養(yǎng)老金入市：如何確保老百姓養(yǎng)命錢安全

張玉玲

引言：

6月29日，人社部、財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布了《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《投資辦法》），向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，意見(jiàn)反饋截止時(shí)間為2015年7月1 5日。隨著方案征求意見(jiàn)結(jié)束，養(yǎng)老金離入市更近一步。

根據(jù)《投資辦法》，養(yǎng)老基金投資范圍將大大擴(kuò)寬，除了可以投資國(guó)家重大工程和項(xiàng)目外，還可以投資股票、股權(quán)、股指期貨、國(guó)債期貨等。這意味著，新規(guī)全面解除了“養(yǎng)老金不能投資股市”的緊箍咒。

同時(shí)，新規(guī)也給養(yǎng)老金入市設(shè)定了一條“紅線”：投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于基金資產(chǎn)凈值的50%。

千呼萬(wàn)喚始出來(lái)，“沉睡”在賬上的養(yǎng)老金終于開(kāi)始被喚醒，那么，未來(lái)養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)的資金規(guī)模有多大？有多少資金會(huì)進(jìn)入股市？真正入市時(shí)間又會(huì)在何時(shí)……這筆作為老百姓的養(yǎng)命錢，養(yǎng)老金如何防止虧損，安全賺錢，實(shí)現(xiàn)保值增值，這些都備受關(guān)注，牽動(dòng)著億萬(wàn)老百姓的心弦。

2萬(wàn)億元資金或入市

萬(wàn)眾矚目的養(yǎng)老金入市方案7月13日結(jié)束公開(kāi)征求意見(jiàn)，對(duì)于養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)的資金規(guī)模，人社部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《投資辦法》規(guī)定由省級(jí)政府根據(jù)當(dāng)?shù)仞B(yǎng)老基金結(jié)余情況，預(yù)留一定支付費(fèi)用后，具體確定委托投資額度。預(yù)計(jì)扣除預(yù)留支付資金外，全國(guó)可以納入投資運(yùn)營(yíng)范圍的資金總計(jì)約兩萬(wàn)多億元。

《投資辦法》規(guī)定投資運(yùn)營(yíng)的養(yǎng)老基金，30%可以投入股市。按此計(jì)算，是不是意味著有6000億元以上的資金要進(jìn)入股市？

“30%規(guī)定的是養(yǎng)老基金投資股市的上限比例，重點(diǎn)仍是合理控制投資風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中，進(jìn)入股市的資金規(guī)模和時(shí)點(diǎn)，不是由政府直接操作的，而是由授權(quán)受托的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)具體運(yùn)作，而且也不可能很快達(dá)到投資比例上限。因此，養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)對(duì)股市會(huì)產(chǎn)生一定影響，但這種影響是平緩和循序漸進(jìn)的?！比松绮啃侣劙l(fā)言人李忠表示。

而對(duì)于養(yǎng)老金何時(shí)開(kāi)始入市，有分析認(rèn)為，按照目前發(fā)展進(jìn)程來(lái)看，預(yù)計(jì)最快下半年國(guó)務(wù)院將頒布政策條例，待具體投資細(xì)則和組織形式明確后，才能完成資金的歸集、機(jī)構(gòu)的設(shè)置等具體操作。預(yù)計(jì)政策具體落地實(shí)施可能從2016年才能開(kāi)始。從時(shí)間上來(lái)看，養(yǎng)老金入市還有待時(shí)日。

那么，作為老百姓的養(yǎng)命錢，養(yǎng)老金進(jìn)入股市后，又該如何防止虧損，做到安全賺錢？

“養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是群眾的養(yǎng)命錢，我們?cè)跀M定這個(gè)《投資辦法》的時(shí)候，最主要的考慮就是保證基金的絕對(duì)安全，不能讓老百姓的養(yǎng)命錢出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)?！崩钪冶硎?，在按照安全第一的原則下，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資運(yùn)營(yíng)，從制度上、組織上、工作上都會(huì)有一系列的舉措，來(lái)保證基金的安全。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)社會(huì)保障研究中心主任褚福靈表示，當(dāng)前養(yǎng)老壓力日漸加大，在堅(jiān)持安全、穩(wěn)健投資的原則下，有必要采用多種方式對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余資金進(jìn)行投資，這有利于提高收益水平，實(shí)現(xiàn)基金增值保值。

風(fēng)險(xiǎn)如何分擔(dān)

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，這是對(duì)股民的一句忠告，也是一句提醒。養(yǎng)老金入市同樣承擔(dān)著股市的巨大風(fēng)險(xiǎn)，投資股市后，既可能盈利，也可能虧損，沒(méi)有人能保證養(yǎng)老金入市穩(wěn)賺不賠。因此，養(yǎng)老金入市，需要謹(jǐn)慎又謹(jǐn)慎。

作為民眾的養(yǎng)命錢，民眾不得不關(guān)心養(yǎng)老金入市的收益與風(fēng)險(xiǎn)，養(yǎng)老金入市，盈利了如何分紅？虧損了如何分擔(dān)，如何彌補(bǔ)？有關(guān)部門需要說(shuō)清楚。養(yǎng)老金是保障金，是用來(lái)保障老百姓基本生活的，是老百姓的養(yǎng)命錢，相關(guān)管理部門需要有科學(xué)、完善的管理制度和安全、有效的防范措施，以確保養(yǎng)老金的安全。

養(yǎng)老金入市同樣需要具有抗擊風(fēng)險(xiǎn)的能力，尤其是在養(yǎng)老金缺口傳聞不斷的情況下。那么，養(yǎng)老金入市具有多大的抗擊股市風(fēng)險(xiǎn)的能力呢？如果投資股市被套牢，出現(xiàn)了巨額虧損，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)如何分擔(dān)？

無(wú)疑，養(yǎng)老金入市出現(xiàn)虧損，損失將由老百姓來(lái)分擔(dān)。但是，養(yǎng)老金入市出現(xiàn)了盈利，盈利的錢是不是都屬于老百姓的呢？會(huì)不會(huì)變成唐僧肉，各方都來(lái)覬覦呢？

個(gè)人炒股需要具有抗擊風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，因?yàn)楣墒杏酗L(fēng)險(xiǎn)，所以，很多人炒股選擇的是自己的余錢，而不是自己的吃飯錢、養(yǎng)老錢。養(yǎng)老金入市與個(gè)人炒股投資理財(cái)不同，養(yǎng)老金入市拿的全是老百姓的養(yǎng)命錢，贏了皆大歡喜，輸了老百姓的生活費(fèi)就沒(méi)了，影響到老百姓的生活質(zhì)量，甚至可能會(huì)導(dǎo)致社會(huì)秩序出現(xiàn)混亂。

《投資辦法》必須提及入市風(fēng)險(xiǎn)，必須提及風(fēng)險(xiǎn)防范和處理機(jī)制，管理者在決定養(yǎng)老金入市的同時(shí)，必須承擔(dān)相應(yīng)的管理責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)，只有這樣，管理者才會(huì)更加謹(jǐn)慎。

多元化投資是必由之路

針對(duì)此次公布的養(yǎng)老金投資管理辦法，業(yè)內(nèi)普遍表達(dá)了歡迎的態(tài)度，事實(shí)上，在我國(guó)人口老齡化加劇的背景下，老齡人口的激增正在逐步對(duì)政府財(cái)政的支付能力帶來(lái)挑戰(zhàn)，而與此同時(shí)，萬(wàn)億規(guī)模的養(yǎng)老金卻一直走著存銀行和買國(guó)債的“老路”，與在賬上“沉睡”無(wú)異，這樣的現(xiàn)實(shí)下，養(yǎng)老金的多元化投資實(shí)乃必由之路。

中國(guó)社科院世界社保研究中心主任鄭秉文透露，就連養(yǎng)老基金用來(lái)買國(guó)債的比例，其實(shí)也是非常小的，不到1%，幾乎所有的基金都是放在財(cái)政專戶里享受銀行一年期利息，這是全世界獨(dú)一無(wú)二的體制，連基本通脹率都跑不贏。而跑不贏通脹率就意味著每天都在貶值。

鄭秉文表示，基本養(yǎng)老基金投資體制改革實(shí)際上已經(jīng)進(jìn)行了10年左右，這10年有兩次高潮，但是由于種種原因最終方案都沒(méi)有公布。從這10年來(lái)改革情況來(lái)看，如今能夠把投資體制的市場(chǎng)化改革方案公布出來(lái)，這是非常好的一件事，是一次重大的進(jìn)步。

“我國(guó)養(yǎng)老金分為三塊，只有基本養(yǎng)老金這部分目前還沒(méi)有進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)。數(shù)萬(wàn)億元的養(yǎng)老金真正運(yùn)行起來(lái)，通過(guò)市場(chǎng)化的手段進(jìn)行管理，可以實(shí)現(xiàn)多方共贏?！编嵄恼f(shuō)。