產(chǎn)業(yè)染指金融的新模式

何正祥

在“互聯(lián)網(wǎng)+”的大浪潮下，幾乎所有的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)（商業(yè)模式）都在準(zhǔn)備或?qū)嵺`著與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合，也因此受到資本市場的高度關(guān)注，當(dāng)然其中也包括供應(yīng)鏈金融。

中國供應(yīng)鏈金融脫胎于貿(mào)易融資，最早由原深圳發(fā)展銀行于2003年正式提出。到目前，供應(yīng)鏈金融已經(jīng)進(jìn)入平臺化的3.0版本，它不再以銀行為主導(dǎo)、摒棄傳統(tǒng)的核心巨頭企業(yè)概念，而是依托一站式服務(wù)平臺、將每一個企業(yè)和客戶作為中心、專注中小企業(yè)自身交易過程監(jiān)控的平臺化模式。

供應(yīng)鏈金融+互聯(lián)網(wǎng)

互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融顛覆了過往以融資為核心的供應(yīng)鏈模式，轉(zhuǎn)為以企業(yè)的交易過程為核心，并將過去圍繞核心大企業(yè)的“1+N”模式，拓展為“N+1+N”模式。兩邊的“N”分別代表供應(yīng)鏈上下游各個主體，中間的“1”即為綜合性服務(wù)平臺，其實(shí)質(zhì)是讓供應(yīng)鏈上的企業(yè)集中在同一個平臺上進(jìn)行商務(wù)活動，使之更方便快捷的對接到上下游企業(yè)和消費(fèi)者，實(shí)現(xiàn)商流、資金流、物流和信息流的“四流合一”。

對于線上融資而言，風(fēng)險控制無疑是重中之重。將融資平臺這個“1”與網(wǎng)上交易、物流等有機(jī)結(jié)合，可以通過積累用戶數(shù)據(jù)，增強(qiáng)金融風(fēng)控能力。

傳統(tǒng)電子商務(wù)僅通過壓縮供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)交易成本的節(jié)約，而在互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融模式中，“四流合一”使得平臺的盈利方式從撮合交易擴(kuò)展到提供物流、融資等更深層次服務(wù)，通過提升供應(yīng)鏈中各個環(huán)節(jié)的效率實(shí)現(xiàn)了增量的收益。

P2P+供應(yīng)鏈

“在可以看得見的金融創(chuàng)新服務(wù)中，目前基于核心主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)而進(jìn)行的供應(yīng)鏈金融是風(fēng)險相對可控、盈利相對可持續(xù)的確定性商業(yè)模式?！眹ＷC券分析師孔令峰對《英才》記者表示。

對于P2P平臺來說，如何獲取源源不斷的、沒有規(guī)模天花板限制的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是其未來發(fā)展面臨的最大挑戰(zhàn)。2014年以來，已經(jīng)構(gòu)建支付場景并且形成可控閉環(huán)的大型供應(yīng)鏈體系等成為P2P平臺積極擁抱的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之一。P2P也從理論邏輯上解決了產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)提供供應(yīng)鏈金融的資金來源瓶頸。

據(jù)不完全統(tǒng)計，A股上市公司中通過各種方式進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的數(shù)量已超過50家。

以產(chǎn)帶融 海爾海融易

海爾集團(tuán)此前已布局了小貸、消費(fèi)金融、融資租賃等諸多金融領(lǐng)域，2014年12月又上線海融易，正式進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融。

海爾集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈主要以家電為核心，涉及供應(yīng)商客戶數(shù)量5000余家，下游約有3萬家活躍的線下經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)，均以中小微企業(yè)為主。

海爾集團(tuán)憑借其在產(chǎn)業(yè)鏈的核心地位，通過獨(dú)有的大數(shù)據(jù)分析，可實(shí)現(xiàn)從項目源頭到項目渠道再到項目實(shí)施的360度動態(tài)管控；充分掌握了鏈條上所有參與企業(yè)的生產(chǎn)、銷售、物流、庫存等信息。并通過合理制定金融服務(wù)方案，能夠有效控制上游供應(yīng)商應(yīng)收賬款質(zhì)押授信風(fēng)險和下游經(jīng)銷商提貨權(quán)質(zhì)押授信風(fēng)險。

以保理融資為例，上游供應(yīng)商將貨物銷售給海爾集團(tuán)，海爾確認(rèn)企業(yè)對其的應(yīng)收賬款。通過海融易，企業(yè)可將自己對海爾的債權(quán)轉(zhuǎn)讓給平臺上的投資人從而及時獲得資金回流，該筆應(yīng)收賬款到期時則由海爾兌付。

綜合來看，廣闊的市場空間、相對低的進(jìn)入門檻，使得供應(yīng)鏈金融已成為產(chǎn)業(yè)界跨界金融的火爆新模式。