“王的女人”是博傻？

宋奕青

上市公司的三季報中，證金匯金再度“曬單”，上市公司紛紛自曝成為“王的女人”。

《王的女人》本是一個影視熱播劇目，股民將“國家隊”證金公司、匯金公司買入的股票戲稱為“王的女人”。

隨著三季報密集披露，“國家隊”的布局再次浮出水面。與半年報公布的信息相比，此次“國家隊”無論是持股家數(shù)還是數(shù)量均有所上漲，甚至出現(xiàn)“包場”的情況。

證金公司和匯金公司“最強股東”的稱號名副其實。數(shù)據(jù)顯示，77家上市公司已披露的國家隊持股市值超1000億元；而其標的中，傳統(tǒng)大藍籌等具有防御性的標的占據(jù)了不少名額。在已披露的持股數(shù)據(jù)中，證金和匯金持股均是大手筆，擠入前十大甚至前五大的流通股股東的上市公司比比皆是；而對梅雁吉祥、浙富控股等個股買入，更是讓其坐上了公司流通股股東頭把交椅。

“國家隊”再擴容

今年8月份發(fā)生股災時，梅雁吉祥被“國家隊”證金公司買入成為其第一大股東后，遭到游資瘋狂追捧，隨即開啟飆漲模式。段子高手們便送給了梅雁吉祥“王的女人”稱謂。

在遭原控股股東“拋棄”之后，依靠變賣資產(chǎn)扭虧。在7月份股災中， 梅雁吉祥一高管只拿買菜錢買入300股護盤，輿論嘩然。

然而，就是這樣一只不招人愛的股票，在證金公司成為第一大股東后，也拉開了A股市場炒作“王的女人”的大幕，其股價從3元不到一度漲到近11元，其間，有過22次漲停，妖氣十足令人嘆為觀止。

目前，三季報揭幕，更多證金公司、匯金公司入駐的股票浮出水面，此類股妖股頻出，眼看有成為大眾情人之勢。股價表現(xiàn)與王的寵愛程度呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)性，甚至連不少機構(gòu)券商也喊要緊跟“王的女人”。

10月23日晚，金雷風電公布三季報，公司前10名無限售條件股東中，出現(xiàn)了中央?yún)R金投資有限責任公司以及證金的多個資產(chǎn)管理計劃的身影。其中，匯金公司持股42.09萬股，位列第一；工銀瑞信中證金融資產(chǎn)管理計劃等7個證金系旗下基金分別位列第4-10位，總計持有股份87.92萬股。

據(jù)了解，類似“國家隊”包場現(xiàn)象愈發(fā)多見。如10月22日披露三季報的上市公司中，華北制藥、良信電器、長盈精密、中國聯(lián)通等公司的股東榜變化尤其顯著，證金系賬戶幾乎占據(jù)了這些公司全部的股東榜單，且其賬戶組合計持股比例均在上市公司總股本的10%以上。這在此前披露的報表中較為罕見。

一些剛上市不久的公司也進入證金系的視野。眾興菌業(yè)是一家6月26日剛上市的公司，掛牌不久即遭遇市場大幅震蕩，股價波動劇烈。從其三季報的股東榜看，同樣出現(xiàn)了匯金和多只中證金融資產(chǎn)管理計劃的身影。其中，中央?yún)R金投資有限責任公司持有39.92萬股，為公司第一大流通股股東；工銀瑞信中證金融資產(chǎn)管理計劃、南方中證金融資產(chǎn)管理計劃、中歐中證金融資產(chǎn)管理計劃和博時中證金融資產(chǎn)管理計劃分別持有11.91萬股。

對此，中誠顧問首席投資顧問王瑞鑫表示，證金公司持股名單較半年報時無論是涉及的上市公司數(shù)量還是持股數(shù)量均有所增加，且涉及面廣泛，中小板 、創(chuàng)業(yè)板以及藍籌板均有新的布局，表明“國家隊”激活市場流動性的戰(zhàn)略操作依然在推進中。

追國家隊要小心

如果說證金與匯金三季度大舉買入個股，是出自于股災維穩(wěn)的話，那社?；鹬噩F(xiàn)08年來極相似現(xiàn)象則耐人尋味。據(jù)了解，社?；鹑径刃麻_46個A股賬戶，如此密集大舉開戶，僅在08年11月大熊市中才出現(xiàn)，隨后大盤便迎來了09年小牛市。而當前作為國家隊的社?；鹪俅笈e開戶，無疑釋放了對A股后市行情看好的驚人信號。

隨著證金系持股數(shù)量增多，相關(guān)概念股也受到資金熱炒。

如近期，證金系持股的個股，股價多數(shù)均表現(xiàn)不錯。其中寶新能源 10月以來累計漲幅超30%；安源煤業(yè)公布三季報后，股價連續(xù)3個漲停；梅雁吉祥在市場一度遭遇大調(diào)整中，依然沖擊漲停。另外，巨化股份、金禾實業(yè)、中原特鋼、新大陸、興發(fā)集團等在證金系持股消息發(fā)布后，短線均有不錯的漲幅。

“多數(shù)投資者傾向認為，‘國家隊持股表示了對個股基本面的認可，另外其短期內(nèi)不減持的承諾也減小了股價向下的壓力。”王瑞鑫說。

不過，也有機構(gòu)人士提醒，由于“國家隊”是在市場極端行情下介入的，不僅持股分散，而且不少個股基本面并不樂觀，部分公司存在業(yè)績支撐弱的情況，所以“國家隊”概念也不宜盲目跟風?！安⒉皇钦f，但凡有‘國家隊持股就是好股票 ?！蓖跞瘀握f。部分證金系個股業(yè)績確實出現(xiàn)大幅下滑的態(tài)勢。如中原特鋼今年三季度業(yè)績出現(xiàn)虧損，凈利潤同比下滑高達224.65%。

對此，多位業(yè)內(nèi)分析人士表示，“國家隊”概念只能是短期效應，一些上市公司公布持股信息當天確實會漲停，但多數(shù)情況是游資炒作，隨后跟風的投資者很可能會成為“接盤俠”，投資者對相關(guān)板塊不宜盲目樂觀，應謹慎投資。

緣何相中績差股

盡管被證金公司增持，但有些股票并沒有獲得市場的過多認可，其股價也基本上下調(diào)到證金公司買入的時間點價位附近。

在證金公司增持的117只股票中，已經(jīng)披露半年報的達到41家，其中業(yè)績下滑的為13家。其中，業(yè)績下滑最嚴重，也是唯一一只虧損股票的是天山生物。天山生物8月18日披露的半年報顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入5045.99萬元，同比增長17.07%；實現(xiàn)凈利潤-1013.17萬元，同比下降319.01%。

“沒有業(yè)績支撐的公司，即使是證金公司買入，也不見得有什么代表性。”在上海一位基金經(jīng)理看來，不管是主動求炒，還是被動披露，“近期密集的披露證金或匯金的增持，明顯是上市公司主動借機來影響市場對股票的投資行為?！?/p>

“證金公司去買天山生物的原因，主要是為了增加這個股票的流動性?！鄙鲜龌鸾?jīng)理表示，天山生物自7月1日到8日連續(xù)6個跌停板，“尤其是7月7日和8日的一字板跌停，為了打開這個跌停，不至于讓流動性枯竭，匯金公司才會出手去買這些績差股?！?/p>

在他看來，“證金公司當初介入市場的根本考慮就是注入流動性，但是現(xiàn)在眾多市場參與者已經(jīng)把證金公司的一舉一動看作是市場漲跌的風向標，證金公司的參與標的也成為了熱門炒作對象，只能說明市場沒有熱點可炒作了，大家開始擊鼓傳花去博傻了?！?/p>

最核心的問題是，證金公司已經(jīng)完成了給本次股災注入流動性的任務，消除了杠桿配資大規(guī)模強平導致的市場恐慌情緒，給予了場外配資、兩融和質(zhì)押式回購調(diào)整的空間和時間，避免了中國A股發(fā)生系統(tǒng)性風險。

至于其持股的投資價值，在沒有業(yè)績支撐的背景下，炒作永遠都是短暫的。

興業(yè)證券首席策略分析師張億東認為，市場上目前惡意炒作“證金、匯金概念股”是籌碼博傻的行為，將會導致市場扭曲、劣幣驅(qū)逐良幣，真正的有產(chǎn)業(yè)基本面邏輯的股票反而被繼續(xù)冷落。我們認為對“證金概念股”的投資也應當秉承基本面邏輯，審慎從中選取具備投資價值的股票?！眅ndprint