開鑫貸：人人享有平等融資權(quán)

陳發(fā)善

雖然目前互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域群雄逐鹿，競爭白熱化，各家P2P平臺都忙著抓注冊量，搶用戶，找資金，但是開鑫貸不忘初心：不以盈利為原則，致力于解決小微企業(yè)和“三農(nóng)”融資難、融資貴問題，引導(dǎo)民間借貸陽光化、規(guī)范化。

2011年12月，國家開發(fā)銀行總行的專題會議上，時任國開行董事長陳元召集總行相關(guān)部門和江蘇分行負責(zé)人，研究如何借鑒P2P網(wǎng)貸模式，引導(dǎo)社會資金支持小微企業(yè)。

這是一個全新的領(lǐng)域。雖然當(dāng)時P2P已經(jīng)進入中國，但是還局限于個人消費領(lǐng)域，小微企業(yè)尚未享受到互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的融資便利和借款成本降低。在2003年6月余額寶橫空出世前，絕大部分國人甚至還沒有互聯(lián)網(wǎng)金融的概念。

會議要求相關(guān)部門研究如何借鑒P2P理念解決小微企業(yè)融資難、融資貴問題，并在江蘇開展試點。時任國開行江蘇分行規(guī)劃發(fā)展處處長、現(xiàn)為開鑫貸副總經(jīng)理的周治翰參加了那次會議。

他回憶，成立開鑫貸的初衷很單純，就是踐行國開行“人人享有平等融資權(quán)”的普惠金融理念，緩解小微企業(yè)、“三農(nóng)”融資困境，引領(lǐng)民間借貸陽光化、規(guī)范化。

落戶江蘇

江蘇，魚米之鄉(xiāng)，自古富庶。這里小微企業(yè)眾多，旺盛的融資需求催生出活躍的民間借貸市場。

但對小微企業(yè)而言，當(dāng)出現(xiàn)資金短缺時，可供選擇的融資渠道并不多。向銀行貸款，程序繁瑣，審批期限長，很可能就錯過了企業(yè)生產(chǎn)進度，小微企業(yè)還可能無法提供完整的抵押物；求助民間高利貸，則融資成本高昂，小微企業(yè)或許難以承受；向親友籌款，可能籌集的資金數(shù)額較小，無法填補企業(yè)大額資金缺口，統(tǒng)計顯示，江蘇小微企業(yè)平均融資額在100萬以上。

國開行選擇江蘇作為P2P網(wǎng)貸扶持小微企業(yè)、“三農(nóng)”的試點地區(qū)，亦是看中江蘇良好的經(jīng)濟基礎(chǔ)，以及小微企業(yè)巨大融資缺口。

“江蘇還有一項得天獨厚的優(yōu)勢。從2010年起，江蘇全省的小貸公司聯(lián)網(wǎng)使用統(tǒng)一后臺。作為該系統(tǒng)的管理者，開鑫貸股東之一的金農(nóng)公司可以實時監(jiān)控小貸公司所有經(jīng)營、財務(wù)數(shù)據(jù)，便于篩選、協(xié)調(diào)屬地經(jīng)營的小貸公司就近為小微企業(yè)提供融資服務(wù)?！敝苤魏脖硎尽?/p>

總行會議后，組建開鑫貸的計劃一步步有序推進。2012年初，開鑫貸第一款產(chǎn)品“蘇鑫貸”方案設(shè)計完成。蘇鑫貸是一款由小貸公司篩選、推薦小微企業(yè)借款人，投資人通過開鑫貸平臺，將資金貸給借款人，借款人到期償還本金的借貸類產(chǎn)品。與開鑫貸合作的小貸公司對蘇鑫貸產(chǎn)品提供貸前審查、貸款擔(dān)保以及貸后管理。

同年底，開鑫貸網(wǎng)站“1.0”版本建設(shè)完成，開鑫貸公司注冊成立?！爱?dāng)時開鑫貸還沒有獨立的辦公室，二十幾個同事只能擠在股東金農(nóng)公司的一間十幾平方米的會議室辦公。”周治翰當(dāng)時作為開鑫貸公司董事，回憶開始創(chuàng)業(yè)時的艱辛說?！熬W(wǎng)站‘1.0’版本上線時，由于開發(fā)人員不足，很多地方?jīng)]有優(yōu)化，風(fēng)格很嚴肅，有投資人開玩笑說看上去像是政府農(nóng)業(yè)網(wǎng)站?！?/p>

“最大的挑戰(zhàn)，還是跟銀行就結(jié)算業(yè)務(wù)展開合作。幾乎找遍了所有大型商業(yè)銀行，但是由于當(dāng)時還沒有銀行參與P2P企業(yè)資金結(jié)算、托管的先例，加上監(jiān)管政策還不明確，誰都不愿意當(dāng)?shù)谝粋€吃螃蟹的人?！?/p>

“一家大型商業(yè)銀行的當(dāng)?shù)胤中性疽呀?jīng)同意跟開鑫貸開展結(jié)算合作，但當(dāng)方案上報總行時，卻沒有通過。銀行方面考慮自身的聲譽風(fēng)險：如果P2P發(fā)生跑路，投資人會不會找銀行兌付？后來通過江蘇省金融辦協(xié)調(diào)，最終由江蘇銀行承接開鑫貸支付結(jié)算業(yè)務(wù)，開了業(yè)內(nèi)先例。后來這一模式被眾多P2P企業(yè)效仿，也符合監(jiān)管層的監(jiān)管要求。”

在解決支付結(jié)算難題后，2013年初，開鑫貸平臺上線開單，蘇鑫貸業(yè)務(wù)在江蘇省全面鋪開。

上線兩年多來，開鑫貸逐漸完善產(chǎn)品線，目前在線運營的共有蘇鑫貸、銀鑫匯（銀行承兌匯票質(zhì)押）、保鑫匯（預(yù)定收益型保單質(zhì)押）、商票貸（商業(yè)承兌匯票質(zhì)押）等六種。截至2015年5月7日，開鑫貸累計成交額超過85億元，已成功扶持小微企業(yè)5000多家次。

堅持準公益原則

開鑫貸的國資背景決定了其從成立之初，便定位于打造準公益性平臺，不以盈利為原則，致力于解決小微企業(yè)和“三農(nóng)”融資難、融資貴問題，引導(dǎo)民間借貸陽光化、規(guī)范化。

雖然目前互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域群雄逐鹿，競爭白熱化，各家P2P平臺都忙著抓注冊量，搶用戶，找資金，但是開鑫貸不忘初心。

周治翰表示，準公益性原則，既要求盡可能滿足小微企業(yè)的融資需求，又要降低融資成本，只能通過分工與專業(yè)化合作，發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)和小微金融服務(wù)機構(gòu)各自的優(yōu)勢，提高小微金融服務(wù)效率來實現(xiàn)。

“國開行早在2005年起就開展了以批發(fā)性方式解決零售問題的金融創(chuàng)新，通過‘四臺一會’機制建設(shè)的方式，支持擔(dān)保公司等機構(gòu)作為統(tǒng)貸平臺就近服務(wù)小微企業(yè)和‘三農(nóng)’，相當(dāng)于開鑫貸的“線下’版本”，周治翰稱?！靶≠J公司利用自己熟悉小微企業(yè)的信息優(yōu)勢，向開鑫貸推薦需要融資的項目。通過審核后，開鑫貸作為中介，發(fā)布借款信息。投資者則通過開鑫貸平臺，直接將資金匯給借款人。有效引導(dǎo)了民間資金支持實體經(jīng)濟?！?/p>

“在這個融資鏈條中，開鑫貸利用互聯(lián)網(wǎng)信息優(yōu)勢，減少中間環(huán)節(jié)，切實降低了小微企業(yè)的融資成本。借款人最終借款成本不超過15%，這比P2P行業(yè)平均水平大約低10個百分點。同時，開鑫貸最高僅收取0.9%的服務(wù)費，遠低于行業(yè)平均水平；惠農(nóng)貸款則不收手續(xù)費。”

合作雙贏 從小貸公司起步

小貸公司是開鑫貸模式的重要一環(huán)，由于貼近生產(chǎn)經(jīng)營一線，非常了解小微企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況。但受制于資本金不足，常常面臨有客戶、有能力、沒資金的困境。

南京日升隆小貸公司作為全國第一家小貸公司，是開鑫貸首批合作機構(gòu)、江蘇省首批AAA級小貸公司，隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，也常常面臨無款可貸的問題，但通過參加開鑫貸擔(dān)保業(yè)務(wù)，放大了杠桿，破解了可貸資金不足的難題。

周治翰介紹，日升隆的信貸員每天都在南京眾彩農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)市場踩點，調(diào)研農(nóng)副產(chǎn)品價格，記錄批發(fā)商的經(jīng)營情況。每家批發(fā)商信用情況、還款能力如何，一清二楚。當(dāng)批發(fā)商提出貸款申請時，就能迅速做出信用判斷。

“合作小貸公司注冊資金一般1億-2億元，發(fā)展至今，很多小貸公司資本金消耗得差不多了，無法滿足借款人的借款需求。這時候，小貸公司可以利用掌握的商戶經(jīng)營信息，推薦小微企業(yè)、商戶到開鑫貸平臺發(fā)起借款項目，并提供擔(dān)保?！敝苤魏脖硎?。“擔(dān)保不占用資本金，杠桿最大可放大至資本金的1.5倍。小貸公司收取4.5%左右擔(dān)保費，扣除必要的成本，余下的就是小貨公司的收益。從合作情況看，小貸公司至少能賺取2個百分點的利差。”

除提供擔(dān)保服務(wù)，小貸公司參與開鑫貸業(yè)務(wù)，還擁有比跟銀行合作更靈活的操作空間。高淳縣凱士達農(nóng)村小額貸款有限公司總經(jīng)理劉文華稱：“跟銀行合作，收取的擔(dān)保費較低，與風(fēng)險不匹配，開鑫貸業(yè)務(wù)的擔(dān)保費比較合理，可以覆蓋擔(dān)保成本?！?/p>

“此外，如果我們通過先向銀行融資，再貸款給借款人，還將面臨期限錯配的難題。因為向銀行借款都是整借整還，而小微企業(yè)借款期限不一，很難將兩者完美匹配，資金利用效率不高。”劉文華表示。

事實上，小貸公司跟開鑫貸合作的門檻頗高。江蘇省金融辦規(guī)定，只有評級在A級及以上、不良率低于全省平均水平、一年內(nèi)無違規(guī)記錄、主發(fā)起人為企業(yè)法人且上一會計年度盈利的小貸公司才有資格開展開鑫貸業(yè)務(wù)。

周治翰稱，經(jīng)過這一輪刪選，江蘇全省600多家小貸公司，只有100多家符合條件。再配合金農(nóng)公司的統(tǒng)一后臺監(jiān)控以及江蘇金創(chuàng)再擔(dān)保公司為項目提供再擔(dān)保，大大提高了投資者的財產(chǎn)安傘。

此外，開鑫貸還通過與全國性金融機構(gòu)合作，將業(yè)務(wù)擴展到13個省份。例如，開鑫貸與國內(nèi)大型保險機構(gòu)天安財險聯(lián)手推出全國首個保單質(zhì)押型投資產(chǎn)品——“保鑫匯”，填補了國內(nèi)“保單質(zhì)押理財”的行業(yè)市場空白。

保鑫匯以借款人持有的預(yù)定收益型保險單項下的財產(chǎn)權(quán)利作為還款保障，擁有與銀行存單、銀行承兌匯票等近似的安全性，堪稱目前P2P中最為安全的產(chǎn)品。但收益率幾乎是同期銀行理財產(chǎn)品的兩倍。因此，保鑫匯特別適合沒有風(fēng)險識別能力的金融“小白”用戶、工作繁忙沒有時間鑒別P2P產(chǎn)品風(fēng)險的人士、抗風(fēng)險能力弱的老年人投資，省心省時，收益又較高。

線上線下相結(jié)合的風(fēng)控方式

開鑫貸是國內(nèi)最早實踐風(fēng)控O2O（線上+線下）的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。線上方面，開鑫貸首創(chuàng)在線資金結(jié)算技術(shù)，實現(xiàn)開鑫貸系統(tǒng)與銀行系統(tǒng)直接對接，出借人和借款人直接進行資金匯劃，平臺本身不接觸資金，杜絕資金結(jié)算風(fēng)險。線下方面，開鑫貸引入借款項目擔(dān)保機構(gòu)，通過合作小貸公司對借款標的進行貸前審核、貸款擔(dān)保以及貸后管理。

周治翰表示，開鑫貸已經(jīng)形成“開鑫貸+擔(dān)保機構(gòu)+托管銀行”三角穩(wěn)定結(jié)構(gòu)。一方面依托優(yōu)質(zhì)小貸公司，保持金融服務(wù)的專業(yè)化，有效防范貸款信用風(fēng)險；另一方面通過商業(yè)銀行資金結(jié)算和信息共享，在現(xiàn)有金融體制和框架下，將金融體系服務(wù)范圍向下延伸，保持互聯(lián)網(wǎng)平臺的便捷性，切實防范操作風(fēng)險與平臺自身道德風(fēng)險。

周治翰認為，以國內(nèi)現(xiàn)有的條件，如果要支持小微企業(yè)，靠純線上的風(fēng)控模式還不夠現(xiàn)實。首先，中國沒有完備的線上交易記錄，沒有國外完善的征信系統(tǒng)，小微企業(yè)主可能連網(wǎng)上提交申請都不會。

其次，電商企業(yè)根據(jù)交易商戶或者個人的流水來判定征信情況或者進行風(fēng)控，也存在不準確的可能。比如，個人的購物情況雖然看起來交易量較大，但可能是幫助其他人或者企業(yè)進行采購，所以單純依靠線上數(shù)據(jù)，可能存在很多虛假信息。

第三，P2P行業(yè)服務(wù)對象，大都是傳統(tǒng)金融機構(gòu)無法覆蓋的人群。這些人也許從未在銀行等金融機構(gòu)有借貸或信用卡使用記錄，因此，借助大數(shù)據(jù)征信抓取的數(shù)據(jù)有效性又有多高？

周治翰認為，互聯(lián)網(wǎng)征信目前仍需要進行多重交叉驗證，即使是征信市場較為完善的美國和德國，通過巧妙設(shè)計的多個問題來交叉驗證數(shù)據(jù)的真實性，也是必不可少的環(huán)節(jié)?！氨热缧≠J公司信貸員，考察借款人工作居住環(huán)境，走訪借款人街坊鄰居，向他們詢問借款人信用情況，再結(jié)合線上數(shù)據(jù)，就很容易判斷一個人的信用狀況。”

增資助推業(yè)務(wù)發(fā)展

爆炸式增長讓P2P成為資本市場的新寵兒，眾多P2P平臺紛紛接受注資。周治翰稱，開鑫貸目前正在進行增資程序，正在報國資管理部門備案。下一輪增資有可能引入戰(zhàn)略投資者。

“P2P融資主要用于市場推廣和加強風(fēng)控技術(shù)。在推廣方面，國資系、銀行系P2P自身具有一定的公信力，更傾向于穩(wěn)健發(fā)展而非燒錢推廣；在風(fēng)控方面，銀行系P2P可以借助銀行的數(shù)據(jù)和經(jīng)驗，國資系P2P更多借助即有資源，資金需求小于一般P2P企業(yè)，增資目的主要是增強自身抗風(fēng)險能力?！敝苤魏脖硎?。

他認為，PE和VC對互聯(lián)網(wǎng)金融表現(xiàn)出極大興趣，紛紛注資民資系P2P平臺。這一方面是基于行業(yè)良好的發(fā)展前景，另一方面也是看到國外資本市場對P2P的高度認可。但必須承認，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的投資存在一定泡沫。

“P2P作為舶來品，傳入中國不過8年，真正取得爆炸式增長的，也是在最近兩年。由于還未發(fā)展成熟，風(fēng)險點沒有充分暴露，行業(yè)監(jiān)管細則仍在醞釀中，遲遲沒有出臺。因此，行業(yè)存在不少亂象?！敝苤魏卜Q。

“P2P平臺應(yīng)加強自律，以法律為經(jīng)營行為準繩，在行業(yè)監(jiān)管規(guī)則到位前，嚴守不設(shè)資金池、平臺自身不提供擔(dān)保、不非法集資等政策紅線。國資系、銀行系平臺本身公信力較強，有利于行業(yè)正本清源，更需要發(fā)揮合法合規(guī)的示范作用，帶領(lǐng)行業(yè)朝健康有序的方向發(fā)展?！?/p>

此外，周治翰表示，在P2P企業(yè)上市問題上，目前最大的障礙是合規(guī)問題，其次是資本市場對行業(yè)的認識需要一個過程。開鑫貸從設(shè)立之初即設(shè)立了完善的治理結(jié)構(gòu)，不排除未來上市的可能。