工業(yè)企業(yè)發(fā)展中的融資渠道、融資成本及風險防范問題研究

趙海山

摘 要 伴隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，我國大型煤炭行業(yè)的融資問題也日益凸顯。這主要是因為在過去我國煤炭企業(yè)的資金來源往往是通過企業(yè)自身的積累、政府的投入以及銀行貸款，然而在當前市場經(jīng)濟快速發(fā)展的形式下，由于政府投入逐步減少、自身積累嚴重不足以及銀行貸款門檻過高，嚴重制約了煤炭企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。本文就立足于煤炭企業(yè)融資渠道以及融資成本的基礎之上，探討了煤炭企業(yè)融資的相應對策。

關鍵詞 煤炭企業(yè)；融資渠道；融資成本；風險防范

眾所周知，我國擁有豐富的煤炭資源，煤炭企業(yè)對促進我國國民經(jīng)濟的發(fā)展發(fā)揮舉足輕重的作用。然而，縱觀當前我國煤炭企業(yè)的現(xiàn)狀，融資問題日益凸顯，要想促進我國煤炭企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展，嚴格落實融資問題顯得尤為重要。筆者就對煤炭企業(yè)的融資問題以及融資風險防范進行了簡單的分析和探討。

1、當前煤炭企業(yè)融資渠道以及存在的問題

1.1 當前煤炭企業(yè)的主要融資渠道

（一）企業(yè)自身的積累

一般而言，企業(yè)要想促進自身的可持續(xù)發(fā)展，需要自身的積累，然而我國相當一部分煤炭企業(yè)具有自身的局限性，主要表現(xiàn)為：第一，部分煤炭企業(yè)發(fā)展規(guī)模較小、資產(chǎn)少、抗風險能力差；第二，企業(yè)財務管理不規(guī)范，這樣銀行就無法了解真實財務狀況，無法為煤炭企業(yè)發(fā)放貸款。

（二）依靠國家的投入

通常情況下，國家對煤炭資源的開發(fā)往往聚集在大型的煤礦方面，這樣就忽視了很多煤炭資源的開發(fā)，再加上小型煤礦對促進煤礦行業(yè)的發(fā)展作用非常有限，致使小型企業(yè)無法發(fā)展，大型企業(yè)得到快速發(fā)展，對煤炭企業(yè)的長遠發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

（三）銀行融資

由于我國煤炭中小企業(yè)在發(fā)展過程中，未建立起完善的金融支持體系，從而很多商業(yè)銀行對于小型煤炭企業(yè)的融資問題都持反對態(tài)度，再加上很少有企業(yè)愿意給小型煤炭企業(yè)提供擔保，無形中也就加大了融資難度。

1.2 煤炭企業(yè)融資存在的問題

（一）政府對煤炭企業(yè)融資造成的影響

國家對煤炭企業(yè)在開采的環(huán)節(jié)中所制定出的關于礦產(chǎn)資源、安全生產(chǎn)以及環(huán)境保護等相關法律法規(guī)，極大程度上制約了煤炭企業(yè)的發(fā)展，從而也就減少了煤炭企業(yè)的數(shù)量，與此同時，煤炭產(chǎn)業(yè)集中度以及整體素質不高，致使無序競時常發(fā)生，企業(yè)發(fā)展的環(huán)境嚴重影響到企業(yè)的融資。

（二）部分企業(yè)沒有具備相應的融資條件

這主要是因為，煤炭企業(yè)與傳統(tǒng)的冶金、電力等行業(yè)相比較，自身發(fā)展較為落后，供大于求的現(xiàn)象嚴重致使煤炭企業(yè)工資拖欠嚴重，從而形成壞賬。而且致使大型煤礦投入力度嚴重不足，小煤礦生產(chǎn)能力較差，無法提高生產(chǎn)力，導致煤炭行業(yè)發(fā)展步履維艱。

（三）民間資本融資難度加大

近年來，由于煤礦的經(jīng)營利潤較為客觀，從而對于那些生產(chǎn)規(guī)模較小的煤炭企業(yè)來講，為了解決資金融資問題，他們寧愿出高于銀行好幾倍的利息來進行民間借貸，也不想讓別人參與入股。

（四）煤炭企業(yè)的發(fā)展對資金需求的剛性增長加劇了資金緊張的局面

對于我國項目建設以及資源整合工作往往是需要投入大量資金做保障的，比如說為了滿足煤炭企業(yè)整合工作發(fā)展要求，某省政府為該企業(yè)投入了20億元左右的資金，而且預測在今后的整合工作中還需要投入更多的資金，從而就深刻體現(xiàn)出了煤炭企業(yè)的整合工作對企業(yè)資金產(chǎn)生重要影響。與此同時，企業(yè)的在建項目不僅會受到行業(yè)的限制，還會因手續(xù)不齊全造成影響，再加上我國資金市場正在全面收縮，無形中就加大了煤炭企業(yè)資金緊張的局面。

2、煤炭企業(yè)融資影響分析

2.1 傳統(tǒng)體制的影響

一直以來，我國煤炭企業(yè)就存在較激烈的競爭，伴隨著我國市場經(jīng)濟股份制改革的發(fā)展，股份制逐步演變?yōu)榱宋覈袌霆毩⒏偁幍闹黧w。再加上當前我國經(jīng)濟波動較大，在一定程度上就加大了招商引資以及煤炭企業(yè)貸款的難度。除此以外，我國原煤成本逐步增高，從而就致使我國煤炭企業(yè)資金問題日益嚴重。

2.2 自身因素的影響

縱觀當前我國煤炭企業(yè)，煤炭企業(yè)的發(fā)展規(guī)模普遍較小，煤炭企業(yè)的實力有限，甚至部分煤炭企業(yè)遠遠無法滿足融資的基本條件。從而銀行等相關金融機構就立足于當前我國經(jīng)濟發(fā)展以及政策的基礎之上，不斷加大對我國大型煤炭集團貸款的力度，這樣就為促進那些規(guī)模較小的煤炭企業(yè)向著規(guī)模較大的煤炭企業(yè)發(fā)展提供了有利條件。與此同時，雖然我國很多煤炭企業(yè)無法通過銀行貸款進行融資，但是自身又無法滿足我國法律中所規(guī)定的那些發(fā)行股票以及債券的條件，從而就使得我國煤炭企業(yè)融資困難重重。

3、煤炭企業(yè)融資風險的防范及需要注意的事項

融資風險對于煤炭企業(yè)而言是不得不面臨的重要問題。融資風險的防范具體體現(xiàn)在，通過科學融資為企業(yè)創(chuàng)造出最大化的利益，而在企業(yè)通過多渠道和方案獲取融資的時候，必須慎重權衡企業(yè)的資金成本，其計算公式為：

KW=SUM（kj×wj）

（式中，KW 指綜合資金成本，kj指第 j種 個別資金成本，wj指第j種個別資金占全部資 金的比重，即權數(shù)）。綜合資金成本最終通過資金所占總額度的比例權數(shù)，對不同零散資金成本進行加權平均而得到的。具體計算方法為：首先計算出零散資金所占總額的比重，在和零散資金成本相乘積，最后相加即可得。 通過計算得出結果之后，采取最低綜合資金成本為主題的融資結構來融資。

而煤炭企業(yè)的融資風險可以分為兩大類，一類是非系統(tǒng)風險，另外一類是系統(tǒng)風險。針對前者，整體而言可以從以下幾個方面著手：

首先，提高整體員工的風險意識和理財能力。在融資進行后，因為資本供求關系的改變和利率化水平的波動，以及其結構和獲利能力的轉變等多因素作用下，導致預期的結果難以和實際結果完全吻合，這種情況的發(fā)生是在所難免的。但是在這種情況發(fā)生的時候，作為明智的企業(yè)，可以提高風險意識，采取必要的措施加以應對以減少損失。其次，企業(yè)作為一個運營整體，必須要擁有完善的防范體系，根據(jù)自身具體情況具體分析，制定出具有規(guī)避能力的長效方案。主要是為了通過融資結構的理性解構，充分利用經(jīng)濟學原理例如杠桿原理等來規(guī)避融資風險。最后，是做好必要的風險轉移的準備。如果企業(yè)融資總和在不得已的情況下超過了企業(yè)財務所能承受的負荷，常用的方法就是轉移風險，可以通過以下兩個方面進行：一個方面是實施專業(yè)方面的協(xié)作。另外一個方面是通過保險系統(tǒng)進行分散融資風險。

而對于后者也即系統(tǒng)風險，一般可以通過確定合理有效的投資目標和多渠道的完善的融資方式，充分理解市場發(fā)展和導向型的戰(zhàn)略策略，靈活機制的分配長短資金的權重。也可以通過遵循成本效益原則，或者系統(tǒng)操作法來緩解或化解融資風險。

此外，作為融資風險防范的前期尤其要注意一下兩點事項：首先是融資規(guī)模上的權衡。當今煤炭企業(yè)的資金來源較多，同時也有相當不同級別的融資體量可以選擇，但是作為煤炭企業(yè)不能只能一味貪多，而要考慮到自身企業(yè)的實際情況防止過量負債，把握好引起風險的重要源頭。其次是融資結構上的選擇。選擇一個合理的融資結構是煤炭企業(yè)通過杠桿原理獲得長效收益的基本前提，只有最佳的融資結構才能真正保障企業(yè)自我利益的最大化。

總而言之，煤炭企業(yè)對促進我國國民經(jīng)濟的發(fā)展發(fā)揮舉足輕重的作用，然而，煤炭企業(yè)的長遠發(fā)展與融資具有密切的關系。當前我國煤炭企業(yè)在發(fā)展過程中融資主要是通過自身的積累、政府的投入以及銀行貸款，由于銀行貸款的難度不斷加大，從而就加大了煤炭企業(yè)融資的難度。因此，切實解決好煤炭企業(yè)融資問題顯得尤為重要，這樣才能夠更好地促進煤炭企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

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