無(wú)形資產(chǎn) 價(jià)值連城
——記《文化企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)》的出臺(tái)

■劉伍堂

2000年十五屆五中全會(huì)上通過(guò)的《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五年計(jì)劃的建議》里，率先提出了“文化產(chǎn)業(yè)”這一概念，會(huì)議中要求完善文化產(chǎn)業(yè)政策，推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展。十五年過(guò)去，我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)從萌芽到興盛，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的作用越來(lái)越突出，也涌現(xiàn)出了越來(lái)越多的文化企業(yè)。

我國(guó)文化資源豐富，作為文化發(fā)展的載體，我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)有著獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，國(guó)家政策與金融機(jī)構(gòu)的大力支持，以及國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好的大環(huán)境等條件，均有利于我國(guó)文化企業(yè)的快速發(fā)展。近幾年我國(guó)文化企業(yè)取得了很好的成績(jī)，但總體來(lái)說(shuō)，我國(guó)文化企業(yè)起步晚，加之體制、經(jīng)濟(jì)等方面的束縛，制約了我國(guó)文化企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。其中，融資渠道有限對(duì)于中小文化企業(yè)發(fā)展的制約最為明顯。

目前，我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)主要的融資方式有風(fēng)險(xiǎn)投資、產(chǎn)業(yè)外投資、銀行投資、上市融資和政府資助等。這些融資方式各有特點(diǎn)，但都面臨著在對(duì)企業(yè)最主要的核心資產(chǎn)—知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行定價(jià)的問(wèn)題。這需要資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)能夠依據(jù)合理的理論和方法對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行評(píng)估。筆者研究無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估多年，結(jié)合自身感受談一下此類(lèi)評(píng)估曾經(jīng)遇到的兩個(gè)難點(diǎn)。

一是文化企業(yè)核心資產(chǎn)如何界定此前并無(wú)規(guī)范。文化企業(yè)屬于知識(shí)密集型企業(yè)，通過(guò)知識(shí)資本的投入實(shí)現(xiàn)文化內(nèi)容，由此來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值。傳統(tǒng)企業(yè)一般在廠房設(shè)備等固定資產(chǎn)方面的投入較多，而文化企業(yè)與傳統(tǒng)企業(yè)不同，知識(shí)資本投入比重大，固定資產(chǎn)等有形資產(chǎn)所占比例較小。文化企業(yè)這種固有的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)決定了文化企業(yè)中無(wú)形資產(chǎn)所占比重較大的屬性。與其他企業(yè)相比，文化企業(yè)的核心資產(chǎn)不是廠房、機(jī)器等固定資產(chǎn)，而是通過(guò)研究和開(kāi)發(fā)形成的專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、著作權(quán)、特許使用權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)。對(duì)于這些無(wú)形資產(chǎn)，價(jià)值評(píng)估時(shí)如何界定歷來(lái)眾說(shuō)紛紜，標(biāo)準(zhǔn)不一，有著界定難的問(wèn)題。

二是文化企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值具有相對(duì)不確定性。文化企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值主要是由其所具有的無(wú)形價(jià)值決定的，具有很強(qiáng)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)附加值，因而大部分文化企業(yè)資產(chǎn)都具有價(jià)值波動(dòng)大的特點(diǎn)。以電影為例，同樣是高成本、大制作的電影，其票房收入可能差距很大。在美國(guó)好萊塢，有投資過(guò)億美元，大導(dǎo)演執(zhí)導(dǎo)，知名演員參演，創(chuàng)造票房神話的例子，也有同樣的制作和發(fā)行背景，卻票房慘敗的例子。在國(guó)內(nèi)，同樣出現(xiàn)有小成本的電影獲得超過(guò)10億元票房的奇跡，也有投資巨大但虧損的大制作影片。雖然有多名學(xué)者和專(zhuān)家通過(guò)各種方法預(yù)測(cè)電影票房，但是在最終票房產(chǎn)生之前很難準(zhǔn)確確定具體的數(shù)值。

文化企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)具有獨(dú)創(chuàng)性和獨(dú)占性，使得市場(chǎng)很難找到其替代品，因而也沒(méi)有相近的價(jià)格可供參照，因此難以確定其市場(chǎng)價(jià)值。同時(shí)，文化企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的盈利能力和經(jīng)濟(jì)壽命受宏觀政策、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、新技術(shù)的發(fā)展更新、利用無(wú)形資產(chǎn)所生產(chǎn)產(chǎn)品的市場(chǎng)接受程度、替代品的出現(xiàn)等各個(gè)方面的影響而表現(xiàn)出較大程度的不穩(wěn)定性和不確定性，這在很大程度上也影響無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的確定。因此，文化企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)還有著評(píng)估難這一問(wèn)題。

界定難和評(píng)估難，這兩個(gè)核心問(wèn)題直接制約了中小文化企業(yè)的融資途徑，導(dǎo)致中小文化企業(yè)融資難，令其發(fā)展“雪上加霜”。而本次《文化企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導(dǎo)意見(jiàn)》）的出臺(tái)，正可謂“雪中送炭”。一方面，其為企業(yè)核心無(wú)形資產(chǎn)的界定與規(guī)范提出了指導(dǎo)意見(jiàn)，另一方面，對(duì)于文化企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估提出規(guī)范與指導(dǎo)意見(jiàn)，在評(píng)估師評(píng)估文化企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的過(guò)程中發(fā)揮指導(dǎo)作用。得益于《指導(dǎo)意見(jiàn)》，資產(chǎn)評(píng)估將能在文化產(chǎn)業(yè)投融資中扮演愈加重要的角色。

筆者因?yàn)樵谛袠I(yè)多年的研究與從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在《指導(dǎo)意見(jiàn)》的出臺(tái)過(guò)程中也略盡微薄之力。在《指導(dǎo)意見(jiàn)》編纂過(guò)程中，筆者與項(xiàng)目組同步學(xué)習(xí)，并積極將理論用于實(shí)務(wù)，比如去年曾有這么一個(gè)項(xiàng)目—中視精彩版權(quán)融資項(xiàng)目。

北京中視精彩影視文化有限公司是一家綜合性傳媒機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)涉及電影、電視劇的策劃、投資、制作和宣傳發(fā)行。公司成立10多年來(lái)，不斷學(xué)習(xí)影視創(chuàng)作規(guī)律，積極探索、適應(yīng)文化市場(chǎng)的需求，投資、聯(lián)合攝制、獨(dú)立承制或參與制作了《天仙配》、《天仙配后傳》、《愚公移山》、《孔雀東南飛》、《血濃于水》、《傳說(shuō)》、《牡丹亭》、《媽祖》、《莞香》、《楚漢爭(zhēng)雄》、《先鋒1931》、《獵天狼》、《兄弟們開(kāi)火》等20多部電視劇。

中視精彩為了企業(yè)的快速發(fā)展，需要大量的對(duì)外融資，由于缺乏實(shí)物資產(chǎn)，在尋求融資的過(guò)程中最終確定使用電視劇、劇本著作權(quán)來(lái)進(jìn)行融資。中視精彩列入評(píng)估對(duì)象的資產(chǎn)為無(wú)形資產(chǎn)中的著作權(quán)，這些著作權(quán)當(dāng)中有已發(fā)行的幾十部電視劇，還有大量劇本以及處在各個(gè)拍攝階段的電視劇著作權(quán)。

電視劇行業(yè)周期長(zhǎng)、拍攝成本高、資金壓力大，均會(huì)一定程度上限制企業(yè)做大做強(qiáng)，想突破瓶頸，還得尋求資本的力量。影視制作企業(yè)作為典型的輕資產(chǎn)文化企業(yè)，實(shí)物資產(chǎn)少，核心財(cái)富就在于其擁有的大量著作權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)。但是作為無(wú)形資產(chǎn)，影視劇、劇本等著作權(quán)難以得到銀行認(rèn)可，進(jìn)行質(zhì)押融資比較困難。主要原因仍是著作權(quán)價(jià)值難以準(zhǔn)確估量，風(fēng)險(xiǎn)不易量化，銀行出于自身考慮自覺(jué)遠(yuǎn)離了這類(lèi)資產(chǎn)。

連城資產(chǎn)評(píng)估公司在全國(guó)推廣的知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式，就是針對(duì)這一難點(diǎn)，通過(guò)專(zhuān)業(yè)化的評(píng)估確定無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值，出具權(quán)威的評(píng)估報(bào)告，為銀行貸款提供價(jià)值依據(jù)。最終商業(yè)銀行放貸，企業(yè)直接用知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行質(zhì)押擔(dān)保，各方承擔(dān)各自相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

中視精彩了解到連城在無(wú)形資產(chǎn)，特別是文化企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估領(lǐng)域的口碑后，特地上門(mén)探討項(xiàng)目該如何進(jìn)行。連城通過(guò)實(shí)際的調(diào)研、座談、溝通后，拍下板來(lái)：“可以做，沒(méi)問(wèn)題。電視劇、劇本著作權(quán)都有其價(jià)值存在，我們的責(zé)任就是確定他們的價(jià)值?！北卷?xiàng)目涉及資產(chǎn)變現(xiàn)限制多，流通范圍窄。特別是其擁有的各類(lèi)劇本，相比已發(fā)行的電視劇來(lái)說(shuō)，這些劇本要實(shí)現(xiàn)其價(jià)值，還需要過(guò)審、拍攝、發(fā)行，所以成本回收周期更長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)更大，其市場(chǎng)價(jià)值也體現(xiàn)得更加隱晦。本項(xiàng)目最大的難點(diǎn)，就是如何確定劇本和處于不同拍攝階段電視劇著作權(quán)的價(jià)值。

對(duì)于評(píng)估對(duì)象的識(shí)別，評(píng)估人員結(jié)合《指導(dǎo)意見(jiàn)》，決定采用直接證據(jù)和間接證據(jù)相結(jié)合的方式判斷，對(duì)于有著作權(quán)登記證書(shū)的作品，以權(quán)證為準(zhǔn)，對(duì)于尚未取得權(quán)證的作品，按間接證據(jù)證明確認(rèn)。對(duì)于評(píng)估對(duì)象的價(jià)值判斷，評(píng)估人員結(jié)合《指導(dǎo)意見(jiàn)》，決定根據(jù)作品所處的階段，采用不同的評(píng)估思路進(jìn)行評(píng)估。若已開(kāi)始發(fā)行或拍攝完成將要發(fā)行，采用收益法的思路是比較恰當(dāng)?shù)模鴮?duì)于尚未拍攝的劇本以及在各個(gè)拍攝階段的電視劇，采用成本法更為合適。通過(guò)評(píng)估人員結(jié)合《指導(dǎo)意見(jiàn)》對(duì)項(xiàng)目的反復(fù)研究、與中視精彩各部人員的探討，搜集整理數(shù)據(jù)和資料，最終選定依照評(píng)估對(duì)象的具體特點(diǎn)，對(duì)于不同的評(píng)估對(duì)象分別采用了收益法和成本法來(lái)確定市場(chǎng)價(jià)值。最終，企業(yè)憑借連城出具的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告成功完成了融資。

評(píng)估過(guò)程中，相關(guān)問(wèn)題也不斷浮現(xiàn)。價(jià)值類(lèi)型如何選??？評(píng)估方法如何選用？作品內(nèi)在價(jià)值影響因素有哪些？外在影響因素又有哪些？?jī)r(jià)值的確定是否合理?在項(xiàng)目最終順利完成后，筆者也迫切覺(jué)得評(píng)估行業(yè)需要在工作中得到更多的理論支持與行為指導(dǎo)。

《文化企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)》的適時(shí)頒布，可說(shuō)是給筆者吃了一粒安神丸，神清氣足?！吨笇?dǎo)意見(jiàn)》既能為評(píng)估機(jī)構(gòu)和評(píng)估人員明確評(píng)估該類(lèi)資產(chǎn)的原則和標(biāo)準(zhǔn)，也將讓中小文化企業(yè)認(rèn)識(shí)自身資產(chǎn)價(jià)值并在經(jīng)營(yíng)實(shí)踐中合理加以利用，還能讓市場(chǎng)和公眾正確認(rèn)識(shí)文化企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值，為中小文化企業(yè)通過(guò)無(wú)形資產(chǎn)融資起到積極的推動(dòng)作用，讓文化企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值不再無(wú)形。《指導(dǎo)意見(jiàn)》通過(guò)理順評(píng)估脈絡(luò)，必將能更好的發(fā)揮評(píng)估機(jī)構(gòu)中介的作用，讓資本市場(chǎng)更好的與中小文化企業(yè)結(jié)合，投融結(jié)合，以資本帶動(dòng)市場(chǎng)，以資金鼓勵(lì)創(chuàng)新，以利潤(rùn)回報(bào)文化，實(shí)現(xiàn)更多的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)價(jià)值，讓無(wú)形資產(chǎn)能“價(jià)值連城”。