P2P風控之道

◎ 文 《法人》特約撰稿 何益增

P2P在采用銀行等傳統(tǒng)金融抵質(zhì)押、融資擔保公司擔保等風控措施的基礎(chǔ)上，也需要有基于自身行業(yè)特點的創(chuàng)新

2014年12月12日,一向被國內(nèi)P2P行業(yè)視為“好榜樣”的Lending Club成功登陸紐交所，且上市首日大漲56%。

Lending Club的榜樣，再次為國內(nèi)P2P行業(yè)描述了一幅美好的畫卷，但對于國內(nèi)P2P行業(yè)來說，卻始終“收益”與“風險”并存。

自2007年我國首批P2P平臺上線以來，P2P一直處于監(jiān)管缺失狀態(tài)。在經(jīng)歷了近幾年的野蠻生長后，問題逐漸暴露——跑路、詐騙、壞賬等成了P2P行業(yè)“標簽”。

監(jiān)管尚未落地，作為P2P平臺如何正視風險、管控風險，從銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)風控經(jīng)驗中得到借鑒并創(chuàng)新，將成為P2P平臺贏得競爭的關(guān)鍵。

銀行風控值得學習

作為創(chuàng)新的網(wǎng)絡(luò)融資方式，P2P將長時間與銀行共存，是對國內(nèi)以銀行為主導(dǎo)的間接融資方式的有益補充。

P2P屬于互聯(lián)網(wǎng)金融，采用了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，融入了互聯(lián)網(wǎng)精神，貫穿著互聯(lián)網(wǎng)思維，但究其本質(zhì)還是金融。是融通資金的有無，連接資金的出借方與資金的需求方，搭建產(chǎn)業(yè)與金融的橋梁，讓資金更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟，促進實業(yè)的發(fā)展。

既然P2P實質(zhì)是金融，與銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)一樣，其核心是風險控制。銀行經(jīng)過幾百年的發(fā)展，在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域有著深厚的風險控制經(jīng)驗，各類金融技術(shù)的儲備、風險的控制和產(chǎn)品設(shè)計能力都已經(jīng)非常完善。

而P2P行業(yè)從無到有才短短幾年，雖然發(fā)展得如火如荼，但平臺在野蠻生長中對風險的識別、風險的防范和風險的控制等方面，還須借鑒銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)積累的經(jīng)驗。對于需要大量的金融技術(shù)積累才能夠完成的投資銀行、衍生品設(shè)計等高端金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，在金融技術(shù)儲備不足的情況下，P2P還無法涉足。因此，銀行在風險控制方面的經(jīng)驗、技術(shù)等，依然是P2P學習的對象。

金融的邏輯應(yīng)該是將資金引導(dǎo)到能夠產(chǎn)生更好效益、創(chuàng)造價值的企業(yè)或者個人，將錢借給可以還錢的人。金融要協(xié)助這樣的企業(yè)、個人給社會創(chuàng)造更多的價值，促進經(jīng)濟發(fā)展，提供更多的就業(yè)機會。

傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融在這一點上是相同的，這也是易通貸首創(chuàng)產(chǎn)融結(jié)合模式P2P平臺的意義所在。但銀行與P2P在客戶、商業(yè)模式方面都有很大的差別。銀行的客戶都是所謂“高大上”，能從銀行借到資金的企業(yè)如果是信用貸款，一般企業(yè)規(guī)模比較大，盈利能力較強；如果是抵押貸款，則一般都能提供良好的抵質(zhì)押物。

反觀P2P的借款方都是從銀行借不到錢的中小微企業(yè)或普通自然人。銀行的盈利模式是靠借款利息高于存款利息的息差。因為金融壟斷和金融管控的政策原因，銀行的盈利比較輕松。而P2P的盈利模式主要是賺取撮合借款人與出借人的居間管理費用。兩者的風險控制方面在整體目的一致的情況下，思路、方法大有不同。

通過征信，區(qū)分哪些申請借款的客戶（企業(yè)或個人）能夠很好地利用借來的資金、能夠按期償還借款本息，是傳統(tǒng)金融機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)金融面臨的相同課題。征信的本質(zhì)是客戶的分類。征信主要是根據(jù)客戶的財務(wù)狀況、行為特征、行業(yè)環(huán)境、信用記錄等信息，對客戶的還款能力、還款意愿進行評估，從大量的借款申請人中篩選出合格的借款人。

大數(shù)據(jù)與P2P風控

相對于傳統(tǒng)征信而言，互聯(lián)網(wǎng)金融基于大數(shù)據(jù)的征信主要是引入新的數(shù)據(jù)來源，但在信用評估的具體方法和模型上，與銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)采取的方法相比變化不大。大數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)貸款對客戶評估的數(shù)據(jù)，主要來源于客戶屬性、網(wǎng)上交易記錄、網(wǎng)上信用評價、網(wǎng)上交易習慣、社交網(wǎng)絡(luò)信息，以及財務(wù)信息。傳統(tǒng)貸款對客戶評估的數(shù)據(jù)，主要來源于客戶財務(wù)報表和抵質(zhì)押擔保。前者數(shù)據(jù)更有利于反映客戶的真實經(jīng)濟狀況和未來的收入趨勢，更能反應(yīng)客戶的信貸風險。

通過征信，對借款申請人做出甄別。剔除掉信用評級低的借款申請人，不為他們提供借款；而信用等級高的借款人，需要識別他們在還款能力、還款意愿方面的風險，根據(jù)不同的情況提供不同的風險控制措施，提供保證、抵押、質(zhì)押等擔保措施。銀行在操作中讓借款人提供大量的紙質(zhì)材料，主體信息、財務(wù)信息、抵押信息等，再通過繁雜冗長的內(nèi)部審核流程，效率較低。而在P2P借貸中，主要是網(wǎng)上申請，這種方式減少了紙質(zhì)貸款申請?zhí)顚?、遞交、審核、內(nèi)部流程、風險評估等環(huán)節(jié)，提高了貸款效率，也降低了貸款交易費用。

以易通貸為例，作為成熟投資人首選P2P平臺，風險控制貫穿于借貸的整個流程中。在貸前、貸中、貸后，都需要風險控制的技術(shù)和內(nèi)控流程，以保證借貸項目的逾期違約乃至壞賬風險降到最低。銀行在長期實踐中積累的風控措施，對于P2P線下風險控制依然是很好的借鑒。

銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)采取的風險控制措施一般有第三方保證人（企業(yè)或者自然人）的無限連帶責任保證、借款人或者第三方擔保人的抵押（房產(chǎn)、土地使用權(quán)及其他用益物權(quán)）、質(zhì)押（汽車、股權(quán)及其他動產(chǎn)及可以質(zhì)押的權(quán)益）、保證金。國內(nèi)目前在P2P借款中，一般采用線上線下相結(jié)合的審核方法，易通貸也是采取這種方法。借款人的主體材料、抵押物等信息需要線上提交審核，線上審核通過的項目，需要線下實地核實并辦理抵押登記、辦理強制執(zhí)行公證等手續(xù)。

P2P風控須創(chuàng)新

銀行資金是自有資金加儲戶資金構(gòu)成，但是P2P平臺需要嚴格隔離自有資金與投資人資金，投資人的資金一般要由第三方資金監(jiān)管，使得平臺不能動用投資人的資金。

以易通貸為例，為踐行讓投資人放心投資的理念，易通貸在2014年5月建立并完善第三方資金監(jiān)管機制，通過與商業(yè)銀行等法定機構(gòu)合作建立對公監(jiān)管賬戶，該監(jiān)管賬戶與易通貸平臺隔離，易通貸無權(quán)擅自動用由銀行負責監(jiān)管的銀行賬戶所保存的投資人資金，很好地避免非法集資和設(shè)資金池等現(xiàn)象。

隨著業(yè)內(nèi)對“去擔?；碧接懙纳钊耄芏郟2P平臺采用了風險準備金制度，易通貸就是最早一批設(shè)立風險準備金制度的平臺。風險準備金由平臺自有資金和每筆借款按一定比例收取的風險準備金構(gòu)成，當借貸項目出現(xiàn)逾期、違約、壞賬時，由風險準備金墊付投資人的本息。P2P未來風險控制的發(fā)展方向應(yīng)該是在對大數(shù)據(jù)進行挖掘、評估借款人信用等級的基礎(chǔ)上，根據(jù)借款人提出的借款申請，通過網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)評估客戶違約風險，確定信用額度、借款利率和借款期限。

在這方面，阿里小貸的借款模式對于P2P非常具有參考價值。阿里小貸是國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)貸款的典型，阿里小貸作為小額貸款公司，不能吸收公眾存款，在資金來源上受限，所以通過資產(chǎn)證券化方式盤活存量資金，提高資金周轉(zhuǎn)速度。阿里小貸最大的優(yōu)勢在于信息優(yōu)勢，阿里小貸與阿里巴巴、淘寶網(wǎng)、支付寶的數(shù)據(jù)完全打通，通過大數(shù)據(jù)和云計算，客戶網(wǎng)絡(luò)行為、網(wǎng)絡(luò)信用得以在小額貸款中運用。

小企業(yè)在阿里巴巴和淘寶店主在淘寶網(wǎng)上的經(jīng)營信用記錄、交易發(fā)生狀況、用戶評論等信息都在評估系統(tǒng)中經(jīng)過計算分析，并最終作為是否放貸的評價標準。阿里小貸的所有貸款流程都是在網(wǎng)上完成的，通過支付寶發(fā)放貸款，基本不涉及先下審核，最短放款時間僅僅為3分鐘。這種運用大數(shù)據(jù)甄別借款申請人、高效的借款效率、較低的用資成本等是將來P2P發(fā)展的方向。

一般的P2P平臺雖然沒有阿里小貸那樣好的網(wǎng)商數(shù)據(jù)來源，但是未來的P2P隨著征信系統(tǒng)的完善和征信接口的對接，借款人的申請、資料的審核逐步會從現(xiàn)在的線上線下結(jié)合的審核模式演變?yōu)榫€上審核，提高審核的效率。易通貸平臺正在踐行著這一點，借款項目因為征信資料的完備，不需要再提供抵押等擔保措施。這樣借款人利用資金的成本會降低，效率會提高，優(yōu)質(zhì)的借款人會選擇到P2P來借款，而優(yōu)質(zhì)的借款客戶會讓借款的違約、逾期、壞賬降低，從而更好地保護投資人的利益。