“安倍經(jīng)濟學”，成功與否？

王哲哲等

[摘要]“安倍經(jīng)濟學”即大膽的貨幣政策、靈活的財政政策和促進民間投資的增長戰(zhàn)略出臺兩年多，表面上看似乎取得了成功，在短期內(nèi)表現(xiàn)出以日元計價的GDP增長、日元持續(xù)貶值等經(jīng)濟復蘇的狀態(tài)，但實際上，日本整體經(jīng)濟效果仍喜憂參半。通過實際數(shù)據(jù)分析“安倍經(jīng)濟學”對日本經(jīng)濟的影響，可以得到以美元計價的GDP和個人消費支出持續(xù)減少、通貨緊縮和貿(mào)易赤字未得到有效改善的結(jié)論，可見日本經(jīng)濟的前景不容樂觀。

[關(guān)鍵詞]“安倍經(jīng)濟學”；貨幣政策；財政政策；增長戰(zhàn)略

[中圖分類號]F08[文獻標識碼]A[文章編號]

2095-3283（2015）08-0014-03

[作者簡介]王哲哲（1992-），女，河北遵化人，碩士研究生，研究方向：發(fā)展經(jīng)濟、貿(mào)易經(jīng)濟；王雙雙（1992-），女，河北邯鄲人，碩士研究生，研究方向：發(fā)展經(jīng)濟、農(nóng)業(yè)經(jīng)濟政策。

[通訊作者]：胡瑞法（1960-），男，教授，研究方向：國家經(jīng)濟安全及農(nóng)業(yè)經(jīng)濟政策。

2012年12月安倍晉三替代民主黨政府第二次上臺執(zhí)政日本后，提出了激進的“安倍經(jīng)濟學”，試圖通過大膽的經(jīng)濟和金融政策來提振日本經(jīng)濟，使日本擺脫經(jīng)濟長期低迷的現(xiàn)狀。然而，隨著2014年11月18日眾議院的解散，似乎對“安倍經(jīng)濟學”的效果給出了暫時的結(jié)論。本文試圖在分析“安倍經(jīng)濟學”主要內(nèi)容及目標的基礎(chǔ)上，評價兩年多來“安倍經(jīng)濟學”的實施效果。

一、“安倍經(jīng)濟學”的內(nèi)容

“安倍經(jīng)濟學”主要包括大膽的貨幣政策、靈活的財政政策和促進民間投資的增長戰(zhàn)略，即所謂的“安倍經(jīng)濟學三支箭”。其目標是力爭在未來10年內(nèi)實現(xiàn)名義國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）平均增長3%，實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）平均增長2%，并且10年后人均名義國民總收入增加150萬日元以上。

大膽的貨幣政策，即無限度、無限期的量化和通過改變通常使用的基準利率為直接使用基礎(chǔ)貨幣的質(zhì)化的貨幣寬松政策。該政策實施目標是擺脫通貨緊縮的現(xiàn)狀，同時促使日元貶值。2013年初，黑田東彥擔任日本銀行總裁一職，出臺了具體的措施。一是2年內(nèi)實現(xiàn)2%的通脹目標；二是以長期國債為核心，購置各種資產(chǎn)，擴大基礎(chǔ)貨幣投放，2012年末總量達138萬億日元，2013年末實現(xiàn)200萬億日元，2014年末實現(xiàn)270萬億日元，2年總量達2倍；三是將所有長期國債納入購置范圍，即超長期的40年國債，同時擴大風險資產(chǎn)的購置對象，包括交易型開放型指數(shù)基金（ETF）和不動產(chǎn)投資信托風險資產(chǎn)（REIT）。

靈活的財政政策主要是通過擴大財政支出來刺激國內(nèi)需求、改善日本萎靡不振的經(jīng)濟。2013年，安倍政府推出了迄今為止規(guī)模最大的財政刺激計劃—《緊急經(jīng)濟對策》，其重點有3項即“復興防災對策”“創(chuàng)造增長條件下的財富”和“生活安心（安全）與地區(qū)繁榮”，配套資金規(guī)模分別為38萬億日元、31萬億日元和31萬億日元。針對此項計劃，日本中央政府的支出將達到103萬億日元，同時加上地方政府和民間企業(yè)的投資，整個刺激規(guī)模將高達202萬億日元。此外，2013年1月15日，安倍政府編制了2012年度補充預算案，在最初預算的基礎(chǔ)上，延長了3個月，2月26日最終確立了總額為131萬億日元的2012年度15個月補充預算。巨額的財政支出造成嚴重的財政赤字，因此，為了彌補巨額的財政赤字，2013年10月1日日本政府宣布，2014年4月1日將消費稅從5%上調(diào)至8%，2015年10月1日調(diào)整至10%。

經(jīng)濟增長戰(zhàn)略主要是通過對日本經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的實質(zhì)性改革，實現(xiàn)經(jīng)濟的長期增長。該項戰(zhàn)略也被稱為“日本復興戰(zhàn)略”，主要包括“日本產(chǎn)業(yè)再興計劃”“戰(zhàn)略市場創(chuàng)造計劃”和“國際拓展戰(zhàn)略”三項內(nèi)容。根據(jù)“日本產(chǎn)業(yè)再興計劃”，日本政府將設(shè)定5年期的“緊急結(jié)構(gòu)改革期”和3年期的“集中投資促進期”，其具體措施包括設(shè)立吸引國內(nèi)外企業(yè)投資的“國家戰(zhàn)略特區(qū)”、向民間企業(yè)開放機場等公共設(shè)施運營權(quán)、改革大學教育以培養(yǎng)全球化人才?！皯?zhàn)略市場創(chuàng)造計劃”旨在創(chuàng)造新的內(nèi)需市場，如培育醫(yī)療、護理、醫(yī)藥品領(lǐng)域的信息市場和電子商務(wù)市場，促進蓄電池技術(shù)、基礎(chǔ)設(shè)施智能化、新型材料等技術(shù)和產(chǎn)品的研發(fā)普及?！皣H拓展戰(zhàn)略”著眼于通過擴大自由貿(mào)易化程度以開拓國際市場，包括加快TTP（跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議）、RCEP（區(qū)域全面伙伴關(guān)系）等多邊和雙邊自貿(mào)協(xié)定談判進程，大幅提高與自貿(mào)伙伴的貿(mào)易比重。

二、“安倍經(jīng)濟學”的實施效果

安倍晉三上臺初期，隨著“安倍經(jīng)濟學”相關(guān)政策的實施，日本經(jīng)濟短期內(nèi)得到了顯著的提振，使日本國民對安倍內(nèi)閣的信心指數(shù)得到了極大的提升，2013年消費者信心指數(shù)達到最高點454。然而，“安倍經(jīng)濟學”相關(guān)政策短暫實施后，對安倍內(nèi)閣的信心指數(shù)開始逐漸下降，由432降到389。自從2014年消費稅政策啟動以來，安倍內(nèi)閣的支持度降為安倍第二次執(zhí)政的最低點370。

（一）寬松的貨幣政策部分實現(xiàn)了目標

“安倍經(jīng)濟學”實施初期，美元兌換日元的匯率維持在80—85的區(qū)間，隨后呈現(xiàn)一直上升的趨勢。2014年前三個季度，美元兌換日元的匯率穩(wěn)定，維持在100—105之間。但隨著9月份美聯(lián)儲預期將在2015年和2016年加大加息步伐，使美元更加受歡迎，同時由于股市走高吸引投資，支撐美元兌日元，并且日本中央銀行多次強調(diào)將繼續(xù)實施量化寬松的貨幣政策，因此促使日元持續(xù)貶值。截至2014年11月28日，日本基礎(chǔ)貨幣發(fā)行量達到26269萬億日元，美元兌換日元的匯率為11861。

日本經(jīng)濟長期處于通貨緊縮狀態(tài)，實施量化寬松的貨幣政策，令日元貶值是為了促進國內(nèi)物價上漲，從而扭轉(zhuǎn)通貨緊縮狀態(tài)，實現(xiàn)2年內(nèi)通貨膨脹率達到2%的目標?！鞍脖督?jīng)濟學”實施以來，只有部分月份實現(xiàn)了通貨膨脹。由于2014年4月將要提高消費稅，因此激發(fā)人們在2014年初集中消費，從而導致較高的通貨膨脹率，3月的消費者價格指數(shù)高達1115。但需要指出的是，隨著消費稅的提高，消費者價格指數(shù)隨即下滑，日本重新面臨通貨緊縮的經(jīng)濟狀態(tài)。同時，雖然月份數(shù)據(jù)顯示日本短時間實現(xiàn)通貨膨脹，但根據(jù)世界銀行的數(shù)據(jù)顯示，日本年度數(shù)據(jù)的通貨膨脹率仍然較低，2013年通貨膨脹率僅為04%。endprint

（二）貨幣貶值并未促進貿(mào)易順差

安倍政府實施“安倍經(jīng)濟學”，希望通過日元貶值促進出口，刺激國外需求，從而實現(xiàn)經(jīng)濟的增長。但日元貶值促進出口的同時會提高進口成本，并且日元貶值還會引起發(fā)生經(jīng)濟往來的國家的強烈反對，因此，日元貶值所帶來的優(yōu)勢大大減弱，日本貿(mào)易額仍然表現(xiàn)為貿(mào)易赤字，截至2014年第三季度，日本貿(mào)易差額為141億美元。同時，“安倍經(jīng)濟學”實施后，日本以日元計價的出口額呈現(xiàn)增長的趨勢，但實際上以美元計價的出口額卻呈現(xiàn)下降趨勢，其中2013年第四季度出口額達到最低值，僅為7508百億美元（見表1）。

（三）積極的財政政策未能促進經(jīng)濟增長

自“安倍經(jīng)濟學”實施以來，以日元計價的GDP在2014年第一季度創(chuàng)造近些年的新高，達到50817萬億日元。但隨后的兩個季度，以日元計價的GDP表現(xiàn)出連續(xù)下跌的趨勢。2014年第二季度，以日元計價的實際GDP為49864萬億日元，環(huán)比增長率為-188%，同比增長率為-007%，而第三季度以日元計價的實際GDP為49657萬億日元，環(huán)比增長率為-041%，同比增長率為-108%。但實際上受到日元持續(xù)貶值的影響，按美元折算，日本以美元計價的GDP在實行“安倍經(jīng)濟學”的兩年間不升反降，一直處于下降趨勢，共縮水約12萬億美元。因此可見“安倍經(jīng)濟學”并沒有使日本經(jīng)濟實現(xiàn)持續(xù)增長，反而使日本經(jīng)濟繼續(xù)下滑，呈現(xiàn)萎靡不振的狀態(tài)。

（四）個人消費支出并未增長

由于日本政府2013年10月1日宣布將在2014年4月1日將消費稅從5%提高到8%，導致消費者在2014年3月集中大量消費，消費者支出指數(shù)高達11020，創(chuàng)10年來最高。但其余時間，眾多消費者仍然表現(xiàn)為捂緊錢包不愿消費，導致個人消費支出指數(shù)呈現(xiàn)持續(xù)下降的狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2014年10月份個人消費支出同比下降43%，為連續(xù)7個月減少，個人消費支出下降的幅度和持續(xù)時間之長，均表明日本經(jīng)濟并沒有得到復蘇。

三、結(jié)論

從第一支箭看，日本短期內(nèi)實現(xiàn)了通貨膨脹和日元貶值的目標。但是，實現(xiàn)的通貨膨脹是因為日元貶值造成進口成本增加，屬于成本推動型通貨膨脹，上漲的物價有虛高的成分，這并不是實際意義上的通貨膨脹。同時，韓國等經(jīng)濟往來較為密切的國家為保護自身利益開始采取相應(yīng)的本幣貶值的措施，日本希望通過依賴外需、擴大出口以刺激經(jīng)濟增長的想法無法實現(xiàn)，日本處于巨額的貿(mào)易赤字狀態(tài)。因此，量化加質(zhì)化的寬松貨幣政策的力度效果正在減弱。

從第二支箭看，日本表面上實現(xiàn)了短期的經(jīng)濟增長。雖然，以日元計價的日本GDP在“安倍經(jīng)濟學”實施后呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢，表面上看第二支箭起到了明顯的效果，日本經(jīng)濟實現(xiàn)了增長，但是，其在2014年第二、三季度也開始出現(xiàn)連續(xù)下滑趨勢。并且實質(zhì)上，以美元計價的日本GDP在實行“安倍經(jīng)濟學”的兩年間不升反降，一直處于下降趨勢。同時，個人消費支出持續(xù)下降，積極的財政政策并沒有實現(xiàn)刺激消費的目的。由此可見，第二支箭下的日本經(jīng)濟仍然處于經(jīng)濟低迷狀態(tài)。

從第三支箭看，因為結(jié)構(gòu)性改革涉及面廣，會牽扯到

不同政治經(jīng)濟集團的利益，實施阻力重重。因此，結(jié)構(gòu)改革任重道遠，今后的關(guān)鍵在于改革能在多大程度上得到堅持和貫徹執(zhí)行，并且還取決于公眾對于改革的支持力度和支持的持續(xù)時間。

從目前的各項指標來看，“安倍經(jīng)濟學”是否取得成功還不能定論，但其前景不容樂觀。

[參考文獻]

[1]朱海燕“安倍經(jīng)濟學”解析[J]現(xiàn)代日本經(jīng)濟，2013（6）：22-29

[2]王紹輝2014年：“安倍經(jīng)濟學”面臨大考[J]全球化，2014（7）：38-47

[3]李南妮等“安倍經(jīng)濟學”實施效果和制約因素并存[J]浙江金融，2013（11）：24-28

（責任編輯：陳鴻鵬）endprint