創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與金融支持的區(qū)域協(xié)同發(fā)展研究

——基于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異視角

祝　佳

(廣東金融學(xué)院　區(qū)域金融政策重點(diǎn)研究基地，廣東　廣州　510521)

創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與金融支持的區(qū)域協(xié)同發(fā)展研究

——基于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異視角

祝佳

(廣東金融學(xué)院區(qū)域金融政策重點(diǎn)研究基地，廣東廣州510521)

摘要：基于不同金融產(chǎn)業(yè)視角，以2003-2012年中國(guó)31個(gè)省市自治區(qū)的面板數(shù)據(jù)為樣本，采用四階三角剖分權(quán)重矩陣的空間計(jì)量模型，實(shí)證分析了創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與金融支持的區(qū)域協(xié)同發(fā)展情況。研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新與金融支持之間存在顯著的空間互動(dòng)效應(yīng)，但中國(guó)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與金融支持的區(qū)域協(xié)同發(fā)展程度較低，且不同金融產(chǎn)業(yè)支持與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的協(xié)同程度存在差異。此外，創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與金融支持的區(qū)域協(xié)同發(fā)展程度還會(huì)受到研發(fā)投入、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和對(duì)外開(kāi)放程度等因素的影響，但并不顯著。因此，為了促進(jìn)金融支持與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的區(qū)域協(xié)同發(fā)展作用，中國(guó)應(yīng)加快金融新業(yè)態(tài)發(fā)展，促進(jìn)中小微企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新；建設(shè)多層次資本市場(chǎng)，為技術(shù)創(chuàng)新提供多樣化直接融資渠道；促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研合作，大力扶持科技含量高的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；采取適當(dāng)?shù)耐赓Y政策，引導(dǎo)外資進(jìn)入高技術(shù)產(chǎn)業(yè)；借助“互聯(lián)網(wǎng)+”平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)萬(wàn)眾創(chuàng)新。

關(guān)鍵詞：金融支持；創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)；協(xié)同發(fā)展；空間效應(yīng)

一、引言

近年來(lái)全球科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)變革呈現(xiàn)出新的發(fā)展態(tài)勢(shì)，促進(jìn)了信息技術(shù)與產(chǎn)業(yè)的深度融合，引發(fā)新一輪產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)變革。當(dāng)前美國(guó)的“再工業(yè)化”正是這輪科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)變革的產(chǎn)物，這種以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)為核心、依托創(chuàng)新科技改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的變革，為美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇做出了巨大貢獻(xiàn)。自改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，但中國(guó)一直以來(lái)以低附加值的勞動(dòng)密集型加工工業(yè)為主的粗放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式不利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。隨著勞動(dòng)力、土地等要素成本的不斷提升，環(huán)境污染和資源約束程度的加深，以及區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異的日益擴(kuò)大，從勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)向技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型已迫在眉睫。黨的十八大明確提出科技創(chuàng)新是提高社會(huì)生產(chǎn)力和綜合國(guó)力的戰(zhàn)略支撐，必須擺在國(guó)家發(fā)展全局的核心位置，強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)持走中國(guó)特色自主創(chuàng)新道路，實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)也要求中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力從要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)。因此，加強(qiáng)科技創(chuàng)新對(duì)于提升國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)十分關(guān)鍵。

從幾次科技革命以及科技大國(guó)的發(fā)展情況來(lái)看，要使科技創(chuàng)新成為驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的引擎，必須予以科技創(chuàng)新足夠的金融支持。金融發(fā)展作為技術(shù)創(chuàng)新的重要影響因素之一，不僅可以對(duì)技術(shù)創(chuàng)新提供資金支持，而且可以從風(fēng)險(xiǎn)管理、監(jiān)管機(jī)制、信息處理、創(chuàng)新人才培養(yǎng)以及提高技術(shù)吸收能力等方面促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新。黨的十八屆三中全會(huì)提出全面深化改革，加快建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家，將金融體制改革促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新作為當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要途徑。而2015年政府工作報(bào)告也指出要實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，強(qiáng)化金融支持，為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新提供助力。如何通過(guò)金融發(fā)展合理引導(dǎo)科技資源配置，健全國(guó)家創(chuàng)新體系，提高全社會(huì)創(chuàng)新能力，已成為當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要任務(wù)之一。

作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的主導(dǎo)要素，當(dāng)前中國(guó)科技創(chuàng)新雖然發(fā)展迅速，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，不僅發(fā)展水平相對(duì)落后，而且對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)效率也較低。當(dāng)前中國(guó)研發(fā)收入占GDP比重僅有2%，而發(fā)達(dá)國(guó)家都超過(guò)了3%；科技成果轉(zhuǎn)化率只有25%，而發(fā)達(dá)國(guó)家在80%以上；科技創(chuàng)新對(duì)GDP貢獻(xiàn)率未超過(guò)50%，而發(fā)達(dá)國(guó)家卻超過(guò)了75%。這表明中國(guó)現(xiàn)有金融體系與科技創(chuàng)新的協(xié)同程度較低，導(dǎo)致科技創(chuàng)新并未成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。當(dāng)前中國(guó)66%的專(zhuān)利發(fā)明、74%的創(chuàng)新和82%的新產(chǎn)品也都是由中小企業(yè)完成的，而中國(guó)當(dāng)前以銀行間接融資為主的金融體系無(wú)法對(duì)這些創(chuàng)新型中小企業(yè)提供足夠的金融支持(姚耀軍和董鋼鋒，2015[1])，制約了科技創(chuàng)新的發(fā)展。因此，本文將基于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)差異角度，分析不同金融產(chǎn)業(yè)對(duì)區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的支持程度，進(jìn)而找出促進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與金融支持協(xié)同發(fā)展的方法，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。

二、文獻(xiàn)綜述

根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，技術(shù)創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，因此對(duì)金融發(fā)展與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)協(xié)同發(fā)展的研究最早出現(xiàn)于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)研究當(dāng)中(俞立平，2015[2])。此后，國(guó)外學(xué)者從不同角度對(duì)金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行了研究。佩蕾絲(2007)[3]認(rèn)為金融發(fā)展達(dá)到一定水平后，就可以為技術(shù)創(chuàng)新提供大量資金支持，從而促使了技術(shù)革命的產(chǎn)生，因此金融自由化有利于發(fā)揮金融對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用(Ang J B，2010[4]；Ang J B，2014[5])。Rioja 和Valev (2004)[6]利用GMM動(dòng)態(tài)面板方法對(duì)74個(gè)國(guó)家金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系進(jìn)行了分析，認(rèn)為金融發(fā)展對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的作用在不同區(qū)域存在差異，在金融發(fā)展水平較高的國(guó)家，金融發(fā)展對(duì)技術(shù)創(chuàng)新具有促進(jìn)作用；而在金融發(fā)展水平較低的國(guó)家則存在抑制作用。Doh和Kim(2014)[7]對(duì)韓國(guó)金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)政府金融支持有利于中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。Tadesse(2002)[8]認(rèn)為運(yùn)行良好的金融體系既可以通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)為技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目提供大規(guī)模的必要性融資，又可以通過(guò)金融市場(chǎng)為技術(shù)創(chuàng)新投資者提供足夠的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和激勵(lì)機(jī)制，以促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的持續(xù)快速發(fā)展。而Hsu等(2014)[9]則認(rèn)為信貸市場(chǎng)和證券市場(chǎng)對(duì)不同產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的作用存在差異。

國(guó)內(nèi)學(xué)者也對(duì)金融發(fā)展與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)協(xié)同發(fā)展進(jìn)行了多角度分析。張?jiān)己蛣蓶|(2012)對(duì)金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行了理論和實(shí)證分析，認(rèn)為金融發(fā)展與技術(shù)創(chuàng)新之間存在顯著的良性互動(dòng)關(guān)系[10]。彭建娟(2014)基于中國(guó)2001-2010年省級(jí)數(shù)據(jù)，利用面板向量自回歸模型和脈沖響應(yīng)函數(shù)分析了金融發(fā)展對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響，得出中國(guó)金融發(fā)展對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用更多依靠金融發(fā)展規(guī)模擴(kuò)張而非效率提升和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的結(jié)論[11]。孫伍琴和朱順林(2008)[12]利用Mal mquist指數(shù)對(duì)中國(guó)23個(gè)省市金融發(fā)展對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的效率進(jìn)行了分析，認(rèn)為總體上中國(guó)金融發(fā)展對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用在不斷提高(黃德春等，2011[13])，但各地區(qū)效率存在差異。聶正彥和馬彥新(2013)[14]利用空間誤差模型(SEM)對(duì)中國(guó)各區(qū)域2009年金融深化與工業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)金融深化對(duì)中國(guó)各地區(qū)工業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新有顯著促進(jìn)作用，而股票市場(chǎng)發(fā)展對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的作用大于銀行信貸增長(zhǎng)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的作用。周永濤和許嘉楊(2013)[15]也利用空間計(jì)量模型進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)技術(shù)創(chuàng)新具有顯著促進(jìn)作用，而股票市場(chǎng)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)作用不明顯。

從國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有研究來(lái)看，關(guān)于金融發(fā)展與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)協(xié)同發(fā)展的文獻(xiàn)十分豐富，但總體來(lái)看存在以下幾點(diǎn)不足。首先，現(xiàn)有文獻(xiàn)大多都認(rèn)同技術(shù)創(chuàng)新不僅受到本地區(qū)因素的影響，還會(huì)受到其他地區(qū)相關(guān)因素的影響，但在進(jìn)行實(shí)證分析時(shí)卻主要采用傳統(tǒng)時(shí)間序列或面板數(shù)據(jù)分析方法，這些方法并未將空間地理因素納入考慮，從而無(wú)法對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的空間效應(yīng)進(jìn)行定量分析。其次，部分文獻(xiàn)雖然采用了空間計(jì)量分析方法分析金融支持與技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系，但主要基于截面數(shù)據(jù)進(jìn)行空間分析，采用面板數(shù)據(jù)進(jìn)行空間分析的較少，無(wú)法考察金融發(fā)展對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)態(tài)變化。第三，現(xiàn)有研究主要基于金融中介和股票市場(chǎng)來(lái)考察金融發(fā)展與金融結(jié)構(gòu)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響，引入其他資本市場(chǎng)進(jìn)行研究相對(duì)較少。最后，在進(jìn)行空間計(jì)量分析時(shí)，現(xiàn)有文獻(xiàn)主要都采用簡(jiǎn)單的二進(jìn)制鄰接權(quán)重矩陣來(lái)分析技術(shù)創(chuàng)新的空間效應(yīng)，認(rèn)為技術(shù)創(chuàng)新的空間效應(yīng)僅限于相鄰的兩個(gè)地區(qū)，但從實(shí)際來(lái)看，技術(shù)創(chuàng)新的空間效應(yīng)并不僅僅限于鄰近地區(qū)，還會(huì)影響到更遠(yuǎn)的地區(qū)，而且隨著距離的加大，技術(shù)創(chuàng)新的空間效應(yīng)逐漸減小。有鑒于此，本文選取2003-2012年中國(guó)31個(gè)省市自治區(qū)作為樣本，采用四階三角剖分權(quán)重矩陣的空間計(jì)量模型，從不同金融產(chǎn)業(yè)(銀行、證券和保險(xiǎn))出發(fā)，考察金融支持與技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系，從而更準(zhǔn)確地考察技術(shù)創(chuàng)新的空間效應(yīng)，促進(jìn)金融支持與科技創(chuàng)新的區(qū)域協(xié)同發(fā)展。

三、模型構(gòu)建

知識(shí)是技術(shù)創(chuàng)新的一個(gè)重要因素，現(xiàn)有學(xué)者對(duì)此進(jìn)行了大量研究，其中最常見(jiàn)的為知識(shí)生產(chǎn)函數(shù)。最早提出這一概念的是Griliches(1979)，該函數(shù)主要用于分析研發(fā)投入對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)出的影響，而Jaffe(1986)則對(duì)Griliches生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行了擴(kuò)展，將其他影響創(chuàng)新產(chǎn)出的因素也納入知識(shí)生產(chǎn)函數(shù)，并進(jìn)一步將其運(yùn)用于分析實(shí)際問(wèn)題。此后，學(xué)者們對(duì)Griliches-Jaffe知識(shí)生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行了不斷的改進(jìn)和應(yīng)用，該生產(chǎn)函數(shù)已成為分析技術(shù)創(chuàng)新的主要理論框架之一。其基本形式為：

(1)

其中Y表示技術(shù)創(chuàng)新水平，K表示研發(fā)投入水平，X表示其他影響技術(shù)創(chuàng)新水平的投入向量，μ表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。

根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，要實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新，除了必須進(jìn)行大量研發(fā)投入以外，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、對(duì)外開(kāi)放程度、金融發(fā)展水平、市場(chǎng)自由化程度等因素都會(huì)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生影響。其中金融發(fā)展不僅可以通過(guò)信用創(chuàng)造和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制引導(dǎo)資金流入高風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目，還可以通過(guò)信息收集和傳遞機(jī)制以及監(jiān)督激勵(lì)機(jī)制形成財(cái)富效應(yīng)和示范效應(yīng)，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。因此，本文對(duì)Griliches-Jaffe知識(shí)生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行改進(jìn)，重點(diǎn)考察金融支持與技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系，具體形式為：

(2)

其中yi表示技術(shù)創(chuàng)新水平，Ki表示研發(fā)投入水平，F(xiàn)di表示金融發(fā)展水平，Rinci表示經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，F(xiàn)invi表示對(duì)外開(kāi)放程度，μ表示隨機(jī)誤差項(xiàng)。

利用柯布-道格拉斯函數(shù)形式表述Griliches-Jaffe知識(shí)生產(chǎn)函數(shù)

(3)

對(duì)方程(3)兩邊同時(shí)取自然對(duì)數(shù)，則可得標(biāo)準(zhǔn)線性回歸表達(dá)式為：

(4)

考慮到技術(shù)創(chuàng)新存在較強(qiáng)的空間相關(guān)性，因此，需要在式(4)中添加反映空間相關(guān)性的向量。根據(jù)空間相關(guān)性表現(xiàn)形式的不同，可分為空間自回歸模型(SAR)和空間誤差模型(SEM)。

當(dāng)技術(shù)創(chuàng)新的空間相關(guān)性表現(xiàn)為技術(shù)創(chuàng)新的空間溢出效應(yīng)時(shí)，則在式(4)中添加因變量的自回歸項(xiàng)，形成空間自回歸模型(SAR)，其表達(dá)式為：

(5)

當(dāng)技術(shù)創(chuàng)新的空間相關(guān)性表現(xiàn)為鄰近地區(qū)非觀測(cè)因素對(duì)本地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新有影響時(shí)，則空間相關(guān)性反映在式(4)中的誤差項(xiàng)中，形成空間誤差模型(SEM)，其表達(dá)式為：

(6)

四、指標(biāo)說(shuō)明和數(shù)據(jù)來(lái)源

(一)數(shù)據(jù)來(lái)源和變量選取

本文選取2003-2012年全國(guó)31個(gè)省市自治區(qū)作為樣本，原始數(shù)據(jù)來(lái)源于中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)、wind金融數(shù)據(jù)庫(kù)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站、中國(guó)科技統(tǒng)計(jì)網(wǎng)站、搜數(shù)網(wǎng)以及各地區(qū)統(tǒng)計(jì)年鑒。相關(guān)變量選取如下：

技術(shù)創(chuàng)新水平y(tǒng)i：技術(shù)創(chuàng)新指標(biāo)包括技術(shù)投入和技術(shù)產(chǎn)出指標(biāo)，這里將技術(shù)創(chuàng)新作為產(chǎn)出進(jìn)行分析，因此選用專(zhuān)利數(shù)來(lái)衡量，考慮到專(zhuān)利申請(qǐng)受理數(shù)并不代表實(shí)際批準(zhǔn)數(shù)，因此選用全國(guó)各地區(qū)專(zhuān)利申請(qǐng)授權(quán)數(shù)來(lái)度量全國(guó)技術(shù)創(chuàng)新水平。

金融發(fā)展水平Fdi：衡量金融發(fā)展水平的指標(biāo)包括金融相關(guān)率、麥?zhǔn)现笜?biāo)、金融機(jī)構(gòu)存貸款等。本文主要考察金融發(fā)展對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響，因此選取金融機(jī)構(gòu)存貸款以反映間接融資市場(chǎng)發(fā)展情況，用股票總市值和保費(fèi)收入反映直接融資指標(biāo)，從而考察不同類(lèi)型金融市場(chǎng)發(fā)展水平對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響。

研發(fā)投入水平Ki：大量研發(fā)投入所帶來(lái)的知識(shí)溢出是技術(shù)創(chuàng)新的重要決定性因素，考慮到數(shù)據(jù)的適用性和連續(xù)性，本文選取研發(fā)經(jīng)費(fèi)(R&D)內(nèi)部支出作為資金投入和知識(shí)溢出指標(biāo)。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平Rinci：一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高不僅會(huì)增大對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的需求，也為技術(shù)創(chuàng)新提供了條件，因此現(xiàn)有文獻(xiàn)多采用GDP、人均GDP以及城鎮(zhèn)居民人均可支配收入等指標(biāo)作為衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的指標(biāo)，考慮到人均水平更能反映一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，本文選取城鎮(zhèn)居民人均可支配收入來(lái)衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。

對(duì)外開(kāi)放程度Finvi：一國(guó)對(duì)外開(kāi)放水平對(duì)于學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)以提升本國(guó)創(chuàng)新程度有重要作用。通常學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)的主要途徑是外商投資企業(yè)的技術(shù)溢出效應(yīng)，因此，本文選取全國(guó)各地區(qū)外商投資企業(yè)投資總額來(lái)代表對(duì)外開(kāi)放水平。

(二)空間權(quán)重矩陣設(shè)定

傳統(tǒng)二進(jìn)制鄰接權(quán)重矩陣將相鄰地區(qū)取權(quán)值為1，非相鄰地區(qū)取權(quán)值為0，認(rèn)為非相鄰地區(qū)不存在空間相關(guān)性，這與現(xiàn)實(shí)情況并不完全相符。一般而言，一個(gè)地區(qū)與其他所有地區(qū)都存在空間相關(guān)性，只是距離越遠(yuǎn)，空間相關(guān)性越??；而且同一個(gè)地區(qū)與周邊不同地區(qū)的空間相關(guān)性也存在差異。因此，本文選取基于經(jīng)緯度的四階三角剖分權(quán)重矩陣進(jìn)行分析，一方面，三角剖分權(quán)重矩陣可以區(qū)分同一個(gè)地區(qū)與周邊不同地區(qū)空間相關(guān)性的差異；另一方面，選用高階三角剖分矩陣進(jìn)行分析可以將一個(gè)地區(qū)與非周邊地區(qū)的空間相關(guān)性納入考量*所謂高階三角剖分矩陣指空間相關(guān)性的延伸區(qū)域，例如2階三角剖分矩陣指一個(gè)地區(qū)不僅與其相鄰地區(qū)具有空間相關(guān)性，而且該地區(qū)海域與相鄰地區(qū)的周邊地區(qū)也存在空間相關(guān)性，以此類(lèi)推。，考慮到現(xiàn)有軟件數(shù)據(jù)處理的局限性，本文選取最大階數(shù)4階。

五、空間相關(guān)性分析

在采用空間模型分析創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與金融支持的區(qū)域協(xié)同發(fā)展情況之前，首先需判斷技術(shù)創(chuàng)新水平(yi)是否存在空間相關(guān)性?，F(xiàn)有衡量空間相關(guān)性的指標(biāo)主要包括Moran’s I指數(shù)和Geary C指數(shù)，其中大部分研究都采用Moran’s I指數(shù)分析變量的空間相關(guān)性，本文也選取Moran’s I指數(shù)分析技術(shù)創(chuàng)新的空間相關(guān)性，具體表達(dá)式如下：

(7)

根據(jù)式(7)計(jì)算中國(guó)2003-2012年技術(shù)創(chuàng)新的Moran’s I值，結(jié)果如表1所示。除了2004-2006年間中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新的Moran’s I指數(shù)的Z值未超過(guò)1.65，P值都超過(guò)了10%以外，其他7年中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新的Moran’s I指數(shù)都通過(guò)了90%水平下的顯著性檢驗(yàn)，尤其是2009-2012這4年中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新的Moran’s I指數(shù)Z值超過(guò)了1.96，表明中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新的Moran’s I指數(shù)在99%的水平下顯著，這表明中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新存在顯著的空間相關(guān)性，且越來(lái)越明顯。從Moran’s I指數(shù)值來(lái)看，2003-2012年間，中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新的Moran’s I指數(shù)總體上呈上升趨勢(shì)，從2003年的0.1599上升至2012年的0.2794，且都為正數(shù)，這表明中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新的空間相關(guān)性整體上表現(xiàn)為相互促進(jìn)的正向空間性，且這種相互促進(jìn)作用在逐漸加大。

六、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與金融支持區(qū)域協(xié)同發(fā)展的空間計(jì)量分析

從上述分析可知，技術(shù)創(chuàng)新水平(yi)存在空間相關(guān)性，接下來(lái)本文將進(jìn)一步分析技術(shù)創(chuàng)新與其影響因素之間是否存在空間相關(guān)性，并選取合適的空間計(jì)量模型(SAR或SEM模型)，在此基礎(chǔ)上分別從銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)來(lái)考察不同金融產(chǎn)業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的支持程度，進(jìn)而找出促進(jìn)金融支持與科技創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展的方法，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。

(一)空間面板計(jì)量模型的確定

本文首先對(duì)傳統(tǒng)面板模型進(jìn)行OLS估計(jì)，在此基礎(chǔ)上利用Moran’s I檢驗(yàn)和LM(Lagrange Multiplier)檢驗(yàn)判斷技術(shù)創(chuàng)新與其影響因素之間的空間相關(guān)性，以及應(yīng)選用的空間面板計(jì)量模型形式，結(jié)果如表2所示。雖然銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的傳統(tǒng)面板模型的OLS估計(jì)結(jié)果的R2都超過(guò)了90%，大部分解釋變量的系數(shù)都較為顯著，但其統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)結(jié)果卻表明基于傳統(tǒng)面板模型的OLS回歸是一種有偏估計(jì)。三個(gè)模型(銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè))Moran’s I檢驗(yàn)結(jié)果的Z值都超過(guò)了1.96，概率值都為0，這表明這三個(gè)模型中，技術(shù)創(chuàng)新與其影響因素的空間相關(guān)性十分明顯(在99%的顯著性水平下拒絕原假設(shè))，而這表明傳統(tǒng)OLS估計(jì)不再適用，應(yīng)采用空間計(jì)量模型分析各金融產(chǎn)業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的支持程度。

從LM檢驗(yàn)結(jié)果來(lái)看，三個(gè)模型(銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè))的LM-lag統(tǒng)計(jì)值分別為0.033、1.753和2.071，概率值都超過(guò)了10%，這表明這三個(gè)模型的LM-lag統(tǒng)計(jì)值都不顯著；而這三個(gè)模型的LM-error統(tǒng)計(jì)值分別為24.585、29.477和34.227，概率值都為0，這表明這三個(gè)模型的LM-error統(tǒng)計(jì)值都在99%的水平下顯著。銀行業(yè)模型的Robust LM-lag未通過(guò)10%的顯著性檢驗(yàn)，而證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的Robust LM-lag以及所有三個(gè)模型的Robust LM-error的概率值都為0，表明在99%的水平下顯著，其中所有三個(gè)模型的Robust LM-error的統(tǒng)計(jì)量都大于Robust LM-lag的統(tǒng)計(jì)量，這表明空間誤差模型(SEM)更適用于分析金融產(chǎn)業(yè)(銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè))對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的支持程度。

表1　2003-2012年技術(shù)創(chuàng)新的Moran’s I指數(shù)

注：Z值為Moran’s I指數(shù)的正態(tài)統(tǒng)計(jì)量，P值根據(jù)Z值計(jì)算而得，兩者都用于判斷Moran’s I指數(shù)的顯著性。

注：*、**分別表示在99%、95%的水平下顯著。

上述檢驗(yàn)表明傳統(tǒng)面板模型存在顯著的空間相關(guān)性，且SEM模型用于分析金融產(chǎn)業(yè)(銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè))對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的支持程度更為適用。接下來(lái)本文利用Hausman檢驗(yàn)對(duì)空間SEM面板模型的效應(yīng)進(jìn)行選擇，從而判斷應(yīng)選用空間面板固定效應(yīng)模型還是空間面板隨機(jī)效應(yīng)模型。從樣本選擇來(lái)看，本文選擇全國(guó)所有31省市作為樣本區(qū)間，選擇固定面板效應(yīng)模型更為合適。而從表3可知，銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)這三個(gè)模型的Hausman統(tǒng)計(jì)量分別是23.215、54.002和55.305，且全部通過(guò)了99%水平下的顯著性檢驗(yàn)，這表明這三個(gè)模型都應(yīng)選擇空間面板固定效應(yīng)進(jìn)行分析。

表3　Hausman檢驗(yàn)結(jié)果

(二)空間面板計(jì)量模型估計(jì)結(jié)果

利用2003-2012年全國(guó)31個(gè)省市的數(shù)據(jù)對(duì)所選用的空間面板固定效應(yīng)模型分別進(jìn)行估計(jì)，考察不同金融產(chǎn)業(yè)(銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè))對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的支持程度，結(jié)果如表4、表5和表6所示。

1．銀行業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新支持程度的空間計(jì)量模型估計(jì)結(jié)果

首先，從表4銀行業(yè)空間面板固定效應(yīng)模型的估計(jì)結(jié)果來(lái)看，空間相關(guān)系數(shù)ρ和λ都在99%的水平下顯著，這進(jìn)一步證實(shí)了技術(shù)創(chuàng)新與其影響因素存在顯著的空間相關(guān)性，應(yīng)選用空間計(jì)量模型進(jìn)行分析。對(duì)比空間面板SAR和SEM模型可以發(fā)現(xiàn)，面板SEM模型的四種固定效應(yīng)模型的R2都大于面板SAR模型的R2，面板SEM模型的四種固定效應(yīng)模型的sigma2都小于面板SAR模型的sigma2，而面板SAR模型的四種固定效應(yīng)模型的log-L都出現(xiàn)失效的情況，這表明在分析銀行業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新支持程度的空間計(jì)量模型時(shí)，空間面板SEM模型更為適用。進(jìn)一步分析銀行業(yè)面板SEM固定效應(yīng)模型可以發(fā)現(xiàn)，雙固定模型的R2和log-L是四個(gè)模型中最大的，而sigma2是四個(gè)模型中最小的，因此，從銀行業(yè)角度分析金融發(fā)展對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響時(shí)，面板SEM雙固定效應(yīng)模型更為適用。

表4　銀行業(yè)空間面板固定效應(yīng)模型估計(jì)結(jié)果

注：*、**、***分別表示在99%、95%和90%的水平下顯著，NAN表示極大似然函數(shù)在無(wú)窮遠(yuǎn)處收斂。

從銀行業(yè)面板SEM雙固定效應(yīng)模型的估計(jì)結(jié)果來(lái)看，空間誤差系數(shù)λ為0.342，且十分顯著，這表明一個(gè)地區(qū)的技術(shù)創(chuàng)新不僅受到本地區(qū)各種因素的影響，還受到其他地區(qū)各種因素的影響，這些因素不僅包括其他地區(qū)金融發(fā)展、研發(fā)投入、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、對(duì)外開(kāi)放水平等納入模型的因素，還包括其他地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、人力資源等未納入模型其他因素的影響，這些未納入模型因素對(duì)本地技術(shù)創(chuàng)新具有顯著促進(jìn)作用。

銀行業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響系數(shù)為0.655，且在99%的水平下顯著，說(shuō)明本地銀行業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新有顯著推動(dòng)作用，銀行業(yè)存貸款每增加1%，就會(huì)促進(jìn)本地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新水平提高0.655%。研發(fā)投入對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響系數(shù)雖然為正，但并不顯著，這主要是因?yàn)橹袊?guó)研發(fā)投入水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國(guó)家，無(wú)法實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的技術(shù)創(chuàng)新突破。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響系數(shù)為0.019，且并不顯著，這表明中國(guó)雖然整體經(jīng)濟(jì)總量較高，但人均水平仍然較低，仍然處于技術(shù)創(chuàng)新的初級(jí)階段。對(duì)外開(kāi)放水平對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響系數(shù)也不顯著，這主要是因?yàn)樵谌A外商投資企業(yè)投資的產(chǎn)業(yè)主要集中在低附加值的加工工業(yè)，對(duì)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的投入較少，從而導(dǎo)致其技術(shù)溢出效應(yīng)也相對(duì)較少，對(duì)中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新的推動(dòng)作用也十分有限。

2．證券業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新支持程度的空間計(jì)量模型估計(jì)結(jié)果

其次，從表5證券業(yè)空間面板固定效應(yīng)模型的估計(jì)結(jié)果來(lái)看，空間相關(guān)系數(shù)ρ和λ(除了空間面板SAR混合效應(yīng)模型以外)都在99%的水平下顯著，這也表明應(yīng)選用空間計(jì)量模型進(jìn)行分析。此外，與面板SAR模型相比，面板SEM模型的四種固定效應(yīng)模型的擬合優(yōu)度都較大，sigma2都較小，而面板SAR模型的log-L也都出現(xiàn)失效的情況，這表明空間面板SEM模型也適用于分析證券業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新支持程度的空間計(jì)量模型。同樣地，證券業(yè)面板SEM雙固定效應(yīng)模型的R2和log-L是四個(gè)模型中最大的，而sigma2是四個(gè)模型中最小的，因此，面板SEM雙固定效應(yīng)模型更為適用。

表5　證券業(yè)空間面板固定效應(yīng)模型估計(jì)結(jié)果

注：*、**、***分別表示在99%、95%和90%的水平下顯著，NAN表示極大似然函數(shù)在無(wú)窮遠(yuǎn)處收斂。

從證券業(yè)面板SEM雙固定效應(yīng)模型的估計(jì)結(jié)果來(lái)看，空間誤差系數(shù)λ也十分顯著，表明不同地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新及其影響因素之間存在潛在相互作用。證券業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響系數(shù)為0.133，在95%的水平下顯著，表明本地證券業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新也有顯著推動(dòng)作用，但證券業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響系數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銀行業(yè)模型的影響系數(shù)0.655，這和中國(guó)金融發(fā)展的實(shí)際情況是相符的。當(dāng)前中國(guó)銀行業(yè)在金融產(chǎn)業(yè)中占據(jù)主導(dǎo)地位，因此對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的支持程度最大；而中國(guó)證券業(yè)雖然起步較晚，但發(fā)展迅速，對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的支持程度逐漸增大。與銀行業(yè)模型類(lèi)似，研發(fā)投入、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和對(duì)外開(kāi)放程度對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響雖然都為正，但都不顯著。

3．保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)技術(shù)創(chuàng)新支持程度的空間計(jì)量模型估計(jì)結(jié)果

最后，從表6保險(xiǎn)業(yè)空間面板固定效應(yīng)模型的估計(jì)結(jié)果來(lái)看，也可以得出空間面板SEM雙固定效應(yīng)模型更合適的結(jié)論。一方面，空間相關(guān)系數(shù)ρ和λ都十分顯著，四類(lèi)面板SAR固定效應(yīng)模型的log-L也都出現(xiàn)失效的情況，擬合優(yōu)度也相對(duì)較小，sigma2則相對(duì)較大；另一方面，空間面板SEM雙固定效應(yīng)模型sigma2是四個(gè)模型中最小的，而擬合優(yōu)度、自然對(duì)數(shù)似然函數(shù)值也是最大的，這些都與銀行業(yè)、證券業(yè)空間面板固定效應(yīng)模型比較類(lèi)似。

表6　保險(xiǎn)業(yè)空間面板固定效應(yīng)模型估計(jì)結(jié)果

注：*、**、***分別表示在99%、95%和90%的水平下顯著，NAN表示極大似然函數(shù)在無(wú)窮遠(yuǎn)處收斂。

從保險(xiǎn)業(yè)面板SEM雙固定效應(yīng)模型的估計(jì)結(jié)果來(lái)看，空間誤差系數(shù)λ也在99%的水平下顯著，進(jìn)一步說(shuō)明了空間面板模型的適用性。其中保險(xiǎn)業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響系數(shù)為0.015，不僅小于銀行業(yè)和證券業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響系數(shù)，而且并未通過(guò)90%水平下的顯著性檢驗(yàn)。這表明保險(xiǎn)業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的支持程度十分有限，這與當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展相對(duì)落后是分不開(kāi)的。同樣地，在保險(xiǎn)業(yè)模型中，研發(fā)投入、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和對(duì)外開(kāi)放程度對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響也都未通過(guò)90%的顯著性檢驗(yàn)。

七、結(jié)論與啟示

本文利用2003-2012年中國(guó)31個(gè)省市自治區(qū)的面板數(shù)據(jù)，采用四階三角剖分權(quán)重矩陣的空間計(jì)量模型，從不同金融產(chǎn)業(yè)(銀行、證券和保險(xiǎn))對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的支持程度出發(fā)，分析了創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與金融支持的區(qū)域協(xié)同發(fā)展情況，得出以下結(jié)論：

(1)中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新與金融支持之間存在顯著的空間互動(dòng)效應(yīng)。Moran’s I檢驗(yàn)、LM檢驗(yàn)和Hausman檢驗(yàn)等統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)的結(jié)果都表明，空間面板雙固定效應(yīng)模型比傳統(tǒng)模型更適用于分析金融支持與技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系，這意味著中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新與金融支持之間具有顯著的空間互動(dòng)性。而從三個(gè)空間面板雙固定效應(yīng)模型的估計(jì)結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，三個(gè)模型的空間相關(guān)系數(shù)ρ和λ都在99%的水平下顯著為正，這進(jìn)一步證實(shí)了中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新與金融支持之間具有顯著的空間互動(dòng)效應(yīng)。

(2)中國(guó)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與金融支持的區(qū)域協(xié)同發(fā)展程度較低。銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響系數(shù)分別為0.655、0.133和0.015，都沒(méi)有超過(guò)1,即金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平每提高1%，本地區(qū)技術(shù)創(chuàng)新水平提高幅度都不會(huì)超過(guò)1%。換言之，雖然金融支持對(duì)技術(shù)創(chuàng)新具有推動(dòng)作用，但金融支持力度并不足以促使科技創(chuàng)新以比金融產(chǎn)業(yè)更快的速度發(fā)展。這表明中國(guó)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與金融支持的區(qū)域協(xié)同發(fā)展程度較低，從而使得技術(shù)創(chuàng)新效率較低。

(3)不同金融產(chǎn)業(yè)支持與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的協(xié)同程度存在差異。盡管中國(guó)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與金融支持的區(qū)域協(xié)同發(fā)展程度較低，但不同金融產(chǎn)業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的支持程度存在差異性。其中銀行業(yè)和證券業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響系數(shù)在95%的水平下顯著，這表明銀行業(yè)和證券業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新具有顯著推動(dòng)作用，而銀行業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的支持程度更大(0.655)。而保險(xiǎn)業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響系數(shù)未通過(guò)90%水平下的顯著性檢驗(yàn)，這意味著保險(xiǎn)業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的推動(dòng)作用并不顯著，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于銀行業(yè)和證券業(yè)。這與中國(guó)當(dāng)前以銀行間接融資為主的金融體系是相符合的。

(4)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與金融支持的區(qū)域協(xié)同發(fā)展程度還會(huì)受到研發(fā)投入、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和對(duì)外開(kāi)放程度等因素的影響，但并不顯著。在上述三個(gè)空間計(jì)量模型中，研發(fā)投入、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和對(duì)外開(kāi)放程度對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響雖然都為正，但都不顯著，這主要是因?yàn)楫?dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平雖然總量較高，但人均水平仍然較低，高質(zhì)量智力資源缺乏，無(wú)法合理利用金融資源，導(dǎo)致技術(shù)創(chuàng)新水平仍然較低。而外商投資產(chǎn)業(yè)也主要以低附加值的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主，一定程度上抑制了金融對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持力度，不利于創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)溢出效應(yīng)的擴(kuò)散。此外，我國(guó)當(dāng)前研發(fā)投入水平不高，且科技資源配置分散、重復(fù)建設(shè)和閑置浪費(fèi)等問(wèn)題比較突出，也無(wú)法促使金融資源流入最需要技術(shù)創(chuàng)新的領(lǐng)域。

基于上述結(jié)論，促進(jìn)我國(guó)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與金融支持的區(qū)域協(xié)同發(fā)展可以從以下幾方面入手：

第一，加快金融新業(yè)態(tài)發(fā)展，促進(jìn)中小微企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。當(dāng)前中小微企業(yè)是我國(guó)科技創(chuàng)新的主體，但我國(guó)現(xiàn)有以銀行間接融資為主的金融體系無(wú)法對(duì)這些創(chuàng)新型企業(yè)提供充分的金融支持，央行報(bào)告指出，中小微企業(yè)占據(jù)企業(yè)總數(shù)的90%以上，但銀行對(duì)中小微企業(yè)的貸款占貸款總額的比重不到30%。因此，我國(guó)應(yīng)大力發(fā)展融資租賃、網(wǎng)絡(luò)銀行、P2P、眾籌、商業(yè)保理等金融新業(yè)態(tài)，從而使金融支持技術(shù)創(chuàng)新的范圍擴(kuò)展到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)尚未覆蓋或者服務(wù)不完善的領(lǐng)域，不僅可以促進(jìn)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施金融創(chuàng)新，放寬對(duì)中小企業(yè)的貸款限制和審批要求，還可以促進(jìn)民間資金為中小微企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新提供支持，有利于創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)與金融支持協(xié)同發(fā)展程度的提高。

第二，建設(shè)多層次資本市場(chǎng)，為技術(shù)創(chuàng)新提供多樣化直接融資渠道。當(dāng)前中國(guó)直接融資市場(chǎng)發(fā)展程度較低，市場(chǎng)機(jī)制并未充分發(fā)揮其資源配置的作用，無(wú)法滿(mǎn)足不斷發(fā)展的技術(shù)創(chuàng)新主體對(duì)投融資服務(wù)的多樣化需求。因此，中國(guó)應(yīng)著重發(fā)展保險(xiǎn)市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)等多層次資本市場(chǎng)，積極發(fā)展小企業(yè)集合票據(jù)、天使基金、私募、量化基金等金融創(chuàng)新，為技術(shù)創(chuàng)新提供多樣化直接融資渠道，進(jìn)而充分發(fā)揮直接融資市場(chǎng)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的支持作用，促進(jìn)金融支持與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的區(qū)域產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展。

第三，促進(jìn)產(chǎn)學(xué)研合作，大力扶持科技含量高的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。技術(shù)創(chuàng)新需要大量資金投入，企業(yè)除了利用自有資金以及金融機(jī)構(gòu)融資以外，獲取政府財(cái)政支持以及與公共研發(fā)機(jī)構(gòu)合作也是企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的重要途徑。當(dāng)前中國(guó)技術(shù)創(chuàng)新水平仍然較低，要在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新水平的快速提高，必須大力扶持高端裝備、信息網(wǎng)絡(luò)、生物醫(yī)藥、新能源和新材料等科技含量高的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。通過(guò)這些基礎(chǔ)性的、前沿性、關(guān)系國(guó)計(jì)民生的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來(lái)帶動(dòng)其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，還應(yīng)促使企業(yè)與大學(xué)、研究所等科研機(jī)構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)學(xué)研合作，加強(qiáng)科技成果轉(zhuǎn)化，通過(guò)提高金融支持與技術(shù)創(chuàng)新的協(xié)同水平來(lái)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。

第四，采取適當(dāng)?shù)耐赓Y政策，引導(dǎo)外資進(jìn)入高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。當(dāng)前中國(guó)外資企業(yè)主要集中在低附加值的加工工業(yè)，無(wú)法產(chǎn)生顯著的技術(shù)溢出效應(yīng)。因此，中國(guó)應(yīng)采用適當(dāng)?shù)亩愂諟p免或更多的政策優(yōu)惠，促使外商投資尤其是外商直接投資從加工工業(yè)轉(zhuǎn)向高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，為中國(guó)科技創(chuàng)新和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供新的金融支持路徑，并通過(guò)技術(shù)溢出效應(yīng)促使中國(guó)企業(yè)通過(guò)模仿和學(xué)習(xí)獲得先進(jìn)技術(shù)，加快技術(shù)創(chuàng)新與金融支持的協(xié)同發(fā)展，促使技術(shù)創(chuàng)新成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力。

第五，借助“互聯(lián)網(wǎng)+”平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)萬(wàn)眾創(chuàng)新。隨著信息化和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)形態(tài)、運(yùn)營(yíng)模式和技術(shù)創(chuàng)新方式都發(fā)展了深刻變革。技術(shù)創(chuàng)新不再局限在某一個(gè)企業(yè)或某一個(gè)行業(yè)，而是通過(guò)“互聯(lián)網(wǎng)+”平臺(tái)和信息通信技術(shù)，將各個(gè)行業(yè)、企業(yè)和個(gè)人都聯(lián)合起來(lái)進(jìn)行萬(wàn)眾創(chuàng)新。眾包、威客、創(chuàng)客等以共同創(chuàng)新、開(kāi)放創(chuàng)新為特點(diǎn)的新型創(chuàng)新模式可以利用集體智慧解決技術(shù)創(chuàng)新問(wèn)題，從而改變現(xiàn)有高投入高風(fēng)險(xiǎn)的研發(fā)模式，解決科技創(chuàng)新企業(yè)由于融資困難而造成的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)力不足的問(wèn)題。這種從需求角度促進(jìn)金融支持與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)協(xié)同發(fā)展的方式，已成為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的新引擎。

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(本文責(zé)編：辛城)

Study on Regional Development with Synergy between Innovation

Drive and Financial Support：the Perspective of Industrial Structure Difference

ZHU Jia

(GuangdongUniversityofFinance，Guangzhou510521，China)

Abstract：From the perspective of different financial sectors，this paper examines regional synergetic development between innovation drive and financial support，by using the empirical model of spatial econometrics four order triangulation weight matrixes，with China’s 31 provinces and autonomous regions data from 2003 to 2012.The result shows that there are significant spatial interaction effects between innovation drive and financial support，but the degree of regional synergetic development between innovation drive and financial support is low，which is different in different financial sectors.Furthermore，the R&D investment，economic development and openness of technology innovation has certain impacts on the degree of regional synergetic development between innovation drive and financial support，but the impacts are not significant.Therefore，in order to promote regional synergetic development between innovation drive and financial support，China should accelerate the development of new financial forms to promote the technological innovation of SMME，develop multi-level capital market to provide diversified direct financing channels for technology innovation，Promote production-study-research cooperation to vigorously support the strategic emerging industries with high technology content，take appropriate foreign policy to guide foreign investment into high technology industries，and encourage people to drive innovation with the help of Internet+ platform.

Key words:financial support；innovation drive；synergetic development；spatial effect

基金項(xiàng)目：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71372015；71172171；71372016)

收稿日期：2015-05-15修回日期：2015-09-08

中圖分類(lèi)號(hào)：F276.44

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1002-9753(2015)09-0106-11

作者簡(jiǎn)介：祝佳(1981-)，女，江西樟樹(shù)人，廣東金融學(xué)院區(qū)域金融政策重點(diǎn)研究基地副教授，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，研究方向：世界經(jīng)濟(jì)與區(qū)域產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)。