民生銀行：列王的紛爭(zhēng)與平衡

唐亮

在2014年底的一個(gè)月內(nèi)，安邦集團(tuán)在二級(jí)市場(chǎng)上拿170億元資金收購(gòu)民生銀行股票。目前安邦集團(tuán)已經(jīng)控股民生銀行，持股比例至22.51%，成為第一大股東。

在“安邦系”身后，“希望系”、“泛海系”、“東方系”等資本巨鱷，所持股份大多未超過(guò)5%。安邦集團(tuán)的入主，在一定程度上結(jié)束了民生銀行二十年的紛爭(zhēng)局面。

作為中國(guó)第一家民營(yíng)銀行，民生銀行股權(quán)分散，股東背景深厚，董事勢(shì)力犬牙交錯(cuò)。輪番登場(chǎng)唱戲的，無(wú)不是中國(guó)資本市場(chǎng)上真正的“大玩主”。

大佬斗法，泰山會(huì)博弈工商聯(lián)

追根溯源，民生銀行源于泰山會(huì)與工商聯(lián)兩派勢(shì)力。

1993年，有感民企貸款之難，泛海集團(tuán)董事長(zhǎng)盧志強(qiáng)在泰山會(huì)首次座談上提議，成立一家主要為民營(yíng)企業(yè)服務(wù)的民營(yíng)銀行。隨后經(jīng)過(guò)一番牽線搭橋，德高望重的全國(guó)工商聯(lián)主席經(jīng)叔平主導(dǎo)了民生銀行籌建工作。在籌備委員會(huì)中，工商聯(lián)成員占4席，泰山會(huì)成員占8席。

籌建之路多坎坷。此后3年，泰山會(huì)成員史玉柱深陷巨人大廈危機(jī)而退出。工商聯(lián)在政府支持下則日趨強(qiáng)勢(shì)，經(jīng)叔平不但占據(jù)民生銀行董事長(zhǎng)之位，更要求工商聯(lián)自身支配30%表決權(quán)。忌憚?dòng)诖?，泰山?huì)最終只余兩家參股：盧志強(qiáng)與杭州通普電器公司。

由此工商聯(lián)企業(yè)成員競(jìng)相涌入。當(dāng)時(shí)尚未進(jìn)入泰山會(huì)的馮侖，憑借萬(wàn)通大廈賣(mài)樓款湊夠股本；瀕臨人生轉(zhuǎn)角的牟其中，欲以一塊無(wú)中生有的滿洲里地皮入股，但因無(wú)人肯信而入股失敗；還有剛成為政協(xié)委員、榮膺四川首富的劉永好……他們中的幸運(yùn)兒構(gòu)成1996年民生銀行初創(chuàng)59位股東的主干。

在那個(gè)“民有、國(guó)營(yíng)、黨管”的初創(chuàng)年代，工商聯(lián)是民生銀行董事會(huì)中一個(gè)特殊的存在——沒(méi)有出資卻享有30%最大話語(yǔ)權(quán)，遠(yuǎn)超第一大股東廣州益通集團(tuán)公司持股的比例6.54%。當(dāng)時(shí)，劉永好僅列第13大股東，但因其“本分”而被工商聯(lián)、統(tǒng)戰(zhàn)部推舉為民生銀行副董事長(zhǎng)。這雖然遭致不少非議，但在經(jīng)叔平力保下，各股東只能默認(rèn)這個(gè)圈子特有的規(guī)則。

1999年，民生銀行籌備上市，零股本的工商聯(lián)將喪失表決權(quán)。如何延續(xù)影響力成為經(jīng)叔平的當(dāng)務(wù)之急，他的選擇實(shí)際上就是扶持“代理人”。

當(dāng)時(shí)正值亞洲金融危機(jī)末期，民生銀行借由清理不良資產(chǎn)，通過(guò)法院強(qiáng)制拍賣(mài)股東股權(quán)進(jìn)而回收股東貸款。頗為蹊蹺的是，本不是股東的東方集團(tuán)張宏偉屢屢搶占先機(jī)，成為股份接盤(pán)者，一舉持股9.42%，成為第二大股東。

在圈里，張宏偉素以低調(diào)著稱，公開(kāi)露面寥寥，但他與經(jīng)叔平熟絡(luò)卻是人所共知。正是經(jīng)叔平力推，張才被推舉為工商聯(lián)副主席、民生銀行副董事長(zhǎng)。而劉永好，他曾說(shuō)自己是經(jīng)叔平的“助手、學(xué)生、晚輩”，經(jīng)叔平是他的“領(lǐng)導(dǎo)、恩師，更是長(zhǎng)輩、朋友”。

在那場(chǎng)諱莫如深的股權(quán)兼并戰(zhàn)中，經(jīng)老的另一左膀右臂劉永好成為“明面上”的最大贏家。借由協(xié)議受讓?zhuān)瑒⒂篮镁珳?zhǔn)地將股本擴(kuò)大至9.9997%，與當(dāng)時(shí)董事會(huì)規(guī)定的10%持股限制僅差之毫厘，成為第一大股東。加上劉氏家族其他持股，“希望系”持股逾17%。

誰(shuí)料，泰山會(huì)的盧志強(qiáng)來(lái)了一招暗度陳倉(cāng)。泛海集團(tuán)雖然只搶到4000萬(wàn)股，與東方集團(tuán)并列第二大股東，但卻至少有1.1億股被轉(zhuǎn)到中色建設(shè)、中國(guó)船東互保協(xié)會(huì)兩家與“泛海系”行為一致方名下，總共持股一度超過(guò)20%。儼然成為真正的話事人，力壓劉永好與張宏偉。

不過(guò)，當(dāng)時(shí)盧志強(qiáng)已位列工商聯(lián)常委。在經(jīng)叔平斡旋下，橫臥于民生銀行董事會(huì)中的“希望系”、“泛海系”、“東方系”三大系雖然在股權(quán)上爭(zhēng)奪不休，但基本上能夠顧全大局，給民生銀行相對(duì)自主的發(fā)展的空間。

閃轉(zhuǎn)騰挪，泛海暗戰(zhàn)新希望

泰山會(huì)與工商聯(lián)的博弈，三大系之間的爭(zhēng)奪，表面上是股權(quán)的此消彼長(zhǎng)，實(shí)則卻暗含兩層戰(zhàn)略意義。短期來(lái)看，民生銀行就是一只肥碩的“現(xiàn)金奶牛”；長(zhǎng)期而言，民生銀行實(shí)質(zhì)上就是一個(gè)攫取中國(guó)金融資源、產(chǎn)業(yè)資源的井口。

這其中最成功的金融“玩家”當(dāng)屬盧志強(qiáng)?？陀^來(lái)講，若非是他，民生銀行如今只能被稱為是一家銀行，而非“民生系”。

2002年3月，證券業(yè)向民企放開(kāi)，地處鄭州的黃河證券趁勢(shì)啟動(dòng)增資擴(kuò)股。位列民生銀行股東之列的盧志強(qiáng)與中國(guó)船東互保協(xié)會(huì)攜手，分別出資2.4億元、1.2億元成為黃河證券第一、第五大股東。正是由于這層關(guān)系，幾個(gè)月后黃河證券被刻意更名為民生證券，并從鄭州搬遷至北京，與民生銀行成了鄰居。

據(jù)說(shuō)這里還另有隱情。據(jù)傳“泛海系”曾要求黃河證券保證，讓銀行貸給“泛海系”旗下光彩事業(yè)集團(tuán)2.4億元等額貸款。也就是說(shuō)，盧志強(qiáng)以2.4億元貸款的利息就換來(lái)民生證劵第一大股東的位置。

憑借高超手段，盧志強(qiáng)后來(lái)接連染指民生保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)（2002年）、民生信托（2003年）、民生典當(dāng)（2003年）、民生期貨（2008年）、民生財(cái)富投資（2014年）……其手法可概括為：攜手盟友協(xié)同作戰(zhàn)，參股金融企業(yè)，獲取一張張寶貴的金融牌照，并力求對(duì)金融企業(yè)絕對(duì)控制；之后通過(guò)股權(quán)質(zhì)押、關(guān)聯(lián)貸款獲取數(shù)倍融資；等到股份解禁后再高位套現(xiàn)，反哺旗下地產(chǎn)、能源等業(yè)務(wù)。

而要維持如此龐大的“民生系”，盧志強(qiáng)一直不吝于從民生銀行攫取現(xiàn)金，如質(zhì)押股份融資，也包括獲得頗受爭(zhēng)議的關(guān)聯(lián)貸款。當(dāng)然，民生銀行股東盡是中國(guó)最具實(shí)力與影響力的民營(yíng)企業(yè)，單純從業(yè)務(wù)角度來(lái)說(shuō)，不把錢(qián)貸給他們又該貸給誰(shuí)呢？

但總有人不肯“濕腳”。劉永好素以“本分”著稱，“希望系”也甚少卷入關(guān)聯(lián)貸款。正因?yàn)槿绱耍瑒⒂篮每偸莾A向于清理關(guān)聯(lián)貸款。

一場(chǎng)暗戰(zhàn)一觸即發(fā)。

2006年7月16日，民生銀行舉行董事?lián)Q屆選舉，能夠彈壓各方諸侯的經(jīng)老因病缺席。

誰(shuí)能想到，在眾目睽睽之下，第一大股東劉永好竟然會(huì)在董事選舉中直接落選，盧志強(qiáng)則高票當(dāng)選，更頂替劉永好副董事長(zhǎng)的位置。據(jù)說(shuō)，劉永好非常氣憤，要求重新投票，但無(wú)人理睬，只得忿然離場(chǎng)。

——“濕腳”的聯(lián)合起來(lái)把“老實(shí)人”踢出局了？就在那次董事?lián)Q屆不久，民生銀行便被曝光關(guān)聯(lián)貸款高達(dá)42億元，剛剛謀得大位的“泛海系”獨(dú)占其中近80%，占民生銀行凈資本的19.57%——遠(yuǎn)超銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的10%紅線。此后民生銀行開(kāi)始了漫長(zhǎng)的關(guān)聯(lián)貸款清退工作，盧志強(qiáng)操作漸轉(zhuǎn)低調(diào)。

之后次貸危機(jī)爆發(fā)，盧志強(qiáng)接連拋售民生銀行股份套現(xiàn)，以穩(wěn)健著稱的劉永好卻借助民生銀行定向增發(fā)增持大量股份，力量一升一降。2009年3月，劉永好重返民生銀行董事會(huì)，再度成為副董事長(zhǎng)。

盧志強(qiáng)在民生系稍微遇挫后，改而發(fā)力投資實(shí)業(yè)，反而抄底成功。比如借助泰山會(huì)“長(zhǎng)老”柳傳志重返聯(lián)想集團(tuán)的契機(jī)，從中科院手中拿下29%聯(lián)想控股股份；2011年以后，“泛海系”又搭上柳傳志的好友、萬(wàn)達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)王健林，拿下長(zhǎng)白山國(guó)際旅游度假區(qū)等諸多“巨無(wú)霸”項(xiàng)目。通過(guò)這種PE式投資，盧志強(qiáng)悄然間構(gòu)筑了龐大的實(shí)業(yè)帝國(guó)。

2014年12月23日，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)港交所上市。敲鐘后，王健林在致辭中特別感謝了兩個(gè)人，一個(gè)是前招商銀行行長(zhǎng)馬蔚華，另一個(gè)就是萬(wàn)達(dá)股東盧志強(qiáng)。

安邦“削藩”，諸侯利益再平衡

董事會(huì)里有一群“難搞”的董事，民生銀行的水自然深不可測(cè)。早年，民生銀行更有“民不聊生銀行”的綽號(hào)，暗示其內(nèi)部分歧眾多，不一而足。

能夠擺平諸位的，可能只有經(jīng)叔平在世時(shí)欽定的接班人董文標(biāo)。幾個(gè)絕妙的設(shè)計(jì)便能顯示出董文標(biāo)的睿智。比如，他在民生銀行內(nèi)部創(chuàng)新了議事機(jī)制，將董事會(huì)會(huì)議分為決策性會(huì)議與非決策性會(huì)議。這樣，董事們的爭(zhēng)議就能被最大限度地限制在非決策性會(huì)議中。如果實(shí)在是爭(zhēng)吵不休，董文標(biāo)便會(huì)利用股權(quán)分散性質(zhì)，發(fā)揮強(qiáng)勢(shì)董事長(zhǎng)的作用。

董文標(biāo)業(yè)務(wù)能力強(qiáng)，為人平和，在做決策時(shí)都充分征求董事們的意見(jiàn)，不少民生銀行中層以及各位董事都“信任并尊敬他”。在董文標(biāo)的努力下，各個(gè)大股東們一直維持著相對(duì)均衡的態(tài)勢(shì)。

不過(guò)，“利字當(dāng)頭”或許才是擺平股東的最大利器。2013年8月，在外界驚詫中，劉永好、張宏偉、盧志強(qiáng)三個(gè)“各懷心事”的民生銀行董事長(zhǎng)竟然攜起手來(lái)成立民生電商。這只是一家截至目前依然“雷聲大、雨點(diǎn)小”的公司，可背后卻墊著民生銀行奉上的20.1億元授信。

在民生銀行的股東中，還有另外一個(gè)十分搶眼的諸侯史玉柱。從2011年3月起，史玉柱大舉增持民生銀行股份，進(jìn)而成為第四大股東。然而史玉柱卻說(shuō)，他只跟著董文標(biāo)混：“老板，你什么時(shí)候退休，能否提前告訴我，我要提前減持股票。”

安邦集團(tuán)入主民生銀行以后，提名姚大峰進(jìn)入民生銀行董事會(huì)。讓人頗感意外的是，面對(duì)這一突如其來(lái)的進(jìn)擊，各個(gè)“豪強(qiáng)”大股東卻競(jìng)相歡迎安邦入主，劉永好更減持套現(xiàn)20億元——并非“抵抗”而更像“迎合”。

2015年1月31日，毛曉峰被有關(guān)部門(mén)帶走協(xié)助調(diào)查，并辭去民生銀行行長(zhǎng)之職。此后，民生銀行新行長(zhǎng)人選格外受人關(guān)注。

兩天后史玉柱在其認(rèn)證微博中表示，“十幾年前，個(gè)別領(lǐng)導(dǎo)曾向民生銀行委派一位無(wú)能力行長(zhǎng)，導(dǎo)致銀行發(fā)展停頓，耽誤幾年?？紤]到業(yè)務(wù)能力、文化認(rèn)同、與團(tuán)隊(duì)融合、與董事會(huì)溝通的風(fēng)險(xiǎn)，如果這次領(lǐng)導(dǎo)再委派一個(gè)陌生人空降到民生當(dāng)行長(zhǎng)，股東大會(huì)上我投反對(duì)票。跪拜基金經(jīng)理和民生股民也投反對(duì)票”。

發(fā)聲施壓是史玉柱的一個(gè)策略，這不是史玉柱第一次“放炮”。早在2011年10月，史玉柱在微博上炮轟中國(guó)人壽意欲增持民生銀行，稱民生銀行不該失去民營(yíng)機(jī)制。為阻擊中國(guó)人壽，史玉柱攜手劉永好、盧志強(qiáng)等富豪，共同拒敵，迫使中國(guó)人壽罷手。內(nèi)部雖有分歧，但是共同面對(duì)外部敵人大家也并不含糊。

現(xiàn)在，對(duì)新來(lái)的大股東安邦集團(tuán)，史玉柱有著清醒的認(rèn)識(shí)，他在微博中這樣寫(xiě)道：

“安邦控股民生，我覺(jué)得挺好。有大股東照料，民生未來(lái)說(shuō)不定更有戲。安邦吳小暉好賴也是我同班同學(xué)，如果將來(lái)把民生股票搞跌了，我去踢他PP?！表氈?，史玉柱2011年以來(lái)增持民生銀行股份的浮盈還沒(méi)兌現(xiàn)。

“誰(shuí)能給民生帶來(lái)價(jià)值就支持誰(shuí)?！眲⒂篮靡彩侨绱丝陲L(fēng)，安邦入主后他在A股減持民生銀行20億元，當(dāng)年與泛海系較勁的怒氣早就消散。而盧志強(qiáng)，減持后持股比例已經(jīng)降至3.09%，他也在公開(kāi)場(chǎng)合表示對(duì)安邦集團(tuán)的進(jìn)入持積極態(tài)度，表示民營(yíng)資本需要更多的是相互之間的合作。

一個(gè)外來(lái)強(qiáng)大勢(shì)力的入主，終結(jié)了民生銀行持續(xù)二十年的暗戰(zhàn)紛爭(zhēng)。這既是舊有斗爭(zhēng)與平衡的終結(jié)，又將是各方權(quán)力游戲的新起點(diǎn)。

從經(jīng)叔平到張宏偉，從盧志強(qiáng)到劉永好，再到現(xiàn)在的安邦，縱觀民生銀行二十年，各派勢(shì)力此消彼長(zhǎng)、輪番做主。但大家還是會(huì)為了一個(gè)“利”字，找到一個(gè)妥協(xié)與平衡的局面。民生銀行的發(fā)展也由此受益，成為二十年來(lái)發(fā)展最快的股份制銀行。

當(dāng)董文標(biāo)離去，毛曉峰被調(diào)查，小貸業(yè)務(wù)發(fā)展放緩，安邦這個(gè)新霸主的到來(lái)，或許能在局面上和業(yè)務(wù)上給民生銀行一個(gè)新生。