宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)政策的影響

陜西廣播電視大學(xué) 楊丹

宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)政策的影響

陜西廣播電視大學(xué) 楊丹

摘 要：在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，我國市場經(jīng)濟(jì)的宏觀波動(dòng)勢必會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)政策造成一定程度的影響。2008年伴隨著美國出現(xiàn)的次貸危機(jī)，在全球范圍內(nèi)出現(xiàn)了十分嚴(yán)重的通貨膨脹現(xiàn)象，這對(duì)我國市場經(jīng)濟(jì)也造成嚴(yán)重的不利影響。在這種宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中，我國企業(yè)應(yīng)該根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r，及時(shí)對(duì)企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)政策進(jìn)行積極調(diào)整，以抵消宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)對(duì)企業(yè)發(fā)展造成的不利沖擊，并不斷提高企業(yè)的資產(chǎn)效率，幫助企業(yè)取得良好的經(jīng)濟(jì)效益。本文主要研究宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)特征，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)構(gòu)成的不利影響以及如何采取措施避免經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)企業(yè)造成的損失。

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟(jì) 經(jīng)濟(jì)波動(dòng) 財(cái)務(wù)困境 財(cái)務(wù)政策

在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展一般會(huì)呈現(xiàn)出復(fù)蘇、繁榮、衰退以及蕭條四個(gè)周期性階段。宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的周期性波動(dòng)是經(jīng)濟(jì)在發(fā)展中不可避免的現(xiàn)象，因此，企業(yè)在進(jìn)行發(fā)展的過程中，企業(yè)財(cái)務(wù)政策應(yīng)該順應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律，通過制定靈活而且富有彈性的財(cái)務(wù)政策，來抵御宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)政策造成的不利影響，確保企業(yè)能夠正常進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)，保證企業(yè)經(jīng)濟(jì)安全。

1 宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)特征分析

(1)我國宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)屬于增長型周期波動(dòng)，從我國制定改革開放的戰(zhàn)略發(fā)展至今，在發(fā)展的過程中，我國宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的幅度雖然比較大，但是宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)都是相對(duì)水平的起伏，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展也一直處于上升狀態(tài)，沒有出現(xiàn)過我國GDP增長率的絕對(duì)水平下降。因此，可以說我國宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)屬于增長型周期。

(2)我國宏觀經(jīng)濟(jì)在發(fā)展的過程中，波動(dòng)次數(shù)比較頻繁。改革開放以來我國宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)經(jīng)歷了六個(gè)周期，大約為每六年波動(dòng)一次。在我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展的過程中，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)在20世紀(jì)90年代以前呈現(xiàn)小周期性波動(dòng)的特征，20世紀(jì)90年代至今屬于中周期波動(dòng)。相比戰(zhàn)后美國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期為9.2年，印度經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期12年，我國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期相對(duì)較短，因此，我國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的次數(shù)較多，波動(dòng)比較頻繁。但是，自20世紀(jì)90年代以后我國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)逐漸向中周期波動(dòng)發(fā)展。

(3)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)整體幅度比較劇烈。隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，經(jīng)濟(jì)體制的不斷健全，宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)幅度也在不斷縮小。改革開放以來，在我國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)代化建設(shè)的過程中，前四個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度中，以第三個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度為最大，達(dá)到了7.8%，其余三次經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度都維持在6.5%左右，但是與美國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度的2%和日本的3%相比，我國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度還是比較大的。但在進(jìn)入新世紀(jì)以來我國經(jīng)濟(jì)增長逐漸放緩，宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)幅度也逐漸降低。

(4)在我國宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)中，波動(dòng)的上升階段區(qū)域呈延長趨勢，在我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)所經(jīng)歷的六次波動(dòng)之中，我國經(jīng)濟(jì)增長率下降的年份多于上升的年份，在這33年中(除去峰值的5年)，有16年GDP增長率趨于上升，下降的只有12年。其中在1999年后有連續(xù)8年的GDP經(jīng)濟(jì)增長上升的現(xiàn)象，所以我國改革開放后經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的上升階段趨于延長。

2 宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)政策的影響

2.1 整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)政策的影響

一般而言，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)政策具有十分重要的影響作用，首先，我國宏觀市場經(jīng)濟(jì)不斷惡化，在產(chǎn)品市場中企業(yè)之間對(duì)市場的競爭會(huì)更加激烈。同時(shí)，由于宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到一定影響，導(dǎo)致我國居民失業(yè)率加大，收入水平下降，居民的實(shí)際收入水平降低。反映在經(jīng)濟(jì)層面上，則表現(xiàn)為人民的實(shí)際購買能力降低，這有可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的銷售業(yè)績不斷下滑，企業(yè)經(jīng)營的流動(dòng)資金量減少。其次，在我國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)生波動(dòng)時(shí)，金融機(jī)構(gòu)擔(dān)心貸款的質(zhì)量下降以及違約的情況增加，會(huì)采取措施降低信貸規(guī)模。由于以上原因可能導(dǎo)致企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)營的過程中，企業(yè)籌措現(xiàn)金流處于萎靡狀態(tài)，企業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境的可能性無疑提高了。

2.2 通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)政策的影響在我國宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)往往伴隨著通貨膨脹現(xiàn)象，這對(duì)企業(yè)正常經(jīng)營活動(dòng)帶來嚴(yán)重的影響，一般而言，市場通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)造成的不利影響主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：首先，通貨膨脹意味著企業(yè)在進(jìn)行生產(chǎn)的過程中由于購買原材料和雇傭工人的資金不斷提高，此時(shí)企業(yè)進(jìn)行正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)將面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，如果企業(yè)在經(jīng)營的過程中出現(xiàn)流動(dòng)資金不足的情況，就會(huì)在很大程度上加大企業(yè)財(cái)務(wù)困難風(fēng)險(xiǎn)。其次，在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，出現(xiàn)通貨膨脹，通過歷史成本法對(duì)企業(yè)的經(jīng)營成本進(jìn)行計(jì)算，計(jì)算所得出的成本要明顯低于實(shí)際需要的經(jīng)營成本，這樣在企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營的過程中，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)對(duì)企業(yè)利潤的計(jì)算出現(xiàn)嚴(yán)重偏差，企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)營的過程中稅收負(fù)擔(dān)也會(huì)高于企業(yè)正常經(jīng)營時(shí)的水平，這樣就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)困境的風(fēng)險(xiǎn)被增加。最后，企業(yè)在通貨膨脹時(shí)期內(nèi)，企業(yè)資產(chǎn)的估值體系混亂，在企業(yè)進(jìn)行貸款的過程中，由于對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行過高的估計(jì)，可能導(dǎo)致企業(yè)貸款超出了企業(yè)的實(shí)際承受能力，這對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)困難埋下了嚴(yán)重的隱患。

2.3 貨幣供應(yīng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的影響

貨幣供應(yīng)量對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)困境風(fēng)險(xiǎn)的主要影響方式是通過以下兩種渠道體現(xiàn)的。首先，中央銀行改變了商業(yè)銀行的授信能力。在我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，我國中央銀行通過降低準(zhǔn)備金比率或者采取放松再貸款投放等措施擴(kuò)張貨幣，此時(shí)我國商業(yè)銀行的貸款投放將會(huì)上升。從整體上來看，一旦企業(yè)符合了我國商業(yè)的信貸標(biāo)準(zhǔn)，那么我國商業(yè)銀行授信能力就會(huì)得到很大地提升，這樣企業(yè)在其發(fā)展的過程中，就能夠得到充足的資金來源，可以有效避免我國企業(yè)在發(fā)展的過程中陷入財(cái)政困境。其次，投資組合效應(yīng)。在我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展過程中，中央銀行采取寬松的貨幣政策使我國人民的貨幣持有量有所增加，但是企業(yè)貨幣的邊際效用會(huì)被降低。在其他社會(huì)條件固定不變的條件下，居民持有的貨幣量超出其日常消費(fèi)量，這時(shí)剩余的貨幣量就會(huì)尋求新的投資渠道，這樣企業(yè)進(jìn)行融資的渠道無疑就被拓寬了，這樣企業(yè)在發(fā)展的過程中就可以順利進(jìn)行融資，有助于減輕企業(yè)的財(cái)務(wù)困難。

3 宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)下企業(yè)財(cái)務(wù)政策的應(yīng)對(duì)分析

3.1 加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)政策的管理

宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)通貨膨脹對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理工作帶來了嚴(yán)重的危害，企業(yè)在發(fā)展的過程中應(yīng)該制定周密的財(cái)務(wù)政策，要強(qiáng)化企業(yè)對(duì)內(nèi)部各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理措施，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)管，避免因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)波動(dòng)引起的通貨膨脹對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)造成的不利影響。在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的過程中，通貨膨脹往往會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的實(shí)際購買能力下降，貨幣貶值會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理帶來十分嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)。因此，在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，企業(yè)為了避免因?yàn)樨泿刨H值給企業(yè)發(fā)展造成的不利影響，應(yīng)該采取以下幾方面措施。

首先，在企業(yè)發(fā)展的過程中，一旦出現(xiàn)貨幣貶值的情況，企業(yè)應(yīng)該及時(shí)追加投資，確保企業(yè)資本保值，同時(shí)要保證企業(yè)的物資資本儲(chǔ)備和貨幣資本儲(chǔ)備；其次，在企業(yè)發(fā)展的過程中要與客戶形成長期合作的關(guān)系，尤其是要有穩(wěn)定的原材料供應(yīng)商，通過與原材料供應(yīng)商簽訂長期合同，避免因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)波動(dòng)造成物價(jià)上漲給企業(yè)發(fā)展帶來的嚴(yán)重?fù)p失；最后，企業(yè)發(fā)展的過程中，企業(yè)的的領(lǐng)導(dǎo)者要有長遠(yuǎn)眼光，要適時(shí)放棄一部分企業(yè)債券，積極提高企業(yè)的信用度，樹立良好的企業(yè)社會(huì)形象。

在企業(yè)發(fā)展的過程中要建立起科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，要實(shí)時(shí)關(guān)注企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)，及時(shí)進(jìn)行企業(yè)資金預(yù)算，通過對(duì)企業(yè)短期資金進(jìn)行統(tǒng)計(jì)和分析工作，準(zhǔn)確把握企業(yè)的運(yùn)行狀況，在企業(yè)建立的長期財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的引導(dǎo)下，企業(yè)在發(fā)展的過程中，要制定符合自身情況的評(píng)價(jià)指標(biāo)，全面分析在經(jīng)營過程中可能存在的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)發(fā)展的過程中要對(duì)因宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)引起的物價(jià)波動(dòng)進(jìn)行冷靜分析，盡可能制定有效措施，幫助企業(yè)有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，如果企業(yè)在發(fā)展的過程中無法有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，就要采取措施避免風(fēng)險(xiǎn)被放大，可以采用分散風(fēng)險(xiǎn)的措施，降低企業(yè)的損失。

3.2 加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理念

在我國市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)的過程中，一旦我國宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動(dòng)，我國企業(yè)在進(jìn)行企業(yè)資金籌集、企業(yè)資金投放以及資金運(yùn)營等過程中都會(huì)有一定程度的風(fēng)險(xiǎn)。這就要求現(xiàn)代企業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的環(huán)境中必須提高自身適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力，在企業(yè)發(fā)展的過程中應(yīng)該樹立起科學(xué)的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理念。在現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的過程中，企業(yè)的收益與企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)具有成正比的關(guān)系，這是在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，企業(yè)作為市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體在回避風(fēng)險(xiǎn)的普遍心理作用下，企業(yè)參與市場競爭的結(jié)果。一般而言，企業(yè)在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中參與風(fēng)險(xiǎn)比較大的財(cái)務(wù)活動(dòng)，其所得報(bào)酬就會(huì)越高，也就是指企業(yè)追求高收益的財(cái)務(wù)活動(dòng)也必將承擔(dān)較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，在我國企業(yè)發(fā)展的過程中要重視企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。

3.3 企業(yè)在財(cái)務(wù)管理時(shí)采取逆周期政策

財(cái)務(wù)逆周期政策選擇也被稱為逆向政策選擇，是與傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中正常的發(fā)展?fàn)顩r之下經(jīng)濟(jì)學(xué)分析支持的各種公共政策和微觀經(jīng)濟(jì)措施而言。這是一種逆向思維的思想，經(jīng)濟(jì)發(fā)展史中在所有的逆向周期理論和逆向周期政策當(dāng)中，經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯的理論表現(xiàn)得最為典型。之后西方經(jīng)濟(jì)社會(huì)在發(fā)展的過程中，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界以及西方各界政府都先后采用凱恩斯的“供應(yīng)學(xué)派”貨幣主義等主張，這無疑推動(dòng)了逆周期理論的發(fā)展。在經(jīng)濟(jì)全球化環(huán)境中，市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的不確定因素不斷增強(qiáng)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中為了有效應(yīng)對(duì)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各種不確定性因素，最大程度上減輕宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的影響，常規(guī)的經(jīng)濟(jì)方法已經(jīng)不足以應(yīng)對(duì)超常規(guī)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，因此，逆向政策就作為一種常用的手段和方法被應(yīng)用到經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中。

在宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，將逆周期政策的思想引入企業(yè)財(cái)務(wù)管理的過程中，將逆周期思想與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，在企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)管理的過程中就形成企業(yè)逆周期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論。在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展不景氣時(shí)期，由于企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格大幅度下降，企業(yè)財(cái)務(wù)管理逐漸陷入財(cái)政困境，導(dǎo)致了企業(yè)現(xiàn)金流短缺，企業(yè)不得不進(jìn)行降價(jià)管理。

除此之外，在資本市場中由于投資主體的拋棄加劇了資產(chǎn)的貶值，資本市場上投資人的拋棄加劇了資產(chǎn)的貶值，資產(chǎn)市值嚴(yán)重低于重置價(jià)值，從而產(chǎn)生了并購套利機(jī)會(huì)，低價(jià)收購的資產(chǎn)在行業(yè)高峰期將釋放出巨大的盈利能力和潛在的市場價(jià)值，并在長期來看將降低生產(chǎn)成本。相反，如果企業(yè)在高峰時(shí)期大量購置資產(chǎn)，其購買價(jià)格高于資產(chǎn)的長期價(jià)格均值，而這種價(jià)格高估會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)的攤銷成本上升，從而降低單位資產(chǎn)的盈利能力，并在長期來看損害公司利益，逆周期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)際上提升了企業(yè)資產(chǎn)回報(bào)率。

4 結(jié)語

在我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，宏觀經(jīng)濟(jì)周期性地波動(dòng)是不可避免的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)會(huì)使企業(yè)經(jīng)常處于風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)。根據(jù)我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律，企業(yè)在發(fā)展的過程中對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的規(guī)律進(jìn)行把握，并及時(shí)調(diào)整企業(yè)的財(cái)政政策，全面防范宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)政策造成的不利影響，能夠使企業(yè)在發(fā)展的過程中，減少因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)企業(yè)發(fā)展造成的不利影響，確保企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益能夠提高。

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中圖分類號(hào)：F275

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：2096-0298(2015)10(a)-012-03