男女搭配，炒股不累

《先放一把火》

推薦指數(shù)：★★★★

作者：何帆

出版：中信出版社

作者簡介：

何帆：

經(jīng)濟學(xué)家，中國金融四十人論壇高級研究員，中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所研究員。

本書是經(jīng)濟學(xué)家何帆的隨筆集，作者一方面力圖跳出經(jīng)濟學(xué)的窠臼，結(jié)合更廣泛的學(xué)科重新審視經(jīng)濟學(xué)，另一方面則向歷史學(xué)習(xí)，了解現(xiàn)代經(jīng)濟體系的由來。除去枯燥地談?wù)摻?jīng)濟理論與政策，經(jīng)濟學(xué)家也可以把隨筆寫得很精彩，并且往往可以以敏銳的觀察以小見大，給思想“先放一把火”。

男女搭配，炒股不累

美國第一家炒股俱樂部是在1898年建立的。到20世紀(jì)90年代，炒股俱樂部在美國突然成為時尚熱潮。

20世紀(jì)90年代美國股市的繁榮當(dāng)然是炒股俱樂部興起的一個重要背景。大牛市刺激了更多的人投身股市。20世紀(jì)初，股票投資僅是少數(shù)頂級富豪的愛好，只有不到1%的美國家庭有股票投資。到了1952年，擁有股票投資的美國家庭也不過只有4%。1990年，21%的美國成年人有股票投資，到了1999年，這一比例已經(jīng)攀升至53%。很多媒體驚呼，一個新型的“股東資本主義”已經(jīng)出現(xiàn)。

11%的美國成年人是各種各樣的炒股俱樂部的成員。這意味著美國的炒股俱樂部擁有2000多萬名成員。在美國投資者合作協(xié)會（簡稱NAIC）注冊的炒股俱樂部共有不到50萬成員，他們共同持有價值1250億美元的股票。

炒股俱樂部在美國的興起還有管制方面的原因。如果是在日本，要想幾個人把錢湊在一起，共同買賣股票，得先花將近1000萬美元，買一個共同基金的牌照。美國寬松的管制環(huán)境鼓勵了人們加入炒股俱樂部。股市繁榮恰好和嬰兒潮一代（即二戰(zhàn)之后的生育高峰時期出生的一代人）即將進入退休年齡同時出現(xiàn)，越來越多的勞動者擔(dān)心自己的養(yǎng)老金沒有著落，投資股票是為了能讓自己的晚年生活多一份保障?；ヂ?lián)網(wǎng)的興起，以及一些新興的股票經(jīng)紀(jì)公司的大力宣傳，使得股票分析技術(shù)深入大眾，很多過去從不涉及股票投資的人群開始進入股市。比如，婦女成為新開戶股民中的一支生力軍，少數(shù)民族人口在股民中的比例也逐漸提高。

這些炒股俱樂部從性質(zhì)上來講，更像小型合伙制企業(yè)，而不像讀書俱樂部、釣魚俱樂部等社交團體。炒股俱樂部的成員每月或每周定期聚會，每個成員都要做演講，介紹自己中意的股票，分析其財務(wù)狀況，討論其市場前景。然后，俱樂部成員會對每一只推薦股票舉手表決，往往是在絕大多數(shù)成員都同意的情況下，才會決定投資。俱樂部成員的錢都匯集一處，共同投資，風(fēng)險共擔(dān)。

這些炒股俱樂部的業(yè)績?nèi)绾文兀空\實的投資者們都知道，想跑贏大盤其實是一件很難的事情，往往是費勁心機，還不如緊跟股指，或者干脆擲骰子隨機決策。馬克斯·普朗克社會研究所的布魯克·哈林頓調(diào)查了1245家NAIC炒股俱樂部，結(jié)果發(fā)現(xiàn)96%的俱樂部都沒有跑贏大盤（跟S&P500 指數(shù)比較）。

布魯克·哈林頓還發(fā)現(xiàn)了一個有趣的現(xiàn)象。炒股俱樂部五花八門，比如說，有的俱樂部全都是男性成員，有的全都是女性成員，還有的是男女搭配。平均而言，男女搭配的炒股俱樂部收益率比單一性別的炒股俱樂部要高2%。這看起來并不起眼，但日久天長，差距就能看出來了。假設(shè)有兩家炒股俱樂部，各有15個成員，每個成員每月投入50美元，俱樂部A的年收益率是10%，俱樂部B的年收益率是12%。10年之后，俱樂部B的資產(chǎn)組合就會比俱樂部A高出15000美元，再過5年，差距就會擴大到50000美元。路遙知馬力，日久見業(yè)績。

為什么男女搭配的俱樂部會有這種潛在的“多樣化優(yōu)勢”呢？

男女之間的選股思路大有不同。男人選股更重技術(shù)分析，他們會花更多時間讀公司的財務(wù)報表、看K線圖，女人選股，更多地重視個人的感覺和體驗。女性炒股俱樂部選的股票中，消費類公司所占的比例明顯高于男性炒股俱樂部。如果問她們，為什么要選這些股票？她們就會告訴你，因為我們都去那個商場買東西啊，因為我們?nèi)ベI東西的時候每次都排長隊、總是找不到停車位啊。著名投資人彼得·林奇說，不要上專業(yè)投資者的當(dāng)，在你的消費中就能發(fā)現(xiàn)大牛股。當(dāng)你逛商場的時候，你其實是在調(diào)研Zara這樣的優(yōu)秀公司。女人們把林奇的話全都記在小本子上：這個小伙兒說得太對了。

傳統(tǒng)的經(jīng)濟學(xué)理論認(rèn)為人們都是理性人，人們會在充分地占有各種信息之后通盤考慮，尋找最優(yōu)策略。在現(xiàn)實生活中，一旦選擇的范圍超越了人們熟知的領(lǐng)域，人們就會感到無所適從。想象一下，如果你到超市，只有五種果醬可供選擇，或是有五十種、五百種不同的果醬，琳瑯滿目，供你挑選，哪一種情形下，你的選擇可能會更合理呢？股票市場上的選擇機會比果醬的選擇機會更是不知道多了多少倍，信息越多越迷茫。當(dāng)信息量超過了人們知識領(lǐng)地的疆界之后，人們就會不由自主地收縮戰(zhàn)線，退回到自己的根據(jù)地。在這種情況下，一個組織內(nèi)部成員越是多元化，他們的信息來源也就更加多元化，這種多元化的信息來源可以避免在決策中出現(xiàn)盲點。

（文章節(jié)選自書中《男女搭配，炒股不累》一文）

出版︰中信出版社

作者︰張五常

《新賣桔者言》

本書集結(jié)了張五常60余篇從觀察現(xiàn)象開始，然后引進理論或假說作解釋的文章，用簡單的經(jīng)濟理論與概念來解釋表面復(fù)雜無比的世界，討論了國際貿(mào)易、農(nóng)民、土地使用等問題，以及打假貨、炒黃牛等日常現(xiàn)象。

出版︰群言出版社

作者︰茅于軾

《中國人的焦慮從哪里來》

本書以一個經(jīng)濟學(xué)家的角度對中國當(dāng)前面臨的各種問題進行理性的分析，從“正視社會不公”談起，細(xì)說“蝸居”，解析貧富差距成因，用一個個鮮活的案例與翔實的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，反映當(dāng)下中國人的精神狀態(tài)與生活現(xiàn)狀。

出版︰中信出版社

作者︰蒂姆·哈福德

《臥底經(jīng)濟學(xué)》

這是一本經(jīng)濟學(xué)家如何看世界的書，通過臥底經(jīng)濟學(xué)家的眼光看待日常生活中出現(xiàn)的經(jīng)濟問題。在書中，一位置身于人群中，隱匿在超市里的臥底經(jīng)濟學(xué)家為你指出：日常生活不過是一種復(fù)雜的博弈，體力的角逐和智力的較量。