以“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”作為人民幣國(guó)際化新的推進(jìn)方向*

周先平 朱新蓉 劉天云 李 敏

一、引言

經(jīng)濟(jì)全球化引起全球貨幣一體化。在此背景下，掌握一種區(qū)域性和世界性貨幣的發(fā)行權(quán)和調(diào)控權(quán)，對(duì)于一國(guó)提高貨幣發(fā)行國(guó)國(guó)際地位、增強(qiáng)國(guó)家實(shí)力、提高國(guó)際話語(yǔ)權(quán)十分重要。在國(guó)際金融危機(jī)深化、我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展、人民幣升值壓力日益增加的形勢(shì)下，2009年7月2日中國(guó)人民銀行公布了 《人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算實(shí)施細(xì)則》，開(kāi)啟直接使用人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算的模式，正式打開(kāi)了人民幣國(guó)際化的大門。

人民幣國(guó)際化是人民幣跨越國(guó)界，成為被國(guó)際上普遍接受的計(jì)價(jià)、結(jié)算及儲(chǔ)備貨幣的過(guò)程。而人民幣區(qū)域化是人民幣國(guó)際化的必經(jīng)之路。人民幣區(qū)域化一般要經(jīng)歷三個(gè)階段：初級(jí)階段，貨幣流出國(guó)境，在邊境貿(mào)易中作為支付手段，要求貨幣價(jià)值的穩(wěn)定性；中級(jí)階段，貨幣作為貿(mào)易支付手段、債權(quán)債務(wù)的結(jié)算手段，要求貨幣價(jià)值的穩(wěn)定性和流動(dòng)性；高級(jí)階段，貨幣作為貿(mào)易支付手段、債權(quán)債務(wù)的結(jié)算手段和區(qū)域內(nèi)國(guó)家的國(guó)際儲(chǔ)備，要求貨幣價(jià)值的穩(wěn)定性、流動(dòng)性、保值和增值，發(fā)揮區(qū)域性國(guó)際貨幣的職能。隨著我國(guó)與周邊國(guó)家、地區(qū)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的發(fā)展，人民幣境外流通問(wèn)題變得日益重要，在中亞地區(qū)實(shí)行人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算、推行人民幣區(qū)域化進(jìn)程，對(duì)實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化、加強(qiáng)與周邊國(guó)家經(jīng)濟(jì)融合，以及新疆經(jīng)濟(jì)發(fā)展都具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。目前，人民幣區(qū)域化尚處于初、中級(jí)階段?！敖z綢之路經(jīng)濟(jì)帶”覆蓋40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，我國(guó)加強(qiáng)其沿途國(guó)家間的貨幣流通，有助于大幅度地拓寬人民幣的流通地域和使用范圍，從而有力地推動(dòng)人民幣的區(qū)域化與國(guó)際化進(jìn)程。

二、人民幣國(guó)際化的現(xiàn)狀

《中國(guó)銀行人民幣國(guó)際化業(yè)務(wù)白皮書 （2014）》顯示，短短五年間，人民幣國(guó)際化已經(jīng)取得突飛猛進(jìn)的成果，這個(gè)成果可以從以下三個(gè)方面來(lái)體現(xiàn)。

（一）人民幣跨境使用規(guī)模迅速增長(zhǎng)

自2009年 《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》實(shí)施以來(lái)，跨境人民幣結(jié)算量累計(jì)突破16萬(wàn)億元，貨物貿(mào)易中以人民幣結(jié)算的金額占同期海關(guān)進(jìn)出口總額的比重提高到16%左右，人民幣成為我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易投資往來(lái)的第二大支付結(jié)算貨幣，與我國(guó)發(fā)生跨境人民幣收付的國(guó)家達(dá)到174個(gè)。

中國(guó)銀行發(fā)布的2014年9月跨境人民幣指數(shù) （CRI）顯示，2014年9月份CRI為243點(diǎn)。人民幣在跨境循環(huán)過(guò)程中保持凈流出，但資金凈流出步伐有所放緩。

圖1 中國(guó)銀行跨境人民幣指數(shù) （CRI）

人民幣跨境和境外使用活躍度全面提升。人民幣在跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、直接投資等多個(gè)方面的使用活躍度均出現(xiàn)不同程度的回升；人民幣在境外使用也繼續(xù)保持活躍，全球支付結(jié)算中人民幣的使用份額上升至1．72%，在世界主要支付貨幣排名中保持第七位。人民幣在直接投資項(xiàng)下使用水平上升，明顯是拉動(dòng)CRI上漲的主要因素。

中外企業(yè)跨境人民幣的使用意向進(jìn)一步提升?！吨袊?guó)銀行人民幣國(guó)際化業(yè)務(wù)白皮書（2014）》顯示，本年度受訪企業(yè)對(duì)人民幣國(guó)際化地位和人民幣跨境流通使用水平的預(yù)期更加積極樂(lè)觀；實(shí)際跨境交易中使用人民幣結(jié)算的比例穩(wěn)步提高；跨境人民幣的使用意愿持續(xù)高漲。境外設(shè)立的中資企業(yè)是跨境人民幣結(jié)算使用比例最高的境外客戶群體，也是推廣普及跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算和投融資潛力最大的客戶群體之一?？鐕?guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)和“走出去”企業(yè)將成為人民幣跨境使用的重要帶動(dòng)者，而人民幣國(guó)際化程度的不斷提高，也將為相關(guān)企業(yè)帶來(lái)更多的融資結(jié)算便利，為企業(yè)跨境經(jīng)營(yíng)提供可靠保障。

（二）離岸人民幣市場(chǎng)蓬勃發(fā)展

隨著人民幣 “走出去”規(guī)模不斷擴(kuò)大，離岸人民幣市場(chǎng)蓬勃發(fā)展。海外人民幣資金存量預(yù)計(jì)已達(dá)到2．6萬(wàn)億元左右，包括香港、澳門、臺(tái)灣、新加坡、倫敦在內(nèi)的多個(gè)離岸人民幣市場(chǎng)漸次形成，在澳洲、非洲、美洲地區(qū)也逐漸出現(xiàn)新的離岸人民幣聚集地。目前，在國(guó)際金融市場(chǎng)，人民幣金融產(chǎn)品的蓬勃發(fā)展不僅體現(xiàn)在品種上的更加豐富，如人民幣存貸款傳統(tǒng)產(chǎn)品、人民幣外匯交易、人民幣拆借等，還體現(xiàn)在人民幣債券發(fā)行規(guī)模的穩(wěn)步增加，人民幣債券的發(fā)行主體涵蓋境內(nèi)機(jī)構(gòu)、外國(guó)政府和境外的銀行和企業(yè)等，人民幣資產(chǎn)投資者的地理和行業(yè)分布日趨多元化。此外，人民幣計(jì)價(jià)及交易理財(cái)產(chǎn)品、存托憑證、保單、各類基金、期貨、人民幣衍生品等也逐步增多。

根據(jù)中國(guó)銀行發(fā)布的離岸人民幣指數(shù) （ORI），截至2014年上半年，離岸人民幣指數(shù)達(dá)到1．13%，比2011年末提升了近三倍，人民幣進(jìn)一步縮小了與英鎊、日元等國(guó)際貨幣的差距。人民幣已成為全球第七大支付結(jié)算貨幣、第九大外匯交易貨幣，并成為不少國(guó)家的外匯儲(chǔ)備貨幣。

圖2 離岸市場(chǎng)人民幣指數(shù) （ORI）

（三）關(guān)于人民幣的國(guó)際合作不斷深化

2009年以來(lái)，中國(guó)人民銀行先后與26個(gè)境外央行或貨幣當(dāng)局簽署雙邊本幣互換協(xié)議，總額度將近2．9萬(wàn)億元，并先后在港澳臺(tái)地區(qū)、新加坡、倫敦、法蘭克福、首爾、巴黎、盧森堡等地建立了人民幣清算安排。人民幣與盧布、林吉特、澳大利亞元、日元、新西蘭元、英鎊等外幣實(shí)現(xiàn)了直接交易，一些央行或貨幣當(dāng)局已經(jīng)或者準(zhǔn)備將人民幣納入其外匯儲(chǔ)備，人民幣已成為第七大儲(chǔ)備貨幣。

三、“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”建設(shè)給人民幣國(guó)際化帶來(lái)新的機(jī)遇

（一）沿 “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”向西推進(jìn)人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算具有比較優(yōu)勢(shì)

影響國(guó)際貿(mào)易計(jì)價(jià)貨幣選擇的因素很多，包括匯率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹、國(guó)家貿(mào)易規(guī)模、金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)程度、商品的需求價(jià)格彈性、占據(jù)的市場(chǎng)份額等，歸根結(jié)底取決于進(jìn)出口雙方的博弈。人民幣跨境結(jié)算快速發(fā)展的一個(gè)重要原因是人民幣升值，再加上市場(chǎng)分割帶來(lái)的境內(nèi)外資金成本差異，企業(yè)紛紛利用匯率和利率差異進(jìn)行人民幣跨境融資套利，虛假貿(mào)易、構(gòu)造貿(mào)易快速增加。隨著人民幣匯率雙向波動(dòng)趨勢(shì)的加強(qiáng)和資本賬戶的開(kāi)放，人民幣跨境融資套利的空間必然縮小，這會(huì)對(duì)人民幣跨境結(jié)算帶來(lái)影響。人民幣結(jié)算規(guī)模取決于出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，以及金融市場(chǎng)的完善程度和宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。相對(duì)于歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，這些都不是朝夕能夠改變的，對(duì)于我國(guó)更是如此。在經(jīng)過(guò)國(guó)際化初期的高速發(fā)展后，人民幣國(guó)際化將來(lái)必遭遇 “瓶頸”。這些都決定了人民幣國(guó)際化是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，不可能很快就趕上美元、歐元。相比之下，沿著“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”向西推進(jìn)人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，則有著得天獨(dú)厚的地緣優(yōu)勢(shì)和現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。

1．得天獨(dú)厚的地緣優(yōu)勢(shì)。我國(guó)西北邊境地區(qū)一些民族跨境而居，與周邊鄰國(guó)語(yǔ)言文化背景和生活習(xí)性相近，自古就與周邊各國(guó)有著悠久的貿(mào)易傳統(tǒng)。新亞歐大陸橋貫通后，中亞、南亞和中國(guó)中東部地區(qū)的物資交易規(guī)模及品種日漸擴(kuò)大，“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”建設(shè)更進(jìn)一步推動(dòng)了中國(guó)與沿線各國(guó)的邊境貿(mào)易往來(lái)。然而，今天絲綢之路上的貿(mào)易量與以往相比早已不可同日而語(yǔ)。在過(guò)去十年里，我國(guó)與 “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”沿線國(guó)家貿(mào)易額年均增長(zhǎng)21%，高于同期我國(guó)對(duì)外貿(mào)易總體增速六個(gè)百分點(diǎn)，占我國(guó)對(duì)外貿(mào)易總額的比重從9%提高到14%。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展和人民幣國(guó)際化進(jìn)程的推進(jìn)，人民幣相對(duì)周邊國(guó)家貨幣不斷升值，增強(qiáng)了周邊國(guó)家居民使用和持有人民幣的信心，人民幣逐漸成為受周邊國(guó)家歡迎的支付結(jié)算貨幣，越來(lái)越多的國(guó)家把人民幣資產(chǎn)作為儲(chǔ)備資產(chǎn)持有。

2．日益完善的交通網(wǎng)絡(luò)。“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的交通基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，已形成全方位、立體化的交通網(wǎng)絡(luò)，尤其是比較完善的鐵路網(wǎng)可以縮短運(yùn)輸時(shí)間、提高貿(mào)易額、增進(jìn)交流。在 “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的北線，經(jīng)由我國(guó)、哈薩克斯坦、俄羅斯、白俄羅斯、波蘭、德國(guó)的鐵路可以相互連通，構(gòu)成連接歐亞的鐵路干線，這條路線即 “第二歐亞大陸橋”。以我國(guó)至德國(guó)的 “渝新歐”鐵路線為例，“渝新歐”東起我國(guó)重慶，西至德國(guó)杜伊斯堡，全程11000多公里，經(jīng)過(guò) “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”鐵路網(wǎng)的北線?！坝逍職W”平均運(yùn)行時(shí)間16天左右，比海運(yùn)歐洲節(jié)約20天時(shí)間。隨著 “渝新歐”物流成本的不斷下降，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將會(huì)全面提升。

3．貿(mào)易往來(lái)的互補(bǔ)性和依賴性并存。我國(guó)同中亞各國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有非常強(qiáng)的互補(bǔ)性，處于中亞國(guó)家貿(mào)易的中心地位。我國(guó)和中亞五國(guó)建交20多年來(lái)，經(jīng)貿(mào)關(guān)系一直保持著良好的態(tài)勢(shì)。中亞國(guó)家具有豐富的石油、天然氣、礦產(chǎn)等自然資源，但由于與世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系不緊密，不能將這些資源變成商品換取國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)所需資金；另一方面，大部分中亞國(guó)家以生產(chǎn)資源性產(chǎn)品為主，缺乏生產(chǎn)各種制成品的能力，對(duì)我國(guó)的生活用品進(jìn)口依賴性較大。如吉爾吉斯斯坦80%的日用品都是通過(guò)鐵路和公路從我國(guó)進(jìn)口的；在哈薩克斯坦阿拉木圖的商品批發(fā)市場(chǎng)里，我國(guó)商品隨處可見(jiàn)。同時(shí)，我國(guó)對(duì)資源的需求日益增加，而中亞國(guó)家，尤其是哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦和土庫(kù)曼斯坦等國(guó)，能源資源非常豐富。

（二）人民幣在 “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”地區(qū)的跨境使用已有良好的基礎(chǔ)

金融危機(jī)之后，我國(guó)政治穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，人民幣相對(duì)于周邊國(guó)家 （地區(qū)）貨幣不斷升值，增強(qiáng)了周邊國(guó)家 （地區(qū)）居民使用和持有人民幣的信心，人民幣成為受歡迎的支付結(jié)算貨幣和儲(chǔ)備資產(chǎn)形式。從國(guó)際上看，在邊境地區(qū)的 “雙幣計(jì)價(jià)結(jié)算流通”是普遍的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，貨幣作為價(jià)值尺度和交換媒介，始終伴隨著物流和人流的擴(kuò)展而不斷發(fā)揮其職能。人民幣境外計(jì)價(jià)結(jié)算的成因可分為三種類型：一是旅游業(yè)引致型，如泰國(guó)、馬來(lái)西亞、新加坡、韓國(guó)等國(guó)，人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算伴隨著旅游業(yè)的發(fā)展而產(chǎn)生。二是區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化引致型，如我國(guó)香港和澳門地區(qū)。三是邊貿(mào)引致型，如在中蒙、中俄、中朝、中越、中緬、中老等邊境地區(qū)，人民幣的使用伴隨著邊境貿(mào)易和邊境旅游的發(fā)展而發(fā)生，在國(guó)際儲(chǔ)備貨幣和以貨易貨不利于貿(mào)易發(fā)展的情況下，人民幣已被這些國(guó)家所接受并用于邊境貿(mào)易。我國(guó)西北地區(qū)與周邊國(guó)家 （地區(qū)）屬于邊貿(mào)引致型，西北地區(qū)與周邊國(guó)家 （地區(qū)）在貿(mào)易、投資、人員往來(lái)以及邊貿(mào)量的逐年擴(kuò)大，為人民幣在周邊國(guó)家 （地區(qū)）的計(jì)價(jià)結(jié)算、流通提供了實(shí)物載體。

1．我國(guó)與中亞國(guó)家雙邊貿(mào)易規(guī)模不斷增長(zhǎng)。盡管從人民幣境外流通到實(shí)現(xiàn)人民幣完全國(guó)際化還有很長(zhǎng)的一段路，但是作為人民幣國(guó)際化的必經(jīng)階段，人民幣成為區(qū)域性貨幣卻不得不依賴于人民幣境外流通規(guī)模的日益擴(kuò)大。而我國(guó)與中亞國(guó)家雙邊貿(mào)易規(guī)模所呈現(xiàn)的不斷增長(zhǎng)趨勢(shì)，正好與人民幣跨境流通規(guī)模的日益擴(kuò)大相呼應(yīng)。1992年中亞國(guó)家獨(dú)立時(shí)，我國(guó)與中亞五國(guó)的貿(mào)易額僅為4．6億美元。2012年我國(guó)與中亞的雙邊貿(mào)易額達(dá)到459．4億美元，20年間增長(zhǎng)近百倍。2012年我國(guó)與 “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”沿線各國(guó)貿(mào)易總額達(dá)到5495億美元，占我國(guó)對(duì)外貿(mào)易總額的14．2%。2013年我國(guó)與 “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”陸路沿線國(guó)家合計(jì)進(jìn)出口貿(mào)易總額為6000多億美元，占我國(guó)對(duì)外貿(mào)易總量的15%左右。我國(guó)與這些沿線國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易領(lǐng)域的合作基礎(chǔ)良好，合作空間與上升潛力較大。我國(guó)已成為俄羅斯、哈薩克斯坦、土庫(kù)曼斯坦的第一大貿(mào)易伙伴，而且是吉爾吉斯斯坦、烏茲別克斯坦、烏克蘭的第二大貿(mào)易伙伴，是塔吉克斯坦的第三大貿(mào)易伙伴。

表1 2013年我國(guó)與中亞國(guó)家的進(jìn)出口總額

2．我國(guó)與許多周邊國(guó)家已簽署雙邊本幣互換協(xié)議，促進(jìn)人民幣在邊境貿(mào)易結(jié)算中的使用。2008年以來(lái)，中國(guó)人民銀行陸續(xù)與烏茲別克斯坦、哈薩克斯坦、巴基斯坦的中央銀行或貨幣當(dāng)局簽署了雙邊本幣互換協(xié)議，還與蒙古、吉爾吉斯斯坦、哈薩克斯坦的中央銀行簽訂了邊際貿(mào)易本幣結(jié)算協(xié)定，允許在我國(guó)與周邊國(guó)家的邊境貿(mào)易結(jié)算中使用雙方本幣或人民幣。

表2 中國(guó)人民銀行與周邊國(guó)家 （地區(qū)）簽署雙邊本幣互換協(xié)議情況

3．人民幣在哈薩克斯坦掛牌交易，進(jìn)一步擴(kuò)大了人民幣在哈及中亞的交易使用范圍。隨著跨境人民幣業(yè)務(wù)在中亞地區(qū)的快速發(fā)展，在中哈兩國(guó)央行的支持推動(dòng)下，人民幣堅(jiān)戈開(kāi)盤交易儀式于阿斯塔納時(shí)間2014年9月25日10時(shí)15分在哈薩克斯坦證券交易所舉行。哈薩克斯坦證券交易所正式啟動(dòng)人民幣和堅(jiān)戈的掛牌交易，并由中國(guó)銀行作為唯一指定的人民幣清算行，哈薩克斯坦也成為中亞第一個(gè)進(jìn)行人民幣掛牌交易的國(guó)家。人民幣堅(jiān)戈的開(kāi)盤交易意味著：今后中資企業(yè)可以在哈薩克斯坦本地銀行用人民幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算，而哈企業(yè)也可以選擇人民幣作為其自身外幣儲(chǔ)備。目前，哈薩克斯坦外貿(mào)結(jié)算主要用美元和盧布進(jìn)行，而中哈之間的大量貿(mào)易通過(guò)美元等中間貨幣進(jìn)行結(jié)算，不但手續(xù)繁瑣，也容易因匯率變化帶來(lái)?yè)p失，而這些都隨著人民幣堅(jiān)戈開(kāi)盤交易得到了解決。同時(shí)哈本地銀行可以購(gòu)入人民幣，這擴(kuò)大了人民幣在哈及中亞的使用交易范圍。

可以預(yù)見(jiàn)，隨著 “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的建設(shè)，我國(guó)和中亞國(guó)家的聯(lián)系將會(huì)更加緊密，合作更加頻繁，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)各種經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作關(guān)系的整合與提升，并進(jìn)一步擴(kuò)大我國(guó)與中亞各國(guó)的貿(mào)易額。與此同時(shí)，在貿(mào)易結(jié)算中對(duì)人民幣的需求也會(huì)進(jìn)一步攀升，從而為人民幣國(guó)際化進(jìn)程奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

四、在 “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”推進(jìn)人民幣國(guó)際化的困難和障礙

（一）地緣因素使人民幣處于劣勢(shì)

截至2014年7月，在全球前五大支付貨幣中，美元居首，市場(chǎng)占有率為42．08%；其次是歐元，市場(chǎng)占有率為31．24%；人民幣排名第七位，市場(chǎng)占有率為1．57%，與美元、歐元的差距巨大。這主要有如下幾個(gè)方面的原因：首先，中亞地區(qū)受西方文化影響較大，更易于受歐美國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展理念。其次，我國(guó)西北地區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力不強(qiáng)，內(nèi)地省區(qū)與中亞地區(qū)的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易規(guī)模相對(duì)更大，口岸地離商品地較遠(yuǎn)，運(yùn)輸耗時(shí)費(fèi)力。最后，周邊國(guó)家對(duì)我國(guó)商品的需求有限，我國(guó)不能成為其主要的商品供應(yīng)者。這些都導(dǎo)致在 “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”推進(jìn)人民幣國(guó)際化過(guò)程中充滿挑戰(zhàn)。

“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”沿線各國(guó)大多是以美元為計(jì)價(jià)貨幣，人民幣僅起到成為其本國(guó)貨幣與美元兌換的橋梁作用，并沒(méi)有真正被當(dāng)作計(jì)價(jià)貨幣。哈薩克斯坦在新疆啟動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)后，實(shí)現(xiàn)了人民幣對(duì)堅(jiān)戈的兌換，但其規(guī)模較小，結(jié)算形式單一，清算渠道也較窄。吉爾吉斯斯坦、土庫(kù)曼斯坦、烏茲別克斯坦、塔吉克斯坦四個(gè)國(guó)家均選擇美元進(jìn)行計(jì)價(jià)結(jié)算，人民幣在這幾個(gè)國(guó)家的流通范圍有限，部分地區(qū)還存在人民幣無(wú)官方兌換牌價(jià)的民間兌換行為。

（二）各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在巨大差異，經(jīng)濟(jì)貿(mào)易規(guī)模不大

“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”以我國(guó)為中心，南下是繁榮的亞太經(jīng)濟(jì)圈，北上是發(fā)達(dá)的歐洲經(jīng)濟(jì)圈，但中國(guó)－中亞地區(qū)卻是一個(gè)經(jīng)濟(jì)凹陷帶。中亞五國(guó)地處內(nèi)陸，相對(duì)封閉，經(jīng)濟(jì)發(fā)展起點(diǎn)低，人均GDP落后，只有哈薩克斯坦的情況相對(duì)較好?！敖z綢之路經(jīng)濟(jì)帶”內(nèi)各國(guó)經(jīng)濟(jì)的合作受到各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的影響，各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差距勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致各國(guó)花費(fèi)更多的時(shí)間精力在協(xié)商談判上，這限制了合作的開(kāi)展和區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 （見(jiàn)表1）。

雖然我國(guó)與中亞各國(guó)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來(lái)增長(zhǎng)迅速，但其規(guī)模卻十分有限。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2013年我國(guó)進(jìn)出口總值為4．16萬(wàn)億美元，與歐盟、美國(guó)、日本的雙邊貿(mào)易額分別為5590．6億美元、5210億美元、3125．5億美元。同期，我國(guó)與東盟、南非等新興市場(chǎng)的雙邊貿(mào)易額分別為4436．1億美元、651．5億美元，內(nèi)地與香港的雙邊貿(mào)易額為4010．1億美元。而中國(guó)與中亞五國(guó)的雙邊貿(mào)易額僅為502．8億美元，相比而言，中國(guó)與中亞五國(guó)的貿(mào)易規(guī)模仍然較小。經(jīng)濟(jì)貿(mào)易規(guī)模較小，這制約了人民幣的跨境使用。

表3 2013年“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”各國(guó)GDP及人均GDP

續(xù)表3

（三）中亞地區(qū)缺乏人民幣回流機(jī)制和清算安排

中亞地區(qū)缺乏正規(guī)的人民幣回流渠道，人民幣回流主要通過(guò)民間貨幣兌換點(diǎn)和貿(mào)易者攜帶入境的方式進(jìn)行，通過(guò)正規(guī)銀行體系進(jìn)行回流的人民幣十分有限。目前，除哈薩克斯坦有我國(guó)銀行的分支機(jī)構(gòu)外，我國(guó)和其它周邊國(guó)家的銀行之間都沒(méi)有直接的結(jié)算關(guān)系。我國(guó)與巴基斯坦的現(xiàn)匯貿(mào)易有小部分采用信用證方式結(jié)算，與吉爾吉斯坦的現(xiàn)匯貿(mào)易全部是采用電匯方式結(jié)算，且外匯全部匯入外貿(mào)企業(yè)的個(gè)人名下?，F(xiàn)鈔結(jié)算已成為新疆邊境貿(mào)易的主要結(jié)算方式，約占新疆邊境貿(mào)易結(jié)算總量的90%。

“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”建設(shè)將加強(qiáng)我國(guó)與周邊國(guó)家的貿(mào)易往來(lái)，各國(guó)之間頻繁的貿(mào)易往來(lái)要求有完善的結(jié)算中心作支撐。雖然新疆作為我國(guó)與中亞地區(qū)跨境貿(mào)易結(jié)算的主要結(jié)算點(diǎn)，它的邊境貿(mào)易口岸最多、邊境貿(mào)易增長(zhǎng)最快，但是新疆的跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)卻十分有限。中亞地區(qū)與我國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易還存在極大的發(fā)展空間，而跨境人民幣結(jié)算的順利發(fā)展，還需要完善的人民幣回流機(jī)制和清算安排。

（四）金融機(jī)構(gòu)支持力度不足

近年來(lái)，我國(guó)一直倡導(dǎo)企業(yè) “走出去”，但由于金融體系的不完善，在新疆與中亞國(guó)家上億美元的交易額中，通過(guò)中國(guó)設(shè)在中亞國(guó)家的銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易的比例極低，主要是通過(guò)第三國(guó)銀行完成匯兌業(yè)務(wù)和信用證業(yè)務(wù)。雙邊缺乏金融合作與交流，支付手段單一、條件苛刻、手續(xù)難辦，并且未開(kāi)展境外商業(yè)保險(xiǎn)和信貸等業(yè)務(wù)，這增加了我國(guó)企業(yè)境外投資和貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)，影響了我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的信心。與此同時(shí)，由于我國(guó)金融機(jī)構(gòu)大多選擇了在發(fā)達(dá)國(guó)家設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，在中亞地區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的還不多，這也限制了人民幣在中亞地區(qū)的使用。

五、在 “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”推進(jìn)人民幣國(guó)際化的政策建議

（一）明確人民幣國(guó)際化的戰(zhàn)略定位

關(guān)于人民幣國(guó)際化的戰(zhàn)略定位及其實(shí)現(xiàn)路徑，《中國(guó)銀行人民幣國(guó)際化業(yè)務(wù)白皮書（2014）》將其概括為三個(gè)方面。首先，人民幣國(guó)際化必須堅(jiān)持以實(shí)體經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化為基礎(chǔ)。其次，利用國(guó)際金融中心調(diào)整的歷史機(jī)遇，積極有序地推進(jìn)人民幣離岸金融的全球布局。最后，以中國(guó) （上海）自貿(mào)區(qū)的深化改革與開(kāi)放實(shí)踐，積極推動(dòng)雙邊經(jīng)濟(jì)貿(mào)易和金融合作，抓住 “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”建設(shè)的重大機(jī)遇，增進(jìn)政治互信，拓展我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新空間，為人民幣國(guó)際化增添新的動(dòng)力和巨大正能量。

美元在當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系中仍處于主導(dǎo)地位，其次是歐元，因此人民幣國(guó)際化路徑的現(xiàn)實(shí)目標(biāo)應(yīng)該是努力成為第三大國(guó)際貨幣。尊重市場(chǎng)主體的貨幣選擇，不強(qiáng)調(diào)一定要在貿(mào)易、金融活動(dòng)中取代美元。這樣的人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略定位，有利于我國(guó)在 “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”建設(shè)中正確處理人民幣與美元的關(guān)系，減少不必要的煩惱和摩擦。

（二）從貿(mào)易計(jì)價(jià)入手實(shí)施人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略

以 “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”建設(shè)為契機(jī)，從貿(mào)易計(jì)價(jià)入手實(shí)施人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略，這會(huì)給我國(guó)開(kāi)創(chuàng)不少現(xiàn)實(shí)機(jī)會(huì)，尤其可能在以下兩個(gè)方面實(shí)現(xiàn)突破。

1．推進(jìn)能源產(chǎn)品的人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算。目前我國(guó)是世界上最大的石油進(jìn)口國(guó)，依托巨大的買方力量，我國(guó)在進(jìn)口中東和中亞地區(qū)的石油和天然氣時(shí)使用人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)結(jié)算，具有相當(dāng)?shù)默F(xiàn)實(shí)可行性。如果能夠在雙邊的石油、天然氣貿(mào)易中使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，這就意味著人民幣進(jìn)入國(guó)際大宗商品交易貨幣的行列，人民幣國(guó)際化將出現(xiàn)一個(gè)質(zhì)的飛躍。

需要注意的是，石油定價(jià)有一套十分復(fù)雜的系統(tǒng)，期貨市場(chǎng)價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有很強(qiáng)的引領(lǐng)作用。但我國(guó)商品期貨市場(chǎng)發(fā)展滯后，缺乏對(duì)石油遠(yuǎn)期價(jià)格的引導(dǎo)平臺(tái)，很難掌握石油的國(guó)際定價(jià)權(quán)。因此，我國(guó)有必要大力發(fā)展人民幣計(jì)價(jià)的商品期貨市場(chǎng)，逐步對(duì)外開(kāi)放，使之成為國(guó)內(nèi)外金融主體都參與的國(guó)際商品期貨市場(chǎng)，建立并完善人民幣大宗商品定價(jià)的市場(chǎng)規(guī)則和機(jī)制，從而獲得人民幣對(duì)石油期貨的定價(jià)權(quán)。

2．?dāng)U大人民幣直接投資和貸款規(guī)模?！敖z綢之路經(jīng)濟(jì)帶”建設(shè)需要一些重大支撐項(xiàng)目，包括基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)等工程項(xiàng)目。為支持相關(guān)項(xiàng)目的投資融資需求，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加快 “走出去”的步伐，通過(guò)項(xiàng)目融資、直接投資、國(guó)際銀團(tuán)等金融合作方式，包括與沿線國(guó)家當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作，共同組建辛迪加；以伊斯蘭金融的方式共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，爭(zhēng)取雙贏；同時(shí)也將人民幣國(guó)際化推上一個(gè)新的臺(tái)階。

（三）以哈薩克斯坦為突破口

推進(jìn)中亞各國(guó)采用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，可以循序漸進(jìn)地選取一個(gè)國(guó)家作為人民幣國(guó)際化的突破口。把哈薩克斯坦作為人民幣國(guó)際化的突破口有充足的理由。

1．地理上的特別條件。如果說(shuō)中亞是我國(guó)西出的主要大門，那么哈薩克斯坦就是我國(guó)西出中亞的主要大門。在我國(guó)與中亞3300多公里的邊界中，中哈邊界占到了1780多公里，而且大多是在交通地理?xiàng)l件比較好的地區(qū)。在我國(guó)面向中亞的十個(gè)一類陸路口岸中，有七個(gè)通向哈薩克斯坦；另外三個(gè)通向吉爾吉斯斯坦和塔吉克斯坦的口岸，其自然環(huán)境都比較嚴(yán)峻，過(guò)貨量小，甚至在冬天不能保持暢通。我國(guó)已經(jīng)開(kāi)通的連接中亞的兩條鐵路都是通過(guò)哈薩克斯坦出境，從吉爾吉斯斯坦出境的中吉烏 （烏茲別克斯坦）鐵路雖醞釀多年，但至今還沒(méi)有建成。同時(shí)，從中亞到我國(guó)的兩條石油和天然氣管道也都是通過(guò)哈薩克斯坦入境。由此看，哈薩克斯坦是現(xiàn)代 “絲綢之路”的通衢要道，沒(méi)有哈薩克斯坦的參與，道路連通就會(huì)是空中樓閣。而且，哈薩克斯坦還有一個(gè)地理上的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)它可直抵里海和俄羅斯，不需要再經(jīng)過(guò)其他國(guó)家。

2．與我國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系密切，并且是中亞最大的經(jīng)濟(jì)體。在中亞五國(guó)中，哈薩克斯坦與我國(guó)的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系最密切，是我國(guó)在中亞最大的貿(mào)易伙伴，它在中亞國(guó)家中的經(jīng)濟(jì)分量也最重。由于經(jīng)濟(jì)體量大，哈薩克斯坦的影響也就大，對(duì) “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”建設(shè)的示范效應(yīng)也會(huì)更顯著。

3．良好的政治關(guān)系和相互需求。在政治關(guān)系上，中哈關(guān)系也有相當(dāng)?shù)幕A(chǔ)。哈薩克斯坦是我國(guó)在中亞最早的戰(zhàn)略伙伴，在我國(guó)與其他中亞國(guó)家的關(guān)系也上升到 “戰(zhàn)略伙伴”時(shí)，中哈已開(kāi)始向 “全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系”邁進(jìn)。當(dāng)然，中哈關(guān)系也不是不存在問(wèn)題，比如哈薩克斯坦國(guó)內(nèi)也有對(duì)所謂 “中國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張”的渲染，不過(guò)，主張加深中哈合作無(wú)疑是主流。而且，哈薩克斯坦也有利用其地理優(yōu)勢(shì)大力發(fā)展過(guò)境運(yùn)輸?shù)暮甏笠?guī)劃。2013年納扎爾巴耶夫總統(tǒng)提出，到2020年要使過(guò)境哈薩克斯坦的運(yùn)輸量翻一番，到2050年要提高十倍。為此，既需要修建更多的公路和鐵路，也需有更多的物資流通，這與 “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的發(fā)展方向不謀而合。

綜合以上分析，地理上的特別條件，與我國(guó)密切的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，作為中亞最大經(jīng)濟(jì)體的影響，還有良好的政治關(guān)系和相互需求，使哈薩克斯坦作為 “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的示范伙伴是最合適不過(guò)的。可以說(shuō)，如果中哈在 “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”中合作順利，“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”也就成功了一半。

（四）簽署更多的雙邊本幣互換協(xié)議

加強(qiáng)我國(guó)與中亞國(guó)家之間的協(xié)商交流，繼續(xù)與中亞各國(guó)簽訂或完善雙邊本幣互換協(xié)議，這有利于我國(guó)與中亞國(guó)家建立多層次、寬領(lǐng)域的合作關(guān)系，消除貿(mào)易摩擦，加強(qiáng)雙邊金融合作。針對(duì)我國(guó)與中亞各國(guó)之間的具體情況，進(jìn)一步發(fā)展雙邊貨幣結(jié)算機(jī)制，并向資本領(lǐng)域進(jìn)行拓展，提高人民幣在中亞各國(guó)之間的使用，降低雙邊貿(mào)易活動(dòng)中面臨的美元匯率風(fēng)險(xiǎn)，從而促進(jìn)雙邊貿(mào)易的發(fā)展。

（五）對(duì)中亞國(guó)家貨幣推行直接交易

“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”建設(shè)提出以來(lái)，我國(guó)與中亞國(guó)家之間的貨幣交易取得了新進(jìn)展。2014年9月25日，哈薩克斯坦推出人民幣與堅(jiān)戈的直接交易，滿足其與我國(guó)不斷增長(zhǎng)的貿(mào)易需要。隨著 “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”建設(shè)的不斷開(kāi)展，雙邊貿(mào)易主體本幣計(jì)價(jià)結(jié)算需求逐步增加，雙邊銀行開(kāi)展本幣結(jié)算業(yè)務(wù)的意愿也相應(yīng)提高，對(duì)中亞國(guó)家貨幣推行直接交易勢(shì)在必行，有利于促進(jìn)我國(guó)與中亞各國(guó)的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作，提高貿(mào)易與投資中本幣結(jié)算的份額。

（六）疏通人民幣跨境流動(dòng)渠道

人民幣跨境流動(dòng)的不暢通大大限制了人民幣在中亞地區(qū)的使用，為了推進(jìn)人民幣在中亞國(guó)家的跨境使用，必須完善人民幣流動(dòng)渠道。第一，放寬人民幣流出的限制，允許“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”沿線國(guó)家的企業(yè)和個(gè)人在我國(guó)境內(nèi)銀行直接開(kāi)立人民幣存款賬戶；第二，與 “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”沿線國(guó)家合作建立合資銀行，使境外銀行的人民幣清算可以進(jìn)入境內(nèi)結(jié)算體系；第三，鼓勵(lì)我國(guó)境內(nèi)銀行向境外合格企業(yè)或項(xiàng)目提供人民幣貸款，促進(jìn)人民幣在周邊國(guó)家流動(dòng)；第四，與 “絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”沿線各國(guó)建立區(qū)域金融市場(chǎng)，提供各種金融工具，促進(jìn)人民幣在境內(nèi)外流轉(zhuǎn)。第五，允許中亞地區(qū)中央銀行、人民幣清算銀行進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)。

（七）鼓勵(lì)在中亞地區(qū)設(shè)立金融分支機(jī)構(gòu)和結(jié)算中心

鼓勵(lì)中國(guó)銀行等我國(guó)金融機(jī)構(gòu)在中亞地區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，使我國(guó)金融機(jī)構(gòu)走向中亞地區(qū)。加強(qiáng)與境外商業(yè)銀行賬戶往來(lái)，根據(jù)地區(qū)情況設(shè)置人民幣兌換點(diǎn)和自動(dòng)存取款設(shè)備，為人民幣在中亞地區(qū)的使用提供基礎(chǔ)服務(wù)，加強(qiáng)我國(guó)與中亞地區(qū)的金融業(yè)務(wù)往來(lái)和相互交流，為人民幣跨境使用提供有力支持。

我國(guó)與中亞各國(guó)的貿(mào)易結(jié)算渠道較少，規(guī)模較小，主要是以人民幣現(xiàn)金形式在民間跨境使用。這就需要我國(guó)在中亞地區(qū)建立統(tǒng)一的人民幣結(jié)算中心，提供安全有效的人民幣結(jié)算系統(tǒng)，統(tǒng)一混亂不堪的結(jié)算市場(chǎng)。

（八）成立中亞開(kāi)發(fā)銀行

中亞地區(qū)各國(guó)經(jīng)濟(jì)水平參差不齊，我國(guó)應(yīng)召集有關(guān)國(guó)家成立中亞開(kāi)發(fā)銀行，為中亞地區(qū)投資建設(shè)提供幫助。中亞開(kāi)發(fā)銀行可以向基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、產(chǎn)業(yè)發(fā)展項(xiàng)目提供貸款，促進(jìn)中亞地區(qū)各國(guó)之間的金融合作；還可以擔(dān)任中亞地區(qū)各國(guó)金融經(jīng)濟(jì)合作的協(xié)調(diào)者，為中亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來(lái)制定相關(guān)政策。

（九）發(fā)展國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)

一國(guó)貨幣的國(guó)際化需要成熟的資本市場(chǎng)，主要國(guó)際貨幣美元、歐元都有多層次的資本市場(chǎng)及發(fā)達(dá)的離岸市場(chǎng)。相比之下，我國(guó)資本市場(chǎng)還不成熟，規(guī)模、結(jié)構(gòu)不科學(xué)，金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相對(duì)滯后，導(dǎo)致我國(guó)金融業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力較弱。完善國(guó)內(nèi)金融體系，加快金融改革步伐，特別是大力發(fā)展我國(guó)資本市場(chǎng)，構(gòu)建國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)及傳導(dǎo)機(jī)制，是對(duì)人民幣國(guó)際化非常必要的支撐。具體來(lái)看，可以從以下幾方面著手：

1．加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。完善我國(guó)人民幣的境內(nèi)外良性循環(huán)機(jī)制，避免陷入“迂回陷阱”，必須積極推進(jìn)我國(guó)境內(nèi)利率市場(chǎng)化改革，構(gòu)建人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，放寬市場(chǎng)主體定價(jià)范圍，提高市場(chǎng)科學(xué)定價(jià)能力，增強(qiáng)價(jià)格杠桿對(duì)境內(nèi)外金融資源的調(diào)控作用，弱化、降低人民幣跨境回流的套利空間，減少我國(guó)境內(nèi)外資金以人民幣匯率、利率為標(biāo)的的套利操作導(dǎo)致的人民幣境內(nèi)外流動(dòng)數(shù)量波動(dòng)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

2．大力發(fā)展債券、外匯等金融市場(chǎng)。美國(guó)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)、多樣化的金融產(chǎn)品為美元的國(guó)際循環(huán)提供了保障，因此應(yīng)積極推動(dòng)我國(guó)國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)建設(shè)和上海國(guó)際金融中心建設(shè)，加快金融市場(chǎng)創(chuàng)新，增強(qiáng)以人民幣計(jì)價(jià)金融產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。

3．加強(qiáng)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。為適應(yīng)金融國(guó)際化和貨幣使用需求多樣化的發(fā)展需要，我國(guó)應(yīng)建立現(xiàn)代化的資金結(jié)算和清算系統(tǒng)，加快推進(jìn)人民幣跨境支付系統(tǒng)建設(shè)，為人民幣國(guó)際化構(gòu)建安全、高效、公平的支付平臺(tái)。

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6．李東榮：《人民幣跨境計(jì)價(jià)結(jié)算：?jiǎn)栴}與思路》，高等教育出版社2009年版。

7．孫杰：《跨境結(jié)算人民幣化還是人民幣國(guó)際化》，《國(guó)際金融研究》2014年第4期。

8．易誠(chéng)：《進(jìn)一步加強(qiáng)與 “一帶一路”國(guó)家的金融合作》，《甘肅金融》2014年第4期。

9．趙東波、李英東：《中俄及中亞各國(guó) “新絲綢之路”構(gòu)建的戰(zhàn)略研究》，《東北亞論壇》2014年第1期。

10．張明：《人民幣國(guó)際化進(jìn)程中在岸離岸套利現(xiàn)象研究》，《國(guó)際金融研究》2012年第10期。

11．周宇：《論人民幣國(guó)際化的兩難選擇》，《世界經(jīng)濟(jì)研究》2012年第11期。

12．中國(guó)人民銀行烏魯木齊中心支行：《加強(qiáng)國(guó)際和地區(qū)的交流與合作，構(gòu)建中國(guó)－亞歐金融合作平臺(tái)——中國(guó)－亞歐博覽會(huì)金融合作論壇綜述》，《金融發(fā)展評(píng)論》2011年第10期。

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