華爾街點贊：為中概股回歸A股

日前，在紐交所上市的中國互聯(lián)網巨頭奇虎360宣布將啟動私有化進程，或將成為有史以來規(guī)模最大的在美上市中資企業(yè)私有化交易。同時，這具有戰(zhàn)略意義的一步，也為在美退市后奇虎360重返A股市場清除了障礙。

對于近期在美國上市的中概股再次掀起私有化的退市熱潮，華爾街投資者認為，中概股私有化并有可能投入A股市場懷抱，主要原因包括國家政策扶持，看好中國股市的前景以及渴望在中國資本市場融資。

如今中國資本市場更加開放，規(guī)則更加完善，國家政策的扶持助力為中概股重返A股市場鋪平道路。紐約證券交易所資深交易員斯蒂芬·吉爾福伊爾認為，近來中國政府在政策方面對科技、IT類公司的傾斜支持，是吸引此類中概股回歸的主因。

此前，A股的上市規(guī)則將不少在海外注冊的中國互聯(lián)網企業(yè)視為“外資企業(yè)”，從而剝奪了其上市資格。而A股過于嚴苛的上市門檻和繁冗的上市流程，也斷絕了新興企業(yè)上市的可能。

如今，中國政府致力研究解決特殊股權結構類創(chuàng)業(yè)企業(yè)在國內上市的制度性障礙，即將推出的注冊制改革也進一步將為中概股回流本土市場發(fā)展掃平障礙。

美國格雷沃夫公司執(zhí)行合伙人兼首席技術分析師馬克·牛頓表示，反觀美國市場，不少中概股赴美上市遇到很多法律制度方面的障礙和瓶頸，這在一定程度上也倒逼中資企業(yè)回流本土市場。吉爾福伊爾說，對本輪中概股啟動私有化進程，并不感到驚奇，當下中國A股市場比起美股市場漲勢更加強勁，更吸引企業(yè)眼球。美國金瑞基金常務董事布倫丹·埃亨也認為，目前中國A股市場已經領漲全球，在世界范圍內表現(xiàn)搶眼。

此外，美國投資者對中國企業(yè)估值模型不了解，中概股與同類美國企業(yè)競爭優(yōu)勢并不明顯，中國企業(yè)在美國再融資能力偏弱，存在明顯被低估的現(xiàn)象。

埃亨表示，尤其是中小企業(yè)，美國乃至世界的買方機構對其公司收益估值模型計算很難研究，這類企業(yè)最佳的發(fā)展市場還是中國。不少華爾街投資者也表示，中國國內投資者對本國企業(yè)更加了解，中資企業(yè)尤其是中小企業(yè)，回歸A股更容易獲得較高估值，贏得投資者認可，利于企業(yè)長遠發(fā)展。

美國信安環(huán)球股票有限公司董事總經理兼基金經理李曉西表示，不少中概股在美上市，同行業(yè)競爭較為激烈，難于拔得頭籌，但回歸本土后將是國內的龍頭企業(yè)，在政策扶植下，將利于企業(yè)更好的發(fā)展。

牛頓也認為，“中概股應該回歸A股市場”。中國的投資者對本國企業(yè)、相關產品及服務更為了解，企業(yè)應選擇一個利于公司發(fā)展、能為股東帶來更高收益的市場。他說，一旦中概股回歸本土市場展開交易，獲得較高的估值收益，這或將為其他企業(yè)起到絕佳的示范作用，會有不少中概股紛紛效仿。

吉爾福伊爾提到，不少在美上市的中資企業(yè)也在觀望，“如果本輪中概股回歸A股后發(fā)展良好，我想會有更多企業(yè)跟隨潮流，作出相同的選擇”。