業(yè)的人力資本積累以及勞動生產(chǎn)率等影響行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，并且勞動年齡人口每增加1%，人均產(chǎn)出會增加1.57%，勞動年齡人口中非熟練勞動力向熟練勞動力每轉(zhuǎn)換1%，人均產(chǎn)出會增加1.43%，他們還指出，盡管中國已經(jīng)放開單獨二胎政策，但人口的不斷老化仍然使經(jīng)濟增長和社會福利遭受損失，可能需要進一步放松人口控制政策以便中國能平滑地進入老齡化社會。

綜上可知，在人口結(jié)構(gòu)發(fā)生轉(zhuǎn)變，老齡化不斷加劇的過程中，整個社會的物質(zhì)資本、人力資本積累、勞動生產(chǎn)率水平、儲蓄率以及經(jīng)濟增長方式等都會發(fā)生變化，而且不同的養(yǎng)老模式也會起著重要的中介作用。對于歐美等發(fā)達國家而言，由于社會保障體系比較健全，家庭養(yǎng)老模式幾乎已經(jīng)完全被社會養(yǎng)老模式取代了，而在中國，社會保障的不健全，居家養(yǎng)老模式仍是主流，這些都會影響人口老齡化對人力資本積累的作用路徑。不同的研究背景及方法也造成了研究結(jié)果的大相徑庭。

五、未來的研究展望與啟示

從以上的梳理中可以看出，歐美等發(fā)達國家對人口老齡化與人力資本積累的研究已經(jīng)較為成熟，理論建模與實證檢驗均較為豐富，而且在實證檢驗時，不僅有從州際層面、郡縣層面的，還有從社區(qū)層面進行研究的，體系和范圍較為完善。而國內(nèi)的研究中，大多停留在理論探討、建模及數(shù)值模擬上，且理論建模也只是將國外的模型做一些淺層次的改造，例如將生育率設定為內(nèi)生、同時考慮教育投入的“消費”和“投資”屬性以及統(tǒng)賬結(jié)合的養(yǎng)老保險制度等。實證檢驗相對來說較少，且由于過去家庭微觀調(diào)查數(shù)據(jù)的缺失，僅有的實證檢驗也都較為粗糙。此外，值得注意的是，以往的理論模型在分析人口老齡化的人力資本積累效應時，經(jīng)常將利率、工資增長率等看成是給定的，也幾乎都不考慮人口遷移的情況，更沒有考慮城市化的作用，顯然，對于中國的情況而言，這樣的做法是有失偏頗的，尤其我國城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟特征比較明顯，人口的遷移會直接影響到各區(qū)域老齡化的水平以及城市化水平，城鄉(xiāng)之間較大的人力資本積累差異和老齡化差異還有待學者們進一步深入研究，中國的實際情況也為此提供了非常廣闊的試驗場。尤其，隨著近年來一系列微觀數(shù)據(jù)的逐步開放，人口老齡化和人力資本投資的研究空間大為拓展，未來還有許多研究工作需要展開和可以展開。

就中國目前的情況而言，經(jīng)濟增速開始放緩，步入“新常態(tài)”后人口老齡化更是快速加深，經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的挑戰(zhàn)進一步加大，中國應該充分利用現(xiàn)有的資源，在人口紅利轉(zhuǎn)變?yōu)槿丝谪搨瑒趧恿Y(jié)束“無限供給”之前，充分挖掘“長壽紅利”，創(chuàng)造條件不斷提高人力資本積累水平和勞動者素質(zhì)，以此來抵消由于人口老齡化而帶來的勞動力數(shù)量和勞動生產(chǎn)率下降的風險。在老齡化日趨加劇的今天，提高人力資本積累水平是化解人口老齡化危機的最有效方法之一。為了應對日益嚴峻的人口老齡的挑戰(zhàn)，中國必須在人口年齡結(jié)構(gòu)發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變之前，完成從年齡結(jié)構(gòu)性優(yōu)勢向人口質(zhì)量優(yōu)勢的轉(zhuǎn)變。通過加大教育投資來提高整體勞動者素質(zhì)以及勞動生產(chǎn)率，并推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由傳統(tǒng)勞動密集型向知識和技術(shù)密集型轉(zhuǎn)變，是實現(xiàn)中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與升級的根本道路。另外，根據(jù)學者們近年來的研究，在中國現(xiàn)有的“統(tǒng)賬結(jié)合”養(yǎng)老保障模式下，加大個人賬戶繳費率比例有助于激勵人口老齡化的人力資本投資作用，因此，在未來的發(fā)展過程中，政府應當進一步改革養(yǎng)老保障制度，增加整個社會養(yǎng)老保險的覆蓋率，激勵居民更多地進行人力資本投資，并通過逐步延長受教育時間及退休年齡來抵消勞動力供給日益下降的風險。

在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的重要節(jié)點期，研究人口老齡化對人力資本投資的影響，一方面可以在老齡化全面爆發(fā)之前及時作出反應，將人口老齡化的負效應降到最低；另一方面還有助于國家在制定教育近期規(guī)劃和遠景規(guī)劃時準確地判斷發(fā)展趨勢并做出適宜的決策，對實施“科教興國”戰(zhàn)略和建設人力資源強國具有重要的現(xiàn)實意義。值得肯定的是，社會各界已經(jīng)意識到這一點，不僅對教育的投入越來越重視，剛剛結(jié)束的十八屆五中全會也發(fā)布公報允許普遍二孩政策，積極應對人口老齡化的行動正在全面開展。未來這一系列人口政策與教育政策的配套評估均會成為研究的熱點。

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Research on the Effects of Population Aging on Human Capital Accumulation

LIU Yu-fei，WANG Wei
（Institute of Finance and Economics Research，Shanghai University of Finance and Economics，Shanghai 200433，China）

This paper has sorted out the

of population aging on education investment carefully and summarized the theory applied in and the empirical studies carried out through the researches on population aging causing family education investment and public education investment（human capital accumulation effect）from the perspective of demographic transition.In addition，this paper reviewed the latest study trends of the effects of population aging on education investment（human capital accumulation）and overviewed the researches of it at home and abroad.It also discussed the prospect of the relevant theory and empirical researches.

Population aging；human capital；age structure；investment in education

C913.6

A

1007-0672（2016）01-0099-06

2016-08-26

教育部新世紀優(yōu)秀人才支持計劃（NCET-13-0891）；上海市曙光計劃“人口老齡化的挑戰(zhàn)與中國未來人口紅利的開拓研究”（12SG33）；上海財經(jīng)大學研究生教育創(chuàng)新計劃項目“老齡化背景下城市化的增長效應：理論與中國的經(jīng)驗分析”（CXJJ-2014-466）。

劉玉飛，女，湖南邵陽人，上海財經(jīng)大學博士研究生，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟學、人口經(jīng)濟學；汪偉，男，湖南岳陽人，上海財經(jīng)大學博士生導師，副教授，研究方向：人口經(jīng)濟學，區(qū)域經(jīng)濟學、宏觀經(jīng)濟學。