“北國”之春

文/本刊記者 袁躍

“北國”之春

文/本刊記者 袁躍

盡管身處產(chǎn)業(yè)景氣上升周期之中，但北方國際CFO余道春始終強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，以及戰(zhàn)略財(cái)務(wù)對業(yè)務(wù)的引領(lǐng)能力。

攝影／楊彥楠

道春：推進(jìn)跨國公司轉(zhuǎn)型升戰(zhàn)略的落地，投資是重要的動(dòng)力，投資決策必須建立在善的評價(jià)程序約束之下。

在交出了一份漂亮的中報(bào)之后，經(jīng)多次邀約，北方國際合作股份有限公司（000065）的CFO余道春終于擠出一個(gè)半小時(shí)的時(shí)間，在北京北方國際大廈的辦公室接受了《首席財(cái)務(wù)官》雜志的獨(dú)家專訪，長期穿梭于亞、非、拉多個(gè)市場的余道春在略感疲憊的同時(shí)依然充滿激情。由于余道春同時(shí)分管公司財(cái)務(wù)金融和戰(zhàn)略投資，話題自然聚焦到面臨著“一帶一路”重大海外投資機(jī)遇下的戰(zhàn)略思維財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控上來。

對于北方國際的未來戰(zhàn)略走勢，余道春充滿信心地表示，“作為最早在國際工程市場上的國內(nèi)開拓者，堅(jiān)持以市場為導(dǎo)向，發(fā)揮較強(qiáng)的商務(wù)能力和資源整合能力，成功地開發(fā)出一批標(biāo)志性項(xiàng)目。這些項(xiàng)目的成功執(zhí)行為公司建立了良好的品牌和市場聲譽(yù)，加深了對項(xiàng)目所在國及地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)、文化的理解，同業(yè)主建立了長期良好的合作關(guān)系；為公司積累了寶貴的市場開發(fā)和項(xiàng)目執(zhí)行經(jīng)驗(yàn)，贏得了良好的業(yè)主口碑，并積累了寶貴的戰(zhàn)略資源。但是我們必須看到，推進(jìn)跨國公司轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略的落地，投資是重要的驅(qū)動(dòng)力，投資決策必須建立在完善的評價(jià)程序約束之下，任何一個(gè)盲目低水平擴(kuò)張的草率決策都暗藏著毀滅性的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

景氣上升，不失警惕

由于公司實(shí)際控制人北方工業(yè)綜合實(shí)力強(qiáng)大，而北方國際是其旗下唯一 A 股上市公司平臺和對外工程承包窗口。因此，北方國際一向被資本市場視為“一帶一路”國策的重大受益者，而北方工業(yè)也在十三五期間力主將其作為“走出去”平臺，在財(cái)力、資源上給予大力支持，進(jìn)而推動(dòng)北方國際進(jìn)入一個(gè)業(yè)務(wù)加速成長的“春天”。

這一點(diǎn)從北方國際在一個(gè)月前剛剛披露的2015年中報(bào)中可以得到很好的驗(yàn)證：國際工程驅(qū)動(dòng)中期業(yè)績大幅增長。公司上半年實(shí)現(xiàn)收入13.08 億元，同比下降2.85%,歸屬于上市公司股東的凈利潤0.60 億元，同比大幅增長47.61%；EPS0.23元。公司二季度單季收入同比增長0.71%，盈利同比大幅增長89.79%。公司盈利快速增長主要由國際工程業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)（在地產(chǎn)業(yè)務(wù)基本結(jié)清的情況下，本期國際工程業(yè)務(wù)收入增長7.5%，毛利率提升3.61 個(gè)pct ，貢獻(xiàn)增量毛利潤5078萬元）。

更令諸多在經(jīng)濟(jì)增速低迷中苦苦掙扎的國內(nèi)公司羨慕的是，北方國際的在手訂單規(guī)模龐大，為下一個(gè)增長周期打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。目前，北方國際在手大額訂單約 512 億元人民幣（未生效380 億元，已生效未執(zhí)行完132 億元），為2014 年收入的 17 倍。

在業(yè)務(wù)節(jié)節(jié)高歌猛進(jìn)的同時(shí)，余道春悄然在推進(jìn)著“財(cái)務(wù)引領(lǐng)業(yè)務(wù)”的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)變革，“傳統(tǒng)意義上的財(cái)務(wù)工作通常從屬于業(yè)務(wù)，為業(yè)務(wù)的開展提供支撐，同時(shí)對業(yè)務(wù)過程實(shí)施財(cái)務(wù)監(jiān)督。而戰(zhàn)略財(cái)務(wù)將從三個(gè)方面引領(lǐng)業(yè)務(wù)的發(fā)展：首先是規(guī)劃財(cái)務(wù)。根據(jù)公司轉(zhuǎn)型升級、打造小型跨國公司的戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)，公司對未來戰(zhàn)略期內(nèi)的發(fā)展目標(biāo)進(jìn)行規(guī)劃，通過戰(zhàn)略財(cái)務(wù)對目標(biāo)進(jìn)行量化落地；其次是資源籌集。規(guī)劃上市公司從資本市場上融資規(guī)模及方式，籌劃如何擴(kuò)大國家政策性金融機(jī)構(gòu)的資源，密切跟蹤亞洲開發(fā)投資銀行等國際性金融機(jī)構(gòu)的資源，強(qiáng)化海外融資平臺的建設(shè)以及項(xiàng)目所在國屬地化金融資源的開發(fā)，以及創(chuàng)新性地組織一攬子項(xiàng)目融資資源等；第三是資源配置。重點(diǎn)規(guī)劃現(xiàn)有業(yè)務(wù)、新業(yè)務(wù)增長點(diǎn)以及投資并購的資源配置關(guān)系，在不同板塊各專業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展中財(cái)務(wù)資源的分配，全球化布局中如何配置發(fā)達(dá)國家的市場拓展資源，提升公司全球管控的能力和激勵(lì)機(jī)制的有效資源配置非常重要?！?/p>

不過，盡管深處行業(yè)景氣周期的上升期，但余道春對于業(yè)務(wù)拓展中的綜合風(fēng)險(xiǎn)以及來自全球金融市場的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)尤為關(guān)注。在余道春看來，與俄羅斯、伊朗、緬甸、土耳其等地的通貨膨脹和人民幣匯率的浮動(dòng)相比，中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)輸出仍然比較有利于中國企業(yè)布局海外投資。

說到這里，余道春從黑色的錢夾里抽出一張有14個(gè)零，面值1000億津巴布韋元，這張紙幣也是全球金融史上一場惡性通貨膨脹的“紀(jì)念品”。如今，隨著經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)，津巴布韋央行宣布采取“換幣”行動(dòng)，開始回收堪稱全球金融史奇觀的津巴布韋元，從今年6月15日起至9月30日內(nèi)，175千萬億津巴布韋元可換5美元，余道春迄今仍然記得，2009年以前飽受惡性通貨膨脹之殤的津巴布韋百姓提著錢袋子去搶購東西的揪心場面。

余道春對于匯率的風(fēng)險(xiǎn)始終保持著高度額警惕，“當(dāng)前隨著美元強(qiáng)勢升值周期的到來，除了管理好人民幣兌美元匯率之外，還要關(guān)注發(fā)達(dá)國家歐元等貨幣與人民幣之間的相對趨勢，同時(shí)，特別要關(guān)注不發(fā)達(dá)國家當(dāng)?shù)貛诺膼盒再H值風(fēng)險(xiǎn)，如哈薩克斯坦一天宣布貨幣貶值30%，緬甸幣今年也將近貶值30%，特別是那些主要依賴石油及礦產(chǎn)資源出口的國家，資源價(jià)格的持續(xù)下滑將對本幣產(chǎn)生強(qiáng)大的貶值風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)引起高度關(guān)注，嚴(yán)防惡性通貨膨脹國家的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。北方國際每周都有匯率分析報(bào)告，全球各地經(jīng)理部也定期報(bào)總部屬地匯率的狀況，應(yīng)對各種匯率風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

跨國公司資金匯率的管理是一項(xiàng)專業(yè)財(cái)務(wù)管理，財(cái)務(wù)應(yīng)密切跟蹤國家及國際貨幣政策、匯率政策，以此為基礎(chǔ)，為公司的外匯管理提供決策支持。對于海外業(yè)務(wù)及投融資有著20多年豐富經(jīng)驗(yàn)的余道春對此有著難得的一份冷靜，“我國從1994年開始人民幣匯率改革，匯率形成機(jī)制發(fā)生了多次重大變化，人民幣匯率表現(xiàn)形式也不同，在過去的20年時(shí)間里主要經(jīng)歷過單邊趨勢性貶值、單邊趨勢性升值以及彈性波動(dòng)等階段。對于北方國際而言，我們立足于實(shí)業(yè)本身，公司匯率管理的基本理念是匯率風(fēng)險(xiǎn)管理是保障公司合同預(yù)期收益的實(shí)現(xiàn)手段，絕不能通過匯率投機(jī)獲取投機(jī)利潤。在北方國際大多數(shù)對外合同以美元計(jì)價(jià)的情形下，在國內(nèi)人民幣匯率貶值的情況下，將增厚公司美元計(jì)價(jià)和人民幣收入?！?/p>

機(jī)遇面前，穩(wěn)字當(dāng)頭

談及當(dāng)前“一帶一路”下的海外投資熱潮，經(jīng)驗(yàn)豐富、見識廣博的余道春善意地以沙特的麥加輕軌鐵路項(xiàng)目為例給中資企業(yè)同仁提出了一點(diǎn)忠告。

如今被視為中資企業(yè)海外投資失敗典型案例的沙特麥加輕軌鐵路項(xiàng)目，當(dāng)初原本也是“看上去很美”的一個(gè)投資標(biāo)的，北方國際也曾參與了這個(gè)項(xiàng)目的前期調(diào)查。如今，在歷經(jīng)6年建設(shè)和維護(hù)運(yùn)營，中國鐵建集團(tuán)公司正式將其承建的沙特阿拉伯麥加輕軌移交給沙特政府,與此同時(shí)也將由于各種原因?qū)е马?xiàng)目巨額虧損的苦果悄然咽下。

在沙特輕軌項(xiàng)目招標(biāo)之初，在拿到這個(gè)厚厚的標(biāo)書之后，北方國際的項(xiàng)目組成員和核心管理團(tuán)隊(duì)，進(jìn)行了解剖式的層層分解。由于兩國的文化和法律差異，項(xiàng)目評審過程中存在許多無法得到明確解決方案的風(fēng)險(xiǎn)敞口，最終不樂觀的評審結(jié)果促使北方國際果斷放棄麥加輕軌項(xiàng)目這一看似誘人的“黑洞”項(xiàng)目。

迎難而上的中國鐵建最終被這一項(xiàng)目拖進(jìn)泥潭。2010年10月25日，中國鐵建發(fā)布公告稱，由于承包的沙特麥加薩法至穆戈達(dá)莎輕軌項(xiàng)目，出現(xiàn)實(shí)際工程數(shù)量比預(yù)計(jì)工程量大幅增加等原因，預(yù)計(jì)將發(fā)生人民幣41.53億元的巨額虧損。中國鐵建解釋稱，到項(xiàng)目全面鋪開后，實(shí)際工程數(shù)量比預(yù)計(jì)工程量大幅增加；業(yè)主對項(xiàng)目2010年運(yùn)能需求較合同規(guī)定大幅提升、業(yè)主負(fù)責(zé)的地下管網(wǎng)和征地拆遷嚴(yán)重滯后，這導(dǎo)致項(xiàng)目工作量和成本投入大幅增加，計(jì)劃工期也出現(xiàn)階段性延誤。

其實(shí)這并不是北方國際放棄的唯一一個(gè)來自沙特的項(xiàng)目。余道春專門提到了沙特一家醫(yī)院的項(xiàng)目，當(dāng)時(shí)這一項(xiàng)目的業(yè)主提出要建五星級醫(yī)院，但其中存在著諸多沒有明確標(biāo)準(zhǔn)而又要求極高的條款，北方國際沒有過多糾結(jié)而是果斷舍棄?！氨椴既虻暮Ｍ忭?xiàng)目數(shù)不勝數(shù)，我們不能因?yàn)楸砻娴拿利愓T惑而忽視了對項(xiàng)目所在國的環(huán)境、人文、風(fēng)俗、法律、政治、企業(yè)、政府等實(shí)情進(jìn)行全面的透徹摸底，摸底調(diào)查很重要，對合同字眼字斟句酌的細(xì)致認(rèn)真也反映了決定成敗的非常關(guān)鍵的卓越品質(zhì)，它能讓公司避免不可估量的損失。未雨綢繆地對每一個(gè)項(xiàng)目敏感而準(zhǔn)確的判斷，更是對處于‘業(yè)財(cái)融合’一線財(cái)務(wù)總監(jiān)的嚴(yán)峻考驗(yàn)。化解無形的風(fēng)險(xiǎn)，這離不開對業(yè)務(wù)的熟悉了解和敏銳的判斷。提前做好精細(xì)化的準(zhǔn)備，事前的風(fēng)險(xiǎn)防范，靈活而機(jī)智地應(yīng)對，這些被無數(shù)次重復(fù)的對公司的命運(yùn)發(fā)展有時(shí)看似小事，其實(shí)處理不好，卻是生死攸關(guān)的大事，因?yàn)樗梢允构咀呦驇p峰，也能使公司滑入破產(chǎn)的邊緣?！?/p>

作為風(fēng)險(xiǎn)把控的一道關(guān)鍵閘門，余道春反復(fù)強(qiáng)調(diào)機(jī)遇面前更要穩(wěn)字當(dāng)頭。面對新業(yè)態(tài)層出不窮的全球化競爭態(tài)勢和走向海外暗藏的風(fēng)險(xiǎn)，余道春坦率地表示：“全球競爭是對財(cái)務(wù)總監(jiān)提出的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，精細(xì)化的管理是走向海外的企業(yè)應(yīng)對國際復(fù)雜局勢和競爭的有效手段，業(yè)財(cái)融合是管控財(cái)務(wù)的中心，作為業(yè)務(wù)的合作伙伴，財(cái)務(wù)管理的觸角要融入海外經(jīng)營的全過程，而監(jiān)督財(cái)務(wù)職能需要依賴內(nèi)控機(jī)制的建設(shè)融入日常的管理當(dāng)中。與業(yè)務(wù)部門一起駕好通往海外的航船，深入海外一線，了解業(yè)務(wù)最前沿的脈搏，有助于海外資本運(yùn)作的戰(zhàn)略有效落地?！睂W(xué)術(shù)與實(shí)務(wù)造詣都非常深厚的余道春在采訪最后，仍不忘提醒那些致力于發(fā)掘海外金礦的中資同行們，“要更好地貼近當(dāng)?shù)氐貧獾摹畼I(yè)財(cái)融合’，會(huì)有助于走向海外的中國公司，創(chuàng)新性地解決項(xiàng)目及投資的架構(gòu)設(shè)計(jì)、稅務(wù)籌劃、融資以及財(cái)務(wù)運(yùn)作等問題，在這里財(cái)務(wù)監(jiān)督不能只依賴一種經(jīng)營手段，需要用心經(jīng)營好內(nèi)控制度設(shè)計(jì)、預(yù)算管控、項(xiàng)目評審、財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)建設(shè)等多種管控之道。最后需要注意的是，一個(gè)公司的CFO是否敢于說不，是切實(shí)考驗(yàn)一個(gè)公司項(xiàng)目評審機(jī)制有效性的真實(shí)檢驗(yàn)。同時(shí)也提示我們在同一個(gè)地球的狹小世界里，綠色經(jīng)濟(jì)、綠色項(xiàng)目越來越受青睞，而這也提示我們中國企業(yè)走向海外轉(zhuǎn)型升級的綠色重心所在。”

CFO小傳 >> 余道春

1968年出生，畢業(yè)于成都電訊工程學(xué)院工業(yè)管理工程專業(yè)，學(xué)士學(xué)位；中央財(cái)經(jīng)大學(xué)國民經(jīng)濟(jì)計(jì)劃和管理專業(yè)，碩士學(xué)位；國民經(jīng)濟(jì)學(xué)，博士學(xué)位；注冊會(huì)計(jì)師、高級會(huì)計(jì)師。

歷任中國北方工業(yè)公司綜合財(cái)務(wù)部助理會(huì)計(jì)師、中國萬寶工程公司財(cái)審部助理會(huì)計(jì)師、駐塞浦路斯APC聯(lián)營公司財(cái)務(wù)經(jīng)理、中國萬寶工程公司財(cái)審部會(huì)計(jì)師、副經(jīng)理、北方國際合作股份有限公司財(cái)務(wù)金融部主任、中國萬寶工程公司財(cái)審部主任,公司第四屆監(jiān)事會(huì)監(jiān)事,公司四屆財(cái)務(wù)總監(jiān)。

現(xiàn)任北方國際合作股份有限公司第五屆財(cái)務(wù)總監(jiān)。