供應(yīng)增加 葉酸價(jià)格理性回歸

文│馬桂燕［中糧（北京）飼料科技有限公司］

供應(yīng)增加 葉酸價(jià)格理性回歸

文│馬桂燕［中糧（北京）飼料科技有限公司］

葉酸也叫維生素B9，是由蝶啶、對(duì)氨基苯甲酸和L-谷氨酸組成，也叫蝶酰谷氨酸，是B族維生素的一種，也是一種水溶性維生素。當(dāng)前國(guó)內(nèi)的葉酸產(chǎn)量大約在四五百噸左右，部分用于外銷。目前的葉酸生產(chǎn)工藝主要有產(chǎn)品收率低、含有殘留的氯離子以及產(chǎn)生大量的廢水等缺點(diǎn)。

一、2015年1～11月葉酸價(jià)格基本情況

2015年1～6月，國(guó)內(nèi)葉酸供應(yīng)緊張，葉酸生產(chǎn)廠家在環(huán)保壓力下成本不斷上升，鑒于此，主流品牌廠家不斷提高出廠價(jià)。1月初，國(guó)內(nèi)牛塘化工將葉酸-飼料級(jí)報(bào)價(jià)，提高至1300元/千克；3月初廠家提高報(bào)價(jià)至1900元/千克；3月底廠家提高報(bào)價(jià)至2550元/千克；5月上旬廠家直接提價(jià)至3200元/千克，市場(chǎng)價(jià)格也飆升至2700元/千克；6月中上旬葉酸的市場(chǎng)成交價(jià)格一直維持在3200～3300元/千克，絲毫沒有松動(dòng)的任何跡象。2015年二季度，國(guó)內(nèi)葉酸產(chǎn)品并上市流通的新增葉酸企業(yè)有江西森泰、江西天新藥業(yè)、山東洪智生物等。另外，上馬葉酸及配套中間體項(xiàng)目的還包括安徽圣達(dá)生物藥業(yè)等，而大幅上升的葉酸供應(yīng)與需求形勢(shì)并不匹配，后期市場(chǎng)價(jià)格大幅震蕩的風(fēng)險(xiǎn)也顯著增大。

6月底7月初，隨著葉酸供應(yīng)量的增加，國(guó)內(nèi)葉酸價(jià)格開始沖高回落。當(dāng)葉酸價(jià)格開始出現(xiàn)回調(diào)跡象時(shí)，手中持貨較多的貿(mào)易商開始降價(jià)拋售，而終端用戶在“買漲不買跌”的心理影響下，批量采購(gòu)積極性較差，多數(shù)主要以“隨買隨用”為主。7月中旬葉酸的價(jià)格已經(jīng)普遍回調(diào)至2300元/千克，主流成交價(jià)格因成交數(shù)量、付款和運(yùn)輸方式不同差異較大，各地報(bào)價(jià)較為混亂；進(jìn)入8月葉酸價(jià)格開始步入快速下跌通道，8月底葉酸價(jià)格跌至1200元/千克；9月葉酸價(jià)格跌勢(shì)趨緩，主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)葉酸出口主要以季度合同為主，主流葉酸生產(chǎn)廠家為了規(guī)避歐洲客戶撕毀合同的風(fēng)險(xiǎn)，在國(guó)內(nèi)挺價(jià)意愿異常強(qiáng)烈。然而隨著國(guó)內(nèi)葉酸貨源的不斷增加，加上每千克價(jià)格達(dá)1200元的價(jià)格對(duì)于葉酸來說依舊是虛高的，當(dāng)原有廠家的生產(chǎn)穩(wěn)定、環(huán)保達(dá)標(biāo)和中間體供應(yīng)正常，特別是新的葉酸貨源進(jìn)入市場(chǎng)，葉酸價(jià)格勢(shì)必會(huì)逐步理性回歸；整個(gè)9～11月葉酸價(jià)格處于不斷回調(diào)階段，11月底，國(guó)內(nèi)一線品牌葉酸價(jià)格已跌至600元/千克，而二線品牌葉酸價(jià)格已經(jīng)跌至500元/千克左右?？傮w來看，2015年國(guó)內(nèi)飼料級(jí)葉酸的走勢(shì)，呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的“倒V型”走勢(shì)，詳見圖1。

二、近年來葉酸價(jià)格總體行情回顧

2007年江蘇太湖地區(qū)爆發(fā)的嚴(yán)重藍(lán)藻事件，造成無錫全城自來水污染。該事件導(dǎo)致太湖周邊化工廠減產(chǎn)或者停產(chǎn)，從而造成葉酸供應(yīng)階段性急劇短缺，葉酸價(jià)格暴漲至1000元/千克。2007年下半年有些廠家開始頂風(fēng)而上，加大生產(chǎn)量，使得葉酸價(jià)格下降至60萬元/噸，該情況和2014/2015年葉酸行情有類似之處。2008年葉酸市場(chǎng)嚴(yán)峻的供大于求局面，使得其市場(chǎng)價(jià)格直線下跌，其價(jià)格持續(xù)低迷了數(shù)年之久，一直到2014年初，葉酸的價(jià)格始終在165～170元/千克振蕩。2014年第二季度，葉酸均價(jià)提高至365元/千克， 9～11月其均價(jià)在650元/千克；第四季度，葉酸貨源奇缺，短缺狀況持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，供應(yīng)商堅(jiān)定挺價(jià)，成為2014年底葉酸類原料藥漲價(jià)的推手。12月主流葉酸生產(chǎn)廠家對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)報(bào)價(jià)為1100元/千克，12月底國(guó)內(nèi)葉酸市場(chǎng)普遍成交價(jià)格在1200元/千克以上；之后到2015年上半年，葉酸價(jià)格瘋狂漲到3200元/千克，7月葉酸價(jià)格開始理性回歸（圖2）。

◎圖1 2015年國(guó)內(nèi)飼料級(jí)葉酸周價(jià)格趨勢(shì)圖

三、2015年畜禽養(yǎng)殖情況對(duì)葉酸市場(chǎng)的影響剖析

2015年葉酸的需求整體表現(xiàn)一般，一方面，2015年葉酸價(jià)格奇高，終端飼料企業(yè)的采購(gòu)策略主要以隨買隨用為主；另一方面，2015年國(guó)內(nèi)畜禽料需求較弱，生豬存欄量尤其是母豬存欄量，連續(xù)下降20個(gè)月也令葉酸市場(chǎng)整體消費(fèi)基數(shù)下降，這在一定程度上也影響了葉酸的需求。

農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2015年10月全國(guó)4000個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)生豬存欄量比上月增加0.3%，比去年同期減少10.3%；能繁母豬存欄比上月減少0.1%，比去年同期減少13.0%。整體來看，2015年我國(guó)生豬和能繁母豬整體存欄量仍處于偏低水平（圖3），飼料的整體需求表現(xiàn)一般，從而對(duì)葉酸的需求也難以有效提振?？傮w來看，2015年葉酸價(jià)格的飆升和回落，主要和國(guó)內(nèi)葉酸的供應(yīng)有很大關(guān)系（上半年葉酸貨源緊張，價(jià)格在廠家的炒作下不斷飆升；下半年隨著新廠家的進(jìn)入，貨源逐步趨于寬松，葉酸價(jià)格開始理性回落），而和下游的需求沒有太直接的關(guān)系。

◎圖2 2011—2014國(guó)內(nèi)飼料級(jí)葉酸周價(jià)格趨勢(shì)圖

◎圖3 2011—2015年我國(guó)4000個(gè)監(jiān)測(cè)點(diǎn)生豬以及能繁母豬存欄量

四、葉酸價(jià)格會(huì)持續(xù)回落嗎

葉酸生產(chǎn)廠家多位于江浙環(huán)湖一帶。近兩年，湖泊環(huán)保治理力度大，葉酸的環(huán)保處理成本較其他維生素要高，這也是2014年葉酸價(jià)格飆升的主要原因之一。當(dāng)前供應(yīng)國(guó)內(nèi)葉酸市場(chǎng)的主要有牛塘化工、新鴻醫(yī)藥、新發(fā)藥業(yè)、浙江圣達(dá)等，2015年隨著一些新廠家的進(jìn)入，國(guó)內(nèi)葉酸貨源寬松，下半年葉酸價(jià)格開始理性回落。第四季度，隨著國(guó)內(nèi)葉酸市場(chǎng)貨源逐步增多，市場(chǎng)價(jià)格下跌加速。11月底葉酸的均價(jià)為550元/千克。據(jù)了解，目前廠家的生產(chǎn)成本在170～200元/千克，按照該標(biāo)準(zhǔn)來分析，目前葉酸的價(jià)格無疑是虛高的，葉酸還有相當(dāng)大的下跌空間；另外，當(dāng)前國(guó)內(nèi)整體的養(yǎng)殖需求一般，大宗飼料原料如豆粕、玉米、菜粕等價(jià)格的大幅下跌，在一定程度上也會(huì)拖累葉酸的行情，因此，預(yù)計(jì)葉酸后期還將會(huì)持續(xù)走弱。業(yè)內(nèi)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注浙江一帶政府對(duì)化工企業(yè)環(huán)保治理監(jiān)督力度對(duì)葉酸行情的影響作用。