李智：家族財富傳承要重點關(guān)注社會投資

財富越多，可能引發(fā)的矛盾也越多。因此，家族財富傳承的過程一定要利于社會、利于他人。社會投資，應(yīng)被重點關(guān)注

《中國慈善家》：你是“財富生態(tài)系統(tǒng)”的倡導(dǎo)者，如何理解這個概念？

李智：我們最早提出的是“金融生態(tài)圈”的概念，“財富生態(tài)系統(tǒng)”是“金融生態(tài)圈”中的一個點，是將資本產(chǎn)業(yè)化。每個資本化的進(jìn)程中，存在三個方面的金融演進(jìn)，一個叫金融的標(biāo)準(zhǔn)化，從20世紀(jì)50年代開始，美國大力倡導(dǎo)金融的標(biāo)準(zhǔn)化；還有一個叫產(chǎn)業(yè)的金融化，是在各自的產(chǎn)業(yè)鏈條里，實現(xiàn)金融工具的應(yīng)用，使它得到杠桿應(yīng)用和合理的創(chuàng)新；第三個其實叫資本的產(chǎn)業(yè)化，任何財富的傳承，在通過各種金融工具的配置當(dāng)中，可以形成非常完整的生態(tài)閉環(huán)。資本的產(chǎn)業(yè)化是利用金融工具對財富進(jìn)行產(chǎn)業(yè)的投資，它在生態(tài)閉環(huán)中起到的是關(guān)鍵作用。

《中國慈善家》：資本產(chǎn)業(yè)化對家族財富傳承起到何種作用？

李智：家族財富傳承當(dāng)中有兩個核心特征，“獨立性”和“資本化”。我一直在提一個比較新的概念，叫“金融基因”，它有三個標(biāo)準(zhǔn)特征，獨立性、標(biāo)準(zhǔn)化、凝聚力。將資本產(chǎn)業(yè)化時，“金融基因”決定了家族財富傳承過程中，能否獨立于家族本身，或者獨立于家族企業(yè)，將財富進(jìn)行有效組合，高效地通過資本化復(fù)制，實現(xiàn)催化作用，并且在進(jìn)化過程中，實現(xiàn)良好的傳承。

《中國慈善家》：怎樣才算是好的傳承？

李智：衡量一個優(yōu)秀的家族企業(yè)的財富傳承，往往就是剛剛提到的“金融基因”的三個特征。資本是家族財富的核心組成部分，它的傳承需要獨立的環(huán)境，也需要專業(yè)化的管理，更需要有可持續(xù)的工具對它進(jìn)行不斷地配置組合。只有當(dāng)這三者在獨立專業(yè)化管理的情況下，財富才能比較好地傳承下去。我認(rèn)為，比較優(yōu)秀的傳承，是從這三個標(biāo)準(zhǔn)來衡量的。

比如美國的幾個大家族，默多克家族、洛克菲勒家族、摩根家族，他們的傳承都是在自己的家族企業(yè)以外。經(jīng)過數(shù)百年，他們積累了很多財富，可能傳到第五代、第六代時，他們已經(jīng)不在家族企業(yè)中了，有效地實現(xiàn)了經(jīng)營權(quán)、所有權(quán)、收益權(quán)的剝離。

《中國慈善家》：你一直在推動全產(chǎn)業(yè)鏈資本服務(wù)體系本土化，這是怎樣一個體系？

李智：在整個金融生態(tài)圈中，它有橫向的，也有縱向的。在橫向迭代的過程中，它在不同的產(chǎn)業(yè)上擴(kuò)張，比如洛克菲勒家族的家族辦公室，它橫跨大概30多個行業(yè)，不同的行業(yè)投資組合中形成了非常有效的配置，進(jìn)而不斷平鋪。我們講“一百米的口子，一千米的深度”，在每一個橫向產(chǎn)業(yè)鏈中，單獨在一個產(chǎn)業(yè)鏈的上下游進(jìn)行資源整合的時候，要實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的金融化，就是把金融基因里面的資本化的特征整合到產(chǎn)業(yè)端的資源上，形成全產(chǎn)業(yè)鏈的投資生態(tài)圈。這個生態(tài)圈里，可以將資本引導(dǎo)向理性、健康以及收益更高的地方。

《中國慈善家》：具體到家族財富的傳承，這一體系有怎樣的作用？

李智：這個作用還是蠻明顯的。家族企業(yè)是各個產(chǎn)業(yè)的參與者，我們不說太遠(yuǎn)，從近10年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢來看，現(xiàn)在已經(jīng)開始進(jìn)入工業(yè)4.0時代，是互聯(lián)網(wǎng)信息時代。包括大數(shù)據(jù)在內(nèi)的各種新興產(chǎn)業(yè)融入的時候，以傳統(tǒng)行業(yè)為主的中國家族企業(yè)面臨非常多的挑戰(zhàn)。在原有的產(chǎn)業(yè)范圍之內(nèi)，他們做得很扎實，如何使其順利迭代，實現(xiàn)價值倍增，同時確保在原有產(chǎn)業(yè)中形成非常有效的布局？方式就是利用金融杠桿和金融標(biāo)準(zhǔn)化工具，再配合各種互聯(lián)網(wǎng)的手段、信息化手段，將原本的資產(chǎn)或者資源過渡到未來，推動它走向產(chǎn)業(yè)鏈的上游，提高他的資產(chǎn)的議價能力。我相信這一體系對家族企業(yè)，尤其對傳統(tǒng)的家族企業(yè)，能起到非常好的推動作用。

《中國慈善家》：從整體環(huán)境來看，中西方的家族財富傳承有哪些主要的不同之處？

李智：大致有三個層的不同。第一個就是最基礎(chǔ)的，法律、政策、宏觀環(huán)境。這個層面確實差距比較大，其實中國談到財富管理和私人銀行業(yè)務(wù)也就是最近三到五年的事情，所以配套政策法規(guī)還很不完善，這是第一個。

第二個是理念層面。中國人自古希望家族興旺，不鼓勵分家的。經(jīng)營權(quán)、所有權(quán)和收益權(quán)無法分離，這是核心問題。傳承過程中，總是把企業(yè)治理和財富傳承混為一談。事實上財富傳承跟企業(yè)發(fā)展是兩個問題，專業(yè)性不同，治理方式也不同，必須要進(jìn)行有效分離才行。當(dāng)然我相信未來5到10年的時間，這個理念應(yīng)該會走向成熟。

《中國慈善家》：你預(yù)期可以那么快？

李智：我相信應(yīng)該很快。我們在香港也有非常多的業(yè)務(wù)，看近兩年的數(shù)據(jù)，在境外，連歐洲像瑞士、德國，包括美國、東南亞一些國家比較先進(jìn)的私人銀行業(yè)務(wù)，都將香港作為一個起跳點，來輻射中國大陸的家族企業(yè)。加上這幾年中國家族企業(yè)的財富快速積累，每年高技術(shù)客戶以百分之三十幾的速度在增加，訴求會越來越強(qiáng)烈。我覺得在專業(yè)工具的應(yīng)用以及合理的法律和政策的保護(hù)下，很快會有一個突破。

《中國慈善家》：回到剛才的問題，第三個層面是什么？

李智：是一些基礎(chǔ)工具層面的不同。在中國宏觀環(huán)境方面來看，標(biāo)準(zhǔn)化和資本化進(jìn)程已走到了中后期階段，競爭相對更充分，而且創(chuàng)新工具越來越多，越來越得當(dāng)。

《中國慈善家》：是不是說，未來5到10年，中國有可能迎來家族財富管理業(yè)務(wù)和機(jī)構(gòu)的爆發(fā)式增長？

李智：當(dāng)然。在資本的產(chǎn)業(yè)化過程中，包括家族辦公室、私人銀行業(yè)務(wù)、私人保險業(yè)務(wù)等等這些，現(xiàn)在已經(jīng)開始涌現(xiàn)，最近一兩年已經(jīng)非常多了，包括線上線下服務(wù)已經(jīng)非常充分。

《中國慈善家》：家族財富傳承過程中，資本該流向哪里，歸宿何處？

李智：家族財富的載體是家族企業(yè)，家族企業(yè)的載體是整個社會以及社會當(dāng)中參與經(jīng)濟(jì)行為的每個個體。當(dāng)你的財富超過一定數(shù)量時，其實你是為這個社會在暫時管理財富。財富管理的合理與否，一定會對社會發(fā)展起到至關(guān)重要的作用。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，金融越來越重要，牽入到每個人生活的方方面面。財富傳承產(chǎn)生投資行為時，會牽扯到各個產(chǎn)業(yè)。因此，它要對社會有促進(jìn)作用，一定要是良性的，否則會出現(xiàn)矛盾，財富越多，可能引發(fā)的矛盾也越多。所以，家族財富傳承的過程一定要利于社會、利于他人。

《中國慈善家》：缺少文化支撐的物質(zhì)財富，會帶來某些層面的扭曲，家族在傳承財富過程中，如何去避免這種情況發(fā)生？

李智：其實“金融基因”里面有一個重要的組成部分就是文化，文化包含的層面非常多，它是精神層面的一種傳承。一個優(yōu)秀的家族，在傳承物質(zhì)財富時，會提出一種良好的價值觀，這對社會是否公平、公正等等這些方面的影響非常大。大概從2007年開始，美國的洛克菲勒家族最早提出來社會投資，將家族財富剝離給家族辦公室，進(jìn)行專業(yè)的、社會價值層面的投資，這其實就是一種文化的傳承。它是很專業(yè)的傳承，但同時必然會給接受的群體帶來正向的價值觀。這個應(yīng)該是國內(nèi)眾多家族要重點關(guān)注的方面。