基于 GSADF 方法的中國豬肉價格泡沫檢驗

基于GSADF方法的中國豬肉價格泡沫檢驗

殷克東，鄭義，袁曉彤

(中國海洋大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院， 山東 青島 266100)

摘要：豬肉價格劇烈波動對經(jīng)濟、社會秩序提出了挑戰(zhàn)?；赑hillips等人提出的GSADF檢驗方法考察了中國各地區(qū)2000年1月至2014年12月間豬肉價格泡沫問題。該方法在診斷周期性爆炸泡沫方面具有較高的檢驗勢，并能監(jiān)測泡沫持續(xù)時間。研究結(jié)果顯示，中國各地區(qū)豬肉價格泡沫集中發(fā)生在2003—2004年、2007—2008年和2011年；生豬養(yǎng)殖的盲目性、信息不對稱和動物疫情導(dǎo)致豬肉供求錯位，貨幣超發(fā)以及國內(nèi)外資本進入生豬養(yǎng)殖業(yè)等因素均能導(dǎo)致豬肉價格劇烈波動，形成泡沫。

關(guān)鍵詞：豬肉價格泡沫；GSADF檢驗；SADF檢驗

中圖分類號：F326.3文獻標(biāo)志碼：A

收稿日期：2015-02-15

基金項目：國家社會科學(xué)基金青年項目《我國人口城鎮(zhèn)化與土地城鎮(zhèn)化的非協(xié)調(diào)性耦合識別與良性互動機制》(15CJY025)

作者簡介：張軒，男，陜西西安人，注冊規(guī)劃師，研究方向：城鄉(xiāng)規(guī)劃與設(shè)計。

一、引言

中國是世界第一大豬肉生產(chǎn)國和消費國，近年來豬肉價格的劇烈波動嚴重影響著人們的日常生產(chǎn)生活，受到了社會各界的廣泛關(guān)注。2007年4月至8月，中國去皮帶骨豬肉價格由14.4元/千克陡升至23元/千克，在2008年2月到2009年6月期間，由26.1元/千克暴跌至15.5元/千克，而在2011年5月到2011年9月這五個月間，又由24元/千克猛增至30.4元/千克。豬肉是中國人最重要的肉禽類食品，在CPI核算中占權(quán)重較高，2012—2014年分別為3.27%、3.20%和3.17%，豬肉價格每上漲30%即可拉動CPI上升1個百分點。因此，豬肉價格的異常波動會給人們的生產(chǎn)生活帶來極大的不便。豬肉價格適度波動有利于市場調(diào)整和豬肉產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，但周期性的暴漲暴跌會嚴重影響生產(chǎn)者和消費者的利益，因而需要我們更深入地研究豬肉市場波動規(guī)律，以便調(diào)控豬肉產(chǎn)業(yè)，維護生產(chǎn)者和消費者的基本權(quán)益。

國內(nèi)外學(xué)者對資產(chǎn)價格泡沫和農(nóng)產(chǎn)品(如小麥、玉米、大豆、稻米等)價格泡沫進行了深入、充分、詳實的研究，而直接關(guān)于豬肉價格泡沫的研究文獻比較少見。Brunnermeier對價格泡沫的類型進行了梳理，共分為以下四類[1]：一是信息對稱條件下存在的理性泡沫，即所有市場參與者均知道泡沫的存在，但仍相信它能繼續(xù)生長。二是信息不對稱條件下可能存在有限泡沫，即市場參與者意識到資產(chǎn)價格過高，但仍相信在資產(chǎn)回復(fù)真實價格之前可以以更高的價格出售資產(chǎn)。三是存在有限套利空間導(dǎo)致的價格泡沫。四是在賣空約束存在的情況下，樂觀主義與悲觀主義者的價格評估不一致導(dǎo)致的泡沫。中國生豬養(yǎng)殖的市場盲目性、豬肉消費的地域性以及生豬市場存在的信息不對，稱使得豬肉市場存在價格泡沫的可能性。

國外學(xué)者對資產(chǎn)價格泡沫的研究多集中在金融領(lǐng)域，2006—2008年國際農(nóng)產(chǎn)品價格上揚后，國外學(xué)者對農(nóng)產(chǎn)品價格泡沫的研究日益增多。他們從倫理角度探討了農(nóng)產(chǎn)品作為人類生存必需品，進行投機活動是否適當(dāng)。支持者認為投機促進了有效市場價格發(fā)現(xiàn)機制，為非流動性市場提供了流動性；強調(diào)理性和非理性的價格投機可以引導(dǎo)價格趨勢，從而因為“羊群行為”導(dǎo)致價格泡沫。對于農(nóng)產(chǎn)品價格泡沫的研究主要集中在兩個方面：第一，側(cè)重于研究金融投機或投資與農(nóng)產(chǎn)品價格之間的因果關(guān)系。如Roberts等運用Granger因果檢驗考察了農(nóng)產(chǎn)品期貨市場投機活動與現(xiàn)貨市場價格之間的關(guān)系，他們發(fā)現(xiàn)投機活動影響了小麥、稻米的現(xiàn)貨價格[2]。第二，側(cè)重于價格泡沫存在性的檢驗。如Gilbert運用增強的Dickey-Fuller檢驗，發(fā)現(xiàn)在商品期貨市場對指數(shù)基金的投資顯著影響了小麥、玉米和大豆的價格，催生了泡沫[3]。Gutierrez運用SADF檢驗考察了1985—2010年小麥、玉米和稻米的價格，發(fā)現(xiàn)小麥在2007年7月到2008年4月間出現(xiàn)了價格泡沫，玉米在2008年1月到2010年8月間出現(xiàn)了價格泡沫，稻米在2008年2月到2010年10月間出現(xiàn)了價格泡沫[4]。Liu X 等運用體制轉(zhuǎn)換模型對小麥、玉米、大豆、稻米和糖的價格進行了泡沫檢驗，發(fā)現(xiàn)除了大豆外，其余農(nóng)產(chǎn)品不存在價格泡沫[5]。

國內(nèi)對豬肉價格波動的研究文獻主要集中在豬肉價格形成機制、價格波動和調(diào)控政策等三個方面，從價格泡沫角度研究豬肉價格波動的文獻則比較鮮見。如在豬肉價格形成機制方面，認為豬肉價格的波動主要取決于市場供求不均衡[6-9]、生產(chǎn)飼養(yǎng)分散導(dǎo)致的生豬養(yǎng)殖對市場信息反應(yīng)遲鈍、市場流通環(huán)節(jié)存在的信息不對稱和交通運輸成本、動物疫情等因素。在豬肉價格波動方面，研究者從宏觀角度對豬肉價格波動特點、形成機理、演化周期及影響因素等方面進行了深入研究，提出諸如提升生豬生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營水平、延長豬肉生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈、健全重大疫病監(jiān)測與防控體系、減少重大疫病對生豬生產(chǎn)和豬肉消費的沖擊、加強價格監(jiān)測與調(diào)控力度等政策建議[10-11]。

在中國生豬飼養(yǎng)模式逐步由散戶養(yǎng)殖向規(guī)模養(yǎng)殖轉(zhuǎn)變*農(nóng)業(yè)部資料顯示，2013年中國出欄500頭以上的養(yǎng)殖場超過25.5萬個，生豬規(guī)模養(yǎng)殖比重達40.8%，比2007年提高19個百分點。，生豬期貨步步推進的新形勢下，隨著中國投資環(huán)境的改變，人們對房地產(chǎn)等行業(yè)的投資熱情逐步降低，生豬養(yǎng)殖業(yè)逐漸成為新的投資對象。國內(nèi)外投行、IT、房地產(chǎn)、鋼鐵等行業(yè)巨頭紛紛入主養(yǎng)豬業(yè)(如高盛集團、德意志銀行、世行國際金融公司、網(wǎng)易、正大集團、武漢鋼鐵集團、中糧集團等)。在這種形勢下，從價格泡沫的角度對豬肉價格波動進行研究既具有理論意義，又具有現(xiàn)實意義。本文的目的是利用Phillips等提出的GSADF檢驗診斷中國各地區(qū)2000—2014年間的豬肉價格泡沫。GSADF檢驗方法具有兩大優(yōu)勢：一是GSADF檢驗對于周期性破滅泡沫具有較高的檢驗勢。二是GSADF檢驗可以實時得出泡沫產(chǎn)生和爆破時點。因此，這一檢驗方法對于實時了解豬肉價格的內(nèi)在變化情況，防范和治理價格泡沬，保持豬肉市場穩(wěn)定性具有重要的政策指導(dǎo)意義[12]。

二、研究方法

Hamilton 、Whiteman 、Hamilton 、Diba 、 Grossman等人最早提出了用單位根檢驗方法診斷泡沫的存在，如果資產(chǎn)價格時間序列是一個非平穩(wěn)的隨機過程，說明需求中包含了大量的投機需求，即市場上存在投機性泡沫。傳統(tǒng)的單位根檢驗方法在周期性爆炸泡沫檢驗中不能表現(xiàn)出較高的檢驗勢。Evans提出的“泡沫檢驗陷阱”問題使得泡沫的計量檢驗轉(zhuǎn)向非線性研究框架。Phillips等提出的GSADF檢驗(Generalized Sup Augmented Dickey-Fuller，廣義上確界ADF檢驗)是其中有重要影響力的一種方法。

(一)SADF與GSADF

GSADF檢驗是Phillips 等提出的SADF檢驗(Sup Augmented Dickey-Fuller，上確界ADF檢驗)的擴展類型，它涵蓋了SADF檢驗。GSADF的基本思想是通過向前遞歸改變回歸估計的樣本量，得到SADF統(tǒng)計量序列，從中取最大值，并將其與對應(yīng)的SADF臨界值進行比較，判斷是否拒絕原假設(shè)，從而判斷序列是否存在泡沫。SADF檢驗已被證明在泡沫檢驗中相對于其他診斷方法更具優(yōu)越性，而且能夠檢測出泡沫的產(chǎn)生和爆破時間。在大樣本條件下可以證明它對泡沫時間的估計具有一致性，在有限樣本條件下相對其他方法亦表現(xiàn)出較高的效力。當(dāng)樣本期間內(nèi)存在多個泡沫，兩個泡沫之間時間間隔較短或第一個泡沫比第二個泡沫持續(xù)時間長時，第一個泡沫爆破后會在一段時間內(nèi)使得數(shù)據(jù)發(fā)生均值回復(fù)，導(dǎo)致SADF檢驗對后面的泡沫檢驗效力低，因而研究者將其擴展到GSADF檢驗。

(二)SADF檢驗介紹

SADF檢驗是建立在右尾ADF檢驗基礎(chǔ)之上的，其具體步驟如下：

(1)

SADF檢驗利用ADF檢驗方程(1)進行重復(fù)估計，其中Pt代表資產(chǎn)價格，μ是常數(shù)，εp,t是誤差項，N代表滯后期，NID表示獨立正態(tài)分布。第一次估計包括ω0=[ns0]個觀察值，s0是遞歸估計的初始樣本比例，可以根據(jù)BIC準(zhǔn)則選擇最優(yōu)的s0，[·]表示取參數(shù)的整數(shù)部分，在每一次的重復(fù)檢驗中，子樣本的樣本量為ω=[ns],s0≤s≤1。ADFs表示相應(yīng)的t統(tǒng)計值，s=1時，w=n,因此ADF1對應(yīng)整個樣本。原假設(shè)條件下，可以得到方程(2)和(3)，其中P服從標(biāo)準(zhǔn)布朗運動。

(2)

(3)

(4)

(三)GSADF檢驗介紹

為克服SADF檢驗在多泡沫檢驗中低檢驗勢和估計結(jié)果的非一致性問題，Phillips等提出了GSADF檢驗。GSADF檢驗不固定初次觀測樣本的起始點，它通過一個靈活可行的窗寬改變起始點和終止點來擴大樣本序列。因為GSADF檢驗涵蓋了更多的子樣本，有更大的窗寬靈活性，它在多泡沫檢驗中比SADF檢驗更具效力。

在原假設(shè)條件下，即假設(shè)真實的數(shù)據(jù)生成過程是沒有漂移項的隨機游走過程，GSADF統(tǒng)計量的漸進分布為：

三、實證分析

(一)變量說明與數(shù)據(jù)來源

本文選取了中國大陸除西藏以外的30個省(直轄市、自治區(qū))的去皮帶骨豬肉價格為研究對象。去皮帶骨豬肉價格不受個別零售商販價格的影響，能較好地反應(yīng)豬肉市場價格。西藏自治區(qū)因為相關(guān)數(shù)據(jù)缺失，故剔除。數(shù)據(jù)的時間跨度為2000年1月到2014年12月，共5 371個數(shù)據(jù)*少數(shù)幾個省份存在數(shù)據(jù)缺失，但不影響豬肉價格泡沫測算。山東有1個月份數(shù)據(jù)缺失，天津和廣東有2個月份數(shù)據(jù)缺失，黑龍江有4個月份數(shù)據(jù)缺失，陜西有5個月份數(shù)據(jù)缺失，新疆有7個月份數(shù)據(jù)缺失，寧夏有8個月份數(shù)據(jù)缺失。。數(shù)據(jù)來源于中國畜牧信息網(wǎng)(www.caaa.cn)。

(二)中國豬肉價格總體走勢

2000—2014年全國豬肉價格走勢如圖1所示，圖1橫坐標(biāo)為年份，縱坐標(biāo)為豬肉價格，單位為元/千克。

圖1　中國2000-2014年豬肉價格走勢

從圖1可以看出，中國豬肉價格在2000—2014年間波動較大，大致每3~4年為一個“豬周期”。第一個周期是2000年1月至2003年6月。在這一周期中國豬肉價格沒有發(fā)生大的變動，整體表現(xiàn)平穩(wěn)，基本在10元/千克上下波動；第二個周期是2003年7月至2006年5月，在這一周期豬肉價格達到了第一個波峰。豬肉價格由2003年7月的9.8元/千克上升到2004年10月的峰值15元/千克，隨后逐步下降，在2006年5月觸底，豬肉價格降至10.7元/千克，本輪“豬周期”結(jié)束。第三個周期是2006年6月至2009年5月，本周期豬肉價格發(fā)生劇烈波動。由2006年6月的10.6元/千克急劇上漲至2008年2月的26.1元/千克，漲幅高達146.2%，而后迅速下跌，2009年5月跌至波谷15.5元/千克，跌幅達40.6%。第四個周期是2009年6月至2014年12月，期間中國豬肉價格波動頻繁、劇烈，特別是2010年6月—2012年7月期間，在短短的兩年時間，中國豬肉價格由16元/千克急劇上升至30.4元/千克，而后震蕩下跌至22.6元/千克。2012年7月以來，豬肉價格一直處于高頻率小范圍上下起伏不定的狀態(tài)，但沒有出現(xiàn)大幅度劇烈變動，這與生豬養(yǎng)殖模式向規(guī)?；D(zhuǎn)變不無關(guān)系。綜上所述，可以發(fā)現(xiàn)豬肉價格呈現(xiàn)出周期性波動態(tài)勢，2003年以來豬肉價格經(jīng)歷了大幅度、高頻率的波動，豬肉價格時常暴漲暴跌。究其原因，不能完全歸因于基本面因素(市場供求不平衡、流通因素、動物疫情等)的影響，還需要從其他角度對中國豬肉價格波動進行分析解讀。

(三)各地區(qū)豬肉價格泡沫檢驗

在GSADF檢驗之前，本文首先運用傳統(tǒng)的ADF檢驗、PP檢驗和KPSS檢驗對中國各地區(qū)豬肉價格泡沫進行檢驗。檢驗結(jié)果表明，中國各地區(qū)豬肉價格序列是一個I(1)過程*傳統(tǒng)單位根檢驗方法泡沫診斷結(jié)果在此不予展示，如果讀者想了解具體情況，請聯(lián)系作者。，傳統(tǒng)的單位根檢驗結(jié)果表明不存在泡沫(Diba和Grossman，1988)，因此需要采用Phillips等提出的泡沫檢驗方法進一步診斷。泡沫診斷統(tǒng)計量如表1所示。其中，檢驗臨界值是根據(jù)Monte Carlo模擬2 000次所得。在重復(fù)執(zhí)行ADF回歸估計和計算臨界值時，最小的窗寬包含8個觀測值。從表1可以看出，大部分地區(qū)豬肉價格存在周期性爆炸泡沫。由此可見傳統(tǒng)的單位根泡沫檢驗失效，其原因是周期性爆炸泡沫導(dǎo)致豬肉價格表現(xiàn)出高度非線性特征，并且爆炸過程存在時間相對較短，使得整個序列的爆炸性將會減弱甚至消失。同時，表1顯示中國30個省份中有28個省份GSADF檢驗統(tǒng)計量顯著，而SADF檢驗統(tǒng)計量只有22個顯著。因此，我們通過GSADF檢驗對各地區(qū)2000年1月至2014年12月豬肉價格序列進行泡沫檢驗。各地區(qū)豬肉價格具體檢測結(jié)果見表2*各地區(qū)豬肉價格泡沫的具體起止月份沒有列在表格中，對此有興趣的讀者可以聯(lián)系作者。。

表1　SADF和GSADF方法泡沫診斷結(jié)果

注：***、**、*分別表示在1%、5%和10%的顯著性水平下拒絕原假設(shè)。

由表2可知，中國各地區(qū)豬肉價格泡沫主要發(fā)生在2003—2004年、2007—2008年和2011年，并且大部分泡沫持續(xù)期在2個月以內(nèi)，而2012年以來極少出現(xiàn)價格泡沫現(xiàn)象。從泡沫持續(xù)期來看，在2003—2004年，中國30個省份中有22個出現(xiàn)了泡沫，其中有7個省份出現(xiàn)了持續(xù)期為3~5個月的泡沫，分別為東部地區(qū)的北京、河北、廣東，西部地區(qū)的四川、貴州、廣西以及中部地區(qū)的江西；云南出現(xiàn)了持續(xù)期在6個月以上的泡沫。在2007—2008年，中國30個省份中僅北京和青海2個省份沒有出現(xiàn)泡沫，其中有9個省份出現(xiàn)了持續(xù)期為3~5個月的泡沫，分別為東部地區(qū)的山東、江蘇、福建、海南，西部地區(qū)的甘肅、云南、廣西以及中部地區(qū)的安徽和江西；6個省份在2007年出現(xiàn)了持續(xù)期在6個月以上的泡沫，分別為東部地區(qū)的浙江、廣東，西部地區(qū)的重慶、貴州以及中部地區(qū)的湖南、湖北。在2011年，中國30個省份中僅寧夏沒有出現(xiàn)豬肉價格泡沫，其余29個省均出現(xiàn)了持續(xù)期不同的泡沫，其中有9個省份出現(xiàn)了持續(xù)期為3~5個月的泡沫，分別為東部地區(qū)的天津、浙江、福建，西部地區(qū)的內(nèi)蒙古、陜西、貴州、云南以及中部地區(qū)的湖南和江西；海南出現(xiàn)了持續(xù)期在6個月以上的泡沫。在整個樣本考察期內(nèi)持續(xù)期最長的泡沫均出現(xiàn)在西部地區(qū)，即云南和四川出現(xiàn)11個月泡沫、貴州出現(xiàn)10個月泡沫和重慶出現(xiàn)8個月泡沫。因此，從泡沫持續(xù)期分析，中國東北地區(qū)豬肉價格泡沫最輕，均在2個月以內(nèi)，而東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)豬肉價格泡沫持續(xù)期較長。

豬肉價格的暴漲暴跌固然與豬肉的供給、需求、動物疫情爆發(fā)等有著密切的關(guān)系。但在農(nóng)產(chǎn)品成為中國最有價值的投資品的新形勢下*吉姆·羅杰斯認為在中國最有投資價值的就是農(nóng)產(chǎn)品。，對豬肉價格的分析更應(yīng)該從貨幣政策、資本流動等角度展開。從表2可以看出，中國豬肉價格泡沫出現(xiàn)最集中的三個時期，涉及的省份越來越多，分別有22個、28個和29個之多，說明隨著豬肉流通的便利，區(qū)域豬肉市場逐步整合，豬肉價格泡沫已成為全國性問題。下面對三個周期性爆炸泡沫分別分析：

1.2003—2004年泡沫更多受傳統(tǒng)因素的驅(qū)動。一是2003年禽流感疫情的爆發(fā)導(dǎo)致人們對禽類制品消費需求大大減少，對豬肉的需求上升，從而導(dǎo)致豬肉價格節(jié)節(jié)攀升。東部沿海地區(qū)均出現(xiàn)了不同程度的豬肉價格泡沫，如北京出現(xiàn)了2個泡沫，持續(xù)期最長的為3個月，廣東出現(xiàn)了3個泡沫，持續(xù)期最長為6個月。二是豬肉價格暴漲大大激發(fā)了人們對生豬養(yǎng)殖的積極性，養(yǎng)殖規(guī)模不斷擴大，存欄量急劇增加，從而帶動飼料價格、豬仔價格等上漲，養(yǎng)殖成本的上升更進一步帶動了豬肉價格上漲。三是2003年中國經(jīng)濟增長過熱，通貨膨脹助推了豬肉價格的增長。2006年隨著急性高致死性豬藍耳病爆發(fā)，加之前期豬肉供給過剩，本輪泡沫破裂。

2.2007—2008年泡沫是多種因素造成的，主要是全國性的供給短缺。豬疫情蔓延、存欄量急劇減少*蘇、浙、皖3省下降幅度較大，分別下降11.6%、1.9%和6.7%，導(dǎo)致養(yǎng)豬量明顯減少。和玉米等豬飼料價格高居不下，導(dǎo)致生豬供給大幅度降低。同時，中國經(jīng)濟高速發(fā)展人們收入水平逐步提高，對豬肉需求不斷增長*2007年1月~4月，農(nóng)村居民豬肉消費同比增長15.1%。，供需不平衡從而導(dǎo)致豬肉價格暴漲。如安徽省受豬熱病影響嚴重，出現(xiàn)了2個泡沫，最長持續(xù)期為4個月。重慶、四川、貴州等西南三省份分別出現(xiàn)了長達8個月、11個月和10個月的豬肉價格泡沫。西南地區(qū)有豬肉腌制的傳統(tǒng)，相對于全國其他地區(qū)而言對豬肉有著更大的需求量，因而在全國豬肉供應(yīng)緊張的大環(huán)境下表現(xiàn)出異于其他地區(qū)、更加持久的泡沫。

表2　中國各地區(qū)豬肉價格泡沫GSADF方法診斷結(jié)果　(單位：個)

注：本表根據(jù)中國各地區(qū)2000-2014年豬肉價格泡沫檢驗結(jié)果整理所得。*、**分別表示持續(xù)期為3~5個月和6個月(包含)以上的泡沫，跨年度的在第一年標(biāo)注，同年有多個泡沫的，我們標(biāo)注持續(xù)期最長的泡沫。

3.2011年豬肉價格泡沫產(chǎn)生的原因除了存欄量下降、供求不平衡等因素外，全國范圍泡沫的出現(xiàn)與新的影響因素密切相關(guān)。一是飼料成本、用工成本和其他成本的上揚導(dǎo)致生豬養(yǎng)殖成本持續(xù)上升，推動了豬肉價格不斷上漲[13]。二是2008年金融危機以來，在全球量化寬松政策的大背景下，中國采取適度寬松的貨幣政策，通過擴大投資拉動經(jīng)濟增長，使得M2/GDP不斷飆升，從而導(dǎo)致中國出現(xiàn)貨幣超發(fā)。貨幣增速的提高顯著地推升了12個月以后的物價水平。因此，從某種程度而言，貨幣超發(fā)助推了各地區(qū)豬肉價格的上漲*郎咸平認為，豬肉價格上漲根源在于金融危機以來的貨幣超發(fā)。。三是大量資本進入生豬養(yǎng)殖行業(yè)對局部地區(qū)豬肉價格產(chǎn)生了決定性影響。中國對資金(特別是外資)進入能源、電訊、礦產(chǎn)、金融等關(guān)系國家經(jīng)濟命脈的行業(yè)保持高度警惕，而對農(nóng)業(yè)仍保持著較大的開放態(tài)度。加之生豬養(yǎng)殖中專業(yè)戶養(yǎng)殖與合作社養(yǎng)殖占全國養(yǎng)殖量的比重已接近50%，為國際資本的并購提供了良好的機會。面對生豬養(yǎng)殖業(yè)的高收益、高利潤，2008年以來國內(nèi)外資本紛紛進入中國生豬養(yǎng)殖業(yè)，如高盛、德意志銀行、世行國際金融公司等。由于生豬養(yǎng)殖和消費具有區(qū)域性，大量資本的流入足以使其在局部地區(qū)獲得價格上的控制力或影響力，從而推動了本輪豬肉價格泡沫的產(chǎn)生。

四、結(jié)論

“豬糧安天下”、“六畜豬為首”，豬肉價格的波動密切影響著人們的生產(chǎn)、生活決策，影響著人們的收益和生活質(zhì)量的提高。本文基于中國30個省份2000年1月至2014年12月的去皮帶骨豬肉價格數(shù)據(jù)，運用Phillips等提出的GSADF泡沫監(jiān)測方法，對中國各地區(qū)豬肉價格泡沫進行了檢測診斷。該方法不僅能克服傳統(tǒng)單位根泡沫診斷方法的缺點，對周期性爆炸泡沫具有較高的檢驗勢，而且還能診斷出泡沫的發(fā)生和爆破時間，因而檢測結(jié)果更具科學(xué)性和決策價值性。

通過檢測發(fā)現(xiàn)，2000—2014年中國30個省份均出現(xiàn)了持續(xù)時間不同、數(shù)目不等的豬肉價格泡沫。各地區(qū)豬肉價格泡沫主要發(fā)生在2003—2004年、2007—2008年和2011年，并且大部分泡沫持續(xù)期在2個月以內(nèi)，而2012年以來極少出現(xiàn)價格泡沫現(xiàn)象。從泡沫數(shù)目來看，2000—2014年中國出現(xiàn)泡沫最多的地區(qū)是廣東、廣西和湖南，出現(xiàn)了7個泡沫；最少的是青海，僅出現(xiàn)了2個泡沫。從泡沫持續(xù)時間看，中國東北地區(qū)豬肉價格泡沫最輕，均在2個月以內(nèi)。東部地區(qū)、中部地區(qū)和西部地區(qū)豬肉價格泡沫持續(xù)期較長，其中持續(xù)時間最長的3個泡沫分別是云南11個月泡沫(2004.1—2004.11)、四川11個月泡沫(2007.7—2008.4)以及貴州10個月泡沫(2007.7—2008.4)。對于泡沫產(chǎn)生的原因，本文除了從傳統(tǒng)的供求角度進行分析，即認為市場盲目性和信息不對稱導(dǎo)致豬肉供求錯位，以及動物疫情對供求的不利影響，引起了豬肉價格暴漲暴跌；另外，還從貨幣超發(fā)、國內(nèi)外資本入主生豬養(yǎng)殖業(yè)等角度對中國豬肉價格泡沫的形成進行了初步分析。

參考文獻：

[1]Brunnermeier M K. Bubbles[J].The New Palgrave Dictionary of Economics,2008(2).

[2]Roberts M J, Schlenker W. World Supply and Demand of Food Commodity Calories[J]. American Journal of Agricultural Economics, 2009, 91(5).

[3]Gilbert C L. How to Understand High Food Prices[J]. Journal of Agricultural Economics, 2010, 61(2).

[4]Gutierrez L. Speculative Bubbles in Agricultural Commodity Markets[J]. European Review of Agricultural Economics, 2013, 40(2).

[5]Liu X, Filler G, Odening M. Testing for Speculative Bubbles in Agricultural Commodity Prices: A Regime Switching Approach[J]. Agricultural Finance Review, 2013,73(1).

[6]徐雪高.豬肉價格高位大漲的原因及對宏觀經(jīng)濟的影響[J].農(nóng)業(yè)技術(shù)經(jīng)濟，2008(3).

[7]張磊，王娜，譚向勇.豬肉價格形成過程及產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)成本收益分析——以北京市為例[J].中國農(nóng)村經(jīng)濟，2008(12).

[8]殷傳麟，周兵兵.生豬價格:波動與抗波動[J].價格理論與實踐，1997(4).

[9]張宏文.生豬價格波動的主要原因及對策[J].河南畜牧獸醫(yī):綜合版，2008(10).

[10]李秉龍，何秋紅.中國豬肉價格短期波動及其原因分析[J].農(nóng)業(yè)經(jīng)濟問題，2007(10).

[11]閆振宇.基于風(fēng)險溝通的重大動物疫情應(yīng)急管理完善研究[D].武漢：華中農(nóng)業(yè)大學(xué)博士學(xué)位論文，2012.

[12]Phillips P C B, Yu J. Dating the Timeline of Financial Bubbles During the Subprime Crisis[J]. Quantitative Economics, 2011, 2(3).

[13]李劍,宋長鳴,項朝陽. 中國糧食價格波動特征研究——基于X-12-ARIMA模型和ARCH類模型[J]. 統(tǒng)計與信息論壇,2013(6).

Chinese Pork Prices Bubble Inspection Based on GSADF Method

YIN Ke-dong， ZHENG Yi， YUAN Xiao-tong

(School of Economics， Ocean University of China，Qingdao 266100， China)

Abstract:Wild fluctuation of pork price has challenged the economy social order. Based on the GSADFA method that put forwarded by Phillips et al, this paper inspect the pork price bubble in different regions of China from January 2000 to December 2014. This method has a high potential in diagnosis of periodic inspection explosion foams and monitor the duration of bubble. The result demonstrates the regional pork price bubble concentrated in 2003-2004, 2007-2008 and 2011. The blindness of pig breeding, information asymmetry and animal disease are the main reasons that cause the dislocation of pork supply and demand, super-currency, domestic and international capital access the pig aquaculture and other factors, which all may lead volatility of pork price and form the foam.

Key words:pork price bubble；GSADF；SADF

(責(zé)任編輯：李勤)

關(guān)于稿件初審結(jié)果查尋方式告作者

本刊對來稿實行三審制，即初審、二審、三審。為了使作者及時了解自己文章的處理情況，本刊編輯部在網(wǎng)站上特別設(shè)置了“初審?fù)ǜ妗睓谀?，及時公布稿件初審結(jié)果。具體查尋方法為：登錄“西安財經(jīng)學(xué)院”官網(wǎng)，依次訪問“職能部門”→“期刊管理中心”→“論壇編輯部”→“初審?fù)ǜ妗奔纯?；或直接訪問：http:∥qikan.xaufe.edu.cn/ltbjb.asp?D_CataID=A00080009。請作者朋友及時在此查尋。

《統(tǒng)計與信息論壇》編輯部

【統(tǒng)計應(yīng)用研究】