淺析金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

孫立

摘 要：上世紀(jì)末我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入了騰飛期，與此同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系都以較高的速度發(fā)展。然而，近年來(lái)金融業(yè)卻與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展呈現(xiàn)出了偏離的跡象，一些金融資本發(fā)展在虛擬操作下變得十分迅速，甚至某些時(shí)間段呈現(xiàn)出了膨脹式的發(fā)展，最嚴(yán)重的時(shí)期甚至有實(shí)體經(jīng)濟(jì)資本向虛擬經(jīng)濟(jì)倒流的異?，F(xiàn)象發(fā)生。兩者關(guān)系的失衡，不但造成其自身發(fā)展的桎梏，更抑制了其功能和相互作用的發(fā)生。文章對(duì)金融經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)在我國(guó)的發(fā)展歷程進(jìn)行分析，通過(guò)對(duì)比兩者之間的相互作用和理想狀況，為建立兩者的協(xié)調(diào)關(guān)系提供路徑選擇。

關(guān)鍵詞：金融體系 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 相互作用 發(fā)展現(xiàn)狀

中圖分類號(hào)：D830

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2015）12-202-02

前言

金融體系通過(guò)對(duì)資源配置的調(diào)整和改變讓不同的實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門受到不同方面的影響和促進(jìn)，調(diào)整實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展；除此之外，金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定因素也會(huì)因此而傳輸?shù)綄?shí)體經(jīng)濟(jì)。同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中所遇到的問(wèn)題和動(dòng)蕩也會(huì)影響金融體系的穩(wěn)定和發(fā)展。金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間存在相互作用。然而，近年來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展突出了我國(guó)金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)在發(fā)展中的分離現(xiàn)象。兩者之間協(xié)調(diào)性關(guān)系的變化引起了學(xué)者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的關(guān)注和分析。尤其是在全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程不斷推進(jìn)的大背景之下，對(duì)金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)兩者關(guān)系的研究，對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展和新經(jīng)濟(jì)格局的形成具有舉足輕重的作用。

一、金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的相互作用

（一）實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融體系的基礎(chǔ)

金融體系其實(shí)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)在發(fā)展中產(chǎn)生的，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融體系穩(wěn)定收益的物質(zhì)基礎(chǔ)，離開(kāi)這個(gè)物質(zhì)基礎(chǔ)，金融體系也會(huì)隨之失去了存在的意義。從一個(gè)國(guó)家的視角來(lái)看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是評(píng)價(jià)一個(gè)國(guó)家綜合實(shí)力的重要標(biāo)準(zhǔn)。從企業(yè)的發(fā)展角度來(lái)看，企業(yè)應(yīng)當(dāng)樹立正確的投資理念，將資本在金融和實(shí)體之間進(jìn)行科學(xué)合理的配置，注意處理風(fēng)險(xiǎn)和投資的關(guān)聯(lián)問(wèn)題，為企業(yè)的未來(lái)發(fā)展奠定穩(wěn)固的基礎(chǔ)。

（二）金融體系是促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要工具

金融體系作為一個(gè)“優(yōu)秀的中介”給實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供許多條件，例如資本積累，既給實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了資金需求，還起著承擔(dān)和分散風(fēng)險(xiǎn)的作用，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)定和持續(xù)發(fā)展。在發(fā)展的歷程中，金融體系的作用不斷豐富，衍生出了許多金融工具適應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，例如并購(gòu)、信息披露和財(cái)務(wù)管理等。因此，金融體系所擁有的豐富資本是推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的堅(jiān)實(shí)支撐。通過(guò)一定模式的合作，不但可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展和創(chuàng)新，也為金融體系創(chuàng)造了更多的價(jià)值。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)積極面對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)需求，收集并分析計(jì)算資金供應(yīng)的均衡和協(xié)調(diào)，確定資金的周轉(zhuǎn)價(jià)格，在實(shí)現(xiàn)資金價(jià)值最大化的同時(shí)實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的高效配置。改革開(kāi)放的30多年來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展屢創(chuàng)新高，但仍和發(fā)達(dá)國(guó)家存在一定的差距。在資本市場(chǎng)的運(yùn)作中，還存在不少的問(wèn)題需要解決：金融市場(chǎng)發(fā)展過(guò)快，市場(chǎng)化的規(guī)則還不完善；金融市場(chǎng)監(jiān)管力度不足，存在風(fēng)險(xiǎn)隱患；實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展相對(duì)緩慢，兩者之間發(fā)展不平衡，解決這些問(wèn)題刻不容緩。

二、我國(guó)金融業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）金融資產(chǎn)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系日漸疏離

社會(huì)融資規(guī)模是金融與經(jīng)濟(jì)兩者關(guān)系的重要標(biāo)志，比較全面地反映了金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金支持。盡管我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模提升明顯，但對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持還很不夠。金融體系的大量資金流入了產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)和一部分低產(chǎn)出產(chǎn)業(yè)以及地產(chǎn)業(yè)，欠缺對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金支持，導(dǎo)致了金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)漸行漸遠(yuǎn)。

（二）金融業(yè)規(guī)模發(fā)展過(guò)快

我國(guó)金融體系發(fā)展十分迅速，金融市場(chǎng)的影響力也在進(jìn)一步擴(kuò)大和加深。例如2014年下半年和2015年上半年的A股行情，滬指暴漲近110%。2001到2013年這12年間，金融市值的平均增長(zhǎng)速度超17%，然而國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的平均增速只有10%。這些數(shù)據(jù)表明，我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展速度超過(guò)了正常數(shù)值，而且總資產(chǎn)和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值卻沒(méi)有得到相匹配的發(fā)展速度。

（三）實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢

改革開(kāi)放后的30多年里，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模雖然一直處于高速增長(zhǎng)的狀態(tài)。然而，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增速卻處于相對(duì)緩慢的狀況。就2011年到2013年三年的數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的年利潤(rùn)率一直處于逐年下降趨勢(shì)，而且企業(yè)的虧損面仍舊逐年提高。除此之外，制造業(yè)發(fā)展速度屢創(chuàng)新低，工業(yè)增速持續(xù)低迷，在通貨緊縮的大前提之下工業(yè)成品的庫(kù)存壓力仍舊不小，工業(yè)利潤(rùn)持續(xù)羸弱。繁雜的金融衍生品和金融投機(jī)拉長(zhǎng)了融資鏈條，使大多實(shí)體的中小企業(yè)融資成本過(guò)高。另外，由于金融體系的收益遠(yuǎn)超實(shí)體經(jīng)濟(jì)，使得大量的人才和資本涌入金融業(yè)，導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)的人才和資金進(jìn)一步萎縮。

三、協(xié)調(diào)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的路徑選擇

（一）加快金融市場(chǎng)化的進(jìn)程

金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)促進(jìn)作用的實(shí)現(xiàn)，離不開(kāi)金融市場(chǎng)化的環(huán)境。首先，金融業(yè)改革需要加速。以政府部門和相關(guān)機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)，制定合理有效的改革計(jì)劃，幫助金融業(yè)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的發(fā)展目標(biāo)，并借此對(duì)金融行業(yè)進(jìn)行整合，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資能力得到有效提升，中小民營(yíng)企業(yè)拓展融資渠道，實(shí)現(xiàn)有效的融資，而且在此前提下可以實(shí)現(xiàn)利率的提升，從而吸引更多的資金投入儲(chǔ)蓄；其次，金融市場(chǎng)化的實(shí)現(xiàn)可以減少政府的干預(yù)程度，市場(chǎng)為主導(dǎo)的需求可以更好地進(jìn)行資本配置的優(yōu)化；第三，金融市場(chǎng)化的實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步促進(jìn)了金融市場(chǎng)體系的多層面和差異化，一定程度上可以應(yīng)對(duì)現(xiàn)階段金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不平衡。

（二）充分調(diào)動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極因素

金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的理想狀態(tài)應(yīng)當(dāng)是兩者協(xié)同發(fā)展，互利互贏。政府有關(guān)部門應(yīng)運(yùn)用產(chǎn)業(yè)政策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)則，指導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)能穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融體系發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)，只有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展壯大，才能促進(jìn)金融體系的發(fā)展；體系經(jīng)濟(jì)的發(fā)展壯大，才能產(chǎn)生對(duì)金融產(chǎn)品和金融工具進(jìn)一步需求。我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化已經(jīng)初具規(guī)模，進(jìn)一步加大了對(duì)于金融體系多元化的需求，為金融市場(chǎng)化改革進(jìn)程的加快提供了推動(dòng)作用。近年來(lái)，許多金融政策已經(jīng)逐漸向中小型企業(yè)傾斜，不少財(cái)政扶持政策和相應(yīng)融資渠道都競(jìng)相涌現(xiàn)，金融業(yè)務(wù)的規(guī)模和模式都逐漸走向多元化。

（三）促進(jìn)資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展與改革

金融體系分為間接金融（中介）和直接金融（資本市場(chǎng)），中介和實(shí)體經(jīng)濟(jì)是簡(jiǎn)單的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而資本市場(chǎng)在一定程度上影響著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度，因此，資本市場(chǎng)對(duì)維持金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)性十分重要。例如：資本市場(chǎng)中及時(shí)的信息披露，可以幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)彌補(bǔ)信息不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)缺陷，幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)自身管理和經(jīng)營(yíng)的規(guī)范化；資本市場(chǎng)的發(fā)展與改革需要有完善的法律法規(guī)作為基礎(chǔ)，并且能夠給實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供良好的外部環(huán)境；資本市場(chǎng)的發(fā)展可以使實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資渠道更為多樣化和層次化，加快其融資效率，盡快完成資本積累，提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力。

（四）加強(qiáng)金融監(jiān)管

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融體系的物質(zhì)基礎(chǔ)，而金融體系活動(dòng)的目標(biāo)也是在為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，這是金融體系發(fā)展和革新的重要原則?，F(xiàn)階段，我國(guó)金融創(chuàng)新活動(dòng)十分活躍，高度虛擬、高杠桿以及高風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生品不斷產(chǎn)生，必須對(duì)這些產(chǎn)品提高重視程度和風(fēng)險(xiǎn)防范程度，時(shí)刻警惕經(jīng)濟(jì)泡沫的過(guò)度膨脹，加強(qiáng)對(duì)于這類產(chǎn)品的信息披露、監(jiān)督和管理。除此之外，還需要構(gòu)建相應(yīng)的虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)防范體系，建立金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，通過(guò)對(duì)金融產(chǎn)品和國(guó)家經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的數(shù)據(jù)收集、分析和整理，進(jìn)行規(guī)律性的研究，確定相應(yīng)的指標(biāo)，對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行有效的預(yù)測(cè)和干預(yù)，防止過(guò)度膨脹所引發(fā)的泡沫經(jīng)濟(jì)隱患。

當(dāng)前，迫切需要對(duì)我國(guó)的金融行業(yè)加強(qiáng)監(jiān)管，通過(guò)完善行業(yè)法律法規(guī)，加強(qiáng)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)防控，國(guó)家出臺(tái)相應(yīng)政策確保各個(gè)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部建立自我約束機(jī)制，降低監(jiān)管成本使監(jiān)督及時(shí)、高效；加強(qiáng)各類金融監(jiān)管部門的網(wǎng)絡(luò)相互連通，使信息相互共享，提高監(jiān)管效率。在金融審計(jì)方面，要擴(kuò)大金融審計(jì)工作的覆蓋領(lǐng)域和范圍，加大對(duì)證券、銀行、保險(xiǎn)等行業(yè)的審查力度，對(duì)金融機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)和管理進(jìn)行全面審計(jì)，避免出現(xiàn)金融業(yè)內(nèi)部的過(guò)度自我膨脹，從根源上杜絕空心化。

結(jié)束語(yǔ)

金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)是相互影響、共同促進(jìn)的關(guān)系。只有正確理解了金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，才能就現(xiàn)階段“金融業(yè)發(fā)展過(guò)快，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)緩”的問(wèn)題進(jìn)行解決，并借此鞏固當(dāng)前的金融體系發(fā)展成果，加快實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度，實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固、持續(xù)的發(fā)展。

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（作者單位：焦作中旅銀行股份有限公司 河南鄭州 450000）（責(zé)編：玉山）