世界格局變遷中的金融體系變革

盛斌 黎峰

【摘要】縱覽近現(xiàn)代國際金融體系的變遷可以發(fā)現(xiàn)，國際金融體系的穩(wěn)定與有效運作的前提是國際金融的權(quán)力格局須與國際經(jīng)濟的力量格局相匹配。然而，由西方發(fā)達國家主導(dǎo)的當(dāng)代國際金融秩序并未隨著新興經(jīng)濟體的迅速崛起而發(fā)生根本性改變。在這種背景下，中國所倡導(dǎo)建立的金磚銀行、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行和應(yīng)急儲備安排是對現(xiàn)行國際金融體系的有益補充，并構(gòu)成了未來由新興經(jīng)濟體所主導(dǎo)的新型國際金融體系的雛形。中國無疑將在未來國際金融體系中發(fā)揮更顯著的作用，通過與廣大發(fā)展中國家的互利共贏合作實現(xiàn)國際貨幣與金融治理改革。

【關(guān)鍵詞】國際金融體系 金磚銀行 亞投行 絲路基金 新興經(jīng)濟體

【中圖分類號】F831.6 【文獻標(biāo)識碼】A

始于2008年的全球金融危機充分暴露了當(dāng)前國際金融體系的諸多弊端及應(yīng)付危機能力的不足，出于對國際金融體系改革的失望以及加強南南合作、援助經(jīng)濟建設(shè)、防范金融風(fēng)險的需要，2014年7月，金磚國家集團宣告成立新開發(fā)銀行（以下簡稱“金磚銀行”），同時建立應(yīng)急儲備安排。同年10月24日，在中國政府的積極倡導(dǎo)下，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（以下簡稱“亞投行”）正式成立，主要致力于支持成員國機場、鐵路、港口、公路、電信、電力電網(wǎng)、油氣運輸?shù)然A(chǔ)設(shè)施建設(shè)。截至2015年4月15日，申請加入亞投行的意向創(chuàng)始成員國達57個，包括英、法、德、意等發(fā)達國家。此外，2014年11月8日，中國還宣布將出資400億美元成立“絲路基金”，為“一帶一路”沿線國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、資源開發(fā)、產(chǎn)業(yè)合作等項目提供投融資支持。以上事件似乎預(yù)示著全球金融權(quán)力格局及國際金融體系正悄然發(fā)生改變。從國際金融體系的歷史變遷來看，我們可以得出怎樣的經(jīng)驗與規(guī)律？未來國際金融體系的發(fā)展趨勢和特點又將如何？對于日益崛起的中國而言，將在國際金融新體系中發(fā)揮怎樣的作用，應(yīng)做出怎樣的戰(zhàn)略安排？

近現(xiàn)代的國際金融體系經(jīng)歷了兩個發(fā)展階段，一是英國主導(dǎo)的以金本位制為標(biāo)志的國際金融體系時期，二是美國主導(dǎo)的以美元本位制為標(biāo)志的國際金融體系時期。

英國主導(dǎo)的國際金融體系時期。19世紀(jì)的英國擁有幅員遼闊的海外殖民地，號稱“日不落”帝國，是世界上最大的工業(yè)品生產(chǎn)基地、輸出國和最大的海外投資國，倫敦是最重要的國際金融中心。1860年，英國生產(chǎn)了近一半的世界工業(yè)產(chǎn)品。憑借強大的制造業(yè)、貿(mào)易與航運優(yōu)勢，英國建立并主導(dǎo)了以金本位制為標(biāo)志的全球金融體系。1816年，英國率先實行金本位制度，19世紀(jì)70年代以后，歐美各國和日本等國相繼仿效。在國際金本位制度下，黃金成為國際貨幣，各國貨幣之間的匯率由它們各自含金量的比率決定，它的最大優(yōu)勢在于使各國的國際收支隨著黃金的輸出輸入具有自動調(diào)節(jié)機制。

第二次工業(yè)革命后，英國、德國、美國、日本等資本主義國家生產(chǎn)能力迅速擴張，迫切需要通過海外貿(mào)易銷售過剩產(chǎn)能、擴大對外投資獲取原材料，國際金本位制度確定了匯率比價、國際收支調(diào)節(jié)、國際儲備資產(chǎn)等方面的制度安排，較好適應(yīng)了當(dāng)時日益增長的國際支付與結(jié)算的需求，有效推動了全球貿(mào)易、投資、金融及各資本主義國家經(jīng)濟的快速發(fā)展。

然而，一戰(zhàn)的爆發(fā)導(dǎo)致了國際金本位制的終結(jié)，戰(zhàn)爭大大削弱了英國的經(jīng)濟實力，英國在世界工業(yè)總產(chǎn)值中所占的比重從1870年的31%下降到1913年的14%，而美國則從23%上升到38%。英國由此失去了“世界工廠”的地位，美元對英鎊的國際貨幣地位形成強烈沖擊，以英國為主導(dǎo)的國際金本位制難以為繼。戰(zhàn)后各國紛紛實施金匯兌本位制，除英聯(lián)邦國家與英鎊形成固定的比價關(guān)系外，許多國家都確定與美元的固定比價關(guān)系，國際金融體系陷入前所未有的混亂，尤其在1929～1933年的大蕭條期間表現(xiàn)得更為突出。

美國主導(dǎo)的國際金融體系時期。第二次世界大戰(zhàn)后，西方國家急切希望構(gòu)建新的國際金融與貨幣體系，為戰(zhàn)后經(jīng)濟重建提供有力的制度保障，并希望通過恢復(fù)固定匯率制度，以避免金本位制終結(jié)以來的“以鄰為壑”的貿(mào)易與貨幣戰(zhàn)爭。而此時的美國國力空前強盛，1948年美國工業(yè)產(chǎn)值占全球工業(yè)總產(chǎn)值的比重高達56.4%，遠遠超過其他資本主義國家。此外，美國對外貿(mào)易占世界貿(mào)易總額的1/3以上，黃金儲備約占資本主義國家的六成。在這種背景下，美國竭力尋求塑造在全球的經(jīng)濟、金融、貨幣霸權(quán)，強化美元地位。最終，在1944年7月美國新罕布什爾州布雷頓森林召開的聯(lián)合國貨幣金融會議上，美國的“懷特計劃”力壓英國的“凱恩斯計劃”，以美元為中心的戰(zhàn)后國際金融貨幣體系——布雷頓森林體系應(yīng)運而生。

在布雷頓森林體系下，美元與黃金掛鉤，而其他國家貨幣與美元掛鉤，實行可調(diào)整的固定匯率制度，美元因而獲得等同于黃金的地位，成為最主要的國際儲備貨幣。此外，還設(shè)立兩個超主權(quán)的國際金融機構(gòu)——國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行，前者的功能在于監(jiān)督成員國之間實施穩(wěn)定和有序的匯率安排、建立經(jīng)常性交易的多邊支付制度、消除外匯管制，并在成員國陷入國際收支與債務(wù)清償危機時提供臨時性的資金救助，后者則旨在為對發(fā)展中國家提供金融貸款、技術(shù)援助或通過擔(dān)保促進私人投資，從而幫助發(fā)展中國家提高生產(chǎn)能力和保持國際收支平衡。

布雷頓森林體系結(jié)束了二戰(zhàn)前國際金融領(lǐng)域中的混亂局面，避免了匯率競爭性貶值；固定匯率制在很大程度上克服了匯率的波動，有利于國際貿(mào)易及對外投資的發(fā)展；國際貨幣基金組織等國際金融組織的救助緩和了戰(zhàn)后許多國家的國際收支危機，推動了其經(jīng)濟復(fù)蘇與發(fā)展。它為資本主義國家在20世紀(jì)50年代到70年代的“黃金時代”提供了重要的制度保證。

然而，正如美國著名經(jīng)濟學(xué)家特里芬所預(yù)言的，布雷頓森林體系存在著嚴重的“先天缺陷”——美元流動性與美元信用的兩難，即作為國際結(jié)算及儲備貨幣，美元的供給必須不斷增加，這要求美國的國際收支逆差不斷擴大；另一方面，作為國際核心貨幣，美元必須保持幣值穩(wěn)定以維持其信用，這又要求美國必須是長期貿(mào)易順差國。上世紀(jì)60年代中，隨著美國深陷越南戰(zhàn)爭而使經(jīng)濟實力大為削弱，以及來自快速崛起的西歐及日本的貿(mào)易競爭，美國的貿(mào)易逆差不斷增大，從而愈加難以維系美元的匯率穩(wěn)定。在連續(xù)爆發(fā)七次美元危機之后，尼克松政府最終宣布停止向國外中央銀行兌換黃金，這標(biāo)志著運行了27年的布雷頓森林體系的瓦解。

布雷頓森林體系的崩潰呼喚著國際金融體系的改革。1976年，國際貨幣基金組織通過了《牙買加協(xié)定》，標(biāo)志著全球經(jīng)濟進入浮動匯率制的后布雷頓森林時代。它最明顯的特征在于匯率安排的多樣化和儲備貨幣的多元化。在現(xiàn)行體制下，浮動匯率制與固定匯率制并存，它為國內(nèi)經(jīng)濟政策提供了靈活性與獨立性，有助于保持政策的連續(xù)性與穩(wěn)定性。此外，歐元、日元逐步發(fā)展成為與美元相抗衡的新的國際儲備貨幣，很大程度上解決了儲備貨幣供不應(yīng)求的矛盾。

但是，牙買加體系的主要弊端在于難以控制的金融風(fēng)險與金融沖擊。在大起大落的浮動匯率制下，貨幣與外匯風(fēng)險顯著增大，在一定程度上抑制了國際貿(mào)易的正?；顒?，并導(dǎo)致資本的跨境無序流動；在多元化國際儲備格局下，儲備貨幣發(fā)行國仍享有“鑄幣稅”等多種特權(quán)，容易導(dǎo)致由少數(shù)國家貨幣擴張和資產(chǎn)泡沫而引發(fā)的國際金融不穩(wěn)定；國際金融危機逐漸成為常態(tài)，如1982年的拉美債務(wù)危機、1994年的墨西哥金融危機、1997年的東南亞及俄羅斯金融危機、2001年的阿根廷金融危機以及2008年由美國次貸危機而引發(fā)的全球性金融危機等。

盡管布雷頓森林體系早已解體多年，但以美元為核心的世界貨幣體系和以美國為核心的世界金融體系依然主導(dǎo)著全球經(jīng)濟，以美國為核心的西方發(fā)達國家依然把持著在國際支付、結(jié)算、匯兌與轉(zhuǎn)移等方面的規(guī)則與慣例，依然壟斷著全球性與區(qū)域性的金融機構(gòu)的權(quán)力，依然掌控著國際經(jīng)濟政策的協(xié)調(diào)機制。國際金融體系與秩序未隨著國際經(jīng)濟力量與結(jié)構(gòu)的變化而發(fā)生根本性的變革，體制性不公正和績效的不公正還依然廣泛存在。

首先，將單一主權(quán)貨幣美元作為國際基準(zhǔn)貨幣是導(dǎo)致全球經(jīng)濟失衡以及國際金融危機的根本性原因之一。美國的“孿生赤字”——貿(mào)易赤字與財政赤字并存是長期困擾美國乃至全球經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性問題，但一直未得到實質(zhì)性地解決。美國通過享有發(fā)行國際貨幣的特權(quán)支付其進口貿(mào)易和進行對外投資，并通過其擴張性貨幣政策制造流動性過剩和資產(chǎn)泡沫以刺激經(jīng)濟增長，并對其他國家產(chǎn)生負面外部效應(yīng)。以中國為代表的貿(mào)易盈余國又將其外匯儲備投資購買美國債務(wù)，使美元資本流回美國。在對外債務(wù)不斷累積的情況下美國繼續(xù)通過發(fā)行美元以償還舊債，還利用美元戰(zhàn)略性貶值以稀釋實際債務(wù)。因此，美國通過獨享鑄幣稅的貨幣發(fā)行收益長期為其巨額貿(mào)易赤字與財政赤字融資，卻將通貨膨脹等成本與風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給其他國家。嚴重的全球經(jīng)濟失衡、國內(nèi)流動性過剩加之缺乏有效、審慎的金融監(jiān)管導(dǎo)致了戰(zhàn)后最為嚴重、持續(xù)時間最長的金融危機。盡管近年來已有若干約束和改革美元的國際貨幣地位的建議被提出與討論，但均未得到嚴肅對待與有效實踐。

其次，美國主導(dǎo)的國際金融體系與治理結(jié)構(gòu)未能對當(dāng)前國際經(jīng)濟的格局變化做出正確與積極的反應(yīng)。美國在全球的霸權(quán)地位已經(jīng)衰落，西歐、日本、“亞洲四小龍”等國家和地區(qū)相繼崛起，特別是自20世紀(jì)90年代以來，以金磚國家為代表的新興經(jīng)濟體經(jīng)濟保持持續(xù)、強勁、快速增長，對世界經(jīng)濟增長的貢獻日益突出，其參與全球經(jīng)濟治理并扮演愈加重要的角色已成為大勢所趨。國際經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)機制的重心已由過去的G7演變?yōu)楝F(xiàn)在的G20就是典型的例證。但當(dāng)前的國際金融體系仍為美歐日等發(fā)達國家所控制，反映的是依然是二戰(zhàn)后的金融權(quán)力格局，與近年來的全球經(jīng)濟格局變遷十分不匹配。以IMF投票權(quán)為例，發(fā)達國家的投票權(quán)份額為60%，而西方七國擁有46%的投票權(quán)，這與發(fā)展中國家的GDP已超過全球的半壁江山的情況不符。按照名義匯率折算，目前中國的GDP已占全球的13.7%，而在IMF擁有的投票權(quán)僅為3.65%。盡管2010年IMF執(zhí)行董事會早已通過份額改革議案，增加新興市場國家6%的份額，其中中國的份額計劃升至6.39%，但隨后美國國會否決了這一提案，令人頗感失望。另外，在特別提款權(quán)（SDR）的籃子貨幣中也未能考慮新興市場國家的貨幣加入。

第三，在現(xiàn)有的國際金融機構(gòu)中，以美國為代表的西方國家擁有決策與議事的壟斷權(quán)，并在業(yè)務(wù)中推行政治附加條件與西方教條式的價值模式。例如，根據(jù)IMF規(guī)則，重大議題都需要85%的投票份額通過率，這也就意味著擁有16.74%投票權(quán)的美國對所有重大事項都擁有事實上的一票否決權(quán)。世界銀行行長與IMF總裁職位常年分別由美歐人士把持。在IMF的救助方案中，往往強制性地要求受援助國接受一攬子經(jīng)濟改革計劃，包括緊縮財政開支、大規(guī)模私有化、匯率改革、貿(mào)易自由化等。這些措施有時過于教條與僵化，不考慮受援國的實際國情與需要，往往適得其反，使受援國經(jīng)濟陷入災(zāi)難性境地，經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢，并遭到反全球化人士和低收入階層的猛烈批評。此外，這些國際金融組織對經(jīng)濟危機有時反應(yīng)遲緩，內(nèi)部官僚主義嚴重，不少國家與人士呼吁改革。IMF在1998年亞洲金融危機中頗有爭議的表現(xiàn)使許多國家由此開始更多關(guān)注區(qū)域貿(mào)易安排、大規(guī)模雙邊貨幣互換協(xié)定網(wǎng)絡(luò)、區(qū)域性外匯儲備合作機制。

近年來，以金磚國家代表的新興經(jīng)濟體迅速崛起，在全球經(jīng)濟中所占份額顯著增加。而國際金融危機對資本主義世界造成沉重打擊，發(fā)達國家在全球經(jīng)濟中的貢獻及影響明顯降低。國際經(jīng)濟格局產(chǎn)生重大變化，由此推動全球金融權(quán)力格局、運行規(guī)則以及組織機構(gòu)發(fā)生變革正當(dāng)其時，未來國際金融體系的雛形初步顯現(xiàn)，主要體現(xiàn)為：

人民幣國際化進程加快，國際貨幣體系日益多元。與新興經(jīng)濟體國家迅速崛起相對應(yīng)的是美國綜合實力的相對削弱，由于在國際貿(mào)易領(lǐng)域長期保持巨額逆差，美元作為國際支付及儲備貨幣的成色已大打折扣。加之本輪國際金融危機中美國頻繁利用量化寬松政策超發(fā)貨幣的手段轉(zhuǎn)嫁國內(nèi)危機，美元遭受史無前例的信用危機。美元占全球儲備資產(chǎn)比重在1999年為71%，在金融危機期間的2009年迅速下降為61.5%，到2014年末僅緩慢回升至62.9%的水平。

相比之下，中國則在近年來明顯加快了人民幣的國際化進程。自2009年開始跨境人民幣結(jié)算試點以來，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算在2010年達到5000億元，2011年突破了2萬億元，2012年和2013年分別達到近3萬億元和4萬億元。目前全球有近15個離岸人民幣清算中心，中國央行與20多個國家簽署了雙邊本幣互換協(xié)議，離岸人民幣存款超過2萬億元。人民幣已經(jīng)逐步由周邊化、區(qū)域化走向全球化，成為世界第二大貿(mào)易融資貨幣，以及全球第五大最被廣泛使用的交易貨幣。人民幣已符合進入IMF特別提款權(quán)（SDR）一攬子貨幣的標(biāo)準(zhǔn)，有望成為貨幣籃子的第五種貨幣。這無疑將擴大SDR貨幣籃子的代表性，提升國際金融體系的穩(wěn)定性和公平性，同時也表明人民幣已經(jīng)具備了成為國際交易、結(jié)算、儲備和投資貨幣的基本條件，并將發(fā)展成為維護全球金融公平與穩(wěn)定的重要力量，這將在歐元、日元國際化的基礎(chǔ)上為進一步促進國際貨幣體系的多元化、擺脫依賴單一主權(quán)國家貨幣創(chuàng)造有利條件。

新興經(jīng)濟體角色升級，國際金融權(quán)力格局更加均衡。如前所述，廣大新興經(jīng)濟體及發(fā)展中國家在當(dāng)前國際金融體系與機構(gòu)中的話語權(quán)不足，面對要求改革的強烈呼吁，美國依然固守著維護美元霸權(quán)的保守主義思想，千方百計阻撓與拖延國際貨幣與金融改革。在這種背景下，中國所倡導(dǎo)成立的金磚銀行、應(yīng)急儲備安排、亞投行等新型國際金融機構(gòu)構(gòu)成了與現(xiàn)行由美歐日主導(dǎo)的世界銀行、IMF、亞洲開發(fā)銀行等布雷頓森林體系相平行的新體系，這既是對后者在融資安排上有益的補充，也對其形成了制度性的競爭與沖擊。它不但開辟了南南合作的新階段與新模式，更為重要的是，它宣誓著新興經(jīng)濟體在團結(jié)合作的基礎(chǔ)上，力圖打破發(fā)達國家對國際金融體系的壟斷，獨立自主地建立符合自身發(fā)展利益需要的國際金融機構(gòu)，并通過“邊際增長”在未來國際金融體系中擁有更顯著的話語權(quán)與決定權(quán)，從而為實現(xiàn)平衡、公正、透明與完善的國際經(jīng)濟新秩序做出貢獻。

“兩行一金”目標(biāo)明確，國際金融機構(gòu)功能凸顯發(fā)展導(dǎo)向。據(jù)世界銀行測算估計，目前全球每年在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資方面的資金總需求約為1萬億美元，而世界銀行僅能夠提供600億美元，再加上私營部門的投資也只有約1500億美元，投資的供需缺口非常巨大。在經(jīng)濟增長迅速的亞洲地區(qū)，根據(jù)亞洲開發(fā)銀行測算，2010～2020年該地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資需求就高達8.3萬億美元，而現(xiàn)有的國際金融機構(gòu)遠遠不能滿足這個需求。目前，單就中國國家開發(fā)銀行與進出口銀行向其他發(fā)展中國家發(fā)放的貸款就已經(jīng)超過了世界銀行，這充分表明新興經(jīng)濟體與發(fā)展中國家之間有能力通過南南合作模式解決在自身經(jīng)濟發(fā)展中出現(xiàn)的新問題。此外，由于世界銀行、區(qū)域性開發(fā)銀行的主要宗旨在于減貧工作，對于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的貸款和援助比較有限，而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與互聯(lián)互通正是廣大發(fā)展中國家實現(xiàn)可持續(xù)增長的關(guān)鍵要素，從這個角度上說，“兩行一金”的設(shè)立對于彌補當(dāng)前國際金融機構(gòu)功能缺失具有重大意義。

因此，當(dāng)前由新興市場國家構(gòu)建的新型金融組織與機構(gòu)的投融資業(yè)務(wù)更加具有直接促進發(fā)展的性質(zhì)，而非灌輸推行市場化、私有化和自由化的政治經(jīng)濟工具。具體而言，金磚銀行向新興市場和發(fā)展中國家提供中長期基礎(chǔ)設(shè)施和項目建設(shè)融資，其核定資本為1000億美元，初始認繳資本為500億美元，預(yù)計于2016年開始放貸。亞投行旨在支持亞洲發(fā)展中國家和地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，法定資本為1000億美元，初始認繳資本為500億美元。金磚五國還共同建立互換規(guī)模高達1000億美元的應(yīng)急儲備基金，為成員國在短期遭遇國際收支危機時提供流動性支持。上述所有資金將用于發(fā)展急需的投資項目和用途，其貸款與擔(dān)保不附加政治條件，不干涉他國內(nèi)政，強調(diào)包容務(wù)實，注重實際利益和互利共贏。它們?yōu)楝F(xiàn)行的國際資金池注入新鮮力量以實現(xiàn)促進發(fā)展的功能提升。

新型機構(gòu)彰顯平等與民主，促進國際金融治理體系漸趨完善。由新興經(jīng)濟體所主導(dǎo)建立的國際金融體系從初始就在內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)上強調(diào)體現(xiàn)平等、包容與互補精神，這與世界銀行和IMF所遵循的大國主宰、小國從命的中心—外圍模式形成鮮明的對比。金磚銀行的建立采取了平攤初始股權(quán)、行長由五國輪值出任、五國在成立之際各扮角色的平衡做法，為未來發(fā)展中國家進一步深化貨幣與金融合作開創(chuàng)了有益的典范模式。在亞投行的籌建過程中，作為發(fā)起者和最大股東的中國已經(jīng)明確表態(tài)要兼顧各成員國之間的利益，保障弱小成員的民主訴求與利益，在必要的情況下可能還要主動稀釋自己的股份。新興經(jīng)濟體與發(fā)展中國家正在通過自己實際行動的示范效應(yīng)倒逼現(xiàn)行國際金融治理制度的改革。在此背景下，美國政府已多次要求國會盡快批準(zhǔn)IMF的份額與投票權(quán)改革，讓渡更多的權(quán)力給發(fā)展中成員。

作為世界第二大經(jīng)濟體、第一大貨物出口國、第二大貨物進口國、第一大外匯儲備國、第一大吸收外資國、第三大對外投資國，毋庸置疑，中國將在全球經(jīng)濟治理體系中發(fā)揮越來越重要的貢獻與作用。中國先后倡導(dǎo)建立金磚銀行、亞投行及絲路基金，獲得國際社會的高度關(guān)注與好評，取得“出人意料”的勝利。中國大力推動“一帶一路”建設(shè)，穩(wěn)步推進人民幣國際化，鼓勵中國企業(yè)“走出去”，經(jīng)貿(mào)外交強勢出擊，預(yù)示著日益崛起的中國逐步從貿(mào)易大國向投資和金融大國的目標(biāo)邁進。

然而，國際金融體系及權(quán)力格局的調(diào)整及再平衡之路絕非坦途，中國積極推動傳統(tǒng)國際金融秩序變革和新制度與規(guī)則的構(gòu)建，必將面臨一系列挑戰(zhàn)與考驗，主要表現(xiàn)為以下幾個方面。

首先，如何處理與發(fā)達國家尤其是美國的關(guān)系。作為傳統(tǒng)世界格局中的最大既得利益者，美國一直把維持霸權(quán)視為終極目標(biāo)，千方百計遏制其他國家的崛起勢頭。美國拖延IMF改革、實施“重返亞洲”戰(zhàn)略、通過TPP和TTIP續(xù)構(gòu)國際經(jīng)濟新規(guī)則、游說施壓盟友抵制亞投行，其用心可見一斑。其次，如何處理與發(fā)展中國家尤其是金磚國家的關(guān)系。金磚國家在經(jīng)濟發(fā)展、社會制度、文化傳統(tǒng)、地域特色、核心利益、外交戰(zhàn)略等方面存在較大的差異，其對于當(dāng)前重建國際金融秩序的呼吁及行動，更多的是出于應(yīng)付燃眉之急的短期行為，還是意志堅定的長期目標(biāo)，有待觀察。對于中國的崛起，有些國家同樣心存憂慮。因而，在互信基礎(chǔ)上如何平衡各方利益，共同構(gòu)建有效的國際金融合作新機制成為重要挑戰(zhàn)。最后，如何處理與傳統(tǒng)金融體系尤其是與國際貨幣基金組織、世界銀行以及其它地區(qū)開發(fā)銀行之間的關(guān)系。這些國際金融組織依然是當(dāng)前最有權(quán)威與影響力的機構(gòu)，新興金融機構(gòu)要與它們形成良性的互動與競合關(guān)系，而非政治對抗與爭搶業(yè)務(wù)和勢力范圍。

鑒于中國當(dāng)前的經(jīng)濟實力、國際金融競爭力狀況以及外交總體戰(zhàn)略，中國欲在未來國際金融體系中發(fā)揮更重要的作用，首先還是要立足于自身的發(fā)展與強大。近現(xiàn)代國際金融體系的演進歷史經(jīng)驗告訴我們，只有在擁有超強的制造能力且控制產(chǎn)品上下游增值環(huán)節(jié)、擁有強勁的國家競爭力并獲取巨額黃金及外匯儲備的基礎(chǔ)上，本國貨幣信用才能被各國所自然追捧，并逐步成為國際基準(zhǔn)貨幣，由此建立以本國貨幣為核心的國際貨幣體系，取得國際金融秩序與治理的主導(dǎo)權(quán)。單極的國際金融體系必定建立在主導(dǎo)國超強的經(jīng)濟實力之上，而隨著主導(dǎo)國經(jīng)濟實力的衰落，國際金融體系也必將走向多元化，國際金融體系變遷正是國際經(jīng)濟格局不斷調(diào)整的反映。其次，中國還要進一步提升外交技巧，開展精明的大國博弈。要與美國保持有效溝通與對話，尋求最大利益共同點，分化其盟友，繼續(xù)積極推動全球金融治理改革，推進人民幣國際化和海外投資，提升國際金融話語權(quán)。最后，中國應(yīng)繼續(xù)以平等互信、互利共贏的理念積極開展與新興經(jīng)濟體與廣大發(fā)展中國家的合作，加強政策協(xié)調(diào)，形成責(zé)任與命運共同體，共同參與未來國際金融體系的構(gòu)建，提倡不是以新霸權(quán)代替舊霸權(quán)，而是建設(shè)一個公平公正、包容有序的國際金融新體系。

責(zé) 編∕凌肖漢

Abstract： An overview of the changes of the modern international financial system helps to find out that the stability and effective operation of the international financial system is preconditioned on the matching of the international financial power structure and the international economic pattern. However， the contemporary international financial order dominated by the western developed countries has not changed with the rapid rise of the emerging economies. Under this background， the China-advocated New Development Bank， the Asian Infrastructure Investment Bank， and the emergency reserve arrangement are a useful complement as well as competitor to the current international financial system， constituting a new type of international financial system led by emerging economies in the future. China will undoubtedly play a larger role in the future international financial system， and successfully reform the international monetary and financial governance through mutually beneficial and win-win cooperation with the vast number of developing countries.

Keywords： international financial system， the New Development Bank， the Asian Infrastructure Investment Bank， the Silk Road Fund， the emerging economies， the Bretton Woods System