特力A背后的“國(guó)資”奇兵

趙文佳

15個(gè)交易日12個(gè)漲停，讓特力A目前股價(jià)成為A股中少有的突破年度新高的股票之一，也讓去年參與其定增的深圳遠(yuǎn)致富海珠寶產(chǎn)業(yè)投資企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱遠(yuǎn)致珠寶基金）只用一年多時(shí)間便獲得近7倍收益。

今年9月，上市公司深圳市燃?xì)饧瘓F(tuán)股份有限公司（簡(jiǎn)稱深圳燃?xì)猓?01139.SH）與深圳遠(yuǎn)致富海燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)投資企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)基金）簽署《合作協(xié)議》，雙方充分利用各自業(yè)務(wù)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)資源，共同挖掘城市燃?xì)馔顿Y并購(gòu)機(jī)會(huì)。

表面上看，深圳燃?xì)馀c一只規(guī)模6億元的并購(gòu)基金合作并不是什么大新聞，對(duì)公司的近期股價(jià)也沒有明顯的影響，但上述兩次合作的背后，都是深圳國(guó)資改革這盤大棋局的又一次重要落子。

背景不簡(jiǎn)單

根據(jù)合作協(xié)議，深圳燃?xì)夂腿細(xì)猱a(chǎn)業(yè)基金雙方共同進(jìn)行投資，具體投資比例根據(jù)并購(gòu)項(xiàng)目情況雙方另行協(xié)商。

而對(duì)于雙方投資的并購(gòu)項(xiàng)目，在投資 5 年內(nèi)，由深圳燃?xì)馐召?gòu)燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)基金持有的該項(xiàng)目股權(quán)，收購(gòu)方式為現(xiàn)金、定向增發(fā)股票或現(xiàn)金與定向增發(fā)股票相結(jié)合等方式。

“本次合作是公司加快實(shí)施整合戰(zhàn)略、促進(jìn)城市燃?xì)鈽I(yè)務(wù)拓展的具體舉措，有助于公司培育和發(fā)展新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。”深圳燃?xì)夥矫姹硎尽?/p>

看似很普通的一則上市公司+產(chǎn)業(yè)基金的合作，為何能引發(fā)廣泛的關(guān)注呢？

《英才》記者查尋燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)基金的合伙人構(gòu)成發(fā)現(xiàn)，其執(zhí)行事務(wù)合伙人為深圳市遠(yuǎn)致富海投資管理有限公司（簡(jiǎn)稱遠(yuǎn)致富海）；有限合伙人分別為深圳市遠(yuǎn)致投資有限公司（簡(jiǎn)稱遠(yuǎn)致投資）、建信信托有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱建信信托），分別占出資比例的25%和74%。

注冊(cè)在深圳前海的遠(yuǎn)致富海2013年2月成立，是一家大型并購(gòu)基金管理公司。其股東為深圳市遠(yuǎn)致投資有限公司、深圳市東方富海投資管理有限公司及信達(dá)建信（重慶）股權(quán)投資基金管理有限公司，主要從事受托管理各類投資基金，進(jìn)行資產(chǎn)管理、股權(quán)投資收購(gòu)兼并及投資咨詢等業(yè)務(wù)。

遠(yuǎn)致富海的股東名單以及燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)基金有限合伙人的名單中，不約而同的出現(xiàn)了同一個(gè)名字——遠(yuǎn)致投資，而這家機(jī)構(gòu)的背景卻不簡(jiǎn)單。

通過(guò)進(jìn)一步查尋發(fā)現(xiàn)，致遠(yuǎn)投資2007年就已成立，為深圳市國(guó)資委100%控股。

“遠(yuǎn)致投資實(shí)際上是深圳市國(guó)資委資本運(yùn)作的專業(yè)平臺(tái)公司，通過(guò)遠(yuǎn)致投資推動(dòng)深圳市屬國(guó)資國(guó)企產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和重組?！币晃簧钲诋?dāng)?shù)赝顿Y機(jī)構(gòu)人士對(duì)《英才》記者表示。

承擔(dān)深圳國(guó)有資本“產(chǎn)業(yè)整合者和開拓者”角色的遠(yuǎn)致投資，此前表示以產(chǎn)業(yè)基金為工具，通過(guò)并購(gòu)重組、市值管理和股權(quán)投資等服務(wù)于深圳國(guó)資的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和保值增值。

而持有深圳燃?xì)?0.88%股份的控股股東、實(shí)際控制人同樣為深圳市國(guó)資委。因此，與燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)基金背后合作的深意也不言而喻了。

手段多樣化

資料顯示，遠(yuǎn)致富海的投資策略之一，就是為國(guó)企混改和產(chǎn)業(yè)調(diào)整及整合提供服務(wù)——參與國(guó)有企業(yè)混合所有制改革，協(xié)助被投企業(yè)直接或并購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)上市；也可以為企業(yè)的并購(gòu)整合提供資金和專業(yè)支持，幫助企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈整合與市場(chǎng)擴(kuò)張，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力和盈利能力；再者就是投資新興產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)，為并購(gòu)業(yè)務(wù)儲(chǔ)備優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

《英才》記者研究發(fā)現(xiàn)遠(yuǎn)致富海參與國(guó)企改革的方式也多樣化，除了上述的產(chǎn)業(yè)基金，參與上市公司定增也是一種模式。

去年4月，深圳國(guó)資委為實(shí)際控制人的上市公司特力A（000025.SZ）發(fā)布定增預(yù)案，擬以8.4元/股的價(jià)格發(fā)行不超過(guò)7700萬(wàn)股，募資總額不超過(guò)6.468億元，用于建設(shè)特力水貝珠寶大廈項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

其中特力A控股股東特發(fā)集團(tuán)（深圳市國(guó)資委持有其62.79%的股份）以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)600萬(wàn)股，其余的7100萬(wàn)股則全部由遠(yuǎn)致珠寶基金現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)，鎖定期三年。

而遠(yuǎn)致珠寶基金的執(zhí)行事務(wù)合伙人就是遠(yuǎn)致富海，《英才》記者翻閱材料發(fā)現(xiàn)，遠(yuǎn)致珠寶基金的認(rèn)繳出資額為6.2億元，與參與特力A定增的金額幾乎吻合，而且此基金的成立時(shí)間為2014年4月18日，就在特力A定增預(yù)案發(fā)布前幾日。表面上看，遠(yuǎn)致珠寶基金似乎是為參與特力A定增專門設(shè)立的基金。

參與深圳國(guó)企混合所有制改革第一單——深圳市高新投集團(tuán)有限公司增資，同樣是遠(yuǎn)致富海的一個(gè)經(jīng)典案例。

今年初，遠(yuǎn)致富海作為執(zhí)行事務(wù)合伙人發(fā)起設(shè)立“深圳遠(yuǎn)致富海三號(hào)投資企業(yè)（有限合伙）”，民企上市公司富安娜（002327.SZ，出資2.02億元）等作為有限合伙人參與基金設(shè)立?；鹂傄?guī)模14.16億元，全部用于對(duì)深圳市高新投集團(tuán)有限公司的增資，增資完成后基金持有高新投集團(tuán)20%的股權(quán)比例，成為其第二大股東。

截至目前，遠(yuǎn)致富海共管理遠(yuǎn)致富海并購(gòu)?fù)顿Y基金、遠(yuǎn)致富海II號(hào)投資基金、遠(yuǎn)致富海新能源基金、遠(yuǎn)致富海珠寶產(chǎn)業(yè)投資基金、遠(yuǎn)致富海股權(quán)投資基金、遠(yuǎn)致富海III號(hào)投資基金等5只已完成募集的基金，管理的基金規(guī)模超過(guò)30億元人民幣。

而遠(yuǎn)致富海的目標(biāo)是計(jì)劃到2017年管理的并購(gòu)基金規(guī)模超過(guò)100億元人民幣，看來(lái)后續(xù)深圳國(guó)資改革領(lǐng)域還會(huì)動(dòng)作頻頻。