中國海外投資高政治風(fēng)險的成因與對策

王永中 王碧珺

最近，希臘新政府叫停向中遠集團出售比雷埃夫斯港口多數(shù)股權(quán)的私有化計劃，柬埔寨首相下令暫停建造中柬合作大壩，以及墨西哥政府無限期擱置高鐵招標(biāo)計劃，并勒令中資坎昆龍城項目停工，引發(fā)了社會各界對于中國海外投資所面臨的政治風(fēng)險的高度關(guān)注。事實上，這四起事件并非孤例。近年來，中國企業(yè)海外投資屢次因政局變動而遭遇挫折。例如，緬甸國內(nèi)政治局勢的變化導(dǎo)致中緬密松大壩工程和中緬合資的萊比塘銅礦項目被叫停，中緬皎漂－昆明鐵路工程計劃被取消；泰國政局動蕩導(dǎo)致中泰 “高鐵換大米”計劃流產(chǎn)；斯里蘭卡新政府上臺可能導(dǎo)致中國交建承建的、總投資為15億美元的科倫坡港口城項目面臨不確定的政治風(fēng)險；前些年中海油收購優(yōu)尼科和中鋁并購力拓失敗的直接原因均是商業(yè)問題政治化。

在《薄伽丘和〈十日談〉的另一種解讀——紀念薄伽丘誕辰七百周年》一文中，王軍教授指出“《十日談》著力于最能體現(xiàn)人類情感的‘愛情’和最能體現(xiàn)人類理性的‘智慧’。”[2]28“愛情”和“智慧”是否也是《十日談》中女性角色情感與理智的體現(xiàn)？在二者的互相作用下，這些女性角色最終會走向何種結(jié)局？

隨著 “一帶一路”戰(zhàn)略的實施，中國海外資產(chǎn)結(jié)構(gòu)多元化的趨勢日益清晰，中國企業(yè)技術(shù)進步和產(chǎn)品升級的內(nèi)在要求與外在競爭壓力的加大，中國企業(yè)海外投資規(guī)模將會長期保持快速增長態(tài)勢，中國企業(yè)的足跡將會拓展至全球的各個角落。與此相聯(lián)系，中國企業(yè)海外投資面臨的政治風(fēng)險也將明顯上升。這就要求中國企業(yè)提高海外投資風(fēng)險的評估能力，做好投資項目的事前盡職調(diào)查和事中、事后的風(fēng)險管控工作，爭取將對外投資風(fēng)險降至最低水平。

一、中國企業(yè)海外投資現(xiàn)狀

中國已經(jīng)是國際投資舞臺上重要的參與者。繼2012年首次位列世界第三大對外直接投資國以來，中國對外直接投資繼續(xù)保持強勁增長態(tài)勢，2014年中國全行業(yè)對外直接投資1160億美元，同比增長15．5%。如果加上第三地融資再投資，2014年中國對外直接投資規(guī)模在1400億美元左右，約高出中國利用外資200億美元，中國已經(jīng)成為直接投資資本凈輸出國。

在行業(yè)分布上 （見表1），租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè) （以投資控股為主要目的）仍然是中國對外直接投資的最大行業(yè)，在2013年達到270．6億美元，占中國對外直接投資總流量的25．09%。僅次于租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)的是采礦業(yè) （248．1億美元，23．01%）、金融業(yè) （151億美元，14%）以及批發(fā)和零售業(yè) （146．5億美元，13．58%）。這四個行業(yè)占中國對外直接投資流量的75．7%。作為制造業(yè)大國，中國對制造業(yè)海外直接投資規(guī)模并不算大，這與中國國內(nèi)仍具有成本優(yōu)勢有關(guān)。2013年中國海外制造業(yè)直接投資72億美元，比上年還下降了16．96%。但官方公布的制造業(yè)對外直接投資數(shù)據(jù)很可能被低估了，混在了租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)中 （王碧珺，2013）。王碧珺 （2014）根據(jù) 《BVD－ZEPHYR全球并購交易分析庫》基于項目層面數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，制造業(yè)在投資額上是中國海外兼并收購第二大行業(yè)（22．48%），在項目數(shù)量上是第一大行業(yè) （29．66%），而且絕大多數(shù)制造業(yè)海外兼并收購以獲取當(dāng)?shù)氐南冗M技術(shù)、品牌和市場渠道為首要投資目的，投資目的地集中在美歐等發(fā)達經(jīng)濟體。

表1 2012年—2013年中國對外直接投資流量行業(yè)分布

綜上所述，國內(nèi)外關(guān)于政府引導(dǎo)基金的基礎(chǔ)研究已經(jīng)相當(dāng)完善，為政府引導(dǎo)基金的實踐發(fā)展提供了有益的理論指導(dǎo)。但已有研究對高質(zhì)量背景下新興產(chǎn)業(yè)的融資需求特征關(guān)注不足，在此基礎(chǔ)上對融資模式的討論尚有較大的研究空間。故本文首先對新興產(chǎn)業(yè)的融資需求進行分析，同時結(jié)合我國政府引導(dǎo)基金的發(fā)展現(xiàn)狀，探討每種模式在新興產(chǎn)業(yè)融資過程中的適用性，在此基礎(chǔ)上探索政府引導(dǎo)基金的優(yōu)化路徑。

將1號機發(fā)電機高壓油泵出口壓力開關(guān)拆除并進行校驗，發(fā)現(xiàn)壓力開關(guān)整定值已發(fā)生一定的漂移(整定值從10.0 MPa變化至10.71 MPa，返回值從8.0 MPa變化至8.44 MPa，見圖2所示)，從而印證了對上述問題的相關(guān)分析，整定值發(fā)生漂移是導(dǎo)致高壓油泵發(fā)生自動切泵等故障發(fā)生的直接原因。

表2 2013年中國對外直接投資流量前十位國家和地區(qū)

二、中國企業(yè)海外投資面臨高政治風(fēng)險

上式中，Y1表示經(jīng)濟中的總產(chǎn)出。顯然，Yt為耐用品部門與非耐用品部門的產(chǎn)出之和，即：Yt=Ct+Ht。最后，貨幣政策為盯住產(chǎn)出缺口與通脹的價格規(guī)則，即：

受到全球金融危機的影響，很多歐美企業(yè)紛紛減少國際投資、精簡和剝離國際資產(chǎn)，為中國企業(yè) “走出去”創(chuàng)造了機會，有西方媒體將金融危機后的中國海外投資形容為“大款遇上大減價”，毫無節(jié)制地來了一場瘋狂大血拼。但另一方面，地區(qū)保護主義日益嚴重，加大了投資環(huán)境的風(fēng)險系數(shù)，針對中國企業(yè)的審查更為嚴格，這尤其反映在美國市場上。2012年10月美國國會認定華為與中興威脅美國國家安全，限制其進入和發(fā)展美國市場，三一集團同樣在美國投資受阻，已經(jīng)起訴美國總統(tǒng)奧巴馬。這些案例雖然是少數(shù)，但影響巨大，增加了中國企業(yè)進入發(fā)達國家市場的障礙。

因為 “國家安全”的背后很多實際上是商業(yè)利益在作祟，是商業(yè)競爭政治化的表現(xiàn)。在2005年中海油收購美國優(yōu)尼科石油公司時，來自加州的眾議員Richard Pombo還提交了法案，要對所有中國對美石油公司收購案都至少拖延它120天，但仔細研究此人卻發(fā)現(xiàn)，與中海油競標(biāo)的競爭對手雪佛龍 （Chevron）公司的總部就在他的選區(qū)。華為在美國投資的種種受阻背后也有美國電信企業(yè)阻撓華為進入美國市場的動作。2008年華為聯(lián)合貝恩收購美國通訊設(shè)備商3Com公司時，為了使交易獲得批準(zhǔn)，消除美國當(dāng)局對 “國家安全”的憂慮，貝恩向美國政府做出了多項讓步，包括對3Com公司中主要開發(fā)國防安全軟件的TippingPoint部門進行分拆，保證華為不會獲得敏感的美國技術(shù)或美國政府訂單，也不具有該公司的運營控制權(quán)和最終決策權(quán)，但即便如此，交易依然沒能完成。同樣是電信業(yè)務(wù)，華為順利進入歐洲市場則與美國的遭遇形成強烈反差。

“國家安全”的擔(dān)憂、遭遇的政治阻力其實是針對特定國家的。2009年西色國際打算以2600萬美元收購美國優(yōu)金礦業(yè)公司 （Firstgold）51%的股份遭到CFIUS的勸退，理由是優(yōu)金公司在內(nèi)華達州的四項資產(chǎn)靠近法倫海軍航空站，此外還有一些涉及敏感性、安全機密性的資產(chǎn)和軍事資產(chǎn)。之后美國合作方加拿大人林奇總裁直指不公平，因為在那附近外國采礦公司云集，加拿大的巴里克、澳大利亞的力拓等均有作業(yè)，有的比優(yōu)金公司離軍事基地更近。

因為政治因素在海外投資受阻與投資時機有很大關(guān)系。在2005年中海油收購優(yōu)尼科受阻的當(dāng)時，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系十分緊張，美國圍繞著人民幣升值問題展開了空前強勁的對華施壓，貿(mào)易爭端日益激烈，針對中國兌現(xiàn)入世承諾的責(zé)難更是接二連三。于是中海油的案例充當(dāng)了導(dǎo)火索，掀起了美國國內(nèi)的反華鼓噪。2010年華為收購美國私有寬帶互聯(lián)網(wǎng)軟件提供商2Wire受阻正值美國的中期選舉，同時國際上對網(wǎng)絡(luò)安全的擔(dān)憂日趨強烈。華為首席營銷官余承東在接受媒體采訪時曾坦言，在過去受政治因素影響相對較小時，華為在北美市場沒有抓住寶貴的時間點，如果當(dāng)時抓住了，華為現(xiàn)在可能已經(jīng)成為北美的主要供應(yīng)商。

日灼病是因為陽光太強、溫度過高導(dǎo)致植株葉肉細胞灼傷失去活性，從而減弱苗木整體生長勢的一種生理病害[3-4]。由表4可知，圃地內(nèi)設(shè)置的對照組大棚沒有覆蓋，通過一個夏秋季，苗木日灼現(xiàn)象嚴重?？梢?，低海拔地區(qū)香榧育苗和栽培時沒有遮蔭措施是不行的，遮蔭措施可以有效把直射光轉(zhuǎn)成散射光或漫射光線，極大減輕了苗木日灼病發(fā)生。

國外的政治阻力是中國企業(yè)海外投資最容易遭受的障礙，而 “國家安全”則成為慣用的理由。2005年中海油收購美國優(yōu)尼科石油公司遭遇了強烈的政治反彈，美國國會聲稱，優(yōu)尼科的海底地形測繪技術(shù)可能會對中國潛艇有幫助。美國眾議院更是以398對15的絕對多數(shù)票通過了抗議法案，敦促小布什總統(tǒng)利用在美投資委員會 （CFIUS）機制好好審查中海油的投標(biāo)。盡管有西方教育和工作經(jīng)驗的傅成玉按照西方的做法在 《華爾街日報》發(fā)文 “美國為何擔(dān)憂”，坦陳并購的單純動機，并承諾優(yōu)尼科在美國境內(nèi)出產(chǎn)的石油和天然氣只在美國銷售，但最終在壓力下撤銷投資。2011年華為收購美國3Leaf公司時，五位美國眾議員聯(lián)名致信奧巴馬政府，宣稱華為收購3Leaf案會損害美國的國家安全，CIFUS隨即通知華為撤回該項收購。

中國企業(yè)在海外直接投資頻頻遭遇阻力。中海油收購美國石油公司優(yōu)尼科折戟、中鋁增持澳大利亞力拓公司失利、華為在美投資受阻等成為國內(nèi)學(xué)者和媒體常常引用的幾起投資失敗的案例。事實上，即便是那些成功完成的交易，其背后也不乏曲折的經(jīng)歷。聯(lián)想在2005年收購IBM的PC業(yè)務(wù)時，美國國會議員以 “威脅國家安全”為由加以阻撓，最后是雙方的高管組建的交涉團隊花了一個多月的時間，去拜訪和說服了13個美國政府部門，交易才得以完成。這樣的投資阻力近年來有愈演愈烈的趨勢。

為了克服因為涉及 “國家安全”而造成的投資受阻，有建議中國企業(yè)應(yīng)當(dāng)聘請政府游說中介搞定國會議員。事實上，2005年中海油收購美國優(yōu)尼科石油公司時也曾聘請A－kin Gump游說美國政府試圖消除政治敵意。而2008年華為聯(lián)合貝恩收購美國通訊設(shè)備商3Com公司時也曾聘請華盛頓K街的專業(yè)機構(gòu)為其展開涉及法律、政策等一系列游說。2010年華為收購美國摩托羅拉的無線網(wǎng)絡(luò)設(shè)備業(yè)務(wù)時也聘請了蘇利文·克倫威爾、世達等幾家在電信并購和爭取聯(lián)邦政府批準(zhǔn)等敏感國際并購交易上 “長袖善舞”的美國知名律師事務(wù)所。但這些努力并沒有使得這些投資得以順利進行。在全球前50大電信運營商中，華為已與45家取得了合作，但就是沒能拿下Verizon無線、美國電話電報公司（ATT）、Sprint和T－Mobile四家美國運營商的合同。

m是模式級數(shù)[21-22].從中可知器件腔長影響光譜，通過改變電子傳輸層厚度來改變腔長，器件的光譜也會隨之發(fā)生變化.為了進一步分析原因，使用模擬軟件simOLED模擬出不同電子傳輸層厚度下器件的光譜并與實驗測得的光譜進行比較，如圖5(c)，其中模擬器件S1與S2的結(jié)構(gòu)分別與B3和B4相同，從中可知，模擬器件的光譜隨著電子傳輸層厚度變化情況與實驗結(jié)果一致，證明由于微腔效應(yīng)，器件光譜會隨著B3PyPPM厚度的變化而變化.

三、中國企業(yè)海外投資高政治風(fēng)險的成因

中國企業(yè)海外投資之所以因政治因素而頻頻受阻，原因是多方面的。既有中國企業(yè)行為不規(guī)范和國內(nèi)政策體系不完善的因素，又有東道國的政治社會經(jīng)濟變化的因素，還受投資行業(yè)、地緣政治等因素的影響。

首先，中國企業(yè)作為對外直接投資領(lǐng)域的后來者，存在著明顯的 “后發(fā)劣勢”，在投資機會選擇和市場機會開拓處于明顯的不利地位。作為一個新來者，中國企業(yè)面臨的是一個被西方跨國公司瓜分殆盡了的世界市場，優(yōu)質(zhì)資源幾乎全被發(fā)達國家企業(yè)所占據(jù)，不得不到那些政治風(fēng)險高、社會制度體系不完備、經(jīng)濟發(fā)展水平低、投資環(huán)境較差和基礎(chǔ)設(shè)施匱乏的國家去尋找投資機會。相比較于發(fā)達國家，它們不僅缺乏法治觀念和契約精神，而且社會和政局動蕩不安，現(xiàn)任政府撕毀前任政府簽訂的合約的現(xiàn)象時有發(fā)生。這導(dǎo)致中國企業(yè)海外投資面臨的政治風(fēng)險明顯大于歐美發(fā)達國家的企業(yè)。

其次，中國企業(yè)對國際市場不熟悉，國內(nèi)中介機構(gòu)發(fā)展程度較低，難以有效地對投資項目進行盡職調(diào)查和風(fēng)險評估。具體體現(xiàn)在：一是國內(nèi)很多企業(yè)缺乏海外投資經(jīng)驗，企業(yè)經(jīng)營人員的素質(zhì)較低，不通曉當(dāng)?shù)卣Z言和文化，缺乏具有國際經(jīng)濟專業(yè)知識和熟悉當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)、稅收制度的經(jīng)營管理人員。并且，熟悉發(fā)展中國家當(dāng)?shù)卣紊鐣?jīng)濟狀況的小語種復(fù)合型人才嚴重短缺。在國際上一些知名的風(fēng)險評估機構(gòu)，國別風(fēng)險分析師基本上在一個甚至多個國家或地區(qū)有過生活經(jīng)驗，會說當(dāng)?shù)卣Z言，同時對國際政治和經(jīng)濟學(xué)有扎實的知識積累。在目前中國，小語種人才嚴重缺乏，掌握發(fā)展中國家當(dāng)?shù)卣Z言并深入了解當(dāng)?shù)卣?jīng)體系的人才更是極度稀缺 （諸正，2015）。二是國內(nèi)會計、律師、咨詢等中介機構(gòu)發(fā)展程度較低，難以為國內(nèi)企業(yè)的海外投資項目提供有效的盡職調(diào)查和中介服務(wù)。國內(nèi)企業(yè)通常聘請外資中介機構(gòu)進行盡職調(diào)查，而外資機構(gòu)的評估方法和標(biāo)準(zhǔn)是以歐美發(fā)達國家為基礎(chǔ)的，未充分考慮中國企業(yè)對外投資所面臨的獨特風(fēng)險，從而外資中介機構(gòu)出具的前期盡職調(diào)查報告難以全面揭示國內(nèi)企業(yè)的海外投資風(fēng)險，特別是政治風(fēng)險。另外，國內(nèi)企業(yè)與外資中介機構(gòu)合作時需防范委托代理問題，如國內(nèi)企業(yè)商業(yè)機密的泄露、外資中介機構(gòu)與目標(biāo)企業(yè)的合謀等。三是國內(nèi)企業(yè)對于海外投資政治風(fēng)險的評估仍處于起步階段，風(fēng)險評估能力弱。目前，許多中國企業(yè)雖然設(shè)立了風(fēng)險控制部門，但投資風(fēng)險的研究人員人數(shù)很少，風(fēng)險分析能力較差，難以覆蓋企業(yè)投資所涉及的地區(qū)。中國企業(yè)雖然可以從駐外使館和國內(nèi)政策銀行 （如進出口銀行）處獲得有關(guān)國家風(fēng)險評級的資料，但使館和銀行不屬于專業(yè)性的風(fēng)險評級機構(gòu)，其信息采集過程的客觀性和研究過程的科學(xué)性難以得到保證。同時，國內(nèi)的一些智庫也開始提供海外投資的國別風(fēng)險分析報告，但囿于資金支持力度、研究人員的國際經(jīng)驗和分析能力等因素的制約，其發(fā)布的海外投資國別風(fēng)險報告對企業(yè)海外投資決策的參考價值不高。

第三，中國企業(yè)海外經(jīng)營行為不規(guī)范，社會公關(guān)能力不足。中國企業(yè)特別是民營企業(yè)在海外經(jīng)營過程中遵紀守法意識不足，行為不夠規(guī)范，社會責(zé)任意識淡薄，影響了中國企業(yè) “走出去”戰(zhàn)略的實施和中國作為一個負責(zé)任大國的形象。體現(xiàn)在：一是勞資糾紛頻繁和勞動者權(quán)益保障不足。部分中國企業(yè)安全生產(chǎn)意識缺失，對從事危險行業(yè)員工的安全保護不足。還有一些中國企業(yè)套用國內(nèi)經(jīng)驗，用金錢刺激鼓勵加班、提高勞動強度和延長工時，無視當(dāng)?shù)胤桑凸げ缓灪贤?，隨意解雇勞動力。二是缺乏誠信和企業(yè)倫理，欠缺社會責(zé)任意識。某些在海外經(jīng)營的中國企業(yè)生產(chǎn)、銷售假冒偽劣、質(zhì)量低下產(chǎn)品，不時以次充好或降低產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。有的產(chǎn)品不符合國外的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、安全標(biāo)準(zhǔn)、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)。部分中國企業(yè)之間缺乏相互合作，不嚴格履行合同和惡意競爭的現(xiàn)象時有發(fā)生。三是對當(dāng)?shù)丨h(huán)境保護重視不夠。不少中國企業(yè)在海外投資時并沒有進行足夠的環(huán)境影響評估，或者采納與國際標(biāo)準(zhǔn)接軌的海外投資環(huán)境影響準(zhǔn)則，濫采濫伐或者非法走私當(dāng)?shù)刭Y源到海外，致使當(dāng)?shù)丨h(huán)境和生態(tài)遭到破壞，造成了不良影響。這經(jīng)常遭至當(dāng)?shù)孛癖姾头磳h的抨擊。四是在社會公關(guān)上存在一些認識誤區(qū)和盲點。一些中國公司非常注重通過對當(dāng)?shù)卣賳T進行公關(guān)，甚至采取賄賂的方式來獲取投資開發(fā)項目，而不注重與當(dāng)?shù)孛癖姷臏贤ń涣?，不重視與反對黨、社團組織建立良好的人際關(guān)系。這種短期化、功利性強的 “關(guān)系”思維方式對投資項目經(jīng)營的穩(wěn)定性和可持續(xù)性勢必產(chǎn)生負面影響。一旦政黨出現(xiàn)更替，中國企業(yè)很可能成為東道國國內(nèi)政治斗爭的犧牲品。有的中國企業(yè)，在出現(xiàn)問題后，往往不尋求合法手段來解決，而是采取賄賂等非正規(guī)途徑來處理，致使問題非但沒有得到解決，反而有所升級惡化。

第四，投資項目所在的行業(yè)也是決定投資是否遭受阻力的關(guān)鍵因素。敏感行業(yè)的政治風(fēng)險顯著高于一般性行業(yè)，通訊、航空航天、能源、基礎(chǔ)設(shè)施 （港口、道路和水利項目等）屬于敏感的投資行業(yè)，東道國政府對這些行業(yè)外來資本的態(tài)度較為謹慎。已有研究顯示，投資行業(yè)對中國企業(yè)海外投資遭遇阻力的可能性產(chǎn)生了顯著影響。投資到海外電信業(yè)和汽車業(yè)的中國企業(yè)明顯遭遇了投資阻力，而電信業(yè)是受到政治和監(jiān)管因素阻力最大的行業(yè)。

首先，規(guī)范企業(yè)海外經(jīng)營行為，完善對外投資促進體系。為降低中國企業(yè)面臨的政治風(fēng)險，中國政府應(yīng)規(guī)范企業(yè)海外經(jīng)營行為，提高企業(yè)的合規(guī)守法意識，完善政府對外投資促進體系。具體為：一是政府應(yīng)采取切實的規(guī)范措施約束海外投資企業(yè)的行為，尤其是要研究針對海外中小民營企業(yè)合法合規(guī)經(jīng)營的監(jiān)管措施和獎懲機制，以確保中國海外直接投資企業(yè)積極履行社會責(zé)任，與東道國實現(xiàn)互利雙贏。二是引導(dǎo)企業(yè)改進對外公關(guān)的方式。政權(quán)更迭帶來的政策不確定性風(fēng)險在發(fā)達國家和發(fā)展中國家均存在，中國企業(yè)除與執(zhí)政黨保持良好的關(guān)系外，還要更多地接觸在野黨、社會團體，多參與社區(qū)公益活動，提高企業(yè)的社會美譽度。三是建立起全方位的對外投資促進和保護體系，加強國家對外投資立法，在國際投資保護、對外投資融資支持、外國市場準(zhǔn)入、對外援助等方面提供系統(tǒng)的制度安排。

四、防范企業(yè)海外投資政治風(fēng)險的對策建議

為減少中國企業(yè)海外投資所面臨的政治風(fēng)險，提高中國企業(yè)識別、評估和管控海外投資政治風(fēng)險的能力，現(xiàn)提出如下對策建議。

從中國對外直接投資流量前十位國家和地區(qū)的分布來看，離岸金融中心、發(fā)達經(jīng)濟體和資源類國家得到中國投資者的青睞 （見表2）。其中，中國香港是中國對外直接投資最重要的目的地和中轉(zhuǎn)地。2013年，58．3%的中國對外直接投資流向了香港，達到628．24億美元。中國對外兼并收購大多通過香港地區(qū)再投資完成，例如中海油收購加拿大尼克森公司100%股權(quán)項目、中石化收購美國阿帕奇公司埃及油氣部分資產(chǎn)項目等。因此，以投資控股為主要目標(biāo)的租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)是中國對香港地區(qū)直接投資最重要的行業(yè)，占2013年流量、存量的比例分別為28．1%、35．8%。除了香港地區(qū)之外，類似的投資中轉(zhuǎn)地還包括開曼群島和英屬維爾京群島。2013年中國對這兩地的投資大幅增長，達到92．53億美元和32．22億美元，分別比上年增長了1018．9%和43．9%。

最后，地緣政治因素對中國海外投資風(fēng)險也產(chǎn)生了顯著的影響。目前，中國企業(yè)特別是國有企業(yè)的海外投資備受政治猜忌和質(zhì)疑的困擾。顯而易見，任何國家的企業(yè)對外投資都不純粹是一個商業(yè)行為，均或多或少地承載著該國的一些戰(zhàn)略目標(biāo)和政治意圖。然而，從本質(zhì)上看，中國企業(yè)的海外投資仍屬于商業(yè)化行為。在不同的國家和地區(qū)，中國企業(yè)所遭遇的政治風(fēng)險類型不盡相同。例如，在歐美發(fā)達國家，中國企業(yè)面臨的主要政治風(fēng)險是投資項目的安全審查，政府和社會對于中國社會制度的政治敵視與中國投資動機的猜忌，以及東道國利益集團的排斥，都給中國的國有企業(yè)和部分私企的投資帶來了巨大的困擾；在東南亞、南亞和拉美等新興經(jīng)濟體，中國企業(yè)遭遇的政治風(fēng)險主要體現(xiàn)在官員腐敗、市場準(zhǔn)入和政黨輪替引發(fā)的政策不穩(wěn)定等問題；在利比亞、南蘇丹等一些政治不穩(wěn)定和社會動蕩的國家與地區(qū)，中資企業(yè)面臨著巨大的人員生命和財產(chǎn)安全風(fēng)險。

其次，維護企業(yè)海外利益，降低企業(yè)對外投資的政治風(fēng)險。中國需要有切實的行動和機制來維護中國企業(yè)的海外利益，降低針對中國企業(yè)的投資壁壘和政治風(fēng)險。第一，要加快中國國有企業(yè)的改革，提高國有企業(yè)的透明度，完善國有企業(yè)的公司治理機制，向外界解釋和澄清國有企業(yè)市場運營模式和機制，減少各國對中國國有企業(yè)特殊身份的猜忌。第二，支持中國企業(yè)海外依法維權(quán)。當(dāng)中國企業(yè)海外投資遭遇利益侵害時，中國政府各部門、駐外機構(gòu)和使領(lǐng)館要積極協(xié)調(diào)，協(xié)同運作，互相配合，支持中國企業(yè)在海外依法維權(quán)，要求所在國的政府和法律公正、透明地保護包括中國企業(yè)在內(nèi)的所有外國投資者的合法權(quán)益。第三，修改和簽訂雙邊投資協(xié)定。目前，中國簽署的投資協(xié)定主要是從投資輸入國的角度擬定的，無法有效保護中國作為投資輸出國的權(quán)益，需要重新修訂和簽署。未來一段時間，中國的工作重點應(yīng)是推進與美國、歐盟的雙邊投資協(xié)定談判。中國在準(zhǔn)入前國民待遇和負面清單的承諾將推動中美雙邊投資協(xié)定談判進入實質(zhì)性階段。在中美雙邊投資協(xié)定 （BIT）談判中，中國需要提出自己的談判范本，重點納入美國的國家安全審查制度，加強對這一制度的監(jiān)管和規(guī)范，防止正當(dāng)?shù)?“安全審查”被濫用，或者被政客和商業(yè)競爭對手所利用。

第三，中國企業(yè)應(yīng)完善投資策略，與歐美跨國公司聯(lián)合 “走出去”，實現(xiàn)互利共贏，減少投資項目的受關(guān)注度和政治風(fēng)險。第一，中國企業(yè)不要盲目追求大規(guī)模的投資項目，盲目偏好特大型項目，追求政績工程和面子工程。投資規(guī)模越大，企業(yè)在海外直接投資中受阻的概率也越高。投資額龐大的項目往往受到當(dāng)?shù)厣鐣?、政府和媒體的高度關(guān)注，中國企業(yè)容易處于風(fēng)口浪尖而遭遇投資阻力。第二，中國企業(yè)應(yīng)與歐美跨國公司聯(lián)合“走出去”，盡量避免單獨投標(biāo)大型或特大型的投資項目，以實現(xiàn)利益的共享。聯(lián)合 “走出去”的益處主要有三點：一是中國企業(yè)對外投資經(jīng)驗較為欠缺，在不熟悉國際市場的條件下，企業(yè)單獨 “走出去”將面臨巨大的政治、社會和經(jīng)濟風(fēng)險；二是學(xué)習(xí)跨國公司的國際經(jīng)營經(jīng)驗，提高中國企業(yè)處理與當(dāng)?shù)卣?、社會與居民之間關(guān)系的能力和技巧；三是緩解來自東道國的政治壓力，降低企業(yè)的政治風(fēng)險、社會風(fēng)險和員工的人身安全風(fēng)險。

第四，充分發(fā)揮香港在內(nèi)地企業(yè) “走出去”過程中的中介和平臺作用，緩解中國企業(yè)的海外投資風(fēng)險。在中國過去30多年的開放過程中，在商品轉(zhuǎn)口貿(mào)易和吸引外商投資方面，香港成功扮演了內(nèi)地與外部世界的橋梁和中介的角色。在國內(nèi)企業(yè)大規(guī)模 “走出去”的新時期，香港在內(nèi)地擴大對外開放中的橋梁和窗口地位雖有所下降，但其仍然可發(fā)揮不可替代的中介和平臺功能。在緩解內(nèi)地企業(yè)海外投資風(fēng)險方面，香港具有明顯的優(yōu)勢。首先，香港中介服務(wù)體系完善，會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所和咨詢公司等多種服務(wù)機構(gòu)高度聚集，且熟悉大陸和海外市場的法律和商業(yè)文化，能夠為內(nèi)地企業(yè)提供國際高水準(zhǔn)的專業(yè)化服務(wù)，幫助內(nèi)地企業(yè)克服由于會計準(zhǔn)則和商業(yè)文化的差異所帶來的投資障礙，降低內(nèi)地企業(yè)海外投資的風(fēng)險；其次，香港中介機構(gòu)有著廣泛的國際網(wǎng)絡(luò)，加上香港高度發(fā)達的信息資訊系統(tǒng)，能通過其廣泛的國際網(wǎng)絡(luò)為內(nèi)地企業(yè)提供國別形勢和投資項目的詳細信息，能為內(nèi)地企業(yè)提供全面的盡職調(diào)查、風(fēng)險評估和法律咨詢服務(wù)；第三，香港良好的商業(yè)環(huán)境、制度和法律環(huán)境及其中西文化高度交融的傳統(tǒng)，使其能幫助內(nèi)地企業(yè)有效緩解在對外投資過程中所遭遇的文明和制度沖突。鑒此，中國政府可考慮從避免雙重征稅安排、稅收減免、財政支持、適度放松內(nèi)地香港兩地資本流動管制等角度，出臺相應(yīng)措施鼓勵內(nèi)地企業(yè)與香港企業(yè)聯(lián)合 “走出去”。

第五，構(gòu)建中國對外投資國家風(fēng)險評級、預(yù)警和管理體系。鼓勵企業(yè)設(shè)立獨立的海外投資風(fēng)險評估部門，加大對國家風(fēng)險研究的投入力度。加快海外投資風(fēng)險分析師隊伍建設(shè)，邀請國內(nèi)退休外交官加入投資風(fēng)險咨詢行業(yè)，聘用優(yōu)秀外籍留學(xué)生，以優(yōu)惠條件吸引中國留學(xué)生特別是有發(fā)展中國家經(jīng)歷、會小語種的留學(xué)生回國發(fā)展。國家財政加大對研究機構(gòu)和高校在國家風(fēng)險識別與評估方面研究的支持力度，提高國家風(fēng)險分析報告的質(zhì)量，為中國企業(yè)海外投資提供參考。建立中國對外投資國家風(fēng)險的評級和預(yù)警體系，全面和量化評估中國海外投資所面臨的戰(zhàn)爭風(fēng)險、國有化風(fēng)險、政黨更迭風(fēng)險、缺乏政府間協(xié)議保障風(fēng)險、金融風(fēng)險以及東道國安全審查等主要風(fēng)險，為國內(nèi)企業(yè)降低海外投資風(fēng)險、提高海外投資成功率提供參考。

最后，建立和完善海外投資保險制度。目前，中國尚未出臺海外投資保險制度方面的法律，這不能適應(yīng)中國企業(yè)海外投資高速發(fā)展的時代需求，因此，相關(guān)政府部門應(yīng)在總結(jié)實踐經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，加快 《海外投資保險法》的立法進程。同時，明確承保對外投資保險業(yè)務(wù)的機構(gòu)。目前，中國出口信用保險公司是承保國內(nèi)企業(yè)海外投資業(yè)務(wù)的主要保險機構(gòu)，但該公司并非官方專設(shè)的承保對外投資業(yè)務(wù)的機構(gòu)，其設(shè)立的初始目標(biāo)是承保中國企業(yè)的出口業(yè)務(wù)，隨著中國企業(yè)對外投資的快速發(fā)展，其逐步發(fā)展為國內(nèi)企業(yè)的海外投資提供保險。為適應(yīng)國內(nèi)企業(yè)強勁增長的海外投資保險服務(wù)需求，中國政府應(yīng)大幅提高中國出口信用保險公司的注冊資金規(guī)模，顯著強化其海外投資保險業(yè)務(wù)。

(4)茶樹喜陰、需漫射光，茶園周邊的植被類型以針闊葉、喬木林混雜為宜，野生蘭草對茶葉香氣提升具有重要作用；

1．王碧珺：《被誤讀的官方數(shù)據(jù)——揭示真實的中國對外直接投資模式》，《國際經(jīng)濟評論》2013第1期。

2．王碧珺：《由 “生產(chǎn)型”趨向 “消費型”——中國對外直接投資2013年回顧與2014年展望》，《全球化》2014年第5期。

3．中華人民共和國商務(wù)部、中華人民共和國國家統(tǒng)計局和國家外匯管理局：《2012年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，中國統(tǒng)計出版社2013年版。

4．中華人民共和國商務(wù)部、中華人民共和國國家統(tǒng)計局和國家外匯管理局：《2013年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，中國統(tǒng)計出版社2014年版。

5．諸正：《中國海外投資需要自己的政治風(fēng)險咨詢公司》，財經(jīng)網(wǎng)2015年1月29日。