融資租賃發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)

李寧+孫丹丹

設(shè)立天津自貿(mào)區(qū)是推進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的重大舉措，在上海自貿(mào)區(qū)運營取得良好效益后，天津作為長江以北第一個獲批的自貿(mào)區(qū)，承載著建設(shè)北方重要經(jīng)濟(jì)中心和航運中心的重任。東疆融資租賃業(yè)作為天津自貿(mào)區(qū)建設(shè)的重點和亮點，將迎來新的發(fā)展機(jī)遇，在新形勢下，東疆融資租賃業(yè)未來發(fā)展也將面臨巨大的挑戰(zhàn)。天津自貿(mào)區(qū)是在京津冀協(xié)同發(fā)展、“一帶一路”和“互聯(lián)網(wǎng)+”多重戰(zhàn)略疊加背景下設(shè)立的，研究東疆融資租賃業(yè)如何更好地抓住機(jī)遇，規(guī)避相應(yīng)的風(fēng)險，對于促使東疆融資租賃業(yè)發(fā)揮最大優(yōu)勢，推動天津乃至全國金融改革向更高層次邁進(jìn)具有重要意義。

東疆融資租賃已成為金融改革的亮點

天津東疆保稅港區(qū)設(shè)立于2006年并于2007年完成首期封關(guān)運作。國務(wù)院于2011年5月下發(fā)《天津北方國際航運中心核心功能區(qū)建設(shè)方案》，要求東疆先試先行，全面做好租賃業(yè)改革創(chuàng)新試點，以進(jìn)一步推廣至全國。近年來，東疆融資租賃業(yè)快速發(fā)展，東疆港租賃公司在數(shù)量和總資產(chǎn)額上均占據(jù)全國近三分之一的比例。據(jù)統(tǒng)計，截止到2015年3月底，東疆港區(qū)內(nèi)共有融資租賃公司971家，包括內(nèi)外資融資租賃公司249家，由于東疆融資租賃公司總數(shù)中包含SPV公司，所以，東疆外資租賃公司比重與全國相比并不占明顯優(yōu)勢。東疆融資租賃公司業(yè)務(wù)主要有五大設(shè)施板塊構(gòu)成，截止到2015年2月，船舶、海工板塊業(yè)務(wù)量占全國業(yè)務(wù)量的83%，航空板塊共交付470架飛機(jī)和11臺發(fā)動機(jī)，占全國業(yè)務(wù)的90.5%，東疆保稅港區(qū)現(xiàn)已成為我國的飛機(jī)租賃中心。可見，在進(jìn)出口設(shè)施租賃領(lǐng)域，天津融資租賃積極創(chuàng)新探索，先行先試走在全國前列，尤其是在融資租賃貨物出口退稅試點的政策刺激下，東疆融資租賃已成為金融改革創(chuàng)新的亮點。

自天津自貿(mào)區(qū)設(shè)立以來，對融資租賃的集聚效應(yīng)日益顯現(xiàn)，在東疆注冊設(shè)立融資租賃公司數(shù)量不斷攀升。天津自貿(mào)區(qū)獲批以來東疆保稅港區(qū)新注冊的融資租賃公司數(shù)量一路飆升。據(jù)統(tǒng)計，2015年第一季度東疆港區(qū)新注冊的融資租賃公司就將近200家，截止到2015年3月底，東疆港區(qū)內(nèi)共有融資租賃公司971家，包括內(nèi)外資融資租賃公司249家。天津自貿(mào)區(qū)成立后，落戶東疆的融資租賃公司可以利用自貿(mào)區(qū)優(yōu)惠的政策條件為企業(yè)降低融資成本，并支持企業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，而且金融融資租賃公司還可以利用自貿(mào)區(qū)政策向外商融資租賃公司提供擔(dān)保，借助境外低成本完成融資租賃產(chǎn)業(yè)鏈條。因此，天津自貿(mào)區(qū)的成立無疑會吸引更多的融資租賃公司在東疆港注冊，會很好地助力東疆融資租賃行業(yè)的發(fā)展。

東疆融資租賃乘自貿(mào)區(qū)設(shè)立之勢進(jìn)入加速期

自2005年天津向國務(wù)院提交自貿(mào)區(qū)建設(shè)可行性研究到2014年底國務(wù)院正式審議通過設(shè)立天津自貿(mào)區(qū)，整整經(jīng)歷近十年的努力。2015年3月24日，中共中央政治局會議通過了《中國（天津）自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案》，天津自貿(mào)區(qū)于4月21日正式掛牌成立。在總體方案中明確自貿(mào)區(qū)建設(shè)“是在新形勢下推進(jìn)改革開放和加快實施京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略的重要舉措，對加快政府職能轉(zhuǎn)變、積極探索管理模式創(chuàng)新、促進(jìn)貿(mào)易和投資便利化，為全面深化改革和擴(kuò)大開放探索新途徑、積累新經(jīng)驗”。東疆保稅港區(qū)是天津自貿(mào)區(qū)的核心區(qū)域和重要載體，融資租賃企業(yè)是其發(fā)展的重點和亮點。《總體方案》將租賃作為深化金融開放創(chuàng)新的重要著力點，積極創(chuàng)新租賃業(yè)發(fā)展模式以積累新經(jīng)驗，將融資租賃產(chǎn)業(yè)做大做強，保持全國“領(lǐng)頭羊”地位，這在東疆融資租賃業(yè)已具有良好發(fā)展基礎(chǔ)的前提下，天津自貿(mào)區(qū)成立對東疆融資租賃業(yè)來說是如虎添翼，將再次迎來新的發(fā)展契機(jī)。抓住這個發(fā)展機(jī)遇期，將進(jìn)一步推動?xùn)|疆融資租賃產(chǎn)業(yè)群的迅速壯大，而且有助于提高融資租賃公司的風(fēng)險管控意識，引導(dǎo)東疆融資租賃上下游全方位產(chǎn)業(yè)鏈的健康發(fā)展。

天津自貿(mào)區(qū)成立有利于東疆融資租賃業(yè)做大做強。天津發(fā)展先進(jìn)的制造業(yè)為融資租賃的發(fā)展奠定了雄厚的基礎(chǔ)，使得天津東疆融資租賃業(yè)領(lǐng)先于北京、上海等服務(wù)業(yè)發(fā)達(dá)地區(qū)，一直處于全國融資租賃業(yè)“領(lǐng)頭羊”的地位，這也是很多融資租賃公司選擇在東疆落戶的重要原因。天津自貿(mào)區(qū)的成立后，東疆融資租賃業(yè)可以繼續(xù)發(fā)揮原有先進(jìn)裝備制造業(yè)的優(yōu)勢，借助自貿(mào)區(qū)成立的東風(fēng)，圍繞裝備制造企業(yè)的研發(fā)轉(zhuǎn)化及生產(chǎn)，努力構(gòu)建融資租賃巨大的下游市場，推動融資租賃產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

天津自貿(mào)區(qū)成立有助于引導(dǎo)東疆融資租賃產(chǎn)業(yè)鏈健康發(fā)展。天津自貿(mào)區(qū)獲批后，東疆融資租賃產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展壯大，伴隨著東疆港內(nèi)融資租賃企業(yè)數(shù)量的快速增長，對其租賃資產(chǎn)管理風(fēng)險控制的需求也迅速增長。租賃資產(chǎn)的保全及到期后回收和合理處置，科學(xué)有效地控制租賃資產(chǎn)風(fēng)險，是大部分融資租賃公司必然面對的重大命題?；诖?，抓住自貿(mào)區(qū)帶來的發(fā)展機(jī)遇的同時，合理利用自貿(mào)區(qū)先行先試的政策優(yōu)勢，設(shè)計規(guī)劃風(fēng)險防范措施，構(gòu)建健康可持續(xù)的租賃產(chǎn)業(yè)上下游全方位鏈條，成為自貿(mào)區(qū)制度完善的當(dāng)務(wù)之急。以天津東疆百靈租賃資產(chǎn)管理公司為例，其作為我國第一家專門研究租賃資產(chǎn)風(fēng)險管理與服務(wù)的公司落戶東疆，著力打造信息、監(jiān)管和增值服務(wù)平臺，旨在創(chuàng)新具有東疆特色的租賃資產(chǎn)管理風(fēng)險管理模式。

天津自貿(mào)區(qū)成立后相關(guān)政策的出臺利好東疆融資租賃業(yè)發(fā)展。融資租賃創(chuàng)新是天津自貿(mào)區(qū)方案的重要特色，隨著天津自貿(mào)區(qū)建設(shè)的順利推進(jìn)，政府必將出臺一系列先行先試的優(yōu)惠政策以促進(jìn)東疆融資租賃業(yè)的快速發(fā)展，東疆融資租賃業(yè)必定會迎來新的發(fā)展契機(jī)。以行政審批為例，天津市政府重點支持東疆融資租賃業(yè)的發(fā)展，近期出臺了《天津濱海新區(qū)東疆保稅港區(qū)限時辦理租賃企業(yè)設(shè)立登記備案服務(wù)試點辦法》（津政辦發(fā)[2014]99號）、《中國[天津]自由貿(mào)易試驗區(qū)外商投資和境外投資項目備案管理兩個辦法》（津政辦發(fā)[2015]2號）等文件，以加快各類融資租賃公司行政審批事項辦結(jié)時限，推出“三證合一”登記制度，支持東疆融資租賃業(yè)創(chuàng)新先試先行，推進(jìn)了東疆融資租賃業(yè)創(chuàng)新示范作用。政策配套優(yōu)勢日益顯現(xiàn)，東疆融資租賃業(yè)發(fā)展環(huán)境將得到進(jìn)一步優(yōu)化。

適應(yīng)自貿(mào)區(qū)建設(shè)之需東疆融資租賃將迎接挑戰(zhàn)

天津自貿(mào)區(qū)設(shè)立和深化發(fā)展承載著實施京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略和“一路一帶”戰(zhàn)略的歷史重任，在金融改革創(chuàng)新上，天津自貿(mào)區(qū)將在深化金融體制改革，實施業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新，培育新型金融市場，加強風(fēng)險控制，推進(jìn)投融資便利化、利率市場化和人民幣跨境使用利等方面先行先試。尤其通過做大做強融資租賃業(yè)，以更好地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下，探索經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)升級的模式與途徑。但是，東疆融資租賃業(yè)為實現(xiàn)以上規(guī)劃思路，更好地適應(yīng)自貿(mào)區(qū)發(fā)展建設(shè)的需要，仍需將迎接一系列挑戰(zhàn)。

營商環(huán)境及交易規(guī)則將發(fā)生深刻改變。自貿(mào)區(qū)具有“隔離封閉、境內(nèi)關(guān)外、充分自由、政策優(yōu)惠、港區(qū)結(jié)合”的特點，自貿(mào)區(qū)制度創(chuàng)新主要體現(xiàn)在擴(kuò)大服務(wù)業(yè)開放、探索建立負(fù)面清單管理模式、構(gòu)筑對外投資服務(wù)促進(jìn)體系，推動貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級、提升國際航運服務(wù)能級，以及加快金融制度創(chuàng)新、增強金融服務(wù)功能等方面。融資租賃作為新型融資方式、促銷手段和資產(chǎn)管理工具，在自貿(mào)區(qū)建設(shè)的政策和制度創(chuàng)新背景下，貿(mào)易規(guī)則和投資規(guī)則將有所突破和創(chuàng)新，其所面臨的營商環(huán)境及交易規(guī)則將發(fā)生深刻的變化，具體涉及到物流、信息流和資金流將隨規(guī)則調(diào)整而相應(yīng)的改變，這將對融資租賃發(fā)展提出挑戰(zhàn)。

融資渠道單一。在自貿(mào)區(qū)建設(shè)背景下，為了進(jìn)一步推進(jìn)貿(mào)易便利化和投資便利化，需要在政策及體制等方面營造良好的投融資環(huán)境，但是就當(dāng)前融資租賃企業(yè)面對的現(xiàn)狀來說，普遍面臨資金來源狹窄、融資渠道單一等問題，除公司自有資金和銀行貸款外，只能吸收少量信托存款、委托存款、同行拆借、發(fā)行股票，且多以短期資金為主，數(shù)額有限，很難利用自貿(mào)區(qū)便利化政策拓寬融資渠道。東疆融資租賃業(yè)務(wù)的融資需求多以中長期性質(zhì)為主，資金使用上主要用于飛機(jī)、船舶、海洋工程構(gòu)建等大型設(shè)備。因此，融資來源受限和業(yè)務(wù)長期發(fā)展之間的結(jié)構(gòu)性矛盾造成了東疆融資租賃業(yè)快速發(fā)展的瓶頸。

融資租賃業(yè)務(wù)風(fēng)險加大。融資租賃業(yè)務(wù)一般期限較長，期間會面對信用違約風(fēng)險、市場風(fēng)險等影響和沖擊。自貿(mào)區(qū)成立后，東疆融資租賃公司數(shù)量急劇增加，租賃合同余額也在當(dāng)前實體經(jīng)濟(jì)疲軟增速放緩的大背景下高速增長，其增長勢頭短期不會回落。在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的環(huán)境下，自貿(mào)區(qū)建設(shè)是我國發(fā)展戰(zhàn)略的重要舉措，融資租賃業(yè)身處其中必然肩負(fù)發(fā)展重任，其業(yè)務(wù)運營風(fēng)險是高懸在監(jiān)管部門、租賃公司以及業(yè)界人士頭頂?shù)囊话牙麆?。如何在?dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢下，既要推進(jìn)自貿(mào)區(qū)建設(shè)，加大改革開放力度，又要兼顧融資租賃業(yè)務(wù)風(fēng)險防范，這給東疆融資租賃業(yè)發(fā)展帶來了很大的挑戰(zhàn)。

高層次復(fù)合型人才緊缺。在天津自貿(mào)區(qū)利好政策的影響下，促使越來越多融資租賃公司落戶東疆，隨著公司和業(yè)務(wù)的擴(kuò)容，亟需熟悉包括稅收、財會、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計和實務(wù)操作等專業(yè)和技術(shù)的高層次復(fù)合型人才，但是人才培養(yǎng)跟不上租賃公司急劇增長的速度。各類專業(yè)人才和管理人才短缺成為制約整個行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素，這也導(dǎo)致很多公司在注冊之后不能正常開展業(yè)務(wù)，造成市場需求迫切，但業(yè)務(wù)進(jìn)展緩慢的局面。專業(yè)人才的緊缺對于未來東疆融資租賃業(yè)的快速發(fā)展將是一巨大的挑戰(zhàn)。

深化東疆融資租賃業(yè)發(fā)展以促進(jìn)自貿(mào)區(qū)建設(shè)

探索金融深化改革。充分發(fā)揮天津自貿(mào)區(qū)現(xiàn)有商業(yè)保理業(yè)務(wù)試點的優(yōu)勢，積極引導(dǎo)融資租賃企業(yè)和商業(yè)保理企業(yè)相互了解，開展合作，并爭取未來在東疆實現(xiàn)融資租賃公司兼營與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的保理業(yè)務(wù)，便于融資租賃公司對分期收取的租金開展商業(yè)保理業(yè)務(wù)，并支持東疆融資租賃企業(yè)積極向新加坡等境外國家人民幣貸款，以獲得境外低成本的人民幣。

拓寬東疆融資租賃公司融資渠道。東疆融資租賃業(yè)屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，資金來源是制約其發(fā)展的關(guān)鍵所在。政府主管部門應(yīng)積極引導(dǎo)各種所有制資本、保險資金、社保基金等中長期資金來源進(jìn)入融資租賃行業(yè)，擴(kuò)大多元化資金來源。研究支持融資租賃企業(yè)通過銀行保理、上市、發(fā)行股票和債券、信托、基金、資產(chǎn)證券化等方式拓寬融資渠道，降低融資成本，拓展融資渠道。

實施優(yōu)惠的稅收政策。目前東疆融資租賃業(yè)征收的稅種包括增值稅、營業(yè)稅、關(guān)稅、印花稅、企業(yè)所得稅、城市建設(shè)稅及教育費附加。東疆應(yīng)繼續(xù)保持優(yōu)惠的稅收政策，政府應(yīng)在稅收優(yōu)惠、增值稅即征即返、便利政策等方面對融資租賃公司出臺更加明確細(xì)化的規(guī)定。比如針對稅法中折舊年限的規(guī)定，可以允許船舶、飛機(jī)、鐵路、海洋工程結(jié)構(gòu)物等大型特定租賃物實現(xiàn)稅務(wù)加速折舊，即無論會計折舊年限與稅法規(guī)定折舊年限孰大孰小，均可按稅法規(guī)定的最低折舊年限計算折舊并在企業(yè)所得稅前扣除，以降低融資租賃公司在業(yè)務(wù)初期的稅收負(fù)擔(dān)，提高競價能力。同時，為了鼓勵企業(yè)開展融資租賃業(yè)務(wù)，建議減免營業(yè)稅收。

注重融資租賃專業(yè)人才培養(yǎng)和引進(jìn)。人才培養(yǎng)和引進(jìn)對融資租賃這類資本密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來說起著至關(guān)重要的作用。東疆在融資租賃尚未形成成熟有效的人才培養(yǎng)和引進(jìn)體制，租賃專業(yè)型人才短缺，隨著東疆融資租賃業(yè)的快速發(fā)展，東疆保稅港區(qū)應(yīng)加快建立融資租賃專業(yè)人才培養(yǎng)體系，積極培養(yǎng)熟悉稅收、財會、法律、金融、銷售、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計和實務(wù)操作的融資租賃高層次復(fù)合型人才，確保東疆融資租賃從業(yè)人員量與質(zhì)的大幅度提高。同時還要強化融資租賃人才引進(jìn)機(jī)制，積極推出人才引進(jìn)政策，如給融資租賃機(jī)構(gòu)連續(xù)聘用五年以上的高級管理人員在戶口遷移、子女教育、購買住房等方面享受市人才引進(jìn)政策等。

（作者單位：河北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）