湖北省縣域融資平臺(tái)的問(wèn)題分析①

湖北科技學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 潘婷

在中國(guó)，縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已經(jīng)越來(lái)越受到重視。各項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，縣域經(jīng)濟(jì)支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)的半壁江山，在湖北省，縣域經(jīng)濟(jì)總量占到全省總量的60%以上。在最新發(fā)布的《中國(guó)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展報(bào)告(2015)》中，分析了2012～2015年縣域經(jīng)濟(jì)存在的相關(guān)問(wèn)題及解決方向。湖北省的縣域經(jīng)濟(jì)實(shí)力有待進(jìn)一步加強(qiáng)，而在這其中，融資平臺(tái)的搭建及風(fēng)險(xiǎn)防控就成為了金融領(lǐng)域的工作重點(diǎn)。

1 縣域經(jīng)濟(jì)的金融支持

金融是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心，縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展更是如此，促進(jìn)金融對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用，是未來(lái)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)問(wèn)題。但城市金融發(fā)展模式并不完全適用于縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，城市金融機(jī)構(gòu)密集，產(chǎn)品多元化特征明顯，競(jìng)爭(zhēng)激烈，而縣域經(jīng)濟(jì)中比較核心的仍然是籌集建設(shè)資金等相關(guān)問(wèn)題。

1.1 縣域經(jīng)濟(jì)的基本特征

一直以來(lái)，縣域經(jīng)濟(jì)的兩大支撐是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)。農(nóng)村經(jīng)濟(jì)小而分散，屬于農(nóng)戶自主經(jīng)營(yíng)，自產(chǎn)自銷(xiāo)，產(chǎn)業(yè)延展性不夠。鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)的規(guī)模較小，雇傭人數(shù)比較有限，生產(chǎn)的多是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力。因此，我們應(yīng)該辯證地看到，雖然縣域經(jīng)濟(jì)近些年有了長(zhǎng)足的發(fā)展，創(chuàng)造了一定的社會(huì)效益，也在一定程度上解決了部分農(nóng)村勞動(dòng)力的就業(yè)問(wèn)題。但是，縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也存在著許多客觀的問(wèn)題。在《報(bào)告》中提出了我國(guó)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡性，長(zhǎng)三角地區(qū)的發(fā)展明顯優(yōu)于全國(guó)其他地區(qū)。在湖北省也是如此，江漢平原地區(qū)和鄂西南地區(qū)是發(fā)展得較好的示范地區(qū)，原因就在于地方政府對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度大，幫扶政策能落實(shí)到位。

1.2 縣域經(jīng)濟(jì)的金融支持現(xiàn)狀

由于縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式創(chuàng)新力不足，規(guī)模較小，一直以來(lái)都不被金融體系所重視。的確，金融機(jī)構(gòu)有它自身的發(fā)展策略。在縣域經(jīng)濟(jì)腹地，特別是農(nóng)村地區(qū)，金融機(jī)構(gòu)以吸收存款為主，發(fā)放貸款較小。地方政府多以財(cái)政撥款和政策幫扶為主，缺乏后續(xù)性和激勵(lì)性，這些都不能促進(jìn)縣域金融市場(chǎng)的良好發(fā)展。這些問(wèn)題在湖北地區(qū)尤其突出，因?yàn)楹钡貐^(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不是十分均衡，縣域經(jīng)濟(jì)也呈現(xiàn)出如此模式。江漢平原和鄂西南地區(qū)一直是縣域經(jīng)濟(jì)的支撐地區(qū)，整體發(fā)展比湖北其他地區(qū)要好些，但是也存在資金缺口大的問(wèn)題。江漢平原以農(nóng)業(yè)為依托，農(nóng)產(chǎn)品深加工為主要發(fā)展重點(diǎn)，加工品出口為利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，投入周期長(zhǎng)，利潤(rùn)率較低，金融機(jī)構(gòu)支持缺乏主動(dòng)性。鄂西南山區(qū)近年來(lái)的旅游資源受到重視，山區(qū)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)快速發(fā)展，但更多也是受?chē)?guó)家政策的惠及，金融資金幫扶不多。

1.3 縣域融資平臺(tái)的搭建作用

縣域經(jīng)濟(jì)融資方式一直以來(lái)比較單一，這跟過(guò)去金融機(jī)構(gòu)在縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式有關(guān)。由于利潤(rùn)點(diǎn)小，業(yè)務(wù)單一，金融機(jī)構(gòu)大都經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)，而且針對(duì)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)的放貸額不大，經(jīng)常受到總行政策的調(diào)整，難以獲得持續(xù)性支持。殊不知，在學(xué)者們?cè)嵅≈袊?guó)城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)的今天，加大縣域經(jīng)濟(jì)金融支持，協(xié)調(diào)金融領(lǐng)域的發(fā)展，能夠在一定程度上緩解二元結(jié)構(gòu)的突出矛盾，實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的雙軌發(fā)展。這就需要在一定程度上加大金融發(fā)展的支持力度，提供多渠道融資模式，打造屬于縣域經(jīng)濟(jì)的融資平臺(tái)。

2 縣域融資平臺(tái)的搭建

根據(jù)《湖北省投資環(huán)境藍(lán)皮書(shū)》(2015)的相關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，縣域金融的支持力度亟待加強(qiáng)，傳統(tǒng)商業(yè)銀行會(huì)將更多的貸款配額投向城市經(jīng)濟(jì)建設(shè)，縣域經(jīng)濟(jì)的支撐主要靠農(nóng)村性質(zhì)的商業(yè)銀行，但往往規(guī)模小，授信額度不大。在我國(guó)，各級(jí)地方政府在建設(shè)發(fā)展過(guò)程中缺乏資金的情況普遍存在，籌集融資平臺(tái)就成了主要手段之一。根據(jù)調(diào)查顯示，越是級(jí)別低的地方政府，成立融資平臺(tái)的比例越高，在縣級(jí)政府中，該比例高達(dá)58%，特別是經(jīng)濟(jì)不甚發(fā)達(dá)的江西、云南兩省，縣域融資平臺(tái)公司的比例高達(dá)70%以上。綜合我國(guó)現(xiàn)狀來(lái)看，目前縣域融資平臺(tái)籌資方式主要有以下幾種。

2.1 財(cái)政撥款

自籌資金是所有地方融資平臺(tái)能夠獲得的啟動(dòng)資金，而這些融資平臺(tái)又具有政府背景，所以依靠政府的撥款就成了資金的主要來(lái)源。但是隨著分稅制的改革和完善，縣域政府的自主性不斷加強(qiáng)，財(cái)政收入和支出都有更詳盡的計(jì)劃運(yùn)用，那么這些地方融資平臺(tái)公司能夠獲得的啟動(dòng)資金就非常有限了。所以依靠財(cái)政撥款的比例在不斷調(diào)低，這些公司只能從其他的渠道籌集資金了。

2.2 銀行貸款

該種方式是現(xiàn)在地方融資的主要渠道。改革后的商業(yè)銀行以追求盈利最大化為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，投入縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的熱情性不高，即使有業(yè)務(wù)的投入，也是以政策性業(yè)務(wù)為主。在這點(diǎn)上，以國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行和農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行為主的政策性銀行貫徹得較好。值得欣喜的是，在國(guó)家政策的引導(dǎo)下，其他商業(yè)銀行也開(kāi)始開(kāi)展小微企業(yè)的授信業(yè)務(wù)了。但迫于營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)上的限制，并沒(méi)有辦法直接與平臺(tái)公司對(duì)接。這就需要這些商業(yè)銀行多深入縣域城市進(jìn)行宣傳和服務(wù)，發(fā)放宣傳資料，并提供辦理業(yè)務(wù)上的便捷。

2.3 發(fā)行公司債

在我國(guó)，地方政府一般不允許發(fā)行地方債券，失去了一條重要的融資渠道，這主要是基于資金安全性方面考慮的，融資平臺(tái)恰能彌補(bǔ)這一缺失。縣域經(jīng)濟(jì)中的融資平臺(tái)多以公司形式在進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，發(fā)行公司債券，募集資金用于項(xiàng)目建設(shè)，較好地解決了資金上的缺口。這種經(jīng)營(yíng)模式已經(jīng)在較為發(fā)達(dá)的城市得到了成功運(yùn)作，比如上海。由于縣域發(fā)展周期較長(zhǎng)，特別是工業(yè)園區(qū)的開(kāi)發(fā)或基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，往往債券發(fā)行的利率較高，最后的償還者，明為融資公司，實(shí)為地方政府，還是轉(zhuǎn)化成為地方財(cái)政的負(fù)擔(dān)。當(dāng)然，發(fā)行公司債需要靈活的二級(jí)市場(chǎng)，讓債券有轉(zhuǎn)讓交易的平臺(tái)，這樣不僅可以有好的融資渠道，而且可以建立縣域一級(jí)的證券交易平臺(tái)。

2.4 發(fā)行信托產(chǎn)品

信托是近年來(lái)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中關(guān)注到的新領(lǐng)域。信托產(chǎn)品在金融領(lǐng)域?qū)儆谛”婋A層，不具備政策指向的屬性。由于信托業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，信托一直游走在籌集資金和實(shí)業(yè)支持之間，是較好的融資產(chǎn)品選擇。近年來(lái)，縣域城投公司利用信托募集資金已經(jīng)成為常態(tài)。但信托公司營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)少，普及性宣傳不夠，很多鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和農(nóng)村企業(yè)并不了解這種模式，為了鞏固信托的融資平臺(tái)的重要地位，應(yīng)該加大宣傳力度，組織企業(yè)多學(xué)習(xí)，搭建更為完善的融資平臺(tái)。近年來(lái)，隨著對(duì)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管力度的加大，信托機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)更加規(guī)范，信托產(chǎn)品的門(mén)檻不斷在提高，這也在一定程度上也影響了信托和縣域經(jīng)濟(jì)的融合。若在此金融產(chǎn)品上要有更大的拓展，必須讓信托產(chǎn)品更加親民化，降低準(zhǔn)入門(mén)檻，使縣級(jí)企業(yè)能夠更好地通過(guò)這種方式融資。

2.5 股份制改造

自從我國(guó)在2013年重啟IPO制度后，申請(qǐng)上市的公司數(shù)量一直增加。縣域經(jīng)濟(jì)在后續(xù)發(fā)展過(guò)程中，應(yīng)充分考慮到上市融資這個(gè)渠道，畢竟籌集資金規(guī)模大，不需償還本金等優(yōu)勢(shì)是發(fā)行股票所具備的。但這種方式門(mén)檻高、審查嚴(yán)，這需要地方政府對(duì)相關(guān)企業(yè)進(jìn)行大力宣傳和引導(dǎo)，特別是企業(yè)的存續(xù)經(jīng)營(yíng)和股份制改造問(wèn)題上，需要不斷持續(xù)地跟進(jìn)工作，才能取得較好的效果。當(dāng)然，股份制改造對(duì)企業(yè)本身質(zhì)量要求很高，這就對(duì)企業(yè)自身提出了更高的要求?？h級(jí)政府可以設(shè)置一定的激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行股份制改造，完成上市審批，實(shí)現(xiàn)股票市場(chǎng)籌集資金的轉(zhuǎn)型。

3 縣域融資平臺(tái)面臨的問(wèn)題及改進(jìn)措施

(1)政府對(duì)企業(yè)融資干預(yù)太多，資金最后都轉(zhuǎn)化為政府債務(wù)?？h級(jí)城投或城建公司多是在政府的組建下成立，具有強(qiáng)烈的政治烙印，與改制前的國(guó)企相同，具有政企不分的特點(diǎn)。這些投資公司的管理人員由政府人員組成或任命，在業(yè)務(wù)操作中與行政運(yùn)作比較接近，很難進(jìn)行高效的公司化運(yùn)營(yíng)。由于融資的資金多來(lái)自于各種籌資模式，最后又轉(zhuǎn)化成了各級(jí)政府債務(wù)，無(wú)形中增加了政府的負(fù)擔(dān)。要想改變這種現(xiàn)狀，就要讓縣域融資平臺(tái)的產(chǎn)權(quán)變得明晰起來(lái)，并明確各出資者的權(quán)責(zé)范圍，效仿國(guó)企改革的做法，讓政府真正退居二線。并完善內(nèi)部化的科學(xué)管理，讓企業(yè)的管理者實(shí)現(xiàn)激勵(lì)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)利益最大化運(yùn)作模式。

(2)縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在中國(guó)目前的現(xiàn)狀是過(guò)度依賴于土地開(kāi)發(fā)，導(dǎo)致融資平臺(tái)的資金幾乎都流向了這一塊，而真正優(yōu)質(zhì)的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)并沒(méi)有得到資金的幫扶，發(fā)展缺乏后繼。土地開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大，過(guò)度以來(lái)招商引資的效果和房地產(chǎn)行業(yè)的興旺與否，而且投入資金過(guò)大，每次融資導(dǎo)致利息負(fù)擔(dān)沉重等，這些都是面臨的問(wèn)題。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)熱度的減退，資金項(xiàng)目的正確引導(dǎo)，地方融資應(yīng)該回歸真正合理去處，支持優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目和企業(yè)的發(fā)展，發(fā)揮其真正的作用。

(3)要完善擔(dān)保機(jī)制在縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的運(yùn)用。在現(xiàn)有階段，籌資來(lái)源主要依靠銀行貸款，銀行審批制度嚴(yán)格，特別是擔(dān)保制度的嚴(yán)格運(yùn)用在銀行業(yè)務(wù)中尤為體現(xiàn)。農(nóng)村經(jīng)濟(jì)或鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)除了自己的固有資產(chǎn)能提供擔(dān)保外，很難提供滿足銀行擔(dān)保需求的第二擔(dān)保品。如果能在政府的倡導(dǎo)下建立起完善的擔(dān)保機(jī)制，以行業(yè)協(xié)會(huì)的運(yùn)作模式為其會(huì)員提供擔(dān)保甚至是融資服務(wù)，就可以更好地促進(jìn)縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

縣域經(jīng)濟(jì)的重要地位在不斷加強(qiáng)，未來(lái)發(fā)展過(guò)程中資金的缺口會(huì)不斷加大，好的融資平臺(tái)的搭建能解決融資難的問(wèn)題，能促進(jìn)金融市場(chǎng)的多維度發(fā)展，這應(yīng)該成為縣級(jí)政府在金融領(lǐng)域的工作重點(diǎn)。只有這樣，縣域經(jīng)濟(jì)才能又好又快地積極發(fā)展。

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