安徽省金融發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、財(cái)產(chǎn)性收入差距關(guān)系的實(shí)證研究※

賀曉玲（安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)，安徽　蚌埠　233030）

安徽省金融發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、財(cái)產(chǎn)性收入差距關(guān)系的實(shí)證研究※

賀曉玲
（安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)，安徽蚌埠233030）

運(yùn)用ADF檢驗(yàn)、Johansen協(xié)整檢驗(yàn)、Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)和向量誤差修正（VEC）模型，結(jié)合安徽省1997-2013年財(cái)產(chǎn)性收入差距、金融發(fā)展水平以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)的計(jì)量分析研究，得出這三個(gè)經(jīng)濟(jì)變量之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。研究結(jié)果表明：從長(zhǎng)期來看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)抑制了城鄉(xiāng)財(cái)產(chǎn)性收入差距的增長(zhǎng)，而金融發(fā)展規(guī)模和效率卻加劇了城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距；從短期來看，安徽金融發(fā)展規(guī)模和發(fā)展效率抑制了安徽省城鄉(xiāng)財(cái)產(chǎn)性收入差距的擴(kuò)大，但是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)卻擴(kuò)大了安徽省城鄉(xiāng)財(cái)產(chǎn)性收入差距。并在此結(jié)論的基礎(chǔ)上，從安徽省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面、金融相關(guān)機(jī)制與環(huán)境、土地制度和居民本身素質(zhì)方面，提出了能夠抑制財(cái)產(chǎn)性收入差距的建議。

金融發(fā)展；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；財(cái)產(chǎn)性收入差距；VEC模型

一、引言

改革開放以來，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)不斷快速的增長(zhǎng)，特別是近些年，中國(guó)的GDP在全球排名都在前幾位，然而人均的GDP卻處于中等靠后的位置，這主要是因?yàn)橹袊?guó)的居民收入差距大。居民收入差距的擴(kuò)大必將會(huì)抑制我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，因此，減少或是抑制居民收入差距是我們亟需解決的重要問題。

對(duì)于收入差距和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的研究，早在1995年美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)炱澞木吞岢鲋摹暗筓型”曲線，他根據(jù)推測(cè)和經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為收入差距和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在著“倒U型”的關(guān)系，即在經(jīng)濟(jì)未充分發(fā)展的時(shí)期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)擴(kuò)大收入差距，而當(dāng)經(jīng)濟(jì)充分發(fā)展時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)抑制收入差距的擴(kuò)大。Li（1998）研究認(rèn)為收入差距的擴(kuò)大會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)［1］；而De La Croix（2004）的研究結(jié)果卻表明收入的差距的擴(kuò)大會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)［2］。Barro（2000）分別研究了發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與收入差距的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)發(fā)達(dá)國(guó)家的收入差距和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是正相關(guān)的，而發(fā)展中國(guó)家的這兩者是負(fù)相關(guān)的［3］。

上述文獻(xiàn)研究的都是收入差距 （居民可支配收入）與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，然而隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變和居民收入差距結(jié)構(gòu)的變化，居民的財(cái)產(chǎn)性收入逐漸受到關(guān)注和研究。遲巍和蔡許許 （2012）利用1988-2009年的全國(guó)入戶調(diào)查數(shù)據(jù)，研究收入差距的各個(gè)收入成分對(duì)收入差距的貢獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)性收入差距對(duì)收入差距的貢獻(xiàn)最大，也就是財(cái)產(chǎn)性收入差距是導(dǎo)致收入差距擴(kuò)大的首要原因［4］。并且在我國(guó)“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入”的政策下，關(guān)注居民財(cái)產(chǎn)性收入與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系更具有現(xiàn)實(shí)意義。

然而在分析財(cái)產(chǎn)性收入差距與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，不能脫離金融發(fā)展水平這個(gè)重要背景。首先，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融發(fā)展本身就有著密不可分的關(guān)系；其次，金融發(fā)展對(duì)居民財(cái)產(chǎn)性收入的提高具有很重要的作用，很多實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)性收入的影響因素都需要通過金融渠道來獲得資金支持、金融服務(wù)以及融資咨詢。

因此，在我國(guó)加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的新形勢(shì)下，關(guān)注安徽省城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平、金融發(fā)展水平之間的關(guān)系，對(duì)于縮小安徽省貧富差距，實(shí)現(xiàn)共同富裕以及可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、文獻(xiàn)回顧

在關(guān)于居民財(cái)產(chǎn)性收入的研究上，國(guó)內(nèi)和國(guó)外學(xué)者有著不同的見解。在理論研究方面：Michael Sherraden（1991）認(rèn)為，政府可以通過政策調(diào)節(jié)使貧困者通過擁有財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)來獲得財(cái)產(chǎn)性收入，以使整個(gè)社會(huì)降低貧困達(dá)到公平［5］；曾為群（2008）認(rèn)為，可以通過優(yōu)化初次分配和再分配來增加居民財(cái)產(chǎn)性收入［6］；陳享光、王選華（2009）提出，提高城鎮(zhèn)居民收入水平、拓展投資渠道、完善資本市場(chǎng)制度是提高居民財(cái)產(chǎn)性收入的重要途徑［7］；冷崇總（2013）認(rèn)為，可以通過提高居民素質(zhì)、完善市場(chǎng)機(jī)制、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及優(yōu)化分配關(guān)系來抑制城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距的擴(kuò)大［8］。

在實(shí)證研究方面，以下文獻(xiàn)表明居民財(cái)產(chǎn)性收入差距受到金融發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。劉江會(huì)、唐東波（2010）利用我國(guó)1995-2007年的面板數(shù)據(jù)，通過運(yùn)用誤差修正模型研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)縮小財(cái)產(chǎn)性收入差距［9］；任碧云、姚博（2013）通過對(duì)我國(guó)1993-2011年農(nóng)村金融和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的研究，發(fā)現(xiàn)農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模能夠促進(jìn)財(cái)產(chǎn)性收入的提高，而農(nóng)村金融發(fā)展效率和結(jié)構(gòu)卻抑制了財(cái)產(chǎn)性收入的提高［10］。

上述文獻(xiàn)綜合起來可歸納為以下兩點(diǎn)：（1）在實(shí)證方面，居民的財(cái)產(chǎn)性收入差距受到金融發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響；（2）可以通過政府政策、完善相關(guān)制度、提高居民素質(zhì)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展來抑制居民財(cái)產(chǎn)性收入差距的擴(kuò)大。

文章在綜合上述文獻(xiàn)的內(nèi)容和觀點(diǎn)的基礎(chǔ)上，再根據(jù)安徽省近20年相關(guān)的經(jīng)濟(jì)、金融數(shù)據(jù)和安徽省的現(xiàn)實(shí)發(fā)展情況，研究安徽省城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、金融發(fā)展水平之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系，并在實(shí)證分析的基礎(chǔ)上提出縮小安徽省城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距的建議。

三、模型的建立以及結(jié)果分析

（一）變量選取

金融發(fā)展水平應(yīng)包括金融發(fā)展結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、金融發(fā)展效率的提高以及金融發(fā)展規(guī)模的擴(kuò)大，然而根據(jù)安徽省現(xiàn)實(shí)發(fā)展的實(shí)際情況以及相關(guān)數(shù)據(jù)的可得性，該文以金融發(fā)展規(guī)模和效率來代替安徽省的金融發(fā)展水平。本文所需要的基本數(shù)據(jù)均來自于1997-2013年《安徽省統(tǒng)計(jì)年鑒》，在數(shù)據(jù)變量的合理性以及可得性的基礎(chǔ)上，本文選取以下四個(gè)變量，這四個(gè)變量都是通過基本數(shù)據(jù)整理得到：

1、金融發(fā)展規(guī)模（FS）：Mckinnon（1973）提出用M2與GDP的比值來衡量金融發(fā)展規(guī)模，此指標(biāo)稱為麥?zhǔn)现笜?biāo)。但是，Arestis（2001）在研究發(fā)展中國(guó)家的金融發(fā)展水平時(shí)，認(rèn)為對(duì)于發(fā)展中國(guó)家的金融發(fā)展規(guī)模，應(yīng)該用金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)貸款余額來衡量。因?yàn)槲覈?guó)銀行體系在規(guī)模方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過金融市場(chǎng)，銀行在經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的作用遠(yuǎn)大于市場(chǎng)。因此，文章用安徽省金融機(jī)構(gòu)年末各項(xiàng)貸款余額與GDP的比值來衡量安徽省金融發(fā)展規(guī)模。

2、金融發(fā)展效率（FE）：王志強(qiáng)（2003）在研究我國(guó)金融發(fā)展規(guī)模、結(jié)構(gòu)、效率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系時(shí)，認(rèn)為可以用金融機(jī)構(gòu)年末各項(xiàng)貸款余額與各項(xiàng)存款余額的比值來衡量金融發(fā)展效率［11］；任碧云（2013）在對(duì)我國(guó)1993-2011年農(nóng)村金融發(fā)展與財(cái)產(chǎn)性收入關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究時(shí)，認(rèn)為金融發(fā)展效率就是金融體系的融資效率，但是考慮到我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)發(fā)展的不完善以及融資方面數(shù)據(jù)很難統(tǒng)計(jì)，因此以金融中介效率來衡量金融發(fā)展效率，金融中介效率指金融機(jī)構(gòu)將存款轉(zhuǎn)化為貸款的能力［10］。文章參照王志強(qiáng)和任碧云的做法以及結(jié)合安徽省的實(shí)際金融發(fā)展現(xiàn)狀，用安徽省金融機(jī)構(gòu)年末的各項(xiàng)貸款余額與各項(xiàng)存款余額的比值來衡量安徽省金融發(fā)展效率。

3、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（LNgdp）：本文以人均實(shí)際GDP來衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，為剔除價(jià)格因素對(duì)分析結(jié)構(gòu)的影響，人均實(shí)際GDP以1997年為基準(zhǔn)，按可比價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，時(shí)間跨度為1997-2013年。為消除模型中可能存在的異方差，本文將人均實(shí)際GDP即gdp取對(duì)數(shù)為L(zhǎng)Ngdp。

4、財(cái)產(chǎn)性收入差距（TL）：文章在參考劉江會(huì)和唐東波（2010）的基礎(chǔ)上，選擇泰爾指數(shù)來衡量安徽省城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距［9］。泰爾指數(shù)的計(jì)算公式如下：

其中，i=1，2分別代表城鎮(zhèn)或者農(nóng)村地區(qū)，Wi表示城鎮(zhèn)或者農(nóng)村地區(qū)的財(cái)產(chǎn)性收入，W表示安徽省總財(cái)產(chǎn)性收入，Pi表示城鎮(zhèn)或者農(nóng)村人口，P表示安徽省總?cè)丝凇Ｓ捎诎不帐∝?cái)產(chǎn)性收入最早有1997年的數(shù)據(jù)，因此文章利用1997-2013年數(shù)據(jù)進(jìn)行研究分析。安徽省城鎮(zhèn)、農(nóng)村居民財(cái)產(chǎn)性收入折線圖如下表1，從圖中可以清晰的看出，從1997年到2013年安徽省城鄉(xiāng)財(cái)產(chǎn)性收入差距不斷擴(kuò)大。城鄉(xiāng)財(cái)產(chǎn)性收入差距—泰爾指數(shù)的結(jié)果如下表2，泰爾指數(shù)越大，財(cái)產(chǎn)性收入差距越小。

表1　安徽省城鎮(zhèn)、農(nóng)村財(cái)產(chǎn)性收入（1997-2013年）

表2　安徽省城鄉(xiāng)財(cái)產(chǎn)性收入差距泰爾指數(shù)（1997-2013年）

（二）計(jì)量實(shí)證結(jié)果和結(jié)果分析

1、ADF檢驗(yàn)

為避免建立具有“偽回歸”現(xiàn)象的模型方程。因此，首先要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。而單位根檢驗(yàn)法是檢驗(yàn)時(shí)間序列是否平穩(wěn)的標(biāo)準(zhǔn)方法，因此該文選用最常用的單位根檢驗(yàn)法—ADF檢驗(yàn)法。（見表3）

表3　單位根檢驗(yàn)結(jié)果

檢驗(yàn)結(jié)果顯示：在5%的顯著性水平下，城鄉(xiāng)財(cái)產(chǎn)性收入差距（TL）、金融發(fā)展規(guī)模（FS）、金融發(fā)展效率（FE）和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（LNgdp）均不能拒絕原假設(shè)，即都是非平穩(wěn)序列，而一階差分后均能拒絕原假設(shè)，即一階差分后都是平穩(wěn)序列，因此，城鄉(xiāng)財(cái)產(chǎn)性收入差距（TL）、金融發(fā)展規(guī)模（FS）、金融發(fā)展效率（FE）和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（LNgdp）序列都是一階單整序列。

2、Johansen協(xié)整檢驗(yàn)

城鄉(xiāng)財(cái)產(chǎn)性收入差距（TL）、金融發(fā)展規(guī)模（FS）、金融發(fā)展效率（FE）和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（LNgdp）雖然都是非平穩(wěn)的時(shí)間序列，但是這些變量之間可能存在某種線性組合是平穩(wěn)的，即存在協(xié)整關(guān)系。該文選用Johansen檢驗(yàn)法來判定這些變量是否存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系，即協(xié)整關(guān)系。結(jié)果如表4所示：

表4　Johansen協(xié)整檢驗(yàn)結(jié)果

檢驗(yàn)結(jié)果顯示：在5%的顯著性水平下，安徽省金融發(fā)展規(guī)模（FS）、金融發(fā)展效率（FE）、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（LNgdp）與城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距（TL）之間至多存在兩個(gè)協(xié)整關(guān)系，即在5%的顯著性水平下，安徽省金融發(fā)展規(guī)模（FS）、金融發(fā)展效率（FE）、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（LNgdp）與城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距（TL）這四個(gè)變量存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。根據(jù)結(jié)果可得到如下協(xié)整方程：

TL=0.16149FS+0.24898FE-0.44234LNgdp+ECM*

（0.08731）（0.03867）（0.02567）

從上述協(xié)整方程*可以看出，在長(zhǎng)期內(nèi)，安徽省金融發(fā)展規(guī)模（FS）的擴(kuò)大和發(fā)展效率（FE）的提高不利于縮小安徽省城鄉(xiāng)財(cái)產(chǎn)性收入差距（TL），而安徽省的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（LNgdp）有效的抑制了安徽省城鄉(xiāng)財(cái)產(chǎn)性收入差距（TL）的擴(kuò)大。

3、Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)

Johansen檢驗(yàn)表明這四個(gè)變量存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系，但不代表這四個(gè)變量一定存在著因果關(guān)系，因此本文用Granger因果檢驗(yàn)法對(duì)安徽省城鄉(xiāng)財(cái)產(chǎn)性收入差距（TL）、金融發(fā)展規(guī)模（FS）、金融發(fā)展效率（FE）和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（LNgdp）這四個(gè)變量進(jìn)行Granger檢驗(yàn)。結(jié)果如表5所示：

檢驗(yàn)結(jié)果顯示：在10%的顯著性水平以及最優(yōu)滯后階數(shù)的情況下，金融發(fā)展規(guī)模（FS）、金融發(fā)展效率（FE）以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（LNgdp）均是城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距（TL）的Granger原因；城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距（TL）同時(shí)也是金融發(fā)展效率（FE）、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（LNgdp）的Granger原因，但不是金融發(fā)展規(guī)模（FS）的Granger原因。這表明安徽省金融發(fā)展規(guī)模、效率以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都會(huì)影響安徽省城鄉(xiāng)財(cái)產(chǎn)性收入差距；然而反過來，安徽省財(cái)產(chǎn)性收入差距只能影響安徽省金融發(fā)展效率和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而不會(huì)影響到金融發(fā)展規(guī)模。這可能是因?yàn)榘不帐〕青l(xiāng)財(cái)產(chǎn)性收入差距的大小主要取決于農(nóng)民財(cái)產(chǎn)性收入是否得到有效的提高，然而農(nóng)民的財(cái)產(chǎn)性收入，無論是土地財(cái)產(chǎn)性收入、房屋財(cái)產(chǎn)性收入還是金融財(cái)產(chǎn)性收入，其總量相對(duì)于整個(gè)安徽省金融發(fā)展規(guī)模來說很小，因此對(duì)金融發(fā)展規(guī)模影響非常小甚至是沒有影響。

表5　Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果

4、向量誤差修正（VEC）模型

經(jīng)過上述的Johansen協(xié)整檢驗(yàn)，表明安徽省金融發(fā)展規(guī)模（FS）、金融發(fā)展效率 （FE）、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（LNgdp）與城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距（TL）之間存在著長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系，現(xiàn)建立向量誤差修正（VEC）模型來說明這四個(gè)變量之間是否存在短期動(dòng)態(tài)關(guān)系，其模型結(jié)果如下：

D（TL）=-0.9813VECMt-1+0.2054D（TL（-1））

+0.3127D（TL（-2））-0.0097D（FS（-1））-0.1978D（FS（-2））-0.7921D（FE（-1））-0.3197（FE（-2））

+0.2129D（Lngdp（-1））+0.0287D（Lngdp（-2））-0.1265

以上模型方程表明：安徽省城鄉(xiāng)財(cái)產(chǎn)性收入差距（TL）的變化不僅取決于當(dāng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（LNgdp）、金融發(fā)展規(guī)模（FS）和金融發(fā)展效率（FE）的變化，而且取決于上一期這四個(gè)經(jīng)濟(jì)變量對(duì)于長(zhǎng)期均衡的偏離。并且在短期內(nèi)，安徽省金融發(fā)展規(guī)模（FS）的擴(kuò)大和金融效率（FE）的提高可以有效的抑制城鄉(xiāng)財(cái)產(chǎn)性收入差距（TL）的擴(kuò)大，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（LNgdp）卻加劇了城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距（TL）。

四、結(jié)論與政策建議

（一）通過以上計(jì)量經(jīng)濟(jì)方面的相關(guān)檢驗(yàn)可以得出以下結(jié)論：

1、安徽省金融發(fā)展規(guī)模（FS）、金融發(fā)展效率（FE）、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（LNgdp）與城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距（TL）這四個(gè)經(jīng)濟(jì)變量序列皆為一階單整序列；

2、在長(zhǎng)期內(nèi)，安徽省金融發(fā)展規(guī)模（FS）和效率（FE）擴(kuò)大了安徽省城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距（TL），而安徽省的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（LNgdp）有效的抑制了城鄉(xiāng)財(cái)產(chǎn)性收入差距（TL）的擴(kuò)大。這是因?yàn)?，安徽省本身金融發(fā)展水平相對(duì)于其他省而言并不是很高，處于初級(jí)發(fā)展時(shí)期，而且安徽省注重城鎮(zhèn)金融的發(fā)展，忽略了提高農(nóng)村的金融發(fā)展水平，沒有完善農(nóng)村的土地管理制度以及金融制度，再加上農(nóng)民較低的自身素質(zhì)、傳統(tǒng)思想觀念以及缺乏金融方面的知識(shí)，導(dǎo)致農(nóng)民不能通過充分利用自己所擁有的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)來增加財(cái)產(chǎn)性收入，擴(kuò)大了與城鎮(zhèn)居民財(cái)產(chǎn)性收入的差距。

3、在10%的顯著性水平以及最優(yōu)滯后階數(shù)的情況下，金融發(fā)展規(guī)模（FS）、金融發(fā)展效率（FE）以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（LNgdp）均是城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距（TL）的Granger原因，城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距（TL）同時(shí)也是金融發(fā)展規(guī)模（FS）、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（LNgdp）的Granger原因，但不是金融發(fā)展效率（FE）的Granger原因。

4、在短期內(nèi)，金融發(fā)展規(guī)模和效率縮小了城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)卻加劇了城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距。這是因?yàn)榘不帐〗?jīng)濟(jì)的發(fā)展，GDP的提高，是通過大力發(fā)展城鎮(zhèn)所帶來的，而忽略了農(nóng)村的發(fā)展，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡。安徽省GDP的提高主要是由于城鎮(zhèn)發(fā)展的貢獻(xiàn)，因此隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，安徽省城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距擴(kuò)大。

（二）政策建議

1、經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面

縮小城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距不是以犧牲經(jīng)濟(jì)發(fā)展為代價(jià)的，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速而又穩(wěn)健全面的持續(xù)發(fā)展，是提高城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入的基礎(chǔ)。然而安徽省在發(fā)展經(jīng)濟(jì)時(shí)，要注重城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展，在發(fā)展城鎮(zhèn)建設(shè)的同時(shí)，必須毫不放松的抓緊“三農(nóng)”方面的發(fā)展。安徽省是個(gè)農(nóng)業(yè)大省，發(fā)展工業(yè)、服務(wù)業(yè)的同時(shí)，必須夯實(shí)農(nóng)業(yè)發(fā)展，保障農(nóng)民的收入。

2、金融相關(guān)機(jī)制與環(huán)境

創(chuàng)造“公平、公正、公開”的金融投資環(huán)境是縮小城鄉(xiāng)居民財(cái)產(chǎn)性收入差距的重要前提。首先，應(yīng)當(dāng)建立完善的金融市場(chǎng)機(jī)制，建立投資信息平臺(tái)，使投資相關(guān)的重要信息不再是僅僅被少數(shù)人掌握和操控，而要做到完全的公開透明；其次，要增加投資產(chǎn)品的種類，使居民可以投資多元化，依據(jù)自己的實(shí)際情況進(jìn)行有效投資，并且可以適當(dāng)?shù)慕档筒糠滞顿Y產(chǎn)品的門檻，使農(nóng)民有機(jī)會(huì)參與其中；最后，對(duì)于鄉(xiāng)鎮(zhèn)居民，要鼓勵(lì)證券公司等相關(guān)金融企業(yè)走進(jìn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，宣傳投資理財(cái)?shù)南嚓P(guān)知識(shí)。

3、土地制度

土地是農(nóng)民最重要也是最主要的資產(chǎn)，然而由于土地政策的缺陷，產(chǎn)權(quán)主體和產(chǎn)權(quán)內(nèi)容的不清晰和不確定，農(nóng)民不能得到土地該有的市場(chǎng)化價(jià)格，得到的土地收入和補(bǔ)償只是微乎其微。因此，若要提高農(nóng)民的財(cái)產(chǎn)性收入，必須要對(duì)農(nóng)村的土地管理制度進(jìn)行改革，然而土地制度的改革并不改變土地的公有制制度。第一，改革和完善土地征用補(bǔ)償制度。任何機(jī)構(gòu)不能以低價(jià)來征用農(nóng)民土地，要以市場(chǎng)機(jī)制下的土地價(jià)格來進(jìn)行補(bǔ)償，并且補(bǔ)償金額要及時(shí)的發(fā)放；第二，使土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)可以進(jìn)行流轉(zhuǎn)，農(nóng)民可以將土地進(jìn)行出租、承包、轉(zhuǎn)讓、抵押、入股等，使農(nóng)民擁有的“死資產(chǎn)”變?yōu)椤盎钯Y產(chǎn)”。

4、居民本身素質(zhì)方面

居民個(gè)人素質(zhì)的高低對(duì)于他們能夠獲得多少財(cái)產(chǎn)性收入有著重要以及直接的影響。首先，要加強(qiáng)農(nóng)村地區(qū)的文化教育，加大對(duì)農(nóng)村地區(qū)教育經(jīng)費(fèi)的投入，提高農(nóng)民的文化素質(zhì)水平；其次，要增加農(nóng)村居民的投資理財(cái)方面的知識(shí)，可以鼓勵(lì)證券公司等金融行業(yè)進(jìn)入農(nóng)村，宣傳和普及投資理財(cái)方面的知識(shí)，要使農(nóng)村居民認(rèn)識(shí)到通過合理適當(dāng)?shù)耐顿Y可以獲得更多的財(cái)富以及投資伴隨著的風(fēng)險(xiǎn)。

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責(zé)任編校：鄧小妮

EmpiricalStudyofFinancialDevelopment，
EconomicGrowthandPropertyIncomeGapinAnhui

HE Xiao-ling （Anhui University of Finance&Economics，Bengbu，Anhui，233030，China）

The quantitative data of residents’property income gap，financial development，and economic growth in Anhui province from year 1990 to 2014 are analyzedwith ADF test，cointegration test，Granger causality test and vector error correction model to find their relationship.The results show that in the long run，economic growth can inhabit the expansion of property income gap between urban and rural residents，however，the financial development scale and efficiency increase the gap.In the short term，the financial development scale and efficiency reduces the property income gap between urban and rural residents，but the economic growth expand the gap.Based on the conclusion，suggestions are put forward toreduce the residents’propertyincome gap between urban and rural areas of Anhui.

financial development；economic growth；propertyincome gap；VECmodel.

F832.7

A

2095-7955（2015）03-0046-05

※本文為安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生科研創(chuàng)新基金項(xiàng)目（項(xiàng)目編號(hào)：CXJJ2014033）的研究成果。

2015-05-05

賀曉玲（1992-），女，安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院碩士。主要研究方向：投資經(jīng)濟(jì)學(xué)。