淺議BT投資項目的經(jīng)營管理和風(fēng)險控制

曾夢川 曹 兵 馮 霞 許明朗 蘇麗麗（中國十九冶集團(tuán)有限公司，重慶 401121）

淺議BT投資項目的經(jīng)營管理和風(fēng)險控制

曾夢川 曹 兵 馮 霞 許明朗 蘇麗麗
（中國十九冶集團(tuán)有限公司，重慶 401121）

摘 要：從目前的國情來說，BT投資項目在融資決策階段、合同洽商階段、工程建設(shè)階段、回購階段時的經(jīng)營管理、風(fēng)險分析和管理控制尤其重要，否則企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險有可能沒有得到分散規(guī)避反而倍增。本文對BT投資項目的融資決策階段、合同洽商階段、工程建設(shè)階段、回購階段進(jìn)行經(jīng)營管理、風(fēng)險分析和管控進(jìn)行了探討。

關(guān)鍵詞：BT投資；經(jīng)營管理；風(fēng)險控制

BT是政府利用非政府資金來承建某些基礎(chǔ)設(shè)施項目的一種投資方式。BT是Build（建設(shè)）和Transfer（轉(zhuǎn)讓）兩個英文單詞的縮寫，其含義是：政府通過合同約定，將擬建設(shè)的某個基礎(chǔ)設(shè)施項目授予企業(yè)法人投資，在規(guī)定的時間內(nèi)，由企業(yè)法人負(fù)責(zé)該項目的投融資和建設(shè)，建設(shè)期滿，政府按照等價有償?shù)脑瓌t向企業(yè)法人協(xié)議收購的商業(yè)活動。

1 BT投資項目的融資決策階段的經(jīng)營管理、風(fēng)險分析及管控

良好的BT項目選擇和良好的合同質(zhì)量，是BT項目管理成敗的關(guān)鍵和基礎(chǔ)，做好“四個選擇”。

1.1 項目類別選擇

應(yīng)盡量選擇政府投資的、列入地方發(fā)展規(guī)劃的民生項目和基礎(chǔ)設(shè)施項目，這類項目一般依據(jù)政府的投資計劃并通過了地方人大決議來實施的，資金相對有一定保障，回購風(fēng)險相對較低。民營企業(yè)項目或房地產(chǎn)開發(fā)項目建議不參與。

1.2 項目區(qū)域選擇

在BT項目區(qū)域的選擇上，應(yīng)考慮回購款風(fēng)險，一般情況下，應(yīng)盡量選擇到地理人文環(huán)境較好、政治社會環(huán)境穩(wěn)定、財政收入較高、經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)的地區(qū)選擇項目。原則上項目所在地政府應(yīng)與公司及系統(tǒng)內(nèi)單位具有長期的良好的政企合作關(guān)系，與公司在良好合作的基礎(chǔ)上“第二次握手”“第三次握手”應(yīng)優(yōu)先選擇。

1.3 項目回收期選擇

BT項目應(yīng)注重回收期的短平快，在回收周期的選擇上，應(yīng)該使建筑施工企業(yè)有限的現(xiàn)金流發(fā)生最大的周轉(zhuǎn)速度，將回購時間、期數(shù)作為合同評審的關(guān)鍵條件，重點追蹤總回購期在兩年以內(nèi)、期數(shù)四次（每半年一期回購）的BT項目。總回購期在三年以上的BT項目建議不參與。

1.4 項目投資回報率的選擇

BT項目與常規(guī)的施工投標(biāo)項目有本質(zhì)性的區(qū)別，除了追求施工利潤率之外，由于是施工單位投資+施工，還有建設(shè)期利息、回購期利息以及投資回報率（擴大的施工利潤率）。同時也增加了融資成本及貸款利息等投資成本費用。所以合理的投資回報率選擇，是BT項目管理成敗的關(guān)鍵和基礎(chǔ)條件。既要獲取BT項目合同，又要避免因投資回報率過高讓建設(shè)單位避而遠(yuǎn)之，失去合作的基礎(chǔ)。

2 BT投資項目的合同洽商階段的風(fēng)險分析及管控

BT模式作為一種新型的施工+投資的建設(shè)模式，與傳統(tǒng)的施工模式有本質(zhì)性的區(qū)別，良好的合同質(zhì)量，是BT項目管理成敗的關(guān)鍵和基礎(chǔ)，BT項目涉及的招投標(biāo)、履約擔(dān)保、工期、計價方式、回購期計算、回購擔(dān)保、工程回購款利息、工程進(jìn)度、質(zhì)量安全管理、工程移交、工程決算等都是在合同中予以明確。

2.1 項目合規(guī)性風(fēng)險分析——合同洽商的基礎(chǔ)

項目的合法合規(guī)性主要包括項目依法立項、工程項目用地的審批、初步設(shè)計方案的批準(zhǔn)、項目運作模式的批復(fù)或權(quán)力機構(gòu)的會議紀(jì)要、環(huán)境評價等環(huán)節(jié)，每一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題都會導(dǎo)致項目中斷甚至停止，從而給投資建設(shè)方造成巨大的損失。導(dǎo)致項目合規(guī)風(fēng)險的主要因素就是上述環(huán)節(jié)中涉及的事項是否已經(jīng)確定，并附有相關(guān)批復(fù)文件。項目的合法合規(guī)性一般由項目發(fā)起人即政府來負(fù)責(zé)。其中項目的征地拆遷工作，原則上應(yīng)有項目發(fā)起人承擔(dān)，對于BT項目投資人來說很難自主完成拆遷安置補償工作。因此應(yīng)在BT項目合同中約定由政府承擔(dān)拆遷安置補償工作。

2.2 履約擔(dān)保風(fēng)險分析——獲取BT項目合同的先決條件

（1）有條件的繳納履約保證金：履約保證金的繳納會加大施工單位的現(xiàn)金投入量，增大BT項目的管理成本。所以有條件的繳納履約保證金，是合同談判過程中應(yīng)著力解決的問題：①現(xiàn)金保證金+履約保函模式；②變更履約保證金為施工方對業(yè)主借款模式，并要求業(yè)主承擔(dān)履約保證金利息費用，并就借款（履約保證金）的計息方式和退還期限予以明確。

（2）履約保證金的退還與工程進(jìn)度掛鉤：履約保證金與工程進(jìn)度同比例釋放（退還），做好項目交工時履約保證金退還完畢。

2.3 BT項目招投標(biāo)與工程計價模式

工程計價模式分為定額計價模式和工程量清單模式。項目承建單位在合同洽商階段應(yīng)盡量爭取對自身有利的工程計價模式：

（1）工期短、項目招標(biāo)時征地拆遷和施工圖設(shè)計已完成、工程項目內(nèi)容單一的項目，可采取工程量清單模式。

（2）工期長、項目招標(biāo)時征地拆遷和施工圖設(shè)計未完成、工程項目內(nèi)容復(fù)雜、技術(shù)復(fù)雜的項目，可采取定額計價模式模式，有利于降低材料漲價風(fēng)險和工程停工窩工風(fēng)險，降低企業(yè)風(fēng)險。如房屋建筑工程、橋梁工程、隧道工程等。

2.4 BT項目合同洽商階段工程回購和回購期約定

關(guān)于回購款項，要做到“三個關(guān)注”：

（1）關(guān)注建設(shè)期利息及計算周期：一般有按月進(jìn)度審核值累計和按總工期完成合同值計算兩種。

（2）關(guān)注回購基價（即工程建安費）的計算與審計結(jié)算值調(diào)整：BT項目的項目發(fā)起人大多為政府授權(quán)的融資平臺公司，具有審計周期長的特點，回購基價（即工程建安費）的計算在審計結(jié)果出來前應(yīng)以原合同價作為回購基價，待國家審計結(jié)算值出來后予以調(diào)整。

（3）關(guān)注回購基價利息計算與人民銀行基準(zhǔn)利率掛鉤：分下浮、等于或上浮三種情況。

3 BT投資項目的工程建設(shè)階段的風(fēng)險分析及管控

BT投資項目的建設(shè)期風(fēng)險具有范圍廣、種類多、不可預(yù)見的因素多等特點，本文僅就工程技術(shù)質(zhì)量風(fēng)險、工程延期（停工）風(fēng)險、工程安全管理風(fēng)險、工程成本控制風(fēng)險分析及管控進(jìn)行論述：

3.1 BT項目建設(shè)期工程技術(shù)質(zhì)量風(fēng)險分析及管控

在BT項目運作模式中，如果BT工程的技術(shù)質(zhì)量不能達(dá)到合同協(xié)議書中約定的質(zhì)量驗收標(biāo)準(zhǔn)，BT項目業(yè)主單位將只對工程的部分回購或不予回購，出現(xiàn)重大質(zhì)量問題，有可能導(dǎo)致BT項目合同中止。

加強BT項目建設(shè)階段技術(shù)質(zhì)量風(fēng)險管控應(yīng)做好以下幾方面工作：

（1）項目規(guī)劃、立項、勘察設(shè)計文件應(yīng)按照規(guī)定得到國家或地方政府相關(guān)職能部門的嚴(yán)格審查和批復(fù)。

（2）項目總承包單位應(yīng)根據(jù)工程特點編制施工組織設(shè)計、施工方案，按程序報相關(guān)單位或部門審批。

（3）項目管理機構(gòu)建立健全質(zhì)量技術(shù)管理體系，嚴(yán)格自檢、抽檢、外檢制度，發(fā)現(xiàn)質(zhì)量技術(shù)缺陷，及時整改和返工。

（4）嚴(yán)格工程材料的集中統(tǒng)一采購，不合格或未經(jīng)檢驗合格的材料嚴(yán)禁進(jìn)入施工現(xiàn)場。

（5）溝通渠道暢通：在項目建設(shè)過程中，形成了甲方、承包商、監(jiān)理、設(shè)計為主體的項目管理體制，盡管建設(shè)目標(biāo)一致，但各個主體都有各自的上級管理機構(gòu)和利益訴求，作為項目投資方（或施工總承包單位）應(yīng)積極主動做好協(xié)調(diào)溝通，解決矛盾，創(chuàng)造融洽的工作氛圍，推動工程建設(shè)和質(zhì)量技術(shù)管理的順利進(jìn)行。

（6）建立優(yōu)秀的、有經(jīng)驗的、執(zhí)行力強的項目管理團(tuán)隊。

3.2 BT項目建設(shè)階段工程延期風(fēng)險分析及管控

在BT項目運作模式中，如果BT工程延期將直接導(dǎo)致工程項目成本增加，打亂企業(yè)投資部署，致使項目不能按期回購，對投資建設(shè)方的經(jīng)濟(jì)效益帶來極大損失。

造成BT項目延期風(fēng)險的主要因素有：工程項目的征地拆遷、工程變更、投資建設(shè)方的融資能力、項目管理團(tuán)隊管理能力的強弱等。

避免BT項目建設(shè)期延期應(yīng)做好以下幾方面工作：

（1）征地拆遷主體要明確，原則上應(yīng)由項目發(fā)起人即地方政府或地方政府授權(quán)的相關(guān)機構(gòu)來負(fù)責(zé)征地拆遷工作。應(yīng)明確因甲方征地拆遷不力或不能及時推進(jìn)，承包商可索賠工期和相關(guān)費用。

（2）工程變更的提出，應(yīng)有相關(guān)的流程和制度，并對工程變更的提出、下達(dá)的內(nèi)容、時效有明確規(guī)定。因不可抗力發(fā)生的變更，工期順延。

（3）加強項目資金集中管理和企業(yè)內(nèi)部資金調(diào)配，避免因單一依賴銀行貸款，一旦銀行機構(gòu)自身出現(xiàn)問題和國家政策發(fā)生變化、企業(yè)上級管理機構(gòu)調(diào)控，項目的資金來源切斷，項目停工而導(dǎo)致工程延期。

（4）工程進(jìn)度控制要超前。

3.3 BT項目建設(shè)期工程安全管理風(fēng)險分析及管控

安全是施工企業(yè)的重中之重，甚至是企業(yè)的生命。在“以人為本”“構(gòu)建和諧社會”成為主旋律的當(dāng)代時代背景下，安全生產(chǎn)越來越受到重視。BT項目建設(shè)期工程安全管理風(fēng)險管控應(yīng)做好以下幾個方面：

（1）安全制度要健全，安全費用投入要充足。

（2）管生產(chǎn)的必須管安全，提高專職安全員或安全總監(jiān)的責(zé)任和待遇。

（3）加強安全管理者的監(jiān)督、檢查，避免“貓不抓老鼠”。

4 BT項目建設(shè)階段工程成本控制風(fēng)險分析及管控

BT投資項目的綜合投資效益來源于回購基數(shù)與投資總額之間的差額?；刭徎鶖?shù)是以BT項目協(xié)議書或回購協(xié)議為核心，由計價回購款、建設(shè)期利息、回購期利息等組成。投資總額由工程勞務(wù)人工費、材料費、機械費、項目部管理費用和資金融資成本等費用等構(gòu)成。而BT投資項目經(jīng)營效益直接體現(xiàn)在對建設(shè)期工程成本控制風(fēng)險管控：

（1）分級建立成本控制責(zé)任體系。根據(jù)“按需設(shè)崗，按崗選人”的原則，實施公司下設(shè)項目部的兩級管理模式。①公司根據(jù)總包合同的范疇，成立以公司經(jīng)理為組長，財務(wù)總監(jiān)、總經(jīng)濟(jì)師、項目經(jīng)理為組員，費控、財務(wù)、工程、物資全過程參與的成本管理領(lǐng)導(dǎo)小組。②項目經(jīng)理部以項目責(zé)任成本管理領(lǐng)導(dǎo)小組為核心，用崗位責(zé)任制確保項目的每一項成本都受控。項目責(zé)任崗位責(zé)任制，規(guī)定了每個管理崗位上的員工在處理日常事物中，對工程項目的成本管理應(yīng)履行的責(zé)任和相應(yīng)的權(quán)力。

（2）專業(yè)分包與勞務(wù)分包相結(jié)合的分承包模式。BT投資項目的利潤很大程度上依賴于回購基價和總成本的差額。而總成本的差額由各清單子項的量差和價差累積而成。①專業(yè)分包：對專業(yè)性、技術(shù)性較強的合同范圍內(nèi)的部分項目可實行專業(yè)分包，如路橋工程中的支座安裝、瀝青混凝土路面工程、綠化工程、隧道工程等，冶煉工程的防腐工程，房屋建筑工程的防水工程、保溫工程、消防工程等。讓有資質(zhì)、有實力的專業(yè)公司幫我們承擔(dān)相應(yīng)的合同、技術(shù)、管理風(fēng)險，實現(xiàn)工程項目管理風(fēng)險的規(guī)避及轉(zhuǎn)嫁；②勞務(wù)分包以“工序分離，工費承包”的模式實現(xiàn)“零利潤”承包。

（3）落實材料的集中采購和限額供應(yīng)，抓住成本管理要害。材料實行限額供應(yīng)，也有利于在勞務(wù)工程隊工程結(jié)算時，進(jìn)行定額用量和實際領(lǐng)用量對比，進(jìn)行節(jié)超考核，避免結(jié)算糾紛和項目材料成本浪費。①建立分包計量工程量雙重控制機制，抓住成本控制的關(guān)鍵。首先項目建立技術(shù)和計量（預(yù)算）的雙重控制機制，即工程技術(shù)部門負(fù)責(zé)對現(xiàn)場工程量的簽證，并經(jīng)審核后交項目部合同結(jié)算部門進(jìn)行工程量匯總和核價。②拓展項目“二次經(jīng)營”，實現(xiàn)BT投資項目開源創(chuàng)效項目“二次經(jīng)營”就是在履約過程中依據(jù)合同條款，最大限度地保護(hù)自己，從業(yè)主處獲取補償從而保證項目履約并取得更大的收益?！岸谓?jīng)營”作為企業(yè)適應(yīng)市場競爭的新手段，需要有特殊的策略和技巧，主動爭取、精心策劃、有效實施。具體應(yīng)做到三點：勤簽證、多變更、慎索賠。

根據(jù)中國的國情，應(yīng)慎提索賠。因為國內(nèi)任何業(yè)主或者監(jiān)理公司，對承包商提的索賠非常抵觸，無論你的索賠是否有理。但你如果采用簽證、變更等其它變通的方法補償，業(yè)主基本上可以接受。索賠則意味者業(yè)主管理水平低下，這是中國特有的國情，承包商索賠越多，業(yè)主或者監(jiān)理公司越?jīng)]有成績，感到臉面無光。所以，應(yīng)盡可能采取其它方式解決，避免動輒就發(fā)出索賠報告。

4 BT投資項目的回購階段的風(fēng)險分析及管控

由于BT投資項目普遍具有建設(shè)周期長、項目參與方多、相關(guān)法律法規(guī)不健全等特點。國家政策的變化、相關(guān)法律法規(guī)的調(diào)整、政府領(lǐng)導(dǎo)班子的換屆選舉均是對BT項目的回購風(fēng)險的重要因素。

已實施的同類項目的實踐情況，可以作為我們判斷政府或其授權(quán)的代表機構(gòu)的信用狀況之一；同時，應(yīng)考察BT項目的發(fā)起人的地方政府或其授權(quán)的項目管理機構(gòu)是否取得有權(quán)機關(guān)的充分授權(quán)，以及是否擁有足額回購的能力。

項目回購擔(dān)保要落實好。項目實施人必須在合同談判階段就要求項目發(fā)起人提供具有法律效力的回購擔(dān)保，以抵押或質(zhì)押方式提供擔(dān)保的，必須到相關(guān)部門做抵押或質(zhì)押登記?；刭忋y行保函應(yīng)作為項目發(fā)起人極力爭取的回購擔(dān)保首選。

準(zhǔn)確把控工程移交、工程交工、工程竣工驗收結(jié)算與回購期的關(guān)系。在BT模式中，工程移交即是回購。大多數(shù)BT投資項目均為政府投資行為，具有審計周期長的特點，所以，不能以竣工驗收或竣工結(jié)算日作為回購期起算日，工程移交和現(xiàn)場交工或投入使用即是回購。

項目回購資金要派專人盯控好。項目回購期內(nèi)，大量的項目管理技術(shù)人員退出項目所在地，項目實施人應(yīng)明確專門的項目結(jié)算人員、財務(wù)人員，加大催款力度，隨時關(guān)注項目的結(jié)算和回購款情況，確保自身利益不受損失。當(dāng)采取適當(dāng)措施仍無法收回回購款，應(yīng)考慮執(zhí)行相關(guān)的擔(dān)保財產(chǎn)或訴諸法律。

結(jié)語

綜上所述，施工企業(yè)由于長期從事建筑施工，屬于勞動力密集型企業(yè)，利潤低、負(fù)擔(dān)重。企業(yè)有限的資金資源主要來源于企業(yè)長期積累和銀行貸款，所以在BT項目的選擇上，應(yīng)充分調(diào)研，嚴(yán)格評審，精細(xì)管理，確保各階段風(fēng)險受控。促進(jìn)企業(yè)在BT投資項目中獲取利潤的同時市場得到良性發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1]榮蕾.淺析企業(yè)投資BT項目的風(fēng)險預(yù)控[J].鐵路工程造價管理， 2014，29（04）：43-45.

中圖分類號：F283

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A