從阿里巴巴并購狂潮看大數(shù)據(jù)時(shí)代下企業(yè)的并購戰(zhàn)略

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會計(jì)學(xué)院 翁靜飛

隨著大數(shù)據(jù)時(shí)代的到來，數(shù)據(jù)資源對企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營管理、組織決策尤為重要，成為企業(yè)維持核心競爭力的關(guān)鍵因素。為進(jìn)行企業(yè)組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級及轉(zhuǎn)型，運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)行并購決策、將其運(yùn)用于被并購企業(yè)的整合中，能有效提升企業(yè)價(jià)值。本文通過對阿里巴巴所做的一系列并購活動進(jìn)行分析，通過總結(jié)其并購戰(zhàn)略及所涉及的行業(yè)，為企業(yè)在大數(shù)據(jù)時(shí)代下如何利用大數(shù)據(jù)技術(shù)進(jìn)行并購提出建議。

一、研究背景

(一)案例背景

阿里巴巴，中國最大的網(wǎng)絡(luò)公司，開創(chuàng)了中國電子商務(wù)時(shí)代。為了自身的戰(zhàn)略調(diào)整，阿里巴巴累計(jì)投入450億元進(jìn)行投資和收購，掀起了阿里巴巴的并購狂潮。2014年9月19日，阿里巴巴以每股68美元發(fā)行價(jià)于紐約證券交易所上市，成為美國歷史上融資額最大的IPO。阿里巴巴在上市前，先后投資或收購了多家公司，包括蝦米網(wǎng)、UC Web、華誼兄弟、高德地圖等，一方面是為了彌補(bǔ)自身經(jīng)營短板，抵御騰訊、百度等競爭對手的攻擊，另一方面是為了提升阿里巴巴的上市估值。成功上市后，面對電子商務(wù)向移動設(shè)備轉(zhuǎn)移的發(fā)展趨勢，打造豐富的產(chǎn)業(yè)鏈，阿里巴巴繼續(xù)其并購整合戰(zhàn)略，以實(shí)現(xiàn)馬云所說的為未來10 年，世界和中國需要的各種各樣基于數(shù)據(jù)的服務(wù)做好準(zhǔn)備。

(二)大數(shù)據(jù)概述

隨著云計(jì)算技術(shù)的快速普及，電子信息、互聯(lián)網(wǎng)及移動互聯(lián)網(wǎng)的廣泛運(yùn)用，數(shù)據(jù)已成為新時(shí)期的基礎(chǔ)生活資料與市場要素。人們的日常生活工作、企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)中產(chǎn)生海量數(shù)據(jù)，為從大量數(shù)據(jù)中分析出對決策有用的信息，需要更為先進(jìn)的信息技術(shù)。大數(shù)據(jù)是數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域的前沿技術(shù)，通過對有一定含義的數(shù)據(jù)進(jìn)行專業(yè)化處理，產(chǎn)生出更具有決策力的海量、多樣化、高增長率的信息資產(chǎn)。大數(shù)據(jù)具有海量化、多樣化、價(jià)值高、密度低和快速化等特點(diǎn)，更精確地分析企業(yè)所處的行業(yè)地位、市場占有率等，使企業(yè)管理者進(jìn)行管理決策更有洞察發(fā)現(xiàn)力及遠(yuǎn)見。

為在市場中取的核心競爭力，企業(yè)不僅要關(guān)注內(nèi)部數(shù)據(jù)，更要關(guān)注客戶、供應(yīng)商等利益相關(guān)者所產(chǎn)生的海量數(shù)據(jù)。通過大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用，能快速幫助企業(yè)在海量數(shù)據(jù)中獲得有價(jià)值的信息，企業(yè)可通過實(shí)現(xiàn)商業(yè)模式的創(chuàng)新而引入大數(shù)據(jù)技術(shù)。數(shù)據(jù)租賃服務(wù)模式、數(shù)據(jù)分析服務(wù)模式是指大數(shù)據(jù)技術(shù)服務(wù)商通過對數(shù)據(jù)精心處理，將數(shù)據(jù)集合發(fā)送給有需要的客戶，或根據(jù)客戶對信息的個(gè)性化需求進(jìn)行數(shù)據(jù)處理，提供信息商品以獲取收益，為企業(yè)在不具備大數(shù)據(jù)技術(shù)條件時(shí)獲得有價(jià)值的信息，降低企業(yè)的信息處理成本。同時(shí)，企業(yè)可以建立屬于自己的大數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)，通過對企業(yè)運(yùn)營中所獲取到的客戶、供應(yīng)商等社會信息，以及內(nèi)部生產(chǎn)銷售信息的綜合分析，為企業(yè)生產(chǎn)銷售、管理決策提供輔助。

(三)并購動機(jī)及戰(zhàn)略分析

廣義的企業(yè)并購是指在市場機(jī)制的作用下，通過產(chǎn)權(quán)交易的方式獲得其他企業(yè)的控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為。通過對被并購企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營進(jìn)行控制，充分利用其資源，形成規(guī)模效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合及結(jié)構(gòu)調(diào)整。根據(jù)并購雙方所處的行業(yè)可以將并購分為橫向并購、縱向并購及混合并購，縱向并購是為企業(yè)形成原材料供應(yīng)、生產(chǎn)銷售等生態(tài)圈，建立垂直結(jié)合控制體系的基本手段，混合并購常為實(shí)現(xiàn)企業(yè)多元化戰(zhàn)略所采用。

1、企業(yè)并購動機(jī)分析

現(xiàn)有并購動機(jī)理論主要經(jīng)濟(jì)、管理、戰(zhàn)略三個(gè)維度進(jìn)行分析，其中經(jīng)濟(jì)維度包含了協(xié)同效應(yīng)、投機(jī)理論及交易費(fèi)用三個(gè)動機(jī)理論，管理維度主要基于代理成本理論，戰(zhàn)略維度認(rèn)為企業(yè)是為進(jìn)行資產(chǎn)組合、市場競爭等動機(jī)而進(jìn)行并購。協(xié)同效益即“1+1>2”效應(yīng)，通過并購實(shí)現(xiàn)管理、財(cái)務(wù)上的協(xié)同以及擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提高低效率企業(yè)的管理效率，為實(shí)現(xiàn)合理避稅而將虧損企業(yè)與盈利企業(yè)進(jìn)行合并，以及降低企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本。投機(jī)理論認(rèn)為并購企業(yè)發(fā)現(xiàn)由于通貨膨脹或信息不對稱等原因造成目標(biāo)企業(yè)價(jià)值被低估，就會通過并購方式取得目標(biāo)公司的控制權(quán)。交易費(fèi)用理論從節(jié)約交易費(fèi)用出發(fā)，通過并購將交易內(nèi)部化來組織精益活動和配置資源。資產(chǎn)組合理論是多元化戰(zhàn)略假說，為降低和分散企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，采用混合并購的方式實(shí)現(xiàn)多元化戰(zhàn)略，擴(kuò)展企業(yè)經(jīng)營領(lǐng)域及市場。

2、企業(yè)并購戰(zhàn)略分析

為進(jìn)行企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整、實(shí)現(xiàn)企業(yè)核心競爭力，企業(yè)常用的并購戰(zhàn)略為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移策略、低成本擴(kuò)張戰(zhàn)略、專業(yè)化、優(yōu)勢互補(bǔ)戰(zhàn)略和文化整合戰(zhàn)略。為優(yōu)化企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合，企業(yè)常采用戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移策略，進(jìn)入發(fā)展?jié)摿Υ蟮氖袌?，而獲得市場領(lǐng)先地位，如美國電器公司通過資產(chǎn)重組實(shí)現(xiàn)由制造業(yè)到服務(wù)業(yè)再到電子商務(wù)化的戰(zhàn)略調(diào)整。低成本及專業(yè)化并購戰(zhàn)略是企業(yè)通過低成本戰(zhàn)略或?qū)I(yè)化經(jīng)營實(shí)現(xiàn)企業(yè)核心競爭力而采取的并購策略。優(yōu)勢互補(bǔ)戰(zhàn)略是兩個(gè)實(shí)力雄厚的公司通過并購實(shí)現(xiàn)資源、技術(shù)、市場及人才等優(yōu)勢上的融合和互補(bǔ)，達(dá)到共同成長。文化整合策略是企業(yè)通過學(xué)習(xí)目標(biāo)企業(yè)的優(yōu)秀文化和先進(jìn)管理模式，提高企業(yè)生產(chǎn)管理效率，形成具有競爭優(yōu)勢的企業(yè)文化。

二、阿里巴巴并購戰(zhàn)略分析

通過對阿里巴巴的發(fā)展歷程，被并購企業(yè)的核心競爭力及所處行業(yè)等進(jìn)行分析，歸納總結(jié)阿里巴巴并購狂潮下所采用的并購策略以及企業(yè)的長期發(fā)展規(guī)劃。

(一)通過并購實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略調(diào)整

為實(shí)現(xiàn)馬云的“接力跑”式發(fā)展，阿里巴巴就必須不斷進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，發(fā)現(xiàn)新的市場需求，在創(chuàng)新中保持行業(yè)領(lǐng)先地位。從圖1阿里巴巴戰(zhàn)略發(fā)展的歷程可以看到其發(fā)展的五個(gè)階段，B2C 及B2B 業(yè)務(wù)是阿里巴巴初始業(yè)務(wù)，隨著淘寶及支付寶公司的成立，阿里巴巴的業(yè)務(wù)滲透至零售業(yè)，為個(gè)人與個(gè)人之間的電子商務(wù)創(chuàng)造了平臺。通過淘寶、支付寶等應(yīng)用，阿里巴巴掌握了用戶、商家交易的海量數(shù)據(jù)，為更高效地處理大數(shù)據(jù)，其建立了云計(jì)算服務(wù)，并計(jì)劃將數(shù)據(jù)資源應(yīng)用到阿里巴巴業(yè)務(wù)的運(yùn)營中。正是大數(shù)據(jù)的運(yùn)用，阿里巴巴實(shí)現(xiàn)了線上線下（O2O）的業(yè)務(wù)擴(kuò)展，將電子商務(wù)與傳統(tǒng)貿(mào)易相結(jié)合，形成通過電視、網(wǎng)絡(luò)等進(jìn)行線上交易推廣，在實(shí)體店進(jìn)行線下交易及推廣。面對文化、娛樂和健康產(chǎn)業(yè)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的巨大發(fā)展前景，阿里巴巴進(jìn)入了第五階段，先后投資了天天動聽、蝦米音樂、華數(shù)傳媒、文化中國、優(yōu)酷土豆、恒大足球等公司，并將通過大數(shù)據(jù)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)相結(jié)合作為企業(yè)新的重點(diǎn)業(yè)務(wù)，為世界和中國需要的各種各樣基于數(shù)據(jù)的服務(wù)做準(zhǔn)備。

圖1 阿里巴巴戰(zhàn)略發(fā)展歷程圖

(二)將大數(shù)據(jù)與現(xiàn)代服務(wù)相結(jié)合

2014年，阿里巴巴正式明確了“云+端”戰(zhàn)略，即以阿里巴巴的云計(jì)算和大數(shù)據(jù)能力為基礎(chǔ)，通過嫁接各類應(yīng)用，為用戶和商家提供多種服務(wù)。通過阿里巴巴下淘寶、支付寶等應(yīng)用的數(shù)據(jù)積累，阿里巴巴已獲得了豐富的數(shù)據(jù)資源，通過云計(jì)算和大數(shù)據(jù)將數(shù)據(jù)資源應(yīng)用到現(xiàn)代服務(wù)業(yè)上，發(fā)現(xiàn)新的市場需求，從事新的市場業(yè)務(wù)，為企業(yè)創(chuàng)造更多價(jià)值。根據(jù)圖2 現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的構(gòu)成內(nèi)容，對照著阿里巴巴現(xiàn)階段所涵蓋的業(yè)務(wù)，可以看出阿里巴巴以生產(chǎn)和市場服務(wù)以及個(gè)人消費(fèi)服務(wù)為其發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的核心。通過收購萬網(wǎng)企業(yè)及恒生電子，阿里巴巴進(jìn)入通信服務(wù)，提供云計(jì)算服務(wù)，為其金融大數(shù)據(jù)做準(zhǔn)備。在生產(chǎn)和市場服務(wù)行業(yè)，阿里巴巴建立支付寶、余額寶、螞蟻小貸等業(yè)務(wù)，將傳統(tǒng)電子商務(wù)與其收購的菜鳥物流、銀泰百貨等相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)了線上線下的運(yùn)營模式。阿里巴巴開展個(gè)人消費(fèi)服務(wù)更多是通過淘寶、天貓，雙十一更是為淘寶創(chuàng)下巨額成交量，同時(shí)通過收購VIPABC、阿里健康實(shí)現(xiàn)其在教育、醫(yī)療保健領(lǐng)域的滲透。從公共服務(wù)來看，支付寶可以進(jìn)行公共服務(wù)費(fèi)用的繳納，如日常水電氣費(fèi)、話費(fèi)、交通、公益基金捐贈等。阿里巴巴將大數(shù)據(jù)運(yùn)用于現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，目的是服務(wù)可貿(mào)易化，即依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)直接進(jìn)行服務(wù)的交易，而在服務(wù)交易過程中又為阿里巴巴產(chǎn)生有價(jià)值的用戶和企業(yè)信息，形成阿里巴巴的核心競爭力。

圖2 現(xiàn)代服務(wù)業(yè)構(gòu)成圖

(三)形成完整電商產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈

通過過去幾年的并購狂潮，阿里巴巴正在構(gòu)建未來“七大業(yè)務(wù)板塊”，分別如圖2所示，形成了阿里巴巴“電商+云計(jì)算+智能家居+內(nèi)容產(chǎn)業(yè)”的電商產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，其中移動互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)是現(xiàn)階段阿里巴巴新的重點(diǎn)業(yè)務(wù)。通過對UC瀏覽器、高德地圖的收購，并將其與淘寶瀏覽器、神馬搜索、原阿里搜索等相結(jié)合，以及投資于九游、PP助手和阿里文學(xué)等應(yīng)用，這一系列的投資形成了阿里巴巴的移動互聯(lián)網(wǎng)板塊。阿里巴巴在構(gòu)建其產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈的同時(shí)，加速對現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的滲透。2015年阿里巴巴進(jìn)軍公共服務(wù)，包括政府的公共管理服務(wù)、基礎(chǔ)教育、公共衛(wèi)生、醫(yī)療以及公益性信息服務(wù)等，隨著其并購的繼續(xù)，阿里巴巴電商產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈下所包含的企業(yè)不斷增加，生態(tài)鏈也逐步完善，實(shí)現(xiàn)其成為世界最大的電子商務(wù)服務(wù)提供商的目標(biāo)。

圖3 巴里巴巴電商產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈

三、大數(shù)據(jù)時(shí)代下企業(yè)的并購戰(zhàn)略分析

阿里巴巴通過持續(xù)不斷的并購，將大數(shù)據(jù)服務(wù)于電子商務(wù)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中，逐漸建立起完整的電商產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。大數(shù)據(jù)時(shí)代下，數(shù)據(jù)成為企業(yè)的不可或缺的資源，能為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，成為企業(yè)的核心競爭力。

(一)運(yùn)用大數(shù)據(jù)尋找最佳目標(biāo)企業(yè)

通過大數(shù)據(jù)對目標(biāo)企業(yè)所處的行業(yè)現(xiàn)狀、盈利能力、發(fā)展前景等進(jìn)行分析，尋找價(jià)值被低估或能與企業(yè)優(yōu)勢互補(bǔ)的目標(biāo)公司，通過精確的企業(yè)價(jià)值估值為企業(yè)以最小的并購成本實(shí)現(xiàn)并購。目標(biāo)企業(yè)的選擇往往需要衡量其行業(yè)競爭力、盈利能力、市場潛力等財(cái)務(wù)指標(biāo)，以及企業(yè)文化、信譽(yù)、領(lǐng)導(dǎo)者才能等非財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過大數(shù)據(jù)形成有針對性的信息，為企業(yè)進(jìn)行并購決策提供決策依據(jù)。

(二)將大數(shù)據(jù)運(yùn)用于企業(yè)組織管理及被并購企業(yè)中

擁有大數(shù)據(jù)技術(shù)的企業(yè)應(yīng)充分利用其數(shù)據(jù)處理優(yōu)勢，充分利用企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所獲取的內(nèi)外部信息，從而擴(kuò)展企業(yè)銷售渠道和市場占有率。同時(shí)將信息化技術(shù)運(yùn)用于企業(yè)組織管理中，優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，提高管理效率和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營效率，能有效降低企業(yè)經(jīng)營成本。通過對阿里巴巴并購案例的分析，大數(shù)據(jù)技術(shù)可運(yùn)用于各個(gè)行業(yè)，如電子商務(wù)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、生產(chǎn)零售企業(yè)等，因此在并購中，將大數(shù)據(jù)技術(shù)運(yùn)用于被并購企業(yè)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)技術(shù)整合，能有效提升被并購企業(yè)的價(jià)值，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)建。

(三)并購數(shù)據(jù)處理公司以獲得大數(shù)據(jù)技術(shù)

當(dāng)企業(yè)經(jīng)營活動、管理決策以及所處環(huán)境所產(chǎn)生的內(nèi)外數(shù)據(jù)過多而無法運(yùn)用簡單的數(shù)據(jù)處理軟件進(jìn)行歸集處理時(shí)，企業(yè)可以通過并購數(shù)據(jù)處理公司，運(yùn)用其大數(shù)據(jù)技術(shù)對海量數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，創(chuàng)造具有核心競爭力的信息資源。如企業(yè)需要數(shù)據(jù)定位系統(tǒng)進(jìn)行產(chǎn)品的物流配送，需要金融數(shù)據(jù)處理進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)行等業(yè)務(wù)時(shí)，需要大數(shù)據(jù)系統(tǒng)提供技術(shù)及平臺支持。

四、結(jié)束語

通過對阿里巴巴并購狂潮下所采用的并購戰(zhàn)略、企業(yè)長期計(jì)劃進(jìn)行分析，可以得出阿里巴巴進(jìn)行一系列并購是為了戰(zhàn)略調(diào)整，通過數(shù)據(jù)處理公司、現(xiàn)代化服務(wù)企業(yè)等企業(yè)的并購來建立其電商產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。阿里巴巴通過將大數(shù)據(jù)技術(shù)運(yùn)用到其旗下的所有業(yè)務(wù)中，形成具有核心競爭力的數(shù)據(jù)資源，為其進(jìn)一步擴(kuò)展市場占有率，滲透至發(fā)展?jié)摿Υ蟮男袠I(yè)提供了便利。為適應(yīng)大數(shù)據(jù)時(shí)代的發(fā)展，企業(yè)應(yīng)將大數(shù)據(jù)技術(shù)運(yùn)用于并購中，以達(dá)到并購的協(xié)同效益，促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

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