• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新路徑

    2015-11-23 08:49:44唐時達(dá)李曉宏編輯劉麗娟
    中國外匯 2015年14期
    關(guān)鍵詞:總體方案粵港澳金融機(jī)構(gòu)

    文/唐時達(dá) 李曉宏 編輯/劉麗娟

    Cover Story 封面文章

    自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新路徑

    文/唐時達(dá) 李曉宏 編輯/劉麗娟

    粵、津、閩自貿(mào)區(qū)總體方案明確了金融創(chuàng)新的五個主要方面,三大自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)重點關(guān)注如何結(jié)合區(qū)位特色進(jìn)行創(chuàng)新與如何借鑒運用上海自貿(mào)區(qū)的創(chuàng)新經(jīng)驗。

    如何借助自貿(mào)區(qū)的總體改革措施和地方特色進(jìn)行創(chuàng)新發(fā)展,如何借鑒上海自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的成功經(jīng)驗,應(yīng)是三個新設(shè)自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)當(dāng)前的關(guān)注重點。

    自2013年上海自貿(mào)區(qū)掛牌成立以來,自貿(mào)區(qū)建設(shè)進(jìn)展迅速。2014年12月,國務(wù)院決定新設(shè)廣東、天津和福建三個自貿(mào)區(qū),并擴(kuò)大上海自貿(mào)區(qū)的范圍。金融改革是自貿(mào)區(qū)實驗的重要內(nèi)容,上海自貿(mào)區(qū)充分發(fā)揮了先行先試的優(yōu)勢,接連推出了三批金融創(chuàng)新案例,為自貿(mào)區(qū)經(jīng)驗的可復(fù)制、可推廣打下了良好基礎(chǔ)。如何借助自貿(mào)區(qū)的總體改革措施和地方特色進(jìn)行創(chuàng)新發(fā)展,如何借鑒上海自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的成功經(jīng)驗,應(yīng)是三個新設(shè)自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)當(dāng)前的關(guān)注重點。

    明確金融創(chuàng)新方向

    金融服務(wù)領(lǐng)域的改革措施是四大自貿(mào)區(qū)建設(shè)中備受關(guān)注的焦點。自貿(mào)區(qū)金融改革的核心,就是圍繞金融為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)、促進(jìn)貿(mào)易和投資便利化的目標(biāo),在風(fēng)險可控的前提下,創(chuàng)新金融制度。在4月20日公布的粵、津、閩自貿(mào)區(qū)總體方案和上海自貿(mào)區(qū)的進(jìn)一步深化改革的總體方案中,與金融相關(guān)的部分各有詳略。其中,上海金融改革的內(nèi)容較為簡略,因其金改“新51條”正在審批中。結(jié)合粵、津、閩自貿(mào)區(qū)總體方案的金改內(nèi)容和上海自貿(mào)區(qū)前期的金改“51條”,四大自貿(mào)區(qū)金融改革的制度政策總體上可以歸納為五個方面的內(nèi)容。

    第一,推動人民幣資本項目可兌換先行先試。按照統(tǒng)籌規(guī)劃、服務(wù)實體、風(fēng)險可控、分步推進(jìn)的原則,在自貿(mào)區(qū)內(nèi)進(jìn)行資本項目可兌換的先行先試,逐步提高資本項下各項目的可兌換程度。

    第二,推動人民幣跨境使用。實行貿(mào)易、實業(yè)投資與金融投資三者并重,積極推動資本和人民幣“走出去”,不斷擴(kuò)大境外人民幣進(jìn)入境內(nèi)投資金融產(chǎn)品的范圍。

    第三,推動金融服務(wù)業(yè)對內(nèi)對外開放。四大自貿(mào)區(qū)總體方案中都強(qiáng)調(diào)要推動金融服務(wù)業(yè)對符合條件的民營資本和外資金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大開放。對外開放部分,廣東自貿(mào)區(qū)側(cè)重對港澳地區(qū)開放,福建自貿(mào)區(qū)側(cè)重對臺開放,上海自貿(mào)區(qū)和天津自貿(mào)區(qū)對于開放的區(qū)域沒有進(jìn)行專門限定。

    第四,推動面向國際的金融市場建設(shè)。依托自貿(mào)區(qū)金融制度創(chuàng)新和對外開放優(yōu)勢,加快建設(shè)面向國際的金融市場,不斷優(yōu)化配置境內(nèi)外資源,鼓勵企業(yè)充分利用境內(nèi)外兩種資源、兩個市場,實現(xiàn)跨境投融資自由化。從各自的方案來看,上海自貿(mào)區(qū)面向全球,廣東自貿(mào)區(qū)側(cè)重于面向港澳地區(qū),天津自貿(mào)區(qū)側(cè)重于面向東北亞,福建自貿(mào)區(qū)則側(cè)重于面向臺灣地區(qū)。

    第五,建立適應(yīng)自貿(mào)區(qū)發(fā)展的金融監(jiān)管機(jī)制。四大自貿(mào)區(qū)的總體方案中專門提出,要建立宏觀審慎管理體系,金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制和跨行業(yè)、跨區(qū)域、跨市場的金融風(fēng)險檢測評估機(jī)制。緊跟當(dāng)前風(fēng)險監(jiān)控的發(fā)展趨勢,總體方案也提出要利用金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)主體的本外幣數(shù)據(jù),以大數(shù)據(jù)為依托開展事中和事后管理。

    探索金融服務(wù)新模式

    自貿(mào)區(qū)金融制度創(chuàng)新是為了服務(wù)自貿(mào)區(qū)實體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和發(fā)展,因而,金融制度的創(chuàng)新最終將轉(zhuǎn)化成為金融機(jī)構(gòu)服務(wù)模式的創(chuàng)新和產(chǎn)品的創(chuàng)新。在滿足自貿(mào)區(qū)實體經(jīng)濟(jì)金融需求的過程中,金融機(jī)構(gòu)可抓住創(chuàng)新機(jī)遇,構(gòu)建服務(wù)綜合化、利潤多元化的金融服務(wù)模式。

    第一,跨境金融創(chuàng)新。金融機(jī)構(gòu)可順應(yīng)區(qū)內(nèi)企業(yè)跨境金融需求,加快與跨境結(jié)合的金融創(chuàng)新。一是跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新。自貿(mào)區(qū)允許個人跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)、企業(yè)開展人民幣境外借款業(yè)務(wù)、企業(yè)集團(tuán)內(nèi)開展跨境人民幣資金池業(yè)務(wù)。以此為基礎(chǔ),金融機(jī)構(gòu)可以按照個人、企業(yè)和集團(tuán)的相關(guān)需求創(chuàng)新各類跨境人民幣業(yè)務(wù),為個人和企業(yè)充分利用境內(nèi)外兩個市場、兩種資源提供服務(wù),降低其融資成本,提高其資金使用效率。二是全球交易銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面,要推動全球供應(yīng)鏈金融、全球現(xiàn)金管理等交易銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新。三是跨境互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新??缇畴娮由虅?wù)等新型貿(mào)易形態(tài)是四大自貿(mào)區(qū)著力發(fā)展的方向,因而,金融機(jī)構(gòu)要適應(yīng)跨境電子商務(wù)的發(fā)展,完善跨境互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)方式,促進(jìn)跨境互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的多元化,以跨境交易數(shù)據(jù)挖掘為基礎(chǔ),構(gòu)建跨境互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)體系。

    第二,跨行業(yè)金融創(chuàng)新。除了為商業(yè)銀行提供新機(jī)遇,自貿(mào)試驗區(qū)實體企業(yè)的發(fā)展也為保險公司和證券公司的創(chuàng)新發(fā)展提供了新契機(jī)。對保險公司而言,一方面,隨著國際貿(mào)易和貨運吞吐量激增,包括航運險、責(zé)任險、離岸險等險種都可能成為自貿(mào)區(qū)建設(shè)中的重點需求;另一方面,保險資金參與自貿(mào)區(qū)建設(shè),也將是保險公司創(chuàng)新的方向之一。證券公司可以抓住自貿(mào)區(qū)的金融需求特征,結(jié)合自貿(mào)區(qū)金融開放的創(chuàng)新政策,在為跨境融資提供投行服務(wù)、為區(qū)內(nèi)企業(yè)提供新型融資服務(wù)、為境內(nèi)外投資者提供全球財富管理服務(wù)、為企業(yè)與個人提供外匯資產(chǎn)管理服務(wù)等方面開展創(chuàng)新。尤其重要的是,商業(yè)銀行、保險公司和證券公司應(yīng)該相互配合,推動跨行業(yè)的金融創(chuàng)新,促進(jìn)自貿(mào)區(qū)的繁榮和發(fā)展。

    第三,跨戰(zhàn)略金融創(chuàng)新。除了銜接“一帶一路”的國家戰(zhàn)略,四大自貿(mào)區(qū)的戰(zhàn)略定位還各有側(cè)重點:上海自貿(mào)區(qū)需兼顧長江經(jīng)濟(jì)帶的發(fā)展,廣東自貿(mào)區(qū)則要在CEPA框架下探索粵港澳深度融合,天津自貿(mào)區(qū)立足于京津冀協(xié)同發(fā)展,福建自貿(mào)區(qū)側(cè)重ECFA框架下的兩岸經(jīng)貿(mào)合作。因此,金融機(jī)構(gòu)可圍繞四大自貿(mào)區(qū)的共同目標(biāo)和側(cè)重點,尋找跨戰(zhàn)略的金融創(chuàng)新。

    凸顯區(qū)位特色

    粵、津、閩自貿(mào)區(qū)共用一張負(fù)面清單,這意味著三者的開放度相同、主要目標(biāo)一致。這給三大自貿(mào)區(qū)的金融機(jī)構(gòu)帶來了共同的金融創(chuàng)新機(jī)會。立足于三大自貿(mào)區(qū)在定位與產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)方面的差異,差異化的金融創(chuàng)新方向也為三大自貿(mào)區(qū)金融機(jī)構(gòu)提供了廣闊空間。

    廣東自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的著力點在于服務(wù)粵港澳深度融合與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展。廣東自貿(mào)區(qū)定位于推動內(nèi)地與港澳經(jīng)濟(jì)深度合作,加強(qiáng)對香港地區(qū)、澳門地區(qū)高端服務(wù)業(yè)的開放、銜接、轉(zhuǎn)移,在CEPA框架下實現(xiàn)粵港澳服務(wù)貿(mào)易自由化。

    廣東自貿(mào)區(qū)金融機(jī)構(gòu)可以從四個方面進(jìn)行創(chuàng)新探索。一是推動粵港澳區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化。在廣東自貿(mào)區(qū)總體方案中的金融創(chuàng)新部分,首先對推進(jìn)個人和公共服務(wù)支付結(jié)算的同城化創(chuàng)新提出了要求?;浉郯娜劂y行業(yè)機(jī)構(gòu)可探索合作方式,促進(jìn)粵港澳支付服務(wù)的同城化建設(shè),推動移動金融服務(wù)的廣泛運用,為自貿(mào)試驗區(qū)的企業(yè)和居民提供便捷的支付服務(wù),加快三地支付服務(wù)一體化進(jìn)程。二是推進(jìn)粵港澳跨境金融。金融機(jī)構(gòu)可充分利用與港澳毗鄰的區(qū)位優(yōu)勢,積極在人民幣RQFII、企業(yè)發(fā)行國際債券等方面開展創(chuàng)新。在廣東自貿(mào)區(qū)掛牌儀式上,多家商業(yè)銀行的跨境綜合金融服務(wù)平臺獲準(zhǔn)啟動:中國農(nóng)業(yè)銀行廣東分行粵港澳跨境業(yè)務(wù)創(chuàng)新基地,在掛牌當(dāng)天即為華潤熱電等區(qū)內(nèi)重點企業(yè)辦理了資本金意愿結(jié)匯等跨境金融業(yè)務(wù);中國建設(shè)銀行珠海分行,承銷了大橫琴投資公司赴港發(fā)行的15億元債券,這是內(nèi)地首個地方企業(yè)獲準(zhǔn)赴香港發(fā)行并可回流境內(nèi)使用的債券。三是促進(jìn)粵港澳服務(wù)貿(mào)易自由化。以保險貿(mào)易為例,廣東自貿(mào)區(qū)總體方案提出了“發(fā)展與港澳地區(qū)保險服務(wù)貿(mào)易”。三地保險業(yè)可將自貿(mào)試驗區(qū)作為保險服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新的試驗平臺,在跨境保險產(chǎn)品研發(fā)、保險資金跨境投資等領(lǐng)域進(jìn)行探索與合作,協(xié)同為跨境客戶提供保險服務(wù)。

    天津自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的著力點在于支持京津冀協(xié)同發(fā)展和服務(wù)先進(jìn)制造業(yè)。一方面,京津冀協(xié)同發(fā)展過程中,交通一體化將率先發(fā)力,京津冀地區(qū)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和升級,區(qū)域互聯(lián)互通基礎(chǔ)設(shè)施及城市配套設(shè)施建設(shè)都將同步推進(jìn);另一方面,天津市高端制造業(yè)也會快速發(fā)展。

    天津自貿(mào)區(qū)金融機(jī)構(gòu)可以從兩個方面進(jìn)行創(chuàng)新嘗試。一是在服務(wù)京津冀協(xié)同發(fā)展上實現(xiàn)新突破。京津冀協(xié)同發(fā)展中的基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)布局、人口遷移等因素為金融機(jī)構(gòu)提供了創(chuàng)新機(jī)遇,比如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要PPP等新的融資安排以解決融資難、周期長等問題;產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和布局,需要金融服務(wù)的無縫銜接;人口遷移需要三地同城化的個人金融業(yè)務(wù)等。金融機(jī)構(gòu)可以在自貿(mào)區(qū)開展跨區(qū)域金融協(xié)同創(chuàng)新與合作,優(yōu)化金融資源配置。二是在服務(wù)高端制造業(yè)發(fā)展帶來的金融創(chuàng)新空間。融資租賃具有融資服務(wù)和貿(mào)易服務(wù)的兩種市場功能,對扶持裝備制造設(shè)備出口、引進(jìn)國外先進(jìn)生產(chǎn)線和轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能均具有重要作用。自貿(mào)區(qū)內(nèi)的融資租賃公司可開展人民幣租賃資產(chǎn)跨境轉(zhuǎn)讓,建立人民幣計價結(jié)算的跨境租賃資產(chǎn)交易平臺。通過創(chuàng)新金融方式,打造航空租賃聚集區(qū),探索形成單機(jī)租賃公司、保稅租賃、離岸租賃等“東疆租賃模式”。

    福建自貿(mào)區(qū)的金融創(chuàng)新著力點在于推動兩岸產(chǎn)業(yè)融合和海上絲綢之路戰(zhàn)略,一方面可推進(jìn)兩岸融合發(fā)展,承接臺灣制造業(yè)、服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移;另一方面可拓展與海上絲綢之路沿線國家經(jīng)濟(jì)合作的廣度和深度,推動企業(yè)“走出去”和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。

    福建自貿(mào)區(qū)金融機(jī)構(gòu)可以從兩方面進(jìn)行創(chuàng)新探索。一是積極探索與臺灣金融機(jī)構(gòu)的合作,吸取服務(wù)經(jīng)驗、更新服務(wù)理念,服務(wù)兩岸產(chǎn)業(yè)融合,比如與臺灣金融機(jī)構(gòu)開展跨境人民幣投融資合作。二是著力探索構(gòu)建新型對外投資體系,支持企業(yè)“走出去”。商業(yè)銀行可加大對重大裝備設(shè)計、制造等全產(chǎn)業(yè)鏈的金融支持;政策性銀行可吸收社會資本參與,采取債權(quán)、基金等形式為“走出去”企業(yè)提供長期外匯資金支持;保險企業(yè)則可創(chuàng)新出口信用保險產(chǎn)品,大力發(fā)展海外投資險種。

    借鑒“上海經(jīng)驗”

    在試驗過程中,粵、津、閩自貿(mào)區(qū)中的金融機(jī)構(gòu)需要密切關(guān)注上海自貿(mào)區(qū)所形成的可復(fù)制、推廣的金融創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)經(jīng)驗。一方面,這是建立上海自貿(mào)區(qū)的應(yīng)有之義;另一方面,這也是實體經(jīng)濟(jì)的必然需求。將上海自貿(mào)區(qū)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品直接“引過來”,是迅速滿足自貿(mào)區(qū)內(nèi)實體企業(yè)金融需求的有效途徑。總結(jié)上海自貿(mào)區(qū)的金融創(chuàng)新經(jīng)驗,對粵、津、閩自貿(mào)區(qū)金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新有以下幾方面的啟示和借鑒意義。

    一是要充分利用自貿(mào)區(qū)的相關(guān)政策。自貿(mào)區(qū)內(nèi)的政策涉及方方面面,如果能充分利用各項政策,其產(chǎn)生的正面疊加效應(yīng)將為創(chuàng)新提供額外的動力。上海自貿(mào)區(qū)公布的第一批9個創(chuàng)新案例都是此類典范,在存款利率市場化創(chuàng)新、企業(yè)融資創(chuàng)新、支付結(jié)算創(chuàng)新、資金管理創(chuàng)新、對外直接投資創(chuàng)新中,都充分利用了多項相關(guān)政策。

    二是要主動、細(xì)致地研究實體企業(yè)的金融需求。由于自貿(mào)區(qū)內(nèi)的政策環(huán)境和交易對手特征與區(qū)外大不相同,區(qū)內(nèi)企業(yè)的金融需求也呈現(xiàn)出與區(qū)外企業(yè)金融需求不同的特征。比如,中國工商銀行上海市分行和上海浦東發(fā)展銀行等金融機(jī)構(gòu),通過認(rèn)真研究企業(yè)“走出去”的融資需求和融資租賃企業(yè)境外融資的需求,分別為自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)企業(yè)開展跨境并購和融資租賃業(yè)務(wù)提供了新的融資渠道。

    三是要樹立綜合服務(wù)的理念。自貿(mào)區(qū)負(fù)面清單理念有利于金融機(jī)構(gòu)打破傳統(tǒng)的產(chǎn)品設(shè)計、業(yè)務(wù)考核等局限,也更加需要金融機(jī)構(gòu)樹立綜合服務(wù)的理念,通過一站式服務(wù)滿足企業(yè)的金融需求。比如在上海自貿(mào)區(qū)的第三批創(chuàng)新案例中,中國農(nóng)業(yè)銀行上海分行利用自由貿(mào)易賬戶資金劃轉(zhuǎn)便利和跨境融資功能,提供綜合化金融服務(wù),幫助中小企業(yè)降低融資成本,提高防范匯兌風(fēng)險管理的能力。

    四是要特別注重跨境風(fēng)險。與傳統(tǒng)國內(nèi)業(yè)務(wù)相比,自貿(mào)區(qū)金融風(fēng)險的突出特征就是具有跨境特征。比如自貿(mào)區(qū)跨境投資貿(mào)易活動活躍,辨別、防范虛假跨境貿(mào)易融資活動的難度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過傳統(tǒng)國內(nèi)業(yè)務(wù),因此,金融機(jī)構(gòu)在加強(qiáng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的同時,更要提高對跨境風(fēng)險的重視程度,加強(qiáng)對六類主要跨境金融風(fēng)險(流動性風(fēng)險、市場風(fēng)險、國別風(fēng)險、交易對手信用風(fēng)險、法律合規(guī)風(fēng)險和金融消費者保護(hù))的防范。

    作者單位:中國農(nóng)業(yè)銀行戰(zhàn)略規(guī)劃部

    猜你喜歡
    總體方案粵港澳金融機(jī)構(gòu)
    改革是化解中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險的重要途徑
    華人時刊(2023年15期)2023-09-27 09:05:02
    《關(guān)于對新型冠狀病毒感染實施“乙類乙管”的總體方案》解讀問答(醫(yī)療機(jī)構(gòu)側(cè))
    長征七號甲運載火箭總體方案及發(fā)展展望
    金融機(jī)構(gòu)共商共建“一帶一路”
    中國外匯(2019年10期)2019-08-27 01:58:06
    編讀往來
    昆明市呈黃快速路總體方案設(shè)計
    上海公路(2019年1期)2019-06-18 11:05:06
    首屆粵港澳大灣區(qū)工藝美術(shù)博覽會開幕
    摁下粵港澳大灣區(qū)“加速鍵”
    金橋(2018年4期)2018-09-26 02:24:50
    馬光遠(yuǎn) 下一個30年看粵港澳大灣區(qū)
    資金結(jié)算中心:集團(tuán)公司的金融機(jī)構(gòu)
    商周刊(2017年26期)2017-04-25 08:13:06
    国产 一区 欧美 日韩| 少妇熟女aⅴ在线视频| 脱女人内裤的视频| 亚洲人成伊人成综合网2020| 真人一进一出gif抽搐免费| 国产精品日韩av在线免费观看| 久久欧美精品欧美久久欧美| 久久久久精品国产欧美久久久| 99热6这里只有精品| 两个人看的免费小视频| 国产精品久久久久久久电影 | 91av网一区二区| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 国产淫片久久久久久久久 | 叶爱在线成人免费视频播放| xxxwww97欧美| 91九色精品人成在线观看| 欧美日韩精品网址| 一a级毛片在线观看| 免费看美女性在线毛片视频| 欧美丝袜亚洲另类 | 亚洲九九香蕉| 美女高潮的动态| 窝窝影院91人妻| 国产精品亚洲一级av第二区| 九九久久精品国产亚洲av麻豆 | 怎么达到女性高潮| 三级国产精品欧美在线观看 | 亚洲中文日韩欧美视频| 国产精品影院久久| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 午夜激情欧美在线| 在线国产一区二区在线| 最好的美女福利视频网| 观看美女的网站| 亚洲人成伊人成综合网2020| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 亚洲成人精品中文字幕电影| 亚洲九九香蕉| 婷婷丁香在线五月| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 午夜免费成人在线视频| 我要搜黄色片| 99热这里只有精品一区 | 亚洲无线在线观看| 成年免费大片在线观看| 不卡av一区二区三区| 日本与韩国留学比较| or卡值多少钱| 又爽又黄无遮挡网站| 韩国av一区二区三区四区| 大型黄色视频在线免费观看| 舔av片在线| 久久这里只有精品19| 色综合婷婷激情| 97碰自拍视频| 国产精品女同一区二区软件 | 国产精品久久久人人做人人爽| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 久久精品国产99精品国产亚洲性色| 国产亚洲精品av在线| 日韩欧美国产一区二区入口| 最近视频中文字幕2019在线8| 国产成人av教育| 真人做人爱边吃奶动态| 无遮挡黄片免费观看| av在线天堂中文字幕| 老司机午夜十八禁免费视频| 岛国在线观看网站| 国产精品久久久人人做人人爽| 国模一区二区三区四区视频 | 久久久久久国产a免费观看| 亚洲国产色片| netflix在线观看网站| 欧美又色又爽又黄视频| 男女之事视频高清在线观看| 日韩欧美在线二视频| 网址你懂的国产日韩在线| 亚洲片人在线观看| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 在线播放国产精品三级| 三级国产精品欧美在线观看 | 成人高潮视频无遮挡免费网站| 丁香欧美五月| 欧美成人一区二区免费高清观看 | 亚洲av日韩精品久久久久久密| 午夜激情福利司机影院| 老司机深夜福利视频在线观看| 村上凉子中文字幕在线| 日韩av在线大香蕉| 真实男女啪啪啪动态图| 亚洲专区中文字幕在线| 日本免费a在线| www国产在线视频色| 99国产精品一区二区三区| 国产精品久久久av美女十八| 两个人视频免费观看高清| 精品午夜福利视频在线观看一区| 精品不卡国产一区二区三区| 久久久久久久久久黄片| 久久久色成人| 亚洲专区字幕在线| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 麻豆av在线久日| 男女那种视频在线观看| 婷婷精品国产亚洲av在线| av在线天堂中文字幕| 精品久久蜜臀av无| 手机成人av网站| 又粗又爽又猛毛片免费看| 在线观看一区二区三区| 久久国产乱子伦精品免费另类| 午夜影院日韩av| 88av欧美| 国产精品 国内视频| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 亚洲天堂国产精品一区在线| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 三级国产精品欧美在线观看 | 高清在线国产一区| 欧美乱码精品一区二区三区| 亚洲一区二区三区色噜噜| 99久久精品热视频| 精品免费久久久久久久清纯| 中国美女看黄片| 老司机午夜十八禁免费视频| 成人亚洲精品av一区二区| 99精品在免费线老司机午夜| 成人国产综合亚洲| 久久欧美精品欧美久久欧美| 久久久久久久久久黄片| 亚洲国产欧美一区二区综合| 日本黄色片子视频| 国产精品永久免费网站| 国产伦一二天堂av在线观看| 欧美日韩黄片免| 看片在线看免费视频| 久久精品91蜜桃| 久久精品综合一区二区三区| 成人三级做爰电影| 欧美日韩黄片免| 90打野战视频偷拍视频| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 国产极品精品免费视频能看的| 麻豆国产97在线/欧美| 国产成人av教育| 一本精品99久久精品77| 91老司机精品| 香蕉久久夜色| 国产午夜福利久久久久久| 一a级毛片在线观看| 国产伦人伦偷精品视频| bbb黄色大片| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 色综合婷婷激情| 国产爱豆传媒在线观看| 久久精品国产清高在天天线| 欧美成人性av电影在线观看| 真实男女啪啪啪动态图| 少妇人妻一区二区三区视频| 香蕉国产在线看| 欧美乱码精品一区二区三区| 一进一出好大好爽视频| 可以在线观看的亚洲视频| 人人妻人人看人人澡| 精华霜和精华液先用哪个| 最近最新中文字幕大全免费视频| 中出人妻视频一区二区| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 搡老熟女国产l中国老女人| 12—13女人毛片做爰片一| 欧美黄色片欧美黄色片| 亚洲精品久久国产高清桃花| 99热这里只有精品一区 | 国产91精品成人一区二区三区| 女警被强在线播放| 黄色日韩在线| 精品久久久久久久毛片微露脸| 99久国产av精品| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 综合色av麻豆| 国产精品一区二区免费欧美| 国产成人系列免费观看| 最近在线观看免费完整版| 香蕉久久夜色| 国产私拍福利视频在线观看| 99久久综合精品五月天人人| 成人国产一区最新在线观看| 99riav亚洲国产免费| 人人妻人人看人人澡| 久久这里只有精品中国| 国产麻豆成人av免费视频| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 欧美黄色片欧美黄色片| 精品久久久久久成人av| 欧美又色又爽又黄视频| tocl精华| 变态另类成人亚洲欧美熟女| 国产黄色小视频在线观看| 午夜久久久久精精品| www.自偷自拍.com| 俺也久久电影网| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 久久精品国产清高在天天线| 成人三级做爰电影| 国产av在哪里看| 性色avwww在线观看| 亚洲国产欧美网| 国产精品av视频在线免费观看| 国产美女午夜福利| 成年女人看的毛片在线观看| 99久久无色码亚洲精品果冻| 91在线观看av| www.999成人在线观看| 91麻豆av在线| 国产男靠女视频免费网站| 中亚洲国语对白在线视频| 窝窝影院91人妻| 国产主播在线观看一区二区| 国产成人av教育| av天堂中文字幕网| 日本a在线网址| 欧美一级a爱片免费观看看| 美女免费视频网站| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 一区二区三区激情视频| 亚洲黑人精品在线| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 一个人免费在线观看的高清视频| 黑人欧美特级aaaaaa片| 国产精品香港三级国产av潘金莲| 国产日本99.免费观看| 亚洲av五月六月丁香网| 国产免费av片在线观看野外av| 99在线人妻在线中文字幕| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 国产激情欧美一区二区| 我的老师免费观看完整版| 国产精品日韩av在线免费观看| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 亚洲av成人一区二区三| 亚洲精品一区av在线观看| 国产精品女同一区二区软件 | 亚洲国产欧美网| 色在线成人网| 免费搜索国产男女视频| 国产精品99久久久久久久久| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 亚洲精品乱码久久久v下载方式 | 一夜夜www| 美女被艹到高潮喷水动态| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| xxxwww97欧美| 国产三级中文精品| 在线观看日韩欧美| 九九在线视频观看精品| 亚洲五月天丁香| 欧美日韩国产亚洲二区| 成年女人永久免费观看视频| 国产精品一区二区免费欧美| 香蕉av资源在线| 少妇的丰满在线观看| 国产高清视频在线播放一区| 在线观看午夜福利视频| 成人国产综合亚洲| 精品免费久久久久久久清纯| 香蕉久久夜色| 日韩三级视频一区二区三区| 黑人欧美特级aaaaaa片| 18禁国产床啪视频网站| 午夜成年电影在线免费观看| 午夜福利在线在线| 欧美激情在线99| 成人亚洲精品av一区二区| 天天一区二区日本电影三级| av欧美777| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 国产成人av激情在线播放| 国产三级中文精品| 亚洲七黄色美女视频| 国产麻豆成人av免费视频| 真人做人爱边吃奶动态| 日韩免费av在线播放| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 亚洲欧美日韩东京热| 亚洲国产看品久久| 在线看三级毛片| 国产精品久久久久久久电影 | www.999成人在线观看| 国产真实乱freesex| 欧美日韩国产亚洲二区| 男女下面进入的视频免费午夜| 国产成人影院久久av| 一区二区三区国产精品乱码| 午夜影院日韩av| 国产伦人伦偷精品视频| 午夜福利成人在线免费观看| 小说图片视频综合网站| 亚洲av成人av| 色视频www国产| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 五月玫瑰六月丁香| 热99re8久久精品国产| 波多野结衣巨乳人妻| 欧美av亚洲av综合av国产av| 亚洲一区高清亚洲精品| 午夜免费成人在线视频| 国产成人影院久久av| 欧美高清成人免费视频www| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 国产麻豆成人av免费视频| 又黄又爽又免费观看的视频| 久久人人精品亚洲av| 视频区欧美日本亚洲| 亚洲精品456在线播放app | 老司机午夜十八禁免费视频| 久久久久亚洲av毛片大全| 午夜精品在线福利| 999精品在线视频| 久久久久国内视频| 手机成人av网站| 日本a在线网址| 波多野结衣巨乳人妻| 国产av不卡久久| 中文字幕最新亚洲高清| 在线永久观看黄色视频| 国产精品永久免费网站| 免费av毛片视频| 亚洲国产中文字幕在线视频| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 老司机福利观看| 丁香欧美五月| 午夜福利成人在线免费观看| avwww免费| 成人三级做爰电影| 国内揄拍国产精品人妻在线| 欧美另类亚洲清纯唯美| 在线观看一区二区三区| 日本三级黄在线观看| 啦啦啦免费观看视频1| 女人被狂操c到高潮| 久久久久亚洲av毛片大全| 国产精品美女特级片免费视频播放器 | 久久香蕉国产精品| 国内精品久久久久精免费| 日韩欧美三级三区| 亚洲在线自拍视频| 哪里可以看免费的av片| 国产精品电影一区二区三区| 视频区欧美日本亚洲| 99久久精品一区二区三区| 哪里可以看免费的av片| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 床上黄色一级片| 脱女人内裤的视频| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 国产探花在线观看一区二区| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 国产欧美日韩精品一区二区| 国产亚洲欧美在线一区二区| netflix在线观看网站| 色综合站精品国产| 色综合婷婷激情| 综合色av麻豆| 国产成+人综合+亚洲专区| 叶爱在线成人免费视频播放| 又黄又粗又硬又大视频| 18禁美女被吸乳视频| 一个人看视频在线观看www免费 | 午夜成年电影在线免费观看| 国产伦精品一区二区三区视频9 | 欧美日本视频| 免费大片18禁| 日韩国内少妇激情av| 我要搜黄色片| 激情在线观看视频在线高清| 亚洲国产欧美一区二区综合| 全区人妻精品视频| 国产淫片久久久久久久久 | 波多野结衣巨乳人妻| 久久久国产精品麻豆| 亚洲av成人一区二区三| 制服丝袜大香蕉在线| 欧美乱色亚洲激情| 成人午夜高清在线视频| 亚洲专区国产一区二区| 成年人黄色毛片网站| 动漫黄色视频在线观看| 精品一区二区三区视频在线 | 国产一区二区激情短视频| 国产伦精品一区二区三区四那| 日韩三级视频一区二区三区| 日韩欧美在线乱码| 国产精品av久久久久免费| 在线观看舔阴道视频| 黄色视频,在线免费观看| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看 | 亚洲精品456在线播放app | 中文字幕久久专区| a级毛片a级免费在线| 午夜日韩欧美国产| 我要搜黄色片| 亚洲av五月六月丁香网| 亚洲五月婷婷丁香| 日韩人妻高清精品专区| 国产97色在线日韩免费| 一区福利在线观看| 九色国产91popny在线| 十八禁网站免费在线| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 久久香蕉国产精品| 一本综合久久免费| av视频在线观看入口| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 久久久久九九精品影院| 久久久久久人人人人人| 美女高潮的动态| 99re在线观看精品视频| 久久午夜综合久久蜜桃| 亚洲精品国产精品久久久不卡| 少妇的逼水好多| 免费看美女性在线毛片视频| 国产乱人伦免费视频| 欧美成人一区二区免费高清观看 | 国产97色在线日韩免费| 午夜a级毛片| 国产高清videossex| 久久99热这里只有精品18| 精品午夜福利视频在线观看一区| 老司机深夜福利视频在线观看| 一级毛片女人18水好多| 在线视频色国产色| www.www免费av| 国产伦在线观看视频一区| 波多野结衣高清作品| 婷婷丁香在线五月| 亚洲乱码一区二区免费版| 99riav亚洲国产免费| 无限看片的www在线观看| 天堂动漫精品| 亚洲精品456在线播放app | 精品久久久久久,| 国产欧美日韩一区二区精品| 国产视频一区二区在线看| 最近在线观看免费完整版| 日韩免费av在线播放| 国产精品一及| 亚洲男人的天堂狠狠| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 精品久久久久久久久久免费视频| 国产精品日韩av在线免费观看| 亚洲一区二区三区不卡视频| 国产精品久久视频播放| 一区二区三区高清视频在线| 国产亚洲欧美98| 中文字幕人成人乱码亚洲影| 欧美大码av| 哪里可以看免费的av片| 又黄又粗又硬又大视频| 日韩高清综合在线| 成人国产一区最新在线观看| 亚洲av电影不卡..在线观看| 日本精品一区二区三区蜜桃| 91九色精品人成在线观看| 色播亚洲综合网| 欧美三级亚洲精品| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 精华霜和精华液先用哪个| 国产人伦9x9x在线观看| 日韩三级视频一区二区三区| 老司机深夜福利视频在线观看| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 1000部很黄的大片| 国产成人欧美在线观看| 亚洲,欧美精品.| 少妇的逼水好多| 最近最新中文字幕大全免费视频| 国产午夜福利久久久久久| 精品一区二区三区四区五区乱码| av国产免费在线观看| 国产av一区在线观看免费| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 国产伦在线观看视频一区| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 成人av一区二区三区在线看| 精品久久蜜臀av无| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 亚洲av成人一区二区三| 精品久久久久久久末码| 91字幕亚洲| 老司机午夜福利在线观看视频| 黄色女人牲交| 中文字幕av在线有码专区| 18禁美女被吸乳视频| 中文亚洲av片在线观看爽| 久久九九热精品免费| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看 | 精品国产乱子伦一区二区三区| 精品国产三级普通话版| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 91麻豆精品激情在线观看国产| 在线播放国产精品三级| 美女黄网站色视频| 一级毛片女人18水好多| a级毛片a级免费在线| 亚洲无线观看免费| 国产成人精品无人区| 成人国产综合亚洲| 一边摸一边抽搐一进一小说| 成年女人看的毛片在线观看| 久久久色成人| 国产高清视频在线播放一区| 亚洲人成电影免费在线| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 首页视频小说图片口味搜索| 18禁黄网站禁片免费观看直播| av片东京热男人的天堂| 男女午夜视频在线观看| 最新在线观看一区二区三区| 国产男靠女视频免费网站| 99久久精品国产亚洲精品| 神马国产精品三级电影在线观看| av片东京热男人的天堂| 精华霜和精华液先用哪个| 欧美极品一区二区三区四区| 国产真人三级小视频在线观看| 精品久久蜜臀av无| 18禁国产床啪视频网站| 欧美日韩国产亚洲二区| 婷婷丁香在线五月| 深夜精品福利| 一本综合久久免费| 成年人黄色毛片网站| 国产成人系列免费观看| 日韩大尺度精品在线看网址| av视频在线观看入口| 麻豆久久精品国产亚洲av| 精品午夜福利视频在线观看一区| 天堂√8在线中文| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 香蕉国产在线看| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 国内精品久久久久精免费| 狠狠狠狠99中文字幕| 亚洲一区二区三区色噜噜| 中出人妻视频一区二区| 久久久水蜜桃国产精品网| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 操出白浆在线播放| 99久久精品热视频| 久久精品国产综合久久久| 俺也久久电影网| 精品久久久久久,| 淫妇啪啪啪对白视频| 狠狠狠狠99中文字幕| 午夜视频精品福利| 亚洲精品乱码久久久v下载方式 | 国产美女午夜福利| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 99久久99久久久精品蜜桃| 高清毛片免费观看视频网站| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 中文字幕久久专区| 久久亚洲真实| 精品人妻1区二区| 两个人看的免费小视频| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 身体一侧抽搐| 久久精品国产99精品国产亚洲性色| 国产高清视频在线观看网站| 天天一区二区日本电影三级| 亚洲人成电影免费在线| 久久久成人免费电影| 99久久99久久久精品蜜桃| 嫁个100分男人电影在线观看| 亚洲乱码一区二区免费版| 欧美一级a爱片免费观看看| 欧美zozozo另类| 精品电影一区二区在线| 欧美国产日韩亚洲一区| 成年女人永久免费观看视频| 欧美日韩综合久久久久久 | 看黄色毛片网站| a在线观看视频网站| 日韩精品青青久久久久久| 久久久久国产一级毛片高清牌| 精品国产美女av久久久久小说| 色综合婷婷激情| 免费观看的影片在线观看| 搡老岳熟女国产| 丁香六月欧美| a在线观看视频网站| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 麻豆一二三区av精品| 麻豆av在线久日| 天天躁狠狠躁夜夜躁狠狠躁| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 这个男人来自地球电影免费观看| 亚洲国产精品sss在线观看| 国产精品野战在线观看| 国模一区二区三区四区视频 | 男女那种视频在线观看| 国产成人精品无人区| 婷婷精品国产亚洲av在线| 国产成人av激情在线播放| 男女视频在线观看网站免费| 神马国产精品三级电影在线观看| 亚洲人成网站高清观看| 啪啪无遮挡十八禁网站| 久久欧美精品欧美久久欧美| 亚洲在线观看片| a级毛片在线看网站| 亚洲欧美日韩无卡精品| 麻豆一二三区av精品| 成年人黄色毛片网站|