國企改革才是真正的供給側(cè)改革

國企改革才是貨真價實的供給側(cè)改革，否則就是避重就輕，搞新名詞、回避老問題。

中國的企業(yè)部門改革，特別是當(dāng)下的企業(yè)部門改革，核心內(nèi)容之一恐怕就是國企改革。但是我們現(xiàn)在說中國要實行供給側(cè)改革，到底是什么意思呢？

現(xiàn)在講供給側(cè)改革的官員、學(xué)者，說來說去就是化解產(chǎn)能過剩、清理“僵尸企業(yè)”這兩件事，這兩件事不是什么新東西。產(chǎn)能過剩在上世紀(jì)九十年代一度也非常嚴(yán)重，政府也花大力氣處理過。新一輪產(chǎn)能過剩政府在兩三年前就在處理；至于“僵尸企業(yè)”，就是九十年代所說的長期虧損、資不抵債、技術(shù)落后、產(chǎn)品沒有市場的企業(yè)，當(dāng)時也想了很多辦法來清理。

產(chǎn)能過剩、“僵尸企業(yè)”這兩個問題，實際上與國企是密切相關(guān)的。當(dāng)然不是說民企不存在這兩個問題，但是民企通過市場機(jī)制基本上可以處理這兩個問題，國企處理起來就不那么順利了。如果不推進(jìn)國企改革，產(chǎn)能過剩和“僵尸企業(yè)”的處理就難有突破性進(jìn)展和根本性變化。所以如果我們大講供給側(cè)改革，而不去推動國企改革，或者我們回避國企改革去講供給側(cè)改革，我看可能會不得要領(lǐng)。

我們的研究發(fā)現(xiàn)，國企改革的確可以提振經(jīng)濟(jì)增速、引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入良性循環(huán)。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)下行壓力還是挺大的，但是五中全會還是重申了中央對全國人民的承諾，就是2020年GDP要比2010年翻一番，意味著未來幾年（“十三五”期間）每年年均GDP增長要6.5%。如果是國企不改革的話，要實現(xiàn)每年6.5%的年均增長困難不是一點點，困難還是很大的。

我這兩年做了一些研究，發(fā)現(xiàn)國企雖然在GDP里頭只占25%上下，就是1/4，但是它所造成的資源錯配是全方位的，不是說只有這1/4才有資源錯配。這種資源錯配和市場扭曲對現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)增長造成了嚴(yán)重的拖累，拖累了現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)增長。

我們做了一些模擬的分析，如果現(xiàn)在每年拿出10%的國有企業(yè)改成混合所有制，實行真正的市場化，如果是以十年期限來進(jìn)行模擬的話，每年平均可以提高GDP的增速大約是0.5%。每年拿出來10%進(jìn)行改革，非常漸進(jìn)的改革都能提升GDP的增速接近0.5%?，F(xiàn)在想要0.5個百分點的增速真是很不容易，拉投資、放貸款都很難達(dá)到這樣的效果。通過我們這種模擬的測算，完全可以說國企改革是貨真價實的供給側(cè)改革。

三十年國改兩茫茫

國企改革搞了三十多年了還沒有到位，還在重回市場的路上。國企基本上實現(xiàn)了同市場經(jīng)濟(jì)的融合了嗎？這由大家去判斷。宏觀調(diào)控是總量管理，它是中央政府的職能，在美國是聯(lián)邦政府的職能，連地方政府都不能承擔(dān)這樣的職能。

前不久國資委舉行了新聞發(fā)布會，提出來十大試點。第一個試點就是落實董事會職權(quán)的試點。第二個是董事會選聘經(jīng)營管理者試點。第三條是薪酬和分配制度改革方面的試點。2005年（十年前）國資委剛成立不久，就是大力推進(jìn)規(guī)范董事會的試點。十年過去了，試點怎么樣？現(xiàn)在一百零幾家央企，大概是六十多家建立了所謂規(guī)范的董事會。這個規(guī)范董事會是什么意思？是在國有獨(dú)資企業(yè)當(dāng)中建立外部董事占多數(shù)席位的董事會，所以叫規(guī)范董事會。國有獨(dú)資企業(yè)董事會也不是十年前開始搞，二十多年前就搞了，我們十年前就認(rèn)為20世紀(jì)90年代的董事會不行、不規(guī)范，那我們就從2005年開始“規(guī)范”吧。

這一試點試了十年，規(guī)范了嗎？第一，十年也沒有把央企一百多家全覆蓋，還有很多沒有建董事會；第二個是建立了“規(guī)范”董事會的這幾十家，但董事會連一個依法來選聘高管的權(quán)力都沒有。它也不能決定高管（總裁、總經(jīng)理）的薪酬，你說規(guī)范嗎？這是《公司法》寫得一清二楚的，落實不了?，F(xiàn)在我們又去試董事會，說落實董事會職權(quán)的試點，我們已經(jīng)試了十年了，試了幾十家，再過十年到2025年，我們是不是又要搞新一輪董事會的怎么樣落實職權(quán)或者規(guī)范化的試點？

十年一覺董事夢，贏得治理薄幸名。就是有了董事會，也談不上真正的公司治理，所謂的治理就是一個薄幸名。所以如果是這種方法、這種路徑去推市場化改革，不是重回市場，而是重離市場，離市場越來越遠(yuǎn)。

我們既然要去通過國企改革作為供給側(cè)改革的重點來推，國企改革到底應(yīng)該怎么弄？我認(rèn)為應(yīng)該大力推進(jìn)股權(quán)結(jié)構(gòu)改革。

對國企改革的一點個人建議

我個人覺得2016年可以在兩頭去推混合所有制。一方面可以推一些力度比較大的，以管理層和員工持股為主的這種混合所有制改革。中石化100多萬人，中石油150多萬人，其實主業(yè)人并沒有那么多，很多都是在輔業(yè)，在三級、四級、五級、六級公司（三產(chǎn)、多種經(jīng)營）。這些公司要大力地去推員工和管理層持股這種混合所有制，有的條件具備的話，國有資本退到參股或者國有資本全部退出也不是不可以的，這個不違背中央的精神，只要是完全競爭領(lǐng)域、中小企業(yè)就可以做。

關(guān)鍵是我們這個過程要公開透明，定價要合理。如果這些員工和管理層持股的話，“1+N”“N”這里面會有這方面的文件，可以明確公開地給他們一些價格上的優(yōu)惠。比如我明著說打九折，就可以了，不要暗箱操作。這是有很多案例，很多國家在管理層或者員工購買本企業(yè)的股份的時候，都是有一定的優(yōu)惠的。相當(dāng)于很多企業(yè)（包括私營企業(yè)）內(nèi)部要購買本企業(yè)的產(chǎn)品，給你一個明碼的折扣。另外是頂層，就是央企的母公司搞混合所有制。

我覺得可以推進(jìn)一些試點、示范，在2016年一定要拿出十個八個試點示范出來。22號文以及后來國務(wù)院發(fā)的《關(guān)于國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》講到了要在電力、電信、民航、軍工、石化等領(lǐng)域，推出一批混合所有制改革的試點示范，我覺得非常好。但是說到了要做到，時間過得很快。

2016年能不能在試點示范有所突破，選擇幾家央企，包括電信行業(yè)、民航、電力、軍工、石化領(lǐng)域在它們的母公司或者是上市的二級公司來深化混合所有制改革。母公司基本上全部都是百分之百國有的，我們做一個破題，能不能央企母公司、集團(tuán)公司在2016年有一兩家真正地去搞混合所有制。特別是已經(jīng)上市的二級公司解決國有股一股獨(dú)大的問題，出讓更多的國有股給一些非國有的戰(zhàn)略投資者。現(xiàn)在已經(jīng)上市的國有央企平臺，就是上市的二級公司，一看國有股都是50%、60%，我們能不能降？反正是上市公司，降到50%甚至40%以下，這樣才能解決國有股一股獨(dú)大問題。一股獨(dú)大很難做到市場化。

治理結(jié)構(gòu)即使有了，但董事、監(jiān)事都是上面來定的，而且他們薪酬都是行政化、組織化的。實際上只有股權(quán)有一定程度的多元化和一定程度的分散化才能激活市場。寶能舉牌萬科，很多人說不好，說“野蠻人來了”。從公司治理來說，原來長期在位的管理層突然遇到了外來的挑戰(zhàn)，這是好事，我并不是說這些管理層不優(yōu)秀，優(yōu)秀的人也要有外來的挑戰(zhàn)才是好事。只有股權(quán)做到一定程度的多元化和分散化，有一定程度的流動性，才能夠有這種情況的出現(xiàn)。

（作者系國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長，研究員。本文摘自《供給側(cè)改革》一書，原標(biāo)題為《國企改革才是貨真價實的供給側(cè)改革》，有刪節(jié)）